2023年-国际财务管理自考秘籍.docx

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1、国际财务管理20.并购公司通过举债获得目标公司，业外部因素是（税负差别1 .现代财务管理的最优目标是（利润 最大化2 .由金融市场以及金融机构和资金 的供应者以及需求者所构成的资金 集中与分配的系统，称为（金融体系） 3.在以下的四个财务指标中，债权人 最关心企业的是偿债能力指标）4 .只能在期权合约期满时才能执行 的期权，被称为（欧式期权5 .我国人民币汇率采用的标价方法 是（直接标价法）6 .外汇风险产生的根本原因是（汇率 的变动）7 .短期资金一般是指供一年以内使 用的资金，其常用筹资方式是商业 信用8 .筹资者在本国境外某一债券市场 发行以及以第三国货币为面值的债 券是（欧洲债券）9

2、.使资本结构的研究成为一种严格 以及科学理论的是（MM理论10 .根据国际货币基金组织的规定， 拥有外国企业股票超过25%的为（. 直接投资）11 .投资人持有的有价证券不熊立即 出售以获取现金的风险，称为（流动 性风险）12 .在无资本限量的情况下，对所有 的投资评价都能作出正确决策的方 法是（净现值法）13 .企业将应收账款出售给银行或 其他有关单位并收到现款的行为是 （应收账款的让售14 .营运资金管理中，回避风险的必 要手段和有效途径是加强（营运资 金的流量管理）15 .集权程度高的公司，制订内部转 移价格往往采用成本定价法16 .影响企业制订国际转移价格的 企业内部因素是（管理者偏好

3、17 .一个国家的中央政府对过境的应 税货物所征收的税，称为（关税）18 .对企业出色资本性资产所得利益而课征的税是（.资本利得税）19 .兼并的两家公司中结束一个而另家存续下来，这种行为是吸收兼并）并用目标公司现金流量偿还负债的 并购是（杠杆并购1 .国际财务管理中对营运资金的管 理主要包括（岸量和流量管包|）2 .为资金供应者和资金需求者双方 通过某种形式融通资金达成交易的 场所是金融市场）3 .在以下的财务指标中，投资者和债 权人都十分关心企业的（偿债能力 指标）4 .用自己的资金参与外汇中介买卖 并承担买卖损益者，称为（一般经 纪人）5 .两种货币通过第三种货币的中介 而推算出来的汇率

4、被称为（交叉汇 率）6 .企业的合并报表受汇率波动影响 的外汇风险，称为外汇的（折算风险7 .长期资金一般是指供一年以上使 用的资金，其常用筹资方式是（发 行债券8 .发行新的公司债券来调换一次或 多次发行的旧公司债券，称为（债 券的调换）9 .在各种资金来源中，资金成本最高 的是（普通股）1（）.某国投资者与另外一国投资者通 过组建合资经营企业的形式所进行 的投资是（国际合资投资）11 .证券发行人无法按期支付利息或 偿还本金的风险，称为（违约风险）12 .在资本有限量的情况卜，要做出 正确决策需要综合考虑净现值和（利润指数）13 .流动资产减去流动负债后的净额 就是（,净营运资金14 .应

5、收账款的贴现实质上是一种（票据贴现15 .分权程度高的公司，制订内部转 移价格往往采用（.市场价格法）16 .影响企业制订国际转移价格的企17 .东道国政府对本国企业向外国投 资者或债权人支付的股息以及利息 所征的税是（预扣税）18 .国家主权在税收领域的体现就是 （.税收管辖权）19 .兼并的两家公司都消失，并重新 组合为一家新的企业，这种行为是（吸收兼并）20 .并购使国际企业通过会计处理产 生一种纯资金上的收益效应，被称 为（财务协同1 .投资人想出售有价证券获取现金 时，不熊立即售出有价证券的风险是（流动性风险）2 .体现了对经济效益的浅层次认识的企业财务管理目标是（利润最大化）3 .

6、企业面临的那些容易预见以及变化性不大的财务管理环境部分通常被称为A.静态财务管理环境4 .由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性，被称为A.经济风险5 .使投资项目的净现值等于零的贴现率是（内部报酬率）6 .国际企业在内部资金配置手段上不同于国内企业的是（转移价格7 .企、也通过并购而达到最佳经济规模要求所带来的效益，就是（经济协同）8 .评价国际企业财务活动是否合理的标准是（国际财务管理的目标9 .国际税收所涉及的征税对象主要 是（国际纳税人的所得）10 .货币资金作为一种特殊商品， 在资金市场上买卖的价格标准是（利 率）11 .国际投资项目的评价中，当利 润指

7、数与净现值得出不同结论时， 关键评价指标为（.净现值）12 .现金包含了备用金以及存款以 及存单以及有价证券等营运资金项 目，其特点是（流动性强）13 .企业bl常持有现金的基本动机 是（谨慎的需要14 .并购公司通过举债获得目标公 司的股权或资产，并用目标公司的 现金流量偿还负债的并购方式被称 为（杠杆并购）15 .作为世界美元交易清算中心的 国际外汇市场是指（纽约外汇市场）16 .国际企业现金管理中运用双边 净额结算法所依据的结算汇率一般 为固定汇率）17 .企业的合并报表受汇率波动影 响的风险，被称为（折算风险18 .考虑了财务拮据成本的资本结 构理论是（权衡理论19 .企业管理当局对购

8、买利润中心 采取以完全成本为基础的转移价格 定价方法是（双重定价法20 .国际共同投资基金的特点主要 是（投资风险分散1 .评价国际企业财务活动是否合理 的标准是（D ）A.国际财务管理的内容B.国际财A.折算风险B.交易风险C.经济场价值法包括（BCDE ）D.重置成本法25.作为国际股票筹资形式之的可务管理的环境C.国际财务管理风险16.用于补偿由母公司或其他子公四换M嘉风里要包括的风险2 .国际企业内部控制财务管理阶段 是指（D ）A.筹资管理理财阶段B.投资管理 理财阶段C.国际经营理财阶段3 .国际财务管理环境分为宏观和微 观财务管理，其划分标准是按环 境（B ）A.与企业的关系划分

9、B.包括的范 围划分C.与国家的关系划分4 .除买卖证券外，严格遵守历史成 本原则，不必许企业进行资产重 估的国家是（A ）A.日本与美国B.德国与日本C.英 国与美国5 .企业将即期和远期交易同时进行 的远期外汇交易称为（C ）A.利息套汇B.择期交易C.掉期 交易6 .期权价值的大小通常决定于期权 的内在价值和（A ）A.时间价值B.风险价值C.使用 价值7 .在国际金融市场上的两国利率之 差等于两国通货膨胀率之差的 理论，被称为（D ）A.格林方程式B.布朗方程式C.莫 斯特方程式8 .企业的合并会计报表受汇率波动 影响所产生的外汇风险是（A ）9 .利率划分为市场利率和官定利率 的标准

10、是（ D ）A.利率之间的变动关系C.在借贷期内是否不断调整10 .在美国发行的国际股票不论是 私募和公募，都是以（B ）A. GDRs形式发行B. ADRs形式 发行C. EDRs形式发行11.提出财务拮据成本和财务代理 成本概念的资金结构理论是（B ）A. MM理论B.权衡理论C.净利 理论12 .企业资金每增加一个单位而增 加的成本被称为资金的（D ）A.资金成本B.机会成本C.财务 成本13 .国际投资按资金来源分类，可 分为（ A ）A.公共投资和私人投资B.直接投 资和间接投资C.长期投资和短 期投资14 .在购买债券时使用一种货币， 而在到期归还本金时使用另一 种货币的债券被称为

11、（B ）A.零息债券B.双重货币债券C.可 转换债券15 .经营期限终结但还能继续使用 的投资项目，其终极现金流量的 确定方法是（B ）A.清算价值法B.收益现值法C.市D .可醐癖稔磁理的司的专门服务的支出是（C ）目的是评价企业的B.偿债能力A.管理费B.特许费C.服务费 B.按债权人取得的报酬D.中介费C.发展趋势D.盈利能力E.资产17.现金包括了备用金以及存款以 D.利率变动与市场的关系管理水平及存单以及有价证券等营运资22.国际上常用的对投资项目进行D.谢蜜理献揶旭U C）投资决策的财务指标主要有A.净A.流动性强，盈利性强B.流动性现值差，盈利性差C.流动性强，盈 D. IDRs

12、形式发行C.内部报酬率D.投资报酬率利性差D.流动性差，盈利性强E.投资回收期18.国际企业利用避税港避税的主23.证券按照不同的标准可作不同D.亵化I神翘班徙税港设置的分类。按证券的发行主体可分为（ A ）A. 政府证券 B. 公司证券 D. 金A.子公司B.分公司C.总公司 D.营业净利理论D.邮箱公司融证券19.关于避免国际双重征税的方法，24.国际税收管理的具体FI标可以我国目前采用的是（B ）概括为A.避免双重征税A）.维税法由哪宪法C.税收协定C.实现纳税减免D.转移价格避税法D.税收饶让法E.合理降低总税负20.并购公司通过举债获得目标公 D.边际成本25 .国际企业在经济衰退时

13、期一般司的股权或资产，并用目标公司采用的经营理财策略主要有B.出D.的觐金确端:偿还负债的并购方售多余设备C.停产不利产品E.削式被称为（D ）减存货A.股份收购B.吸收并购C.新设26 .货币期货市场与一般的商品期并购D.实物投资和货币投资D.杠杆并购货市场相似，其组成部分主要有卫以及斐硕选择题（本大题共10小 题，每小题2分，共20分）21 .国际企、业的资金来源主要有区子公司东道国资金27.影响企业外汇折算风险的因素B.公司内部的资金C.母公司地主22 .按财务管理环境与企业的关系划 分，财务管理环境分为（A.企业内 噌财馥号翳暨C企业外部财务管 理环境23 .按照财务分析的对象不同，财

14、务 分析可以分为B.资产负债表分析D. 现金流量表分析E.利润表分析24 .国际上常见的汇率预测方法通常21.国际企业进行财务分析的主要A.期货交易者C.期货交易所D.期货清算所E.期货经纪行一般有A.国外分支机构业务比重D.浮动利息债券C外国分支机构所在国家E.使用的折算方法28 .资金成本的构成主要内容包括（B.用资费用C.筹资费用29 .财务管理的利润最大化FI标的缺点主要有A.没有考虑时间价值 B.没能有效地考虑风险D.可能带 来短期行为30.并购产生的协同效应对国际企 业追求效率的影响主要表现在 A.技术协同B.管理协同C财务 协同D.经营协同 E.人才协同 21.国内外财务学者关于

15、国际财务 管理的定义主要有以下的观点 A.视国际财务管理为世界财务管理22 .下列属于国际财务管理的经济 环境的是A.经济周期B.金融 环境C.税收环境24 .与一般商品期货市场相似，货 币期货市场的组成部分主要有 A.期货交易所B.期货清算所 D.期货经纪行E.期货交易者25 .国际上常见的汇率预测方法通 常有A.技术分析法B.因素分 析法C.市场分析法26 .国际股票筹资的形式有A.发 行普通股票B.发行B种股票 C.买壳上市是A.以市场为基础的定价法B.以成本为基础的定价法C.交易自主定价法21.美国著名财务学教授布瑞罕姆认 为国际财务管理应包括A.外汇和国 际货币体系C.国外投资的分析

16、程序RMB6.9712/S, 60天的远期汇率34.与股票投资相比较，债券投资 为RMB6.8238/$,则60天人民币远期贴水是12.69%。（X ）的收入比较稳定，且有较好的流动27.国际财务管理以外的并对国际财姓，但投资风险比较大。（x ）务管理系统有影响作用的一切系统的总和，便构成了国际财务管35.应收账款的贴现是指企业将应理的环境u （J）22.按国际汇率制度的不同，汇率可28.相对于股票投资而言，国际企业立即收到现款；虽然企业在贴现中以分为A固定汇率23.按照投资环境的地域范围，国际投资环境可以分为进行国际债券投资的风险较高，C.胡臻价，但免去了坏账损失的收入也不稳定。（X ）29

17、.国际企业采用边际成本法确定国投资环/E.1区微观投资环境24.国际营运资金管理必须考虑的环际转移价格时，其固定费用并非3匚财务风险是指企业因利用负债境因素主要有A.外汇暴露风险D.资金转移的时滞E.政府政策限制25.在以下指标中属于贴现现金流量指标的是ABD三以及判断改错题26.假定人民币对美元的即期汇率是RMB6.9712 / $, 60天的远期汇率为RMB6.8238 / $,则60天美元包括所有部门的固定费用。（X）经营而带来的风险。（V ）B。场国际财务管理为比较财务管理d 榭跪|赠阅押理为例幽耐触务管理30.每股股利的高低，不仅取决于公司盈利能力的强弱，还取决于公额固定不变，本国货

18、币的数额随司的股利政策和现金是否充裕。外国货币或本国货币币值的变（V ）30.杠杆并购的突出特点是并购公司需要投入全部资金才能完成并购。（X ）远期升水是12.96%。（ X ）31.远期外汇是升水还是贴水，受27.由于国际企业现金流量是以多种外币计价的，财务管理者进行外汇风险管理时需要考虑一个重利率水平所制约；在其他情况不变时，利率高的国家的远期汇率会升要因素货币之间的非相关性。水，利率低的国家的远期汇率会贴1）-PT29-E.混合分析法水。 （x ）化而变化。V33 .外汇期权是一种全新的外汇避 险形式，它买入的是购买或卖出 某项货币的权利，但同时要承担 相应的义务。（X ）34 .对于处

19、在高速成长阶段的企业 来说，其资本性支出往往小提 取的折旧。（X ）28.国际企业必须认真预测外汇汇 率的变动情况，适当地利用各种 避险方法，消除或减少外汇风险。35.证券组合投资所能降低风险的32. 1种外币的交易风险取决于两程度主要取决于各种不同证券 个因素：货币暴露净头寸的大小和D.证券存托凭证E.可转换债券与附认股,秘弼债友也7.朴俊统错懒O游主要有A.固定利率债券B.： 汇率波动的幅度。（）28.西方学者认为，国际企业持有 现金的动机有C.交易动机D.谨 慎动机E.投机动机29.国际转移价格定价的基本方法29.亚洲市场的龙债券遵循欧洲债 券惯例，采用的是记名债券，只 能固定利率发行，

20、不能采用浮动 利率发行。（X ）26.假定人民币对美元的即期汇率是33.发行股票具有不还本息以及不 增加债务负担以及增加公司在国际 市场上的知名度等特点。（4）1,则分散风险的可能性越小。（V ）四以及简答题（本大题共3小题,每小题5分,共15分）31.简述财务分析的基本程序。P49a）确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料;b）选择适当的财务分析方法进行对比,作出评价;c）进行因素分析,抓住主要矛盾;d）为作出经济决策,提供各种建议:.简述汇率预测的因素分析法中所涉及的经济 因素。4大因素:P122a）国际收支；（贸易差额与经常项FL差 额的不平衡程度）h）外汇储备:O 货币供应量;d）外汇

21、管制状况:33 .简述国际企业资金流动的限制性因素。4才 因素:P391政治限制以及税收限制以及外汇限制以及 流动性限制;31.简述国际财务管理的特点。P3a）国际企业的理财环境具存复杂性:b）国际企业的资金筹集具有更多的可选择性;0国际企业的资金投放具有较高的风险性; 32.简述国际桎收管理的目标。P434a）根据有关国家的税法以及税收协定来避 免国际企业出现双重征税的情况;b）利用有关国家为吸引外资而采取的优惠政策,实现最多的纳税减免:c）利用各种“避税港”来减少企业所得税;d）利用内部转移价格把利润转至低税国家和地区,以便使总纳税最少;e）利用其他办法来减少所得税得支付;33.简述国际合

22、资投资的优缺点。P275（一）进行国际合资投资的优点：L 可以减少或避免投资风险；2 .与东道国投资者合资经营以及共负盈亏，外国投资者除享受优惠外，还可获得东道国对本国企业的优惠政策；3 .进行合资投资，能迅速了解东道国的政治以及社会人文等情况，并能学习当地投资者的先进管理经验，有利 于加强企业管理提高经济效益；（二）进行国际合资投资的缺点：1 .所需时间长；2 .国外投资者不能对合资企业进行完全控制：36.简述企业价值最大化作为财务管理目标的优点。P14a）报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；b）考虑了风险与报酬的联系；1 ）克服企业在追求利润上的短期行为;37 .简述国际投资的基本程

23、序。P269a）根据生产经营情况，作出国际投资b）进行认真研究和分析，选择合适的国际投资方式；c）选用适当的方法，对国际投资环境进行评价；d）利用国际上常用的投资决策指标，对投资项目的经济效益进行评价：38 .简述国际转移价格的作用。P406a）优化资金配置；b）减轻总体税负；c）调节利润水平；d）避免限制和风险；五以及计算题（本大题共3小题，第39以及40小题各8分，第41小题9分，共25分）34.某公司上年负债及所有者权益合计2000万元,负债比率为45%,负债年均利息率为6.75%；优先股所占比重为15%,股利率为10%,该公 司上年实际销售产品4万件，每件售价1000 元，单位变动成本

24、为550元，固定成本总额为880万元，公司所得税率为25%,要求测算：（1）该公司上年的息税前盈余（EBIT）；EBIT=40000 X （1000-550） -8800000=9200000元息税前盈余=营业收入一营业支出（2）该公司上年的财务杠杆系数（DFL）。DFL=920 万/ （920-60.75） =1.07利息一（优先股股利“一所得税税率）】35.某项目的现金净流量如下表所示。(2)该公司的标准离差；=V (35%-17%) 2X0.3+(20% - 17%)2X0.45+( - 10% - 17%)2X0.25T（年）012345=16.8375%（3）该公司的标准离差率；=1

25、6.8375% / 17% =99.0434%（4）该公司的风险报酬；=6.2%X99.0434% =6.14 %（5 ）该公司股票的投资报酬率。=5.5%+6.14%=11.64%六以及论述题（本大题10分）37.试述国际证券投资及其优缺点。P294 P297NCF(万元)-480012201220122012201220要求测算：财务杠杆系数=息税前盈余/【息税前盈余一国际证券投资是指投资者在国际金融市场 上购买其他国家的政府以及金融机构或企业 发行的股票或债券；（1）测算贴现率分别为8%和9%情况下的净现值（NPV）345(年)现值系数10.90.80.70.70.6PVI2657943

26、581F8%.n现值系数10.90.80.70.70.6PVI1742720850F9%.n折现率 8%NPV=1220 X (P/A , 8%,5)-4800=71.46折现率 9%NPV=1220X(P/A.9% 5)-4800=-54.2(2)测算该项目的内部报酬率(IRR)插值法：(IRR-8%) / (9%-8%)=(0-71.46)/(-54.2-71.46)IRR=8.57%经济情况发生概率（Pi）报酬率（Ki）繁荣().3035%.晨0.4520%衰退0.25 利自-10%=60.75万元要求测算：（1）该公司的期望报酬率：=35%X 0.3+20% X 0.45 - 10%

27、X 0.25=17%险报酬率为5.5%；其他信息如下表所示。36.假设某公司的风险报酬系数为6.2%,无风的决策;国际证券投资包括国际债券投资和国际股票投资;a)购买力风险比较大;D.国际股票投资缺点:A.国际债券投资优点:b)没有经营管理权。a)普通股票是信用等级最低的;a) 本金安全性高；b)收入比较稳定；c)许多债券都有较好的流动性;B.国际债券投资缺点：C.国际股票投资优点：a)能获得比较高的报酬；b)能适当降低购买力风险；c)拥有一定的经营和控制权;b)普通股的价格不稳定，受众多因素影响；c)普通股的收入不稳定，主要受企业经营状况和财务状况而定；39.某企业2005年度的利润总额为5

28、600万元，总资产1.2亿元，资产负债率48%,负债平均利息率6.5%。试计算：(1)该企业的DFL；利息=12000 X 48% X 6.5%=374.4DFL= (5600+374.4) 4-5600=1.07(2)该企业的利息保障倍数。=(5600+374.4) -i-374.4=15.957= 16NCFi 3=80000+75000= 155000NCF4=80000+75000+10000= 165000投资回收期=310000 4-155000=2年(2)计算净现值指标并判断该设备是否值得购买。NPV= 155000XPV1FA1O%,3+165000XPVIF10%,4-310

29、0(X)=18818()NPV0值得购买40 .假设某企业需要资金75000,银行需要的补偿余额为2。,企业存 款余额为4000,如果贷款利率为12%。试计算：(1)该企业短期无担保贷款数量;=(75000-4000) 4- (1-20%) =88750(2)补偿余额条件下的实际贷款利率。=(88750X12%) + 88750- (88750 X 20%-4000) =14.2%41 .某企业在被收购前一年的俏售收入为200万元，预期销售增长率为 16%,营业利润率为10%,边际固定资本投资率为25%,边际营运资金 投资率为15%,资本成本率为22%,适用所得税税率33%。要求：运用Rapp

30、apon模型评估该公司第一年的累计现值和残值现值。同06年试题六以及论述题(本大题10分)42 .试述国际转移价格的作用。P406国际转移价格的作用：(简答)(1)优化资金配置；(2)减轻总体税负；40 .某国际公司资本总额为1000万元，其中：长期债券400万元，年平 均利率为10%,普通股60万股，每股10元。企业所得税利率为33%, 企业息税前利润为150万元。要求：(1)计算公司的财务杠杆系数和普通股每股利润；财务杠杆系数=150+(150-400X 10%)= 1.36；财务杠杆系数=息税前盈余/【息税前盈余一利息一优先股股利/(1 一所得税税率)】普通股每股利润=(150-40)

31、X (1 -33%) 4- 60= 1.23 =税前利润一所得税/60=股利=(息税前盈余一利息)X (133%)/60(2)若息税前利润增长15%,每股利润增加额是多少？每股利润增加额=1.23 X 15% X 1.36=0.2541 .假设某国际企业流动资产由速动资产与存货构成，该公司有关资料如 下：39.某国际企业拟定购买一台设备，买价310000元，预计净残值100()0 元，使用期限为4年，估计设备每年可为企业增加净利80000元，假 设利率为10%o(PVIFAi(Wi. i=0.909,PVIFAk, 2=1.736, PVIFAi* 3=2.487, PVIFA1 4=3.17

32、0；PVIFio%.i=O.9O9,PVIF1o%.2=O.826,PVIFio%,3=O.751,PVIF1.4=O.683)1,要求：(1)计算投资回收期；项目年初数年末数本年数流动负债600800流动比率1.5速动比率0.80.3存货720总资产14(H)1800总资产周转率3次(3)调节利润水平；(4)避免限制和风险。单位：万元年折旧=(310000-10000) -4-4=7500020%=37758/350000=10.788%=434000 X 8.7%/【434000-(434000 X 20%-2800)销售毛利率要求：(1)计算企业流动资产年初数和年末数:流动资产年末数二流

33、动比率X流动负债年末数= 1.5X800=1200流动资产年初数二速动比率X流动负债年初数+存货年出数=0.8 X 600+720= 1200(2)计算存货的年末数；二流动资产年末数-速动比率X流动负债年末数1200-0.3 X 800=960(3)计算公司本期销售收入；二总资产周转率X总资产平均余额=3X (1400+1800)-2=4800 (4)计算存货周转率。周转次数=销货成本+存货平均余额=4800X(1-20%) + (720+960) /2=4.57 次六以及论述题(本大题共1小题，10分)42 .试述国际避税的产生条件及主要方法。P437439(一)国际避税的产生条件：a)纳税

34、税率的差别；b)纳税基数的差别；c) 税种设置的差别；d)税收管理效率的差别；e)国际间避免双重征税方法的差别；(二)国际避税的主要方法：a)利用内部转移价格避税；b)利用避税港避税；c)选择用利的投资组织形式；34 .假设某企业需要资金350000美元，银行需要的补偿余额的比例为20%, 贷款利率为8.7%；企业正常的存款余额为2800美元。(1)企业可以向银行贷款的数量；=(35(X)00-2800)/(1 -20%)=434000实际贷款数=(企业需求资金一存款余额)/(1 一补偿余额要求)；(2)补偿余额条件下的实际贷款利率(保留小数点后两位)。实际贷款利率=利息支付额/贷款数量一(补

35、偿余额要求的资金数一存 款额)二)在金融市场上利用金融工具进行避险；短期交易风险；= 10.79%35 .某项目的现金净流量如下表所示。PVIFA6%, 5, 4.212； PVIFA7%, 5, 4.100； PVIFA8%, 5, 3.993；PVIFA9%, 5, 3.890PVIFA6%, 6, 4.917： PVIFA7%, 6, 4.767； PV1FA8%, 6, 4.623；PVIFA9%, 6, 4.486JT (年)012345NCF (万元)-480012201220122012201220要求测算：(I)该项目的内部报酬率(IRR)?NPV= 1220X (P/AJRR

36、,5)-4800=0 (P/A,IRR,5)=4800/1220=3.9344查表得：折现率为8%,系数=3.993折现率为9%,系数=3.890插值计算，(IRR-8%)/(9%-8% 尸(3.9344-3.993)/(3.890-3.993) IRR=8.57%(2)假设贴现率k为7%,该项目的净现值NPV是多少？NPV= 1220 X (P/A.7%,5)-4800= 1220 X 4.1 -4800=20236 .某公司准备再筹资300万元，其中按面值发行债券100万元，票面利 率10%；其余200万元通过发行40万股普通股筹集；预计每年每股发 放股利0.45元，以后每年增长4%。假设

37、股票与债券的筹资费用率均为 5%,所得税率为25%。要求测算(保留小数点后两位)：1.发行 10。万债券的资金成本；=10%X(1 -25%)/( 1 -5%)=7.89%债券成本=【债券筹资额X债券利率X (1-所得税税率)】/债券筹资额X (1-筹资费率)(2)发行200万普通股的资金成本；=0.45/ (5(1-5%) +4%= 13.47%普通股成本=【股利/股本(1-筹资费率)】+股利年增长率(3)全部资本的加权平均资金成本。=7.89% X 1/3+13.47% X 2/3=2.63%+8.98%= 11.61%【成本X比重并相加】六以及论述题(本大题10分)37.试述外汇交易风险的管理方法。P139145 (一)在进行交易决策时采取避险方法；1 .选择有利的计价货币；适当调整商品价格；2 .在合同中订立汇率风险分摊条款或货币保值条款；提前或延期结汇；(三)在国际货币或资本市场上通过借款与投资避险;长期交易合同;编号：时间：2023年6月6日财务管理相关资料页码：第7页共7页第7页共7页