财务管理复习题答案.docx

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1、财务管理复习题答案财务管理复习题答案 本文关键词：复习题，财务管理，答案财务管理复习题答案 本文简介：财务管理期末复习题一、简述题1什么是财务管理目标？以企业价值最大化作为企业财务管理目标具有哪些优点？答案：财务目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它确定着财务管理的基本方向。我国企业较为合理的财务目标是追求企业价值最大化。以企业价值最大化作为财务管理复习题答案 本文内容：财务管理期末复习题一、简述题1什么是财务管理目标？以企业价值最大化作为企业财务管理目标具有哪些优点？答案：财务目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是

2、评价企业财务活动是否合理的标准，它确定着财务管理的基本方向。我国企业较为合理的财务目标是追求企业价值最大化。以企业价值最大化作为企业财务管理的目标有如下优点：价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为；价值最大化目标科学地考虑了风险与酬劳间的联系，能有效克服企业管理人员不顾风险的大小，只片面追求利润地错误倾向。2简述优先股发行的目的和动机。答案：股份有限公司发行优先股主要是出于筹集自有资本的须要。但是，由于优先股固定的基本特征，使优先股的发行具有其他动机。防止股权分散化；维持举债实力；增加一般股股东权益；

3、调整资本结构。3简述信用政策。答案：信用政策是指企业为对应收账款投资进行规划与限制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。信用条件就是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。收账方针亦称收账政策，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所实行的收款策略与措施。4企业利润安排的主要内容是什么？企业应遵循哪些利润安排的原则？答案：企业利润安排是指对企业利润总额进行安排。它包括两项主要内容：一是企业缴纳所得税；二是税后利润安排。企业利润安排应遵

4、循的主要原则有：(1)依法安排原则；(2)妥当处理安排与积累关系原则；(3)同股同权、同股同利原则；(4)无利不分原则。5简述企业财务的分层管理。答案：企业财务的分层管理是指当企业实行公司制组织形式时，股东大会、经营者(董事会、总经理)、财务经理三者按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、限制及监督三者间形成相互制衡的管理体系。企业财务共分为三个层次，即出资者财务、经营者财务和财务经理财务。出资者财务，即企业全部者财务，主要是行使一种监控权力。出资者的主要职责是约束经营者的财务行动，以保证资本平安和增值。经营者包括董事会成员和总经理阶层，是财务决策与财务管理活动的主体，其主要职责是对企业全部财

5、产负责，包括出资人资本保值增值责任和债权人债务还本付息责任。因此，经营者财务的主要着眼点是财务决策和财务协调。财务经理财务是经营者财务的操作者财务，注意日常财务管理，其主要职责有：处理与银行的关系；现金管理；筹资；信用管理；负责利润的详细安排；负责财务预料、财务安排和财务分析工作。6简述一般股及利用其进行筹资的优缺点。答案：一般股是公司发行的代表股东权利、义务，不加特殊限制且股利不固定的股票，它是公司最基本的股票。利用一般股筹资的优点有：一般股筹资形成稳定而长期占用的资本，有利于增加公司资信；筹资风险小；没有运用约束。缺点有：筹资成本高；新股发行会分散公司的经营限制权；股票发行过量会导致公司股

6、价下跌。7简述财务目标的实现和企业社会责任的履行之间的关系。答案：一般状况下，财务目标的制定和实现与社会责任履行是基本一样的。这是因为：为了实现财务目标，企业必需生产出符合社会须要的产品，这不仅可以满意消费者的需求，而且也实现了企业产品的价值。为了实现财务目标，企业必需不断引进与开发新技术，并拓展企业规模，这样就会引起新的就业需求，增加就业机会。为了实现财务目标，企业必需不断扩大销售，把产品销售给顾客，供应高效和周到的服务。所以，企业在实现财务目标的过程中，内在的也履行了企业社会责任。但是财务目标的实现并不总是与社会责任履行保持一样，两者间存在着肯定的冲突。企业财务目标完全以社会责任为前提是很

7、困难的。因此，对于企业必需履行的社会责任，应通过国家制定的法律和规定来强制企业担当，使企业能够履行社会责任。8简述折旧政策选择对企业财务的影响。答案：折旧政策是指企业依据自身的财务状况及其改变趋势，对固定资产的折旧方法和折旧年限作出的选择。折旧政策选择对企业财务的影响主要表现在：。对企业筹资的影响。折旧计提的多，意味着企业留下的现金多，企业对外筹资的规模相应降低，同时降低筹资的资本成本。对企业投资的影响。折旧政策影响着企业内部筹资量，也就间接地影响着企业的投资活动。折旧计提的多，企业投资的规模和速度也相应加大。对安排的影响。折旧政策不同，使企业同一期间的可安排利润不同，从而影响企业安排。9简述

8、营运资本政策的主要类型。答案：营运资本政策主要有三种：协作型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。协作型融资政策的特点是：对于临时性流淌资产，运用临时性负债筹集资金满意其资金须要；对于永久性流淌资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满意其资金须要。它是一种志向的、对企业有着较高资金运用要求的营运资本融资政策。激进型融资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流淌资产的资金要求，还解决部分永久性资产的资金须要。它是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流淌资产的资金须要，另一部分临时性流淌资产和永久

9、性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。它是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。10什么是证券投资？证券投资有哪些目的？答案：证券投资就是企业、个人或其他社会组织从事有价证券买卖的经济行为。在通常状况下，工商企业都不会把追求超额利润作为证券投资的主要目的，而是把它作为实现企业某个整体目标的手段之一。证券投资的详细体现为：为保证将来的现金支付进行证券投资。证券投资可以保证企业在将来某一时期内得到稳定的现金流入，从而保证企业在肯定时期所须要的现金支付。进行多元化投资，分散投资风险。一是通过多样化经营实现风险分散；二是通过风险限制机制以削减投资风险。为了对某一企业进行限制或实

10、施重大影响而进行证券投资。为充分利用闲置资金进行盈利性投资。11什么是投资风险价值？简述风险收益均衡观念。答案：投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，也称为风险收益或风险酬劳。风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量收益，也即风险收益均衡。风险收益均衡观念贯穿在财务活动中，它要求在财务活动中必需考虑收益与风险的价值对称性，也就是依财务活动所面临的风险大小来确定其必要酬劳率。财务管理要求：在肯定的风险下必需使收益达到较高的水平；在收益肯定的状况下，风险必需维持在较低的水平。12什么是投资？投资有哪些目的？答案：投资是将财力投放于肯定的对象，以期望在

11、将来获得收益的行为。整体上说，投资目的是为了实现企业价值最大化，详细体现为：以较低的投资风险与投资总额获得较多的投资收益。取得投资收益。可以通过增加投资规模，取得规模效益；也可以通过更新投资，维持现有规模效益。降低投资风险。一是通过多样化经营实现风险分散；二是通过风险限制机制以削减投资风险。担当社会义务。从表面看，担当社会义务是非收入性的、强制性的；但从长期看，担当社会义务会干脆影响企业的社会形象，进而影响企业的生产经营或服务活动，并影响企业的将来盈利实力。二、计算题1某企业拟投资2000万元引入一套设备，该设备每年可为企业创利210万元。现有一个筹资方案如下：发行债券1010万元，筹资费率2

12、%，债券年利率为6%；发行优先股500万元，年股息率9%，筹资费率3%；发行一般股500万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为16%，以后每年增长5%。该企业所得税税率为33%。要求：(1)计算该筹资方案的资本成本；(2)推断该方案是否可行。答案：企业债券优先股一般股（1）方案的资本成本（2）方案的预期利润率由于R大于K，所以该筹资方案可行。2某公司发行期限3年，面值1010万元，票面利率为10%的债券1200万元，发行费率为5%，所得税率为33%，计算该债券的资本成本。答案：当时，当时，经过插值可得，该债券的资本成本3某企业生产用的主要材料为A材料，上个季度A材料需求量为2000公斤，预料

13、本季度将增长20%。A材料单价120元/公斤。每次选购A材料需成本300元，年度储存成本为6元/公斤。则A材料的经济订货量为多少？进货间隔时间为多少？答案：本季度A材料须要量公斤经济订货量公斤进货次数次进货间隔时间天4某企业现有两项相斥投资方案，资料如下面的年现金流量表所示：投资方案第0年第1年第2年A-50007300B-500030003000要求：若投资人的期望投资酬劳率为10%，则确定两个投资方案的净现值；两个方案各自的内含酬劳率；选择最优方案。答案：两个方案的净现值公式为：（1）利率10%时的净现值A方案B方案（2）内含酬劳率令有令有由于，所以，两个方案均可行，其中A方案好于B方案。

14、5众信公司打算购入一设备以扩充生产实力。现有甲、乙两个方案可共选择，甲方案需投资20000元，运用寿命5年，采纳直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为12000元，每年的付现成本为4000元。乙方案须要投资24000元，采纳直线法折旧，运用寿命5年，5年后残值收入4000元。5年中每年的销售收入为16000元，付现成本第1年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费800元，另需垫支营运资金6000元，所得税率为40。资金成本为10。要求：分别计算两个方案的投资回收期、净现值，并做出决策。答案：（1）甲方案每年折旧额（元）每年现金净流量NCF=净利+折旧（元）该方案的现金流量

15、入表所示：年数01-45年现金净流量-2000064006400该方案的投资回收期年净现值NPV（元）0（2）乙方案每年折旧额（元）每年现金净流量NCF=净利+折旧（元）（元）（元）（元）（元）该方案的现金流量入表所示：年数012345年现金净流量-30000760073206640616015680累积NCF-30000-22400-15280-8640-24803200该方案的投资回收期年净现值NPV=将来现金流量的现值（元）0由于，同时，甲方案的回收期短于乙方案，应选择甲方案。6某公司考虑用一台新设备代替旧设备，以削减成本。旧设备原购置成本为40万元，运用5年，估计还可运用5年，已提折旧

16、20万元，假定运用期满后无残值，假如现在销售可得价款15万元，运用该设备每年可获收入60万元，每年的付现成本为35万元。新设备的购置成本为60万元，估计可运用5年，运用期满后有残值5万元，运用新设备后，每年可获收入85万元，每年的付现成本为45万元。该公司的资本成本为10%，所得税率为40%，采纳直线法计提折旧。要求：做出该公司是否应当更新设备的决策。答案：（1）万元万元（2）确定营业现金流量的差量项目金额销售收入付现成本折旧额8560=254535=107税前利润所得税83.2税后利润NCF4.811.8（3）确定各年现金流量的差量项目第0年第14年第5年初始投资NCF终结现金流量现金流量-

17、45-4511.811.811.85.016.8（4）万元由于NPV大于零，所以，应进行更新。7某企业2001年1月1日购买面额为1010元的10年期债券，其票面利率为9%，每年计息一次，当时的市场利率为8%，债券的市价为1080元。试分析该债券是否值得投资？答案：企业债券的内在价值所以，元由于债券投资价值低于市价，如不考虑其他因素，该债券不值得进行投资。8某企业预料下年度的销售收入可达8000万元（赊销占40%），进价成本率73%（赊购占60%），变动成本率4%，固定费用300万元（其中非付现部分占140万元）销售税金及附加101万元，增值税率17%，所得税率33%。以前尚未收现的应收账款余

18、额1010万元，到期债务400万元，其他稳定牢靠的现金来源为1200万元。要求：确定该企业的应收账款收现保证率。答案：应纳增值税(万元)应纳所得税(万元)应纳销售税金及附加101万元偿还到期债务400万元其他付现成本(万元)总计现金支付须要量=408+554+101+400+2730=4182(万元)应收账款收现保证率9某企业2003年度，销售净收入为120万元，实现净利润为15万元。该企业2003年度末的资产负债表如下：（单位：万元）资产负债及全部者权益现金4应收账款20存货20流淌资产合计44固定资产46资产合计90流淌负债20长期负债30负债合计50全部者权益40负债及全部者权益合计90

19、试计算该企业本年度的资产负债率、流淌比率、速动比率、资产酬劳率和净值酬劳率。答案：（1）资产负债率（2）流淌比率（3）速动比率（4）资产酬劳率=销售利润率资产周转率（5）净值酬劳率10某企业资金总额300万元，负债比率为60%，负债利息率为10%。该企业年销售收入500万元，息税前利润为101万元，固定成本101万元，变动成本率为60%。要求：确定该企业的经营杠杆系数；确定该企业的财务杠杆系数；确定该企业的总杠杆系数。答案：经营杠杆系数财务杠杆系数总杠杆系数11甲投资者拟投资购买A公司的股票。A公司上年支付股利是每股1.6元，依据有关信息，甲投资者估计A公司年股利增长率可达5%。A公司股票的贝

20、塔系数为1.2，证券市场全部股票的平均收益率是15%，现行国库券利率6%。要求：确定该股票的预期收益率；确定该股票的内在价值。答案：（1）该股票的预期收益率（2）该股票的内在价值元12某企业只生产一种产品，其单位售价为200元，单位变动成本为120元，每年固定成本为15万元，本年销售量为3000件，预期下一年度销量将增长15%。要求：确定该企业的保本销售量；确定下一年度的预期利润。答案：该企业保本点元下一年度销售量件预期利润元13某企业上年每月现金须要量36万元，预料今年须要量增加50%，假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用600元，证券市场平均年利率为6%，试用存货模型确定最佳

21、现金持有量、现金管理总成本。答案：最佳现金持有量元每年最低现金管理总成本元每季度最低现金管理总成本元14某企业现有资产总额为6000万元，其中60%为资本金。该企业安排今年将按资本金的20%发放股利，并保留未安排利润360万元以上。已知该企业盈余公积金和公益金的提取率均为10%，所得税税率40%。试确定该企业税前利润至少应达到多少才能实现安排。答案：（1）企业安排发放股利万元目标可安排利润万元（2）目标税后利润万元（3）目标税前利润万元该企业税前利润至少应达到2250万元，才能保证明现安排。15见教材例题P167例6-416作业二：5、617作业三：3、4第23页 共23页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页