2023年-1康恩贝财务报告分析new.docx

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1、摘要错误!未定义书签。关键词错误!未定义书签。引言错误!未定义书签。1浙江康恩贝制药股份有限公司基本情况错误!未定义书签。2浙江康恩贝股份制药有限公司财务比率分析12.1偿债相关能力比率分析12. 2盈利相关能力比率分析22. 3资产营运相关能力比率分析错误!未定义书签。2. 4发展相关能力比率分析错误!未定义书签。3杜邦财务分析错误!未定义书签。4结论及建议错误!未定义书签。参考文献错误!未定义书签。编号：时间：2021年x月x日总资产报册率7.14%(2007)5.94%(2008)总分指导教师 签名球合评价浙江康恩贝制药股份有限公司财务报告分析摘要：本文通过对康恩贝2006年至2008年

2、以来的财务数据进行财务比率比较分析和杜邦 综合分析，旨在准确把握和评价其偿债相关能力、盈利相关能力及资产营运相关能力等财 务状况，因此得出相关的结论并为康恩贝的未来发展提出建议。公司应积极调整模式，整 合资源，夯实基础，立足抓好现有业务板块的内生性增长，努力保持经营和业绩平稳发展。 关键词：财务分析；财务比率；杜邦财务分析引言2008年，由于受席卷全球的金融危机的严重冲击，国内宏观经济形势和政策经历了由防经济过 热、防通胀转变为全力保经济增长的急剧变化。医药行业酝醐多年的新医改解决方案终于出台，在 给药业企业带来难得发展机遇到同时，由于医改解决方案具体细则和系列新政策尚待明朗，也使 药企面临更

3、多的变数，加上国内外经济动荡和经济下行的冲击使企业经营发展中的风险与不确定因 素大大增加。本文通过对康恩贝2006年至2008年财务数据进行财务比率比较分析和杜邦综合分析 川，旨在把握和评价其财务状况及盈利相关能力等，发现其潜在的或深层次的相关问题，为公司的 未来发展出谋划策。1浙江康恩贝制药股份有限公司基本情况浙江康恩贝制药股份有限公司的前身为兰溪云山制药厂，成立于1969年，1990年更名为浙江 康恩贝制药公司。1992年6月5日，经浙江省股份制试点工作协调小组浙股（1992） 5号文批准， 将原浙江康恩贝制药公司改组为浙江康恩贝股份有限公司，并于1993年1月9日在浙江省工商行政 管理局

4、取得注册号为14738561-1的企业法人营业执照。1999年10月27日，公司更名为浙江康 恩贝制药股份有限公司，并换领了注册号为3300001000769的企业法人营业执照。截至2008年 12月31日,注册资本324,000,000.00元,股份总数324,000,000股（每股面值1元）。公司股票已于 2004年4月12日上海证券交易所挂牌交易。其中，有限售条件的流通A股155,599,601股，无限售 条件的流通A股168,400,399股。主营业务为现代中药和天然植物药产品的研制、生产和销售，以 心脑血管药、泌尿相关系统药、镇咳、祛痰药等类产品的研制和销售。2浙江康恩贝制药股份有限

5、公司财务比率分析2.1 偿债相关能力比率分析2.1.1 长期偿债相关能力比率分析根据公司历年的财务信息3也计算出相关的负债比率方面的财务指标。如表1所示表1偿债相关能力比率指标 单位：%年份流动比率速动比率产权比率资产负债比率20060.91570.7043108.327151.998620071.20840.992381.114844.786420081.30971.036670.635341.3955资产负债率指标反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业在清算时保护债 权人利益的程度，这个指标越低，企业偿债越有保证。康恩贝的资产负债率逐年减小，这是由于 康恩贝的总资产在逐年增

6、加，负债在逐年减少。举债也就越容易。企业资产对债权的保障程度较好， 举债潜力大，有相关能力克服资金周转的困难，长期偿债相关能力很强。企业可能采用了保守的财 务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。产权比率指标反映了企业债权人提供的资本与投资者提供的资本的相对关系，用以揭示企业财 务结构的稳定程度同。康恩贝产权比率逐年减小，表明企业长期偿债相关能力越强，债权人权益的保障 程度越高，承担的风险越小。2.1.2 短期偿债相关能力比率分析康恩贝的流动比率、速动比率逐年均有小幅度提高，其中主要是因为流动负债幅度的下降。可 知短期偿债相关能力在增强。企业变现相关能力高，但也

7、有可能由于存在存货积压，资金利用效果 低，使流动比率较高。综合分析，由于近几年公司一直维持较好的赢利相关能力和稳健的经营水平，保障了公司具备 较好的长期偿债相关能力。以及企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能 够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。2.2 盈利相关能力比率分析根据公司历年的财务信息用，计算出相关的盈利相关能力方面方面的财务指标。如表2所示表2盈利相关能力比率指标单位：%年份销售利润率营业利润率净资产报酬率总资产报酬率20060.0985177196.897510.09006.6565编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共10

8、页20070.1275812289.975912.54007.137220080.0984158873.986510.09005.9413由以上表格2和图表3,明显可知企业的盈利相关能力各指标在2007年有稍微提高，但在2008 年又降低到低于2006年的水平。这主要是由于2008年公司完成营业收入109,492万元，比去年同 期下降11.53%。且因本年度因证券投资亏损和部分股权投资企业利润下降导致投资收益同比减少， 以及因前列康普乐安片收入下降使利润减少。但该行业的净资产报酬率当年平均值为6.3255%。企 业盈利相关能力明显高于行业平均水平，这是因为产品的附加值比较高，产品价格体系合理，

9、有竞 争力。2.3 资产营运相关能力比率分析根据公司历年的财务信息23R计算出相关的资产管理方面的财务指标。如表3所示 表3资产营运相关能力比率指标单位：%年份应收帐款 周转率存货周转 率总资产周 转率2(X)69.14544.18050.923920077.75243.46590.782920088.0493.18340.7025时间；2021年x月x日 书山有路勤为径，学海无涯苦作舟 页码：第4页共10页108营运能力指标比较V6 4 树安皿1-20061 t-2007 |2008|20应收帐款周转率存货周转率总资产周转率指标图4营运相关能力比较由以上表格3和图表4,可知企业2006年的营

10、运相关能力最强，2(X)7年和2008年营运相关能 力有所减弱，企业营业周期缩短。这是因为应收账款周转率和存货周转率都有一定幅度的下降。存 货的流动性减弱，存货的管理效果降低。这也有一部分是因为2008年受席卷全球的金融危机的影响, 企业的销售环境不是很理想。2.4 发展相关能力比率分析表4发展相关能力比率指标单位：%年份主营业务增长率营业利润增长率净资产增长率总资产增长率200647.6666.52-64.6539.642(X)7-3.2639.91-13.34-4.072008-11.53-64.657.691.37发展能力比率比较指标图5发展相关能力比较由以上表格4和图表5,可知在200

11、6年至2008年间，康恩贝的主营业务增长率逐年减小，并时间：2021年x月x日 书山有路勤为径，学海无涯苦作舟 页码：第5页共10页出现了负增长。这主要是因为营业收入的减少，2007年公司完成营业收入123,759万元，比去年同 期下降3.26%。2008年公司完成营业收入109,492万元，比去年同期下降11.53%。主营利润增长率 逐年减小，在2008年大幅减少并出现了负增长。这主要是因为2008年净利润的大幅减少，减少原 因主要是因为本年度因证券投资亏损和部分股权投资企业利润下降导致投资收益同比减少，以及因 前列康普乐安片收入下降减少利润。而净资产增长率则呈上升趋势，出现由负转正。原因是

12、股东权益 的增加。总资产增长率在2007年下降后乂在2008年有所增长。总的来说，康恩贝这几年的增长速 度有所放缓，但综合这几年经济形势，这种现象是可以理解的。3杜邦财务分析图6康恩贝2007与2008年的比较杜邦财务分析2007年和2008年的报表数据，得到如下简要杜邦财务分析。比较图6,因为在所有的财务比率 中，净资产报酬率是综合性最强、最核心的指标，所以围绕该比率分析的相关性最好。净资产报酬率=总资产报酬率X权益乘数=销售利润率X总资产周转率X权益乘数2007 年的净资产报酬率: 12.76%X0.78X 1.81 :18.01%替代销售利润率的净资产报酬率:9.84%X0.78X 1.

13、81 =13.89%。替代总资产周转率的净资产报酬率=9.84%X0.70X 1.81 =12.47%替代权益乘数的净资产报酬率=9.84%X0.70X 1.71 =11.78%销售利润率的下降引起净资产报酬率的下降=O-（D=-4.12% 资产周转率的下降引起净资产报酬率的下降42 =0-0 =-1.42% 权益乘数的卜降引起净资产报酬率的下降43=-=0.69% 表5各财务指标单位：万元财务指标（单位）2008 年2007 年2008年比2007年同比增减营业收入109491.57123759.43-11.53%营业利润4364.9112346.07-64.65%投资收益-508.9931

14、64.45-116.08%净额6410.813443.3186.18%利润总额10775.7115789.38-31.75%所得税1515.264506.23-66.37%净利润9197.3610613.17-13.34%日寸间；2021年x月x日 书山有路勤为径，学海无涯苦作舟 页码：第6页共10页财务指标比较2008年I12007年 2008比2007同比增减图7财务指标比较2008年的净资产报酬率比2007年下降2.45%,运用因素分析法的连环替代法叫 分析造成该差 异的成因可知，造成净资产报酬率下降的主要原因是销售利润率的下降(-4.12%),次要原因是资产周 转率的下降GL42%),

15、更次原因是权益乘数的下降(069%)。结合表5和图7,进行更深入的分析，发 现销售利润率的大幅下降是由于利润总额下降了G31.75%),净利润下降主要是本年度因证券投资亏 损和部分股权投资企业利润下降导致投资收益同比减少(投资收益减少116.08%),以及因前列康普 乐安片收入下降减少利润。因此企业进行投资应谨慎，以免影响企业利润。公司应积极调整模式， 整合资源，务实基础，立足抓好现有业务板块的内生性增长，努力保持经营和业绩平稳发展。销售 利润率代表了公司的获利相关能力，总资产周转率代表公司的资产综合管理相关能力，这二者综合 在一起表示公司的经营效果，说明公司的经营效果有所下降。权益乘数产生的

16、影响极小，这说明公司 的财务结构比较稳定，财务政策具有一致性。4结论及建议通过以上的一般财务分析，结合公司的其他方面情况，得出以下结论：1 .从企业的偿债相关能力来看，企业资产对债权的保障程度较好，举债潜力大，有相关能力克 服资金周转的困难，偿债相关能力在增强。企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险， 企业可能没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模1。2 .从企业的盈利相关能力来看，企业在2008年的盈利相关能力总体来说有所下降，但与当年 行业平均来比较，还是明显高于行业平均水平，这是因为具有成本领先优势，产品的附加值比较高， 产品价格体系合理，有竞争力。3 .从企业资产营运相关能力来

17、看，企业应收账款周转率和存货周转率都有一定幅度的下降，导 致企业营业周期缩短。这也有一部分是因为2008年受席卷全球的金融危机的影响，企业的俏售环境 不是很理想。4 .从企业的发展相关能力来看，康恩贝这几年的增长速度有所放缓，但综合这几年经济形势, 这种现象是可以理解的。总而言之，公司2008年总体经营情况较可观。但由于受席卷全球的金融危机的严重冲击，国内宏观经济形势和政策经历了由防经济过热、防通胀转变为全力保经济增长的急剧变化。医药行业酝 酿多年的新医改解决方案终于出台，在给药业企业带来难得发展机遇到同时，由于医改解决方案具 体细则和一系列新政策尚待明朗，也使药企面临更多的变数，加上国内外经

18、济动荡和经济下行的冲 击使企业经营发展中的风险与不确定因素大大增加。为应对复杂的经济形势和变化，公司积极调整 模式，整合资源，务实基础，立足抓好现有业务板块的内生性增长，努力保持经营和业绩平稳发展。参考文献：1张国杰，奚祥华.论医药上市公司的财务分析财务与会计，2003.2浙江康恩贝制药股份有限公司 2006 年年度报告EB/OL. http： /www. cninfo. com. cn/f inalpage/2007-02-01/ 49670746. PDF, 2007-02-01/2009-5-8.3浙江康恩贝制药股份有限公司 2007 年年度报告EB/OL. http： /www. cn

19、info. com. cn/finalpage/2008-03-11/ 49670746. PDF, 2008-03-11/2009-5-8.4浙江康恩贝制药股份有限公司 2008 年年度报告EB/OL. http： /www. cninfo. com. cn/finalpage/2009-02-28/ 49670746. PDF, 2009-02-28/2009-5-8.5姚文颖.上市公司财务分析方式方法的新面孔一多元分析法J.辽宁财税,2001. (10)： 35-35.6郎莉君，周伟.我国企业财务分析方式方法及特点的比较J.黑龙江对外经贸，2004, (2)： 50-51.7李铳.财务分

20、析方式方法体系的构建J.佛山科学相关技术学院学报:社：26-33.8曹小秋.上市公司公司财务分析方式方法M.江西审计与财务，2002.9刘凡.企业财务分析综述J.财务与会计，2000.口0赵禹.企业财务报表分析M.北京:北京工业出版社，2003, 8-12.编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第8页共10页课程论文评分表时间：2009年7月j_曰学生姓名林能珠学号060101048业级 专年07会计双学位论文题目康恩贝制药股份有限公司财务报告分析评价本次项目权重评价合适的内容评价结果得分ABC1)选题5%内涵明确，范围适度，针对性强。5432合适的内 容20%中心明确；材料真实可信，丰富翔实；合适的内容具 体充实。20161210论理30%论点正确，论据充分，论证科学、缜密、深刻。30241815结构15%结构严谨规范，条理清晰，布局合理，相关系统严密。151297语言15%语言精炼、流畅、准确、灵活，逻辑性强。151297创新15%理念先进，观念新颖，观点创新，新课程改革精神体 现充分体现以人为本的发展观，体现教学目标拓展 观，体现教学方式方法的多样化和学习方式的变革 （合作性学习、探究性学习、互动性学习），体现教 学评价的多元化,对实施索质教育和提高教育教学 质量有指导性意义。151297