2023年-某公司财务管理及财务知识分析纲要.docx

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1、财务管理纲要一.名词解释1、资本金：是只企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各类投资者以实现盈利和社会效益为目的, 用以企业生产经营，承担有限民事责任而投入的资金。2、金融市场：是资金供应者和资金需求者，双方借助信用工具进行交易而融通资金的市场。3、商业信用：指商品交易中以延期付款或或预收货款进行购销活动而形成的企业之间的借贷关系。4、资金成本:它是企业筹集和使用资金的代价，主要组成部分可以分为筹资费用和占用费用，占用费用是 筹资费用的主要内容，包括投资的时间价值和风险价值两个部分。5、财务杠杆：企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的应用。6、每股利润无差别点：两种筹资方式下，每股利润

2、相等时的营业利润（EBIT）的销售收入点。7、现金流量：即货币资金流量，是项目建设和生产期内各年的现金流出量和现金流入量的总称。8、获现指数：指投资项目在一定时期内现金流入，现值总和与投资总额之间的比率，是一种反映投资回收能力的相对数指标。9、企业资本金的保全：保证企业资本金在运作过程中的安全完整，保障企业所有者利益。10、时间价值：资金经过一定时间得投资和再投资所增加的价值（企业利润）。11、风险：指未来结果不确定的但未来结果出现可能性的大小是已知的或可以估计的。12.毛利管理：毛利率过高，而又不是垄断企业，也不具备某种特殊资源，降低价格，让利于客户，抢占 市场，形成品牌忠诚度，阻止竞争者进

3、入。二、单选1、资金的实质（D ）A、商品价值表现 B、货币资金 C、财产物质的价值表现D、再生产过程中运动的价值2、下列筹资方式中，资金成本最低的是（C ）A、发行股票B、发行债券C、长期借款D、留用利润3、财务杠杆影响企业的（B ）A、税前利润B、税后利润C、息税前利润 D、财务费用三、多选1、资金时间价值存在的必要条件和前提是 （BD ）A、社会分工的出现B、借贷关系的存在C、社会大生产的出现 D、资金所有权与使用权的分离2、公司债券筹资和普通股筹资相比较A、后者筹资风险相对较低C、前者可以利用财务杠杆作用3、关于债券的特征 （ABD ）A、债券具有分配上的优先权C、债券不能折价发行4、

4、发行债券的原因主要有（ABCD（AD ）、B、前者的资金成本相对较高D、债券利息可以税前另支，普通股股利必须税前支付B、债券代表一种债权债务关系D、债券持有人无权参与企业决策A、债券成本较低B、可以利用财务杠杆C、保障股票控制权D、调整资金结构 5、当企业息税前利润较多，增长较快时，更多的利用债务资金，将会 （AC ）FV=PV - FVITo/ = 1000 * (1+2%)20 =1486 元 /0 , /U )A、增加每股利润B、使股票价格下跌C、使股票价格上升D、减少每股利润四、判断1、根据与收益对称原理，高风险的投资项目必定会获高收益。（X）2、无论投资项目的期望收益率是否相同，都可

5、以采取标准差比较风险程度。（X）3、资本时间价值代表社会平均资金利润率，因此它是衡量企业经营效益，考核企业经营成果得基本依据。（J）4、长期借款由于期限长，风险大，因此借款较高。（X）五、简答1、筹资的作用 合理确定筹资数量，控制投放时间。周密研究企业的投资方向。 认真选择筹资来源。（4）合理安排自有资金的比例，适度负债经营。2、资本金的形式： 货币 实物 无形资产3、资本金筹集的期限处理方式法定资本制授权资本制折中资本制4、筹资方式（可能出多选） 直接吸收投资 发行股票 留用利润银行借款发行债券租赁联营其中，属于债务性筹资属于权益性筹资5、金融市场的分类（可能出多选）按融资对象分，可以分为资

6、金市场，外汇市场，黄金市场6、自有资金包括 资本金，资本公积金，盈余公积金，未分配利润（选择）7、自有资金的特点：数量稳定期限长不需还本付息8、股票的特点资产享有权利价值的不可兑现性收益的波动性价格的波动性市场的流动性9、股票的发行价格分为：等价时价（溢价）中间价（选择） 10、银行借款按有无担保分类可分为：信用贷款 抵押贷款11、影响债券发行价格的因素；债券面值债券利率市场利率发行期数 另加：债券税前扣利，筹资不超过净资产的40% （判断） 股票税后扣利，筹资不超过净资产的30%12、影响租金的因素 设备原价预计设备残值利息 租赁手续费13、固定资金的分类生产用：机器厂房非生产用： 企业招待

7、所，职工宿舍等按使用情况分类：使用中：不使用不需用其中，后两种不计提折旧，房屋建筑物计提折旧14、固定资金的计价（1）原始价值购入原始价值=买价+保险费+安装调运费+运输费+税金自行建造原始价值二投资者投入原始价值=评估价或约定价融资租入原始价值接受捐赠原始价值二（有发票时）发票价+安调费+运输费 （无发票时）同类设备的价值改扩建的原始价值=原价+改扩建的支出改扩建的收入重置价值：重新构建时发生的全部支出折旧后的原始价值：（原值/计提折旧）二净值15、投资的特点 投资金额大 施工周期长投资收回缓慢投资风险大 对企业收益的决定性16、固定资产投资的可行性预测测定固定资产的投资项目拟定固定资产的投

8、资方案预测投资方案的可行性提出固定资产投资数目17、资金成本计算的作用选择筹资方式的重要依据 资金成本是评价各种投资项目是否可行的重要尺度资金成本也是衡量企业经营业绩的一项标准18、留用利润是企业的获利，为什么会有成本？答：理论上，企业的水货收益全部属于股东，而留用利润是税后一部分，其成本可看作股东对企业普通股筹资收益率。企业持有留用利润的目的在于满足公司未来发展需要，相当于股东对企业再投资，若企业将这部分盈利 也全部分给股东，股东可以用于购买股票，债券，房地产或其他任何东西，为此，企业使用这笔资金至少 应获得股东在相同的可比情况下用于其他投资所获得的收益。以这个角度看，留用利润可看为机会成本

9、， 表现为普通股股东权益性成本。19、什么是每股利润无差别点？它的作用是什么？答：它是指每股利润不受融资方式的销售水平。每股利润分析是利用每股利润无差别点进行的。它可以判断在什么样的销售水平下适于采用何种资本结 构，也就是根据销售量。每股利润无差别点大小分析判断应选择何种筹资方式扩大利润，当预计销售额高 于每股利润无差别点销售额时，利用负债方式，反之，采用权益筹资方式。20、企业采用快速折旧的好处？可在固定资产使用前几年尽早收回投资。符合收益与配比原则重视资金的时间价值前几年可减少所得税避免因固定资产的无形损耗而造成损失21、在市场经济条件下，公司投资行为可分为哪几类确定性投资：指企业未来投资

10、结果是确定的，不会偏离预期判断。对这类投资，投资者可直接根据结果 和价值进行投资决策。风险性投资：指企.业经营活动会出现的结果虽不确定但这些结果出现的概率分布即使 可能性大小是可预测的。不确定性投资:指企业经营活动会出现结果以及产生这些结果的大小不确定。六、计算1、某公司原有资本800万元，其中债务资本300万元，年利息36万元，普通股资本500万元，发行10万股，每股面值50元，因为业务需要追加筹资200万元，两种方案：全部发行普通股，增加4万股，每股面值50元。全部发行长期债券，年利率12%,年利息24万元，所得税税率33%问：对每股利润无差别点进行确定，并说明如何筹资决策。计算处于每股利

11、润无差别点时B方案财务杠杆系数。解：(D(EBIT-Ii) (1-T)/Nf (EBIT- I2) (1-T)/N2即 (EBIT-36) (1-33%)/14= (EBIT-60) (1-33%)/10EBIT=120若预测利润大于EBIT,选择方案B,若预测利润小于EBIT,选择方案A.DFL=EBIT/EBIT-I=120/120-60=22、某企业资金结构如下：长期债权1000万元，年利率8%,普通股4500万元，共发行4500万股，留存收益4500万元，因生产发展需要，公司追加筹资2500万元，两种方案：甲：增发1000万普通股，2.5元每股。乙：全发债券，票面利率10%,所得税税率

12、33%问：计算两方案每股利润无差别点息税前利润。计算处于每股利润无差别点时乙方案财务杠杆系数如果公司预计息税前利润无差别点增加10%,预计采用乙方案时，该公司每股利润增长幅度。解：(D(EBIT-Ii) (1-T)/Ni= (EBIT- I2) (1-T)/N2即 (EBIT-80) (1-33%)/5500= (EBIT-330) (l-33%)/4500EBIT=1455EPS= (1455-80)(1-33 % )/5500=19.25DFL二EBIT/EBIT-1=1455/1455-330=1. 293(3)1.293X 10%=12.93%3、某企业计划筹资100万元，所得税税率3

13、3%,银行借款10万元，年利率7%,手续费2%溢价发行债券，面值14万元，溢价发行价格15万元，票面利率9%,发行5年，债券筹资费用率3%发行优先股25万元，预计年股利率12%,筹资费用率,4%筹资费用率3%发行普通股40万元，每股10元，筹资费用6%,预计第一年每股股利1. 2元，以后按每年8%递增，其 余资金通过留存收益取得。计算企业个别资金成本计算企业加权平均成本解：(1)Ki=Di.(1-T)/Pl(1-F)=10X7% (l-33%)/10X (1-2%)=4. 79%Kq= 1(1-T)/Pq(1-F)= 14X9% (l-33%)/10X (1-3%)=58%(3)Kp=Dp(1

14、-T) /Pp (1-F) =25X12% /25 X (1-4 %)=12. 5 %Kc=Dc/Pc (1 -F) +G= 1 . 2/10 X (1 -6 %) +8 % =20. 77 %Kn=Dc/Pn+G= 1. 2 X 4+8 % =56 %(2)Rw=10/100 X Kl+15/100 X Kq+25/100 X KP+40/100 X Kc+10/100 X Kn=14. 784、计算甲乙两个方案的回收期。甲年数012345净现金 流-1000032003200320032003200乙年数012345净现金 流-1500038003560332030807840解：C 甲二

15、 10000/3200=3. 12515000=3800+3560+3320+3080+7840/7840/1240C 乙=1+1+1+1+0. 16=4. 165、某企业计划从银行贷款40万元，建一条生产线，年利率8%, 一年建成投产，预计使用10年，投产后平均每年获利3万元，和收回折旧36000元，使用净现值法来计算这个方案是否合算。C 30000 + 36000解：NPV=-400000 X (1+8%)与(1 + 8%了=66000X6.710-432000=108600合算6、某项投资分两期工程，第一年初一次投资10万元，第二年初又一次投资5万元，投资全部从银行借款，年利率10%.,

16、该项目2年建成，第三年投产，投产后每年收回利润30000元，收回折旧10000元，该 项目估计使用寿命10年，用净现值法分析该方案是否可行。解： V:-10X (l + 10%X2) -5 (1 + 10%)(i+io%y=4 XPVIFA n00/.-0-0=4 X 6.145-0-0=69800 元合算7、某公司2010年1月1日购入设备1台，设备价格1500万元，预计使用3年，期末无残值，用平均年限法计提折旧。该设备于购入当日投入试用，预计能使公司未来3年销售收入分别增长1200万，2000万， 1500万，经营成本分别增加400万，1000万，600万(不包折旧)，购入设备所需资金通过

17、发行债券筹集， 票面1500万元，票面年利率8%,每年年末付息，债券按面值发行，公司所得税税率33%,贴现率10%.。 设备每年折旧额预测公司未来3年每年增加净利润预测该项目各年经营净现金流量计算该项目的净现金值解：折旧额=1500/3=500 第一年二(1200-400-500-1500X8%) X (1-33) =120.6 万元 第二年二(2000-1000-500-1500 X 8%) X (1-33) =254.6 万元 第三年=(1500-600-500-1500X8%) X (1-33) =187.6 万元第一年净现金流量=净利+折旧=620.6第二年净现金流量=净利+折旧=75

18、4. 6第三年净现金流量=净利+折旧=687. 6/、+ -/、1500=201.38 万元(1 + 10)(1 + 10%)2 (1 + 10)38、某企业购一新设备，买价26000元，运输费1200元，安装费800元，投产时另需增加流动资金5000元，其它费用1000元，该设备使用年限5年，预计净残值2000元，每期提折旧5200元，该设备投产后每 年可增加销售收入2500元，相应增加经营成本1万元(不含折旧费)，所得税税率30%.旧设备现有账面 净值12000元，预计卖出可得10000元，每年折旧额2400元，若用旧设备再继续生产5年，每年可获销售 收入20000元，相应的经营成本150

19、00元(不含折旧费)，占有流动资金3000元，那么，投资年度净现金 流入量，投产后每年净现金流入量，最后一年净现金流入量。解：投资年度净现金流入量=126000+1200+800+15000-3000+10000 (1-30%) =20700投产后每年净现金流入量=(25000-20000)+ (15000-10000) -(5200-2400)1 X (1-30%) + (5200-2400) =7840 最后一年净现金流入量=7840+2000+(5000-3(X)0)=118409、某固定资产原价2万元，预计可用5年，预计残值600元，采用双倍余额递减法，求年折旧率，各年折旧额。22解：

20、折旧率=/+e.e=_=40%使用年限5第一年折旧额=20000 X 40%=8000第二年折旧额=(20000-8000) X40%=4800第三年折旧额=(12000-4800) X40%=2880,使用年限为5年，从第四年改用平均年限法，此时净资产为4320元第四、五年折旧额二资产净残值使用年限卫% 86。元 210.某企业目前拥有资本1000万，债务资本20%,年利息20万，普通股资本占8%, 10万股，80元/股。追加筹资400万，两种筹资方式： 全发普通股，5万股，80元/股 全部筹长期债务，利率10%,利息40万元，追加筹资后，预计利润100万元，T=33%计算每股利润无差别点及

21、无差别点时每股利润，并作说明。解：EPS 1 =EPS 2(EBIT1/)(1 一 T) (EBIT /)(1 T)W= 瓦EBIT-20 EBIT-(40 + 20)10 + 5ioEBIT=140EPS=10 + 5120x67% 15=5.36元/股11,某企业资金总额2000万元，借入资金和权益资金的比例为1:1。借入资金利息率10%,普通股股数 为50万，所得税率为33.3%。09年息税前利润为300万元。企业的财务杠杆系数和普通股每股利润 预计2010年企业息税前利润增长20%,普通股每股利润多少。、 EBIT300 DFL=1.5EBIT-1 300-1000x10%(EBIT-

22、 7)(1- T)(300-lOOOx 10%)(l- 33.3%)EPS=4 X 66.7%=2.668 元/股N50 EBrr=EBIT(l+20%)=360 万(EB/T-/)(1- T) 260x 66.7%一EBIT=-=3.484 兀/股N5012,某固定资产10000元，残值400,清理费用100,使用8年。折旧率=2/8=25%年次年折旧额累计年折旧额固定资产净值110000X25%=25002500750027500X25%= 18754375562535625X25%= 1406.255781.254218.7544218.75X25%= 1054.696835.94316

23、4.0653164.04 X25%=791.027626.962373.0462373.04 X25%=593.268220.221779.787444.958665.171334.838333.718898.881001.1213,某固定资产原件2万元，预计使用5年，预计残值600元，采用双倍余额递减法求年折旧率和各年 折旧额。22解：折旧率=40%使用年限5第一年折旧额=20000 X 40%=8000第二年折 I口额=(20000-8000) X40%=4800第三年折旧额=(12000-4800) X40%=2880使用年限为5年，从第四年改用平均年限法，此时净资产为4320元第四、五

24、年折旧额,资田鬟值幽小6。元使用年限214.某固定资产原值45万元，预计净残值18000元，预计使用8年，采用年数总和法求各年折旧额。使用年限总和=8X (8+1) /2=368第 1 年折旧额=- X (450000-18000) =96000367第 2 年折旧额=X 432000=84000366第3年折旧额= X 432000=72000365第4年折旧额= X 432000=60000364第5年折旧额= X432000=48000363第6年折旧额= X 432000=36000362第 7 年折旧额=一X 432000=2400036第9年折旧额二X432000= 1200036

25、15、以10%的利率借得5万元，投资一个5年项目，每年至少收回多少钱可行。解：A - PVIFA(10% 5)=50000A 3.791=50000A=1319016.某人计划5年内每年年末从银行提取现金5000,年利率10%,现在应该存入多少钱。解：PVA产A PVIFArl()0/ s =5000X3.791=1895517.每年年末存入1000元，连续存5年，利率10%, 5年后本利和是多少。解：FVA5=A PVIFA H0(y =1000X6.105=6105 元 J 1 V/ / O )18将现金1000元存入银行，年利率8%,每季度付利一次，存期5年，求本利和。Q0/解：i二二2%t=5X4=204