2023年-Hneydm申万笔试精要财务.docx

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1、秋风清，秋月明，落叶聚还散，寒鸦栖复惊。财务将利息支出从财务费用资本化净利润(增减or不变后同)总资产() 负债()研发费用从生产费用转为管理费用存货()广告费支出由资本化改为费用化 总资产()净资产()净利润()销售费用()管理费用()财务费用()计算某公司每股收益条件：a公司总股本20, 000万股流通股6, 000万股所得税率30%控有b公司40%股份c公司15%股份；b公司税前利润1, 000w元派发先进红利500wc公司税前利润500w派发红 利 300w 投资理论计算南方航空05年每股收益0. 5元股息发放率20%股票beta值为0. 8市场无风险报酬率6% 市场要求的回报率为11

2、%(1)预测南航05年每股股息投资该股票要求的回报率(2)公司今后的股息增长率固定为6%结合前面结论用固定增长股息贴现模型计算其理论股价(3)如目前南航股价为1. 8元给出投资建议 交易性金融资产满足下列三条件之一，即化为交易性金融资产：1、取得的目的是为了近期内出售。比如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股 票、债券、基金等。2、基于投资策略和风险管理需要将某些金融资产组合从事短期获利活动。3、属于衍生工具，但是不含有效套期工具。 会计核算十大原则会计核算的一般原则是进行会计核算工作的规范，是从事账务处理、编制会计报表时 所依据的一般规则和准绳。(一)真实性真实性原则是指会计核算应当以实际

3、发生的经济业务为依据，如实地反映经济业务、 财务状况和经营成果，做到合适的内容真实、数字准确、资料可靠。(二)实质重于形式原则企业应当按照交易或事项的经济实质进行会计核算，而不应当仅仅按照它们的法律形 式作为会计核算的依据。（三）有用性有用性原则是指会计信息应当符合国家宏观管理的要求，满足有关各方了解企业财务 状况和经营成果的需要，满足企业加强内部经营管理的需要。（四）一致性一致性原则是指会计处理方式方法前后各期应当一致，不得随意变更。这样才便于同 一企业的不同会计期间的会计信息进行比较，从而对企业不同期间的经营管理成果有一个 直观的了解。（五）可比性可比性原则是指会计核算应当按照规定的会计处

4、理方式方法进行，会计指标应当口径 一致，相互可比。只有遵循可比性原则，一个企业才可以同本行业的不同企业进行比较, 了解自己在本行业中的地位，存在哪些优势和不足，从而制定出正确的发展战略。（六）及时性指会计核算应当及时进行，保证会计信息与所反映的对象在时间上保持一致，以免使 会计信息失去时效。凡会计期内发生的经济事项，应当在该期内及时登记入账，不得拖至 后期，并要做到按时结账，按期编报会计报表，以利决策者使用。（七）清晰性清晰性原则是指会计记录和会计报表都应当清晰明了，便于理解和利用，能清楚的反 映企业经济活动的来龙去脉及其财务状况和经营成果。根据清晰性原则，会计记录应准确 清晰，账户对应关系明

5、确，文字摘要清楚，数字金额准确，手续齐备，程序合理，以便信 息使用者准确完整的把握信息的合适的内容，更好的加以利用。（八）权责发生制权责发生制原则是指会计核算应当以权责发生制作为会计确认的时间基础，即收入或 费用是否计入某会计期间，不是以是否在该期间内收到或付出现金为标志，而是依据收入 是否归属该期间的成果、费用是否由该期间负担来确定。（九）配比性收入与费用配比原则指收入与其相关的成本费用应当配比。这一原则是以会计分期为 前提的。（十）实际成本实际成本原则，亦称历史成本原则，是指企业的各项财产物资应当按取得时的实际成 本计价，物价如有变动，除有特殊规定外，不得调整起账面价值。（十一）划分收益性

6、支出与资本性支出划分收益性支出与资本性支出的原则是指在会计核算中合理划分收益性支出与资本 性支出。（十二）谨慎性谨慎性原则是指在有不确定因素的情况下作出判断时，保持必要的谨慎，不抬高资产 或收益，也不压低负债或费用。（十三）重要性重要性原则是指在选择会计方式方法和程序时，要考虑经济业务本身的性质和规模, 根据特定经济业务对经济决策影响的大小，来选择合适的会计方式方法和程序。 CAPM模型的公式CAPM模型是对风险和收益如何定价和度量的均衡理论,根本作用在于确认期望收益 和风险之间的关系,揭示市场是否存在非正常收益。一个资产的预期回报率与衡量该资产 风险的一个尺度 贝塔值相联系。CAMP是Cap

7、ital Asset Pricing Model的首字母缩 写。CAPM模型的形式E （Rp）=Rr中（E （Rm） -Rf其中 p=Cov （Ri, Rm） /Var （Rm）E （Rp）表示投资组合的期望收益率，Rf为无风险报酬率，E （Rm）表示市场组合期 望收益率，p为某一组合的相关系统风险系数，CAPM模型主要表示单个证券或投资组合 同相关系统风险收益率之间的关系，即单个投资组合的收益率等于无风险收益率与风险 溢价的和。 加权平均资本成本（WACC）力口权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital, WACC）,是指企业以各种资本 在企业全部资本中

8、所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资 本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资本次项目所要求收益率。加权平均资本成本（WACC）,反映一个公司通过股权和债务融资的平均成本，本次 项目融资的收益率必须高于这个加权平均资本成本，该本次项目才具有投资价值。计算公式=（债务/总资本）*债务成本* （1-企业所得税税率）+ （股权/总资本）*股 权成本。 企业价值评估企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和 整体获利相关能力，充分考虑影响企业获利相关能力的各种因素，结合企业所处的宏观经 济环境及行业背景，对企业整体公允市场价值进行的

9、综合性评估。根植于现代经济的企业 价值评估与传统的单项资产评估有着很大的不同，它是建立在企业整体价值分析和价值管 理的基础上，把企业作为一个经营整体来评估企业价值的评估活动。 反映企业短期偿债相关能力的财务指标短期偿债相关能力是指企业偿还短期债务的相关能力。短期偿债相关能力不足，不仅 会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至 破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流 动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债相关能力。流动比率=流动资产/流动负债速动比率二（流动资产一存货一待摊费用）/流动负债现金比率=（现金+有价证券）

10、/流动负债流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以, 流动比率高一般表明企业短期偿债相关能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用 效果和获利相关能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点, 这使得其流动性也各不相同；另外，这还与流动资产中现金、应收帐款和存货等本次项目 各自所占的比例有关，因为它们的变现相关能力不同。为此，可以用速动比率（剔除了存 货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊费用）辅助进行分析。 一般认为流动比率为2,速动比率为1比较安全，过高有效果低之嫌，过低则有管理不善 的可能。但是由于企业所处行业和

11、经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。 反映企业长期偿债相关能力的财务指标长期偿债相关能力是指企业偿还长期利息与本金的相关能力。一般来说，企业借长期 负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比 率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债相关能力。以ABC公司为例：负债比率=负债总额/资产总额利息收入倍数=经营净利润/利息费用=（净利润+所得税+利息费用）/利息费用负债比率又称财务杠杆，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高，债权人所受 的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管理者能够 有效地运用股东的资金，协助股东用较少的资

12、金进行较大规模的经营，所以财务杠杆过低 说明企业没有很好地利用其资金。一般来说，象ABC公司这样的财务杠杆水平比较合适。利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动 的获利相关能力方面分析其长期偿债相关能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债相关 能力越强。从这个比率来看，ABC公司的长期偿债相关能力较强。 反映企业长期营运相关能力的财务指标营运相关能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效果。周转速度越 快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润 的周期就越短，经营效果自然就越高。一般来说，包括以下五个指标：应收帐款周

13、转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额存货周转率:销售成本/存货平均余额流动资产周转率二销售收入净额/流动资产平均余额固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值 反映企业盈利相关能力的财务指标盈利相关能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能 真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利相关能力的比率非 常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利相关能力，再以ABC公司为例：毛利率二（销售收入一成本）/销售收入营业利润率=营业利润/销售收入二(净利润+所得税+利息费用)/销售收入净利润率=净利润/销售收入总资产报

14、酬率=净利润/总资产平均值权益报酬率=净利润/权益平均值每股利润二净利润/流通股总股份 会计选择题，会计计算，财务计算(EBIT,RBITDA,DFL)EBIT全称为earnings before interest and tax,即息税前利润，从字面意思可知 是扣除利息、所得税之前的利润；即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。计算公式有 两种，EBIT=净利润+所得税+利息EBITDA 是 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization 的缩写，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。EBITDA被私人资本公司广泛使

15、用， 用以计算公司经营业绩。EBITDA=净利润+所得税+利息+折旧+摊销，或EBITDA=EBIT+折旧+摊销。什么把可销售金融资产变成可交易性金融资产买了无形资产，要折旧，然后要写不同时间点的会计分录折旧年限改变后，分录要怎么写。要写清计算过程 DCF贴现现金流，现金流量贴现法，现金收支折现法Discounted Cash Flow (DCF)用来评估一个投资机会的吸引力的方式方法。指将未来某年的现金收支折算为目前的 价值。其方式方法可分为净现值法(Net Present Value)与内部报酬率法(Internal Rate of R eturn)两种。净现值法是通过资本的边际成本求出的

16、折现率，将未来的现金收支折现成当 期现金。内部报酬率法则将存续间可能产生的现金流入，依某一贴现率折成现金，使现金 收入等于当时的投资成本，则此求出的贴现率即为报酬率。贴现现金流估价法，把资产的价值与所产生的预期未来现金流的现值相联系。现金流贴现分析的步骤使用现金流贴现分析的实际流程可以被分为四步：1、评估未来的现金流:为一些资产评估未来的现金流，比如相对比较容易做到的债券 (bond)o在这种情况下，由于资产的现金流有固定合同保证，除非出现债券发行者拖欠 的意外，否则现金流动一定会实现。但是预测其他类别资产的现金流是非常困难的，这是 因为其他类别资产的现金流很难被精确评估。比如说，当联想公司(

17、Legend)决定要开发 新的电脑，它必须先评估研究和开发(R&D)的成本，以及未来的利润和持续多年的本 次项目周期所需的运营现金流。在多种项不明朗因素的环境下，精确评估现金流显然是一 个很大的挑战。2、评估现金流的风险:由于现金流天生的不确定性，只用单一的情况来评估现金流通 常是不充分的。因此我们在评估现金流时还需要去量化风险的数目。3、把风险评估纳入分析:资产价值的风险影响可以同时从这样两个方式方法来进行分 析：1）确定性等值（Certainty Equivalent,简称 CE）法；2）风险调整贴现率（Risk-Adj listed Discount Rate,简称 RADR）法。4、在

18、确定性等值法中，预期现金流被削弱，或本次项目现金流的风险越高，风险调整 越低。在风险调整贴现率中，本次项目风险越高,贴现率越高。在具体事件中，风险贴现 率将会从两个来源对风险产生影响：本次项目现金流的风险（经营风险，Business risk） 和本次项目融资方式产生的财务风险（Financial risk）。5、找到现金流的现存价值:最后一步就是计算现金流的现存价值。这个步骤告诉我们 未来现金流在今天值多少钱。贴现额的计算贴现额指的是贴付给银行的利息（按票据实际价值）。因此：贴现息=票据到期值X贴现率X银行持有票据时间（贴现期）到期值=面值X （1+票面利率乂时间）贴现额（现款）=票据到期值

19、一贴现息例 东方公司于11月26日收到欣欣公司当日生效的商业承兑票抵作应收账款72,000 元，该票据面值为72,000元，年利率9%, 60天期，12月20日东方公司将该票据向银行 贴现，年贴现率6%, 1月25日该票据到期，欣欣公司无力支付款项，东方公司将款项 支付给银行，试作11月26日、12月20日及票据到期遭到拒付分录。（到期值73080,贴 现息 438.48,贴现额 72,641.52）。11月26日，收到票据时借：应收票据72000贷：应收账款7200012月20日，票据贴现时票据到期值=72000*（1+9% + 360*60） = 73080贴现息=73080*6%*36=438贴现额=73080-438 = 72642