2023年财务分析研究报告长安汽车.pdf

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1、W京 文 通 乂 孝课程名称：财务管理课程专题研究报告（1）:公司财务状况分析公司名称：长安汽车股份有限公司代码S I C：0 0股票代码：0 0 0 6 2 5 所属行业:汽车行业0 0肯院,经济管理学性2 0 2 3-2 0 23学年第一学期（6 4 课授课时间：时）专业与班级：信管1 1 0 1谷 炎 聪 1 1 2 4 3 0 0 5 古 丽 米 热 1 1小组成员姓名（学号）：2 4 3 0 0 4组长姓名（学号）：代艳华1 1 2 4 3 0 0 2本次报告主笔人：代艳华任课教师：周绍妮小组全体成员署名：代艳华 谷炎聪古丽米热提交日期：2023年1。月3 0日承诺本报告是在小组成员

2、沟通与讨论的基础上由本人完毕，所用数据与资料均已注明其来源，如使用了别人已经发表或撰写过的分析结果或观点均已进行了规范引用,特此声明。报告完毕人姓名与签字：代艳华小组成员姓名与签字:谷炎聪小组成员姓名与签字：古丽米热报告摘要我们小组选取了重庆长安汽车股份有限公司作为研究对象，了解公司的财务状况和发展趋势。针对公司2 0 2 3、2 02 3 和 2 0 23年三年的资产负债表、利润表、和钞票流量表等重要财务报表进行分析，对公司的筹资活动、投资活动以及经营活动中的资金营运能力、以净资产收益率为核心的赚钱能力、偿债能力、钞票流状况和发明能力进行了分析。在分析过程中，通过长安汽车自身三年的纵向比较以

3、及和国内的东风汽车、上汽集团进行横向的比较,更加直观地了解了长安汽车的财务状况。并通过上述分析，发现公司存在的重要财务问题以及引发财务问题的经营因素。关键字：长安汽车 报表分析 财务问题目录承诺9 4 J2报告摘要.31 .近年来公司经营与财务概况 51.1 公司概况.51.2 公司近年来经营状*“61.3 公司目前财务状况 *72.以净资产收益率为核心的分析 *7(2.1赚钱能力分析72.2资产营运效率分析 *I193J2.3偿债能力分析.143.钞票流量分析。.173.1 钞票流量结构分析3.2 钞票流量的保障能力分析9 0 J V3.3 钞票流量发明能力分析 12 0vr4.公司存在的重

4、要财务问题分析3 2 14.1 赚钱能力问题.214.2 资产质量问题.224.3 偿债能力问题.224.4 钞票流状况与发明能力问题a 2 25.财务问题的经营相关性分析a22 一 5.1直接相关的经营相关性分析。22 6.分析结论与措施.236.1重要分析结论和财务可行性措方 236.2简要解释作为投资者的投资策略o237.总结小组完毕报告中存在问题以及如何调整2 4 一 7.1 逐条说明完毕报告存在的问题与因素o 2 47.2 举例每个成员的具体奉献与责任心表现a 2s7.3 如何协调与改善具体措施d2 58.参考文献3 *2 69.附录.2 6财务分析报告重庆长安汽车股份有限公司(0

5、0 06 2 5)1.近年来公司经营与财务状况1.1 公司概况重庆长安汽车股份有限公司，简称长安汽车或重庆长安，为中国长安汽车集团股份有限公司旗下的核心整车公司，1 9 97年在深圳证券交易所上市,A股代码0 0 0 6 2 5,B股代码202 3 25。随着中国改革开放大潮，上世纪八十年代初长安正式进入汽车领域。1996年注册并成为极具竞争力的上市公司，目前拥有2家上市公司(长安和江铃)、4支股票。数年来，长安汽车坚持以自强不息的精神，通过自我积累、滚动发展，旗下现有重庆、河 北、南 京、江 苏、江 西、北 京6大国内产业基地，11个整车和2个发动机工厂;马来西亚、越南、美国、墨西哥、伊朗、

6、埃及等6大海外产业基地;福特、铃木、马自达等多个国际战略合作伙伴;总资产526亿元，员工近5万人。公司的所有权结构如下：公司的控股股东：中国长安汽车集团股份有限公司，法定代表人:徐留平。公司的前十大股东涉及中国长安汽车集团股份有限公司、中国农业银行-富国天瑞强势地区精选混合型开放式证券投资基金、北京北方晶技投资征询有限公司、兵器装备集团财务有限责任公司、BON JOU R CHINA EU N D、JPMBLSA REFT I F TEMPLETON CHINA FUND GT I 5497、F T IF TEMPLETON BRIC FUND,中国银行-易方达深证10 0 交易型开放式指数证

7、券投资基金、中国建设银行-华夏盛世精选股票型证券投资基金、中国工商银行-融通深证100指数证券投资基金。公司治理情况：公 司 严格按 公司法、证券法、上市公司治理准则、上市公司信息披露管理办法、深圳证券交易所股票上市规则、深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引等法律、法规的规定，不断完善公司法人治理结构，规范公司运作。报告期内，公司根据中国证监会和深圳证券交易所的相关规定，完善各项制度，规范各部门职能，提高规范运作意识；同时，与控股股东及实际控制人积极解决因改制等历史因素存在的涉及公司治理的遗留问题。1.2公司近年经营状况长安汽车的资产总额变化情况202 3 年202 3 年2023 年长安汽

8、车（亿）245305365长安汽车总资产（亿）2009年 2010 年 2011 年数据来源:东方财富网从图中可以看出长安汽车的总资产是逐年递增的，其中很重要的因素要归结为长安近几年的扩张之势，有记录结果显示,202 3 年长安的利润总额为23.8 3 亿元，而 20 2 3 年新建项目的投资是2023年 利 润 10倍多，从 202 3 年 5 月开始长安董事长徐留平就与合肥、南京、北京等八个地方签订了总额超过35 0 亿元的投资协议。其中,除在云南投资10 0 亿元之外,长安集团的北京基地总投资也将高达1 1 5亿元，长安试图用资本上的布局和产能上的扩张来追赶对手但是过快的扩张势必会导致资

9、金链的紧张，资金的募集将是很重要的工作。下面是对长安具体经营状况介绍：2 0 2 3年，长安汽车及下属子公司、合营公司、联营公司共实现销售收入8 0 1亿元（其中合并报表销售收入2 52.0 4亿元）。生产汽车1 3 8.68万辆，同比增长66.8 7%。销售汽车13 6.9 1万辆，同比增长6 4.0 7%。其中微型客货车6 7.52辆，同比增长8 6.6 9%。在中国汽车市场,公司取得了约1 0 .0 3%的市场份额，比上年提高1 .1 3个百分点,销量继续居于中国汽车业前4位。2 0 2 3年，长安汽车实现归属于母公司的净利润1 0.7 8亿元，同比大幅增长4 3 2 3.36%,利润构

10、成发生了显著变化。自主品牌业务在连续的成本控制和产品结构优化下,一举实现净利润约2 .7 4亿元，对整体利润的奉献率达成2 5.4 3%。2 0 2 3年是“T 1 3 8”事业领先计划开篇之年，报告期内，公司整体赚钱水平明显提高，自主业务和合资业务奉献利润同比均大幅增长，呈现出销量增长高于行业增长，利润增长高于收入增长的可喜局面,实现了“又好又快”的发展。公司及下属合营公司、联营公司共实现销售收入1,0 4 5亿 元（其中合并报表销售收入3 3 1亿元）。累计完毕产销1 8 6.4 0万辆和1 8 5.1 5万辆，再创历史新高，同比分别增长3 4.4 1%和3 5.2 4%。其中微车销售8

11、5.3 4万辆，自主品牌轿车销售1 9.4 6万辆,同比分别增长2 6.3 8%和8 0.9 0%。在中国汽车市场，公司取得了约1 0.2 5%的市场份额，比上年提高0.2 2个百分点，销量继续居于中国汽车业前4位。另公司推出数款满足不同消费者需求的新产品，涉及奔奔M i n i、C X 2 0、C X 3 0等轿车以及长安金牛星、长安星卡S C1 0 2 8、S C 1 0 2 9等微型客货车。2 0 2 3年，受宏观经济调整、部分城市汽车限购政策出台、汽车消费刺激政策退出等多重因素影响，中国汽车市场在通过两年突飞猛进的增长后，增速大幅下滑。公司微车和自主品牌轿车受到较大影响。公司及下属合营

12、公司、联营公司共实现销售收入1,0 5 7亿 元（其中合并报表销售收入2 6 5亿元）。累计完毕产销1 6 9.8 2万辆和170万辆，同比分别下降1 1.1 3%和1 0.6 2%。其中微车销售6 1.2 3万辆，同比下降2 8.2 5%；自主品牌轿车销售20.4 3万辆，同比增长4.98%。在中国汽车市场，公司取得了约9.19%的市场份额，比上年下降1.3 4个百分点,销量继续居于中国汽车业前4位。长安增发公告披露，长安汽车目前打造两大汽车品牌，即微车自主品牌、轿车自主品牌,同时正在策划打造发动机自主品牌，并在新能源汽车产品方面获得重大突破。其中，自主品牌轿车方面，已开发出长安奔奔、长安杰

13、勋、长安志翔、长安悦翔等一系列产品。L 3公司目前财务状况近几年来，长安扩张动作之频繁在国内汽车集团中首屈一指。20 2 3年1 1月，长安将中航集团下属的昌河和哈飞等汽车项目收入囊中；随后，长安集团又与法国PSA集团正式签署合资协议。2023年年中，长安集团宣布打造一个全系列的车型体系，目的是成为一汽和东风之后,第三个覆盖所有产品系列的央企，在这一思绪的指导下，长安又分别与哈尔滨、景德镇、南京、合肥、深圳、北京、云南等地的地方政府签署了战略合作协议，要在上述区域投资建厂。以逐步形成东北、华北、华东、华中、华南和西南六大板块的全国性基地布局。202 3年长安汽车在重庆两江地区投资的鱼嘴千亿汽车

14、城项目总占地达成1万亩，总投资超过3 5 0亿元，并力求让该项目到2 0 2 3年实现年产整车80万辆、发动机15 0万台，综合产值将达成1 000亿元。频繁的扩张之势,使长安的资金链严重紧张，重要表现就是资本急，2 0 23年2月，长安汽车董事会通过有关公开增发的议案，拟 以9.7 4元/股的价格，公开增发不超过4.1亿股，募集资金用于长安汽车生产线扩能技术改造项目、小排量发动机产业升级项目、自主研发能力建设项 目，总投资约为43.7亿元，拟投入募集资金40亿元用于该等项目的开发建设。这一决议的实行随着2 023年中国股市的起伏而被拖到了 2 023年。增发停牌前收盘价跌破发行价,让外界很是

15、为长安汽车捏了一把汗。其 在1月1 4日公布了公开增发结果,不 出市场预料的是，长安汽车公司虽然募得3 5亿元资金，但其中高达2 8.5 1%的增发股份却是由承销团包销的。从公告的发行结果看，长安汽车本次公开增发遭遇了投资者用脚投票。公司实际发行了 3.6亿股，募集资金总额为35.1亿元,较之前设定的上限目的分别缩水23%和12%。总体来说，长安汽车的销量情况并不乐观，加之资金链严重紧张。2.以净资产收益率为核心的分析2.1 赚钱能力分析1）营业收入状况长安汽车销量在2023202 3 超速增长，特别是微量车销售的火爆。其因素重要得益于国家三大刺激政策:国家购置税减增、汽车下乡及以旧换新政策。

16、数据显示，长安汽车2 0 23年销售汽车1 36.91万辆，同比增长64.07%,其中微车67.52万辆洞比增长86.6 9%,市场份额提高1 .3%，销量居于中国汽车业第四,2 0 23年，长安汽车销售汽车185.1 5 万辆，同比增长35%,其中微车8 4.3万辆，同比增长25%,继续居于行业销量第四。从长安汽车的销量构成来看，微车是长安汽车，特别是长安品牌销量的重要来源，达成2 02 3 年长安品牌销量的80%,依赖度很高。然而,20 2 3 年，随着三大汽车消费政策的到期和部分一线城市“治堵”进行的汽车限购,长安汽车微车销量不可避免受到冲击。而对于高端品牌而言，由于此前自身基本没有收到

17、政策恩惠，因此三大政策取消后销量影响不大。202 312月 2 2 日，油价再次上调，国家发改委决定将汽油、柴油价格每吨分别提高31 0 元与300元。9 3 号汽油、97号汽油和0 号柴油的零售价分别为7.05元/升、7.63元/升、6.87 元/升，三中油品上调后的价格均创历史新高。一些业内人士表达,中国的油价早已与国际接轨,202 3 国内油CP I 上涨，汽车维修零部件和人工成本也相应上涨,养车成本上涨也会影响部分价格购买者，特别是价格敏感的小排量车购买者的积极性。以上因素共同导致长安汽车销量在2 023的下滑。综上所述，公司应采用多元化的推广销售措施，提高汽车的知名度和性能,单靠减少

18、价格的形式来促进销售不是长期之计。针对国内逐渐升温suv（运动型多用途汽车）车型，长安汽车在技术成熟的基础上，可以开拓这方面市场，东风汽车和上汽集团在su v汽车的销售上成绩都是可观的。此外，长安汽车的投资比例虽然不大，但是有好的投资机会时仍然可以进行多元化的投资，这方面上汽集团做的比较好。2）销售产品毛利率销售产品毛利率对比表销售毛利率计算公式:销售毛利率=（销售净收入-产品成本）/销售净收入X100%20 2 3长安汽车的毛利率是最高的相比于其他两个公司来说具有很大的成本竞争优势但是到2023,长安毛利率下降，上汽毛利率上升使得两者水平比较接近，在2023长安的毛利率继续下降趋势而上汽基本

19、保持稳定。所以就2023来说上汽较长安更有成本竞争优势。长安汽车在2 0 2 3到202 3共下降了 5.0 1个百分点,2023营业成本增长重要是受惠于国家汽车产业政策促销力度加大。总体来说,公司的营业成本占营业收入的比重在增长，所以长安在营业成本上应当多下功夫。3）期间费用占收入的比重期间费用占收入的比重对比表2 023 年202 3 年2023 年长安汽车（）14.3614.341 6.11东风汽车（%）10.7 410.1 29.75上海汽车（）1 0.8 310.529.71期间费用占收入的比重折线图2009年 2010 年 2011 年-.-八-.长安汽车（）T-东风汽车（）上海汽

20、车（）数据来源：东方财富网期间费用涉及销售费用、管理费用、财务费用。期间费用占营业收入的比重可以很好的反映公司费用对销售总额和利润率的影响限度。从图表中可以看出东风汽车和上海汽车的期间费用比重基本保持不变，说明两公司保持较好的运作流程而长安汽车在2023上升了 1.77个百分点。资产负债表中可看出，2023年度管理费用与2 0 2 3年度相比，增幅26%,重要系研发费用、租赁费用增长。2023年度财务费用与202 3年度相比,减少约6 439万元,重要是本公司2023年度经营资金增长，因而利息收入增长、借款利息支出减少。2023年度管理费用与2023年度相比，增幅46%,重要系研发费用、工资费

21、用增长所致。202 3年度财务费用与2 0 2 3年度相比，减少约1 2 943万元，重要系本公司2 0 2 3年度增发使得账面结存货币资金平均余额增长，因而利息收入增长。4）加权净资产收益率加权净资产收益率对比表202 3 年2 0 23 年202 3 年长安汽车（）13.1 520.676.86东风汽车（）5.9 710.097.77上海汽车（）17.102 7.782 1.37加权净资产收益率折线图2009年 2010 年 2011 年数据来源:东方财富网加权平均净资产收益率（ROE）的计算公式如下:ROE=P/（E0+NP+2+Eix Mi-MO-EjxMjMO）o其中:P 为报告期归

22、属于公司普通股股东的净利润、扣除非正常性损益后归属于公司普通股股东的净利润;NP为报告期净利润；E 0为期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产;Ej为报告期回购或钞票分红等减少净资产；M 0为报告期月份数;M i为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；M j为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数，它反映单位股东资本获取的净收益。从图表中可以看出长安前两年较东风情况好但是2 0 2 3 降到了和东风相近的水平,上汽一直都保持明显优势。查询数据可知长安净利润从2023到 202 3 下降了大约10亿左右是影响其加权净资产收益率下降的重要因素。5）摊薄净资产收益率摊薄净资产收益

23、率对比表2023 年2023 年2023 年长安汽车1 2.901 9.295.39东风汽车2.4 43.112.87上海汽车14.9019.8 216.27数据来源:东方财富网252015105摊薄净资产收益率折线图一长安汽车一、-东风汽车上海汽车012009年2010年2011 年摊薄净资产收益率的情况和加权净资产收益率的情况比较有较大差异，前者较后者数值低。202 3和2023长安和上汽情况比较接近但是到20 2 3长安急剧下降到和东风接近的水平,长安一年内净利润下降1 0亿左右仍是重要因素。6)总资产净利率总资产净利率对比表2 023 年2023 年222 3 年长安汽车4.446.5

24、92.53东风汽车2.443.212.8 7上海汽车5.8 79.981 0.9 8总资产净利率折线图1 Q1Z1 n1U8大 女 牛0A_ _ k-海 修 2t4_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ -2n,i i_u2009年2010 年2011 年数据来源：东方财富网总资产净利率反映公司单位单位总资产产生的净利率,是公司净资产收益率的重要驱动因子。从图表中可以看出上海汽车的情况是最佳的，三年来逐年递增。长安汽车依旧保持和净资产收益率相同的走势，在2023有所上升但是在2 0 2 3严重下降，其重要因素仍然要归结为其净利润的下降，另一因素就是在2 023和2 0 2 3资产的

25、增长，公司在扩大生产规模。7)营业收入净利率营业收入净利率对比表202 3 年202 3 年2 0 23 年长安汽车()4.316.063.4 9东风汽车()2.553.052.6 0上海汽车()5.817.3 18.0 8营 业 收 入 净 利 率 折 线 图数据来源:东方财富网营业收入净利率是净利润与营业收入的比值，反映单位营业收入发明净利润的能力。增长净利润的关键,在于增长营业收入，减少经营成本、其他业务成本和销售、管理、财务等费用。从图表中可以看出长安汽车自身在2023有所上升,说明其这一年的经营管理很有成效而在2 023又严重下降到比2 0 2 3 还低的情况。相比于经营情况越来越好

26、的上汽长安在经营管理方面的还需提高，而长安自身的营业状况在2023也有所下降,营业收入严重减少。8）每股收益每股收益对比表202 3 年2023 年2023 年长安汽车0.46000.87000.20 2 3东风汽车0.1 5 900.28540.2 321上海汽车1.0 0 601.61 1 01.8 3 40每 股 收 益 折 线 图数据来源：东方财富网4每股收益反映了普通股的获利水平。每股收益=（净利润一优先股股息）/年末普通股份总数，公司间的每股收益比较有助于评价该公司的相对赚钱能力,比较分析公司历史的每股收益有助于了解该公司赚钱能力的变化趋势。从图表中可以看出长安汽车的赚钱能力在2

27、0 2 3 和 2023好于东风但却低于上海汽车，在 2023严重下降比东风的水平还低。其自身比较在2023有所上升在20 2 3严重下降,其因素和还是净利润的下降即营业收入的减少。说明长安汽营销策略需要作出调整,来应对自身营业收入的下降。9）每股净资产每股净资产对比表2023 年2023 年2 023 年长安汽车3.77004.57003.0 500东风汽车2.780 02.9 4 633.0267上海汽车6.48007.1 6009.2 8 0 0数据来源：东方财富网1086420每股净资产折线图长安汽车_ _ _-r-东风汽车二_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

28、_ _.-上海汽车112009年 2010 年 2011 年每股净资产=（期末净资产/年度普通股份平均数），良好的赚钱能力可以给股东增长财富，即净资产增长,因而每股净资产可以作为衡量公司赚钱能力的间接指标之一。长安汽车依旧保持先前的增减状况，2023上升，2 023严重下降，查询可知长安在09到2 02 3三年的期末资产是逐年增长的，但是在20231月28日新发增股上市和20237月7日送股，转增。导致公司股本由232 5 6 5增长到4 8 3448,导致其每股净资产下降。同行业比较,东风汽车虽然增长但没有较大增幅，上海汽车逐年递增且增幅很大。2.2资产营运效率分析1）总资产周转率总资产周转

29、率表2023 年2 023 年2023 年长安汽车1 .2 71 .200.7 9故 年 总 资 产 周 转 率1.5-11 -|长安汽车|0.5-0-1-1-12009年 2010 年 2011 年数据来源：东方财富网总资产周转率表白公司在一年内的周转次数，代表公司的资产营运效率。从表中可以看出长安汽车的资产营运效率逐年下降，在2023迅速降到了 0.7 9。通过度析可知2 0 23到2 0 23营业收入和平均资产总额都是增长的，且增幅接近。2023到2 0 2 3营业收入下降而资产总额增长导致总资产周转率严重下降。两者变化的因素也已经介绍。2）流动资产周转率流动资产周转率对比表2 0 2

30、3 年2023 年2023 年长安汽车2.5 72.191.65长安汽车流动资产周转率数据来源：东方财富网流动资产表白流动资产一年中周转的次数。从表中可以看出长安汽车的流动资产周转率逐年下降。其情况和总资产周转率类似，2023到2 0 2 3营业收入和平均流动资产总额都是增长的，流动资产的增长重要是由于待认证的增值税进项税额增长。但是平均流动资产的增幅更大。20 2 3到2 0 2 3营业收入下降而流动资产总额增长导致总资产周转率严重下降。3）存货周转率存货周转率对比表202 3 年202 3 年2023 年长安汽车（）9.6 810.836.67故 合 存 货 周 转 率2009年 2010

31、 年 2011 年数据来源：东方财富网存货周转率表白公司在1年中的周转次数，存货的周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为钞票、应收账款等的速度越快。2 023到 2023存货周转率有所回升，存货的变现能力增强，重要因素是2 023销售状况良好，减少了产成品库存。在 2 0 2 3 严重下降，查询数据可知在2023底存货数量剧增，重要因素是销售情况不佳有产品积压现象。3）应收账款周转率应收账款周转率表2 0 23 年2 02 3 年2023 年长安汽车（）9 3.621 1 2.6854.48数据来源：东方财富网应收账款的周转率越高，周转次数越多，表白公司的应收账款的回收速度越

32、快，公司经营管理的效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力也越强，可以有效地减少坏账损失公司设立的标准值是3。长安汽车的应收账款周转率一直都在公司标准值以下，2 0 23有所上升，到202 3下降比较严重，查询可知公司2 0 2 3末应收账款余额比2023有所增长，重要是信用销售增长所致。2023的应收款账期也较前几年有所延长。公司应适当的调整应收账款的账期在不影响销量的前提下增长应收款的回收增长短期偿债能力。2.3偿债能力分析长期偿债能力分析1）产权比率产权比率对比表202 3 年2 0 2 3 年2 023 年长安汽车1.791.8 91.49东风汽车1.521.9 61.96上海汽车2.1

33、72.221.82产权比率折线图数据来源:东方财富网产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，是衡量长期偿债能力的一项重要指标,产权比率越低说明其偿还长期债务的能力越强，公司的标准值为1.2。从表中可以看出，长安汽车对比东风汽车和上汽是非常有优势的，只有2 0 2 3高于东风汽车，其他年份都在东风和上汽之下并有拉开差距的趋势，表达长安汽车的长期偿债能力是非常不错的。2）资产负债率资产负债率对比表2 0 2 3 年2023 年2023 年长安汽车（）63.6565.2559.9 0东风汽车（）54.8061.406 1.26上海汽车(%)66.156 4.285 8.22数据来源

34、：东方财富网资产负债率是平均负债总额与平均资产总额的比值。从表格中可以看出，长安汽车和东风汽车在20 2 3有所上升，东风汽车上升的更加明显，说明公司在运用负债进行扩大自身的生产规模。纵观三年的数据，三者相差不多其中长安和上汽更加接近，但是略高于上汽。总体说长安汽车的资产负债率和行业的平均水平较接近。加之产权比率的考虑，该公司的长期偿债能力还是不错的。短期偿债能力分析1)流动比率流动比率对比表2023 年2 023 年2 0 23 年长安汽车0.940.9 00.79东风汽车1.281.131 .11上海汽车0.931.1 01.1 8流动比率对比表数据来源：东方财富网流动比率是流动资产除以流

35、动负债的比值，反映以流动资产数量偿还流动负债的能力。公司的安全值为2。从表中可以看出三家公司都没有没有达成安全值，上汽逐年上升与安全线的差距逐渐缩小，东风虽有下降趋势也和上汽水平比较接近，长安汽车的情况是最差的，从 09到2 0 23逐年下降且与安全线差距比较大，与同行业的水平也有很大差距。2023与 2023相比流动负债增长了 6.99亿元，重要是销售的增长预提的经销商返利、物流配送费增长所致.20 2 3与 2 0 2 3相比流动负债减少了 2.48亿,重要是本年销售下降，销售补偿费余额下降。说明长安汽车在短期偿债方面还需要很大提高。2）速动比率速动比率对比表速动比率中用到的速动资产是流动

36、资产中扣除存货后的剩余部分，能更好的反映公司的短期偿债能力，一般公司标准值为1。从表中可以看出上汽的速动比率是最佳的，逐年上升并在2 02 3达成了安全值。东风汽车0 9 到 2023虽有下降，但是一直都接近标准值1。长安汽车的情况依旧是最差的,0 9 到 202 3 维持稳定，在 20 2 3 下降到0.58,与标准值差距很大，短期偿债的压力很大，和同行业的东风和上汽比较，长安汽车的短期偿债能力很弱。3）钞票比率钞票比率对比表2 0 23 年2023 年2023 年长安汽车0.240.240.2 5东风汽车0.570.350.31钞票比率中的钞票资产涉及货币资金和交易性金融资产，钞票比率一般

37、认为20%以上为好。从表中可以看出虽然三家公司都保持在2 0%以上，但是长安汽车三年基本维持在24%左右,与东风和上海的差距比较大，其中上汽的情况是最佳的。钞票比率是反映公司运用钞票类资产获利的能力，过高的话表达公司的流动资产未能得到合理的运用，也会增长公司的机会成本，但是联系前边的流动比率和速动比率长安汽车的短期偿债能力还需要大力提高。3.钞票流量分析3.1 钞票流量结构分析钞票流量表的流入分析本公司202 3年的钞票流入总额为18,987,556,18 8.47元,其中经营活动钞票流入量、投数据来源：深圳证券本公司2023年的钞票流入总额为.26元，其中经营活动钞票流入量、投资活动钞票流由

38、此可见本公司的钞票流入量重要是由经营活动产生的。经营活动钞票流入量中销售产品、提供劳务收到的钞票，投资活动钞票流入量中收到其他与投资活动有关的钞票;筹资活动钞票流入量中取得借款收到的钞票分别占各类钞票流入量的绝大部分比重。2 0 2 3与20 2 3比较总钞票流入增长其中经营活动钞票流入量所占比重增长投资活动钞票流入量和筹资活动钞票流入量所占比重下降。202 3与2023比较总钞票流入增长其中经营活动钞票流入量所占比重下降，投资活动钞票流入量和筹资活动钞票流入量所占比重上升，其中筹资活动比重上升比较明显。钞票流量表的流出分析本公司2 0 23年的钞票流出总额为1 7,150,729,783.1

39、9元,其中经营活动钞票流出量、投资活动钞票流出量和筹资活动钞票流出量所占比重分别为：7 7.9 8%、9.0 6%和 12.9 6%。本公司202 3年的钞票流出总额为.63元，其中经营活动钞票流出量、投资活动钞票流出量和筹资活动钞票流出量所占比重分别为：8 5.3 3%、8.35%和6.31%。本公司2 02 3年的钞票流出总额为.66元，其中经营活动钞票流出量、投资活动钞票流出量和筹资活动钞票流出量所占比重分别为：8 0.29%、1 5.42%和4.29%。由此可见本公司的钞票流出量中经营活动所占比重最大，筹资活动钞票流出量所占比重次之。经营活动钞票流出量比重最大的是购买商品、接受劳务支付

40、的钞票;投资活动钞票流出量重要是用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的钞票；筹资活动钞票流出量大部分用于偿还债务支付的钞票、支付其他与筹资活动有关的钞票。202 3与2023对比钞票流出增长，其中经营活动钞票流出量所占比重增长，投资活动钞票流出量和筹资活动钞票流出量所占比重下降。202 3与2023比较总钞票流出增长其中经营活动钞票流入量所占比重下降，投资活动钞票流出量和筹资活动钞票流出量所占比重上升，其中投资活动钞票流出量比重上升比较明显,通过度析发现202 3年长安汽车进行了大规模的扩张活动，收购了其他公司的一些项目同时扩张自己的生产规模。长安和东风与上汽的比较钞票流入所占比例2

41、023 年2023 年2 023 年长安汽车经营活动钞票流入85.7 7%93.44%80.86%投资活动钞票流入5.3 8%3.7 3%3 91%筹资活动钞票流入8.8 5%2.83%15.2 3%东风汽车经营活动钞票流入92.35%9 2.61%8 8.48%投资活动钞票流入3.15%3.15%7.8 0%筹资活动钞票流入4.24%4.24%3.72%上汽集团上汽集团数据来源:深圳证券经营活动钞票流入8 5.58%84.79%9 1 .77%投资活动钞票流入1 2.2 7%11.3 1%6.1 1%从表中可以看出，长安汽车的经营活动流入比在2 0 23达成最大值，为9 3.4 4%,高于其

42、余两个公司，说明长安在2 0 23的销售状况是很好的。而在2023和2 023都低于东风汽车,20 2 3最低，只有80.8 6%,还没有达成20 2 3水平。可见长安汽车在0 9和2 0 2 3主营业务收入还是比较薄弱的，汽车销售不是很抱负。其 中20 2 3进行的筹资比重比较大，达成了15.32%,远高于东风汽车和上汽集团，说明长安汽车还在进行进行大量的筹资活动.投资活动钞票流入比方面，上汽进行的投资活动带来的回报比较大一直领先于长安汽车。长安汽车投资活动流入比三年变化不大,公司投资方面钞票流入比较稳定。钞票流出所占比例2 0 23 年2 0 23 年2 0 23 年长安汽车经营活动钞票流

43、出7 7.9 8%85.33%80.29%投资活动钞票流出9.06%8.3 5%15.42%筹资活动钞票流出1 2.9 6%6.3 1%4.2 9%东风汽车经营活动钞票流出85.12%89.69%88.6 6%投资活动钞票流出6.26%5.9 7%5.8 8%筹资活动钞票流出8.62%4.34%5.4 6%上汽集团经营活动钞票流出7 7.54%84.03%88.11%投资活动钞票流出18.3 1%13.5 7%6.19 7%筹资活动钞票流出4.15%2.40%4.9 2%数据来源：深圳证券从表中可知，三家公司的经营活动钞票流出比中,东风汽车一直最高，说明东风汽车在汽车的生产和经营中的投入占公司

44、的比值更多，并且三年变化幅度最小。长安汽车和上汽集团在2 023年和2 0 23年比较接近，并且都保持较多的增长。2 023,长安汽车比值减少，和东风汽车，上汽有了差距，对比资产负债表，长安汽车202 3年的存货较前两年增长了近一倍,因此公司在汽车的生产上减少了导致了经营活动流出比减少。在公司投资活动方面，东风汽车比例一直不高，而上汽集团在09和 2023投资比例比较高，进行投资活动比较多,202 3 下降到和东风差不多。长安汽车的投资一直高于东风，但是投资流入比却一直高于东风汽车，20 2 3 年甚至低于东风汽车，说明长安汽车在投资商的效率是很低的。筹资方面，长安汽车在 2 023筹资活动支

45、出较多,2 0 2 3 和 202 3 的支出比和上汽，东风汽车基本一致。3.2 钞票流量的保障能力分析钞票流量的保障能力分析是评价短期偿债能力的指标。钞票流量保障能力=营业钞票流量/流动负债4202 3 钞票流量保障能力=.67/.8=0.0982023钞票流量保障能力=.18/.58=0.0342023 钞票流量保障能力=24533620.6 7/.67=0.001 7可以看出长安公司的钞票流量保障能力这三年逐年减少即短期偿债能力逐年减少3.3 钞票流量发明能力分析钞票流量发明能力是指公司投入的资源产生经营活动钞票流量的能力。(1)营业收入收现比率营业收入收现比率=销售商品、提供劳务收到的

46、钞票/营业收入2023年营业收入收现比率=.5 6/.6 7=1.2 22 0 23年营业收入收现比率=.07/.45=1.112 0 23年营业收入收现比率=.2 2/.26=0.98长安汽车营业收入收现比率2009年 2010 年 2011 年数据来源:深圳证券近三年收现比率逐年减少说明单位营业收入得到的净钞票减少，长安汽车近年的下您流量发明能力减弱。(2)每股经营活动钞票净流量每股经营活动钞票净流量=经营活动产生的钞票净流量/流通在外的普通股股数2023年每股经营活动钞票净流量=.29/.00=1.2620 2 3年每股经营活动钞票净流量=.03/.0 0=1.17202 3年每股经营活

47、动钞票净流量=.62/.00=0.442009年 2010 年 2011 年数据来源:深圳证券0 92 0 23每股经营活动钞票净流量连续下降，特别是1 0-202 3出现大幅度下降。0 9 20 2 3每股普通股产生经营活动钞票净流量的能力连续下降。(3)所有资产钞票回收率所有资产钞票回收率=经营活动钞票净流量/所有资产2 023年所有资产钞票回收率=.2 6/.8 9=0.130202 3年所有资产钞票回收率=.0 3/.4 8=0.06 820 2 3年所有资产钞票回收率=.62/.8 8=0.06 9长安汽车全部现金回收率柱状图数据来源:深圳证券2 023年相对于2 0 2 3年单位资

48、产产生钞票的能力下降，2023年相对于20 2 3年没有太大波动。综合来讲2 023到20 2 3获利能力下降4.公司存在的重要财务问题分析4.1 赚钱能力问题在赚钱方面长安最近2 023和20 2 3年的表现十分抢眼，利润率十分的突出，每年提高两个百分点对于公司的利润而言是非常可观。但在2023年赚钱能力的表现不令人满意，主营业务的收入比下降较多，导致各项指标都低于2 0 23年和2 0 23年的水平，甚至个别指标只有20 2 3年一半的水平。除悦翔和奔奔外，其他车型如志翔等销售惨淡，品牌影响力局限性，销售集中在经济型轿车，价格区间在4一7万元，利润空间小，受宏观政策调整影响大。缺少明星车型

49、，销量不能突破导致不能达成规模效益，赚钱能力不佳。同时自主轿车销量上升，在整体销量中占比重上升，这将改善赚钱能力，但潜在市场价格竞争、原材料价格水平上涨、新产品投资、市场网络建设、品牌建设等侵蚀赚钱能力，致使长安的毛利率保持在不高的水平。4.2 资产质量问题分析从营运能力方面看,长安汽车营运能力在2023年表现是很好的,2 0 2 3年基本维持了 2023年的水平，但有下降的趋势，2 0 23年公司公司总资产的周转率呵存货的周转率都出现了下降，营运能力上出现大倒退。长安汽车202 3年存货出现了积压现象，产品销售不是很抱负，市场占有率有下降。4.3偿债能力分析偿债指标看，由于长安公司的资产负债

50、率高于东风汽车，但低于上汽集团，长安汽车的长期偿债能力在行业内还是不错的，但短期偿债能力是其软肋，明显比不上东风汽车和上汽集团。公司在运用发展契机，运用财务杠杆的作用扩大规模时，要时刻注意自身的财务风险，合理控制自身的外债规模。4.4钞票流状况与发明能力问题长安汽车的经营活动流入比在202 3达成最大值，为 93.44%,高于其余两个公司，说明长安在2 02 3 的销售状况是很好的。而 在 2023和 20 2 3 都低于东风汽车,2 0 23最低，只有80.86%,还没有达成202 3水平。可见长安汽车在09和 2023主营业务收入还是比较薄弱的，汽车销售不是很抱负。其中2023进行的筹资比