2023年-某商业大厦项目管理与财务分析报告.docx

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1、广M市京甯业大厦项目财务台新想告项目概述（-）项目主要技术经济指标1、2、3、4、5、6、7、8、9、总用地面积：43960m2总建筑面积：172940m2建筑密度：49.75%容积率：5.03地下建筑面积：11743m2地上建筑面积：161197m2西塔楼建筑面积：71771m2东塔楼建筑面积：1011690?已完成工程部分：地下室工程，西塔楼上部四层混凝土结构（二）项目方案根据市场调查与分析的结构（过程略），将该项目两栋塔楼分别建为一栋甲级纯写字楼（以出租为 主）与一栋全天候商务写字楼（以出售为主）（三）项目功能面积分布，见表1及表2所示。表1西塔楼（全天候商务写字楼）功能面积分布表楼层使

2、用功能每层面积（平方米）总面积（平方米）负二层管理中心、维修间、变压器房等低压配电房等44644464夹层170170负一层商场30133013小计76471层大堂、商场等264826482层商场154115413层商场154115414层酒楼、餐厅250525055层技术层17741774616 层写字楼15411695117层避难层1541154118层设备层154115411929层写字楼15411695130层避难层154115413139层写字楼15411386940设备层1541154140停机坪180180小计64124合计71771序号项目名称合计建设经营期2017201820

3、1920202021202220232024202520262027202820292030203120321现金流入234822348223482246572465724657246572465725890258902589025890258902589025890258901.1销售收入1.2租赁收入234822348223482246572465724657246572465725890258902589025890258902589025890258902现金流出89588958895894849484948494849484100371003710037100371003710037

4、10037101152.1建设投资2.2销售销售税金及附加土地增值税2.3相赁税金及附加41424142414243494349434943494349456745674567456745674567456745672.4所得税48154815481551355135513551355135547054705470547054705470547055483净现金流量145241452414524151731517315173151731517315853158531585315853158531585315853157754累计净现金流量12594314()467154992170165185

5、338200511215683230856246710262563278416294269310123325976341829357604根据评价指标显示：（1） 本项目投资回收期为7.89年（2） 本项目全部投资净现值（NPV） =86866万元（3） 全部投资内部收益率为21.27%由此可见，本项目从动态盈利角度分析，满足投资要求。2、自有资金投资现金流量表本项目自有资金投资现金流量表如表13所示。表13自有资金现金流量表序号项目名称合计建设经营期2002200320042005200620072008200920102011201220132014201520161现金流入7643962

6、2656369052456918442236972861929989287762926927229242082222223482234821.1销售收入788602265636598196061.2租赁收入685536307496318442236972861929989287762926927229242082222223482234822现金流出463843524252301937650305381820920564227702338422840115511063792838393895889582.1自有资金597205242558269660172.2预售收入再投入1767228760

7、196192.3贷款还本付息5755011510115101151011510115102.4销售税金及附加48421391224712042.5租赁税金及附加12092954875325341805048529050765163480342703920414241422.6土地增值税7892273661962.7所得税153963314755272627344548746211658462546388583450134473481548153净现金流量-52425-363-745-596923331335849660559361771816592149251382914524145244累计

8、净现金流量-52425-52788-53533-59502-59269-56136-50287-43682-37746-20028-343611489253183984354367续表13自有资金现金流量表序号项目名称建设经营期2017201820192020202120222023202420252026202720282029203()203120321现金流入234822348223482246572465724657246572465725890258902589025890258902589025890258901.1销售收入1.2租赁收入2348223482234822465724

9、65724657246572465725890258902589025890258902589025890258902现金流出8958895889589484948494849484948410037100371003710037100371003710037101152.1自有资金2.2预售收入再投入2.3贷款还本付息2.4销售税金及附加2.5租赁税金及附加41424142414243494349434943494349456745674567456745674567456745672.6土地增值税2.7所得税48154815481551355135513551355135547054705

10、470547054705470547055483净现金流量145241452414524151731517315173151731517315853158531585315853158531585315853157754累计净现金流量688928341697941113114128287143460158632173805189659205512221365237218253072268925284778300553根据评价指标显示：（1） 本项目自有资金投资净现值（NPV） =50829万元（2）自有资金投资内部收益率为21.27%由此可见，从自有资金动态盈利角度分析，本项目满足投资要求。（

11、四）项目资金来源与运用表资金来源与运用表集中体现了项目自身平衡的能力，是财务评价的重要依据。本项目的资金来源与运用详见表14所示。表14资金来源与运用表序号项目名称建设经营期2002200320042005200620072008200920102011201220132014201520161资金来源242529238421016558618442236972861929989287762926927229242082222223482234821.1销售收入2265636598196061.2租赁收入307496318442236972861929989287762926927229242

12、082222223482234821.3自有资金242558269660171.4银行贷款60004500350002资金运用24252901942150655371820920564227702338422840115511063792838393895889582.1建设投资24252425433956606352.2借款还本付息1151()1151()1151()1151()1151()2.3销售税金及附加1391224712042.4租赁税金及附加54875325341805048529050765163480342703920414241422.5土地增值税2273661962.6所

13、得税314755272627344548746211658462546388583450134473481548153盈余资金0219-494923331335849660559361771816592149251382914524145244累计盈余资金02191702194523585943416039219753969356285712108503999564114088续表14资金来源与运用表序号项目名称建设经营期20172018201920202021202220232024202520262027202820292030203120321资金来源234822348223482246

14、572465724657246572465725890258902589025890258902589025890258901.1销售收入1.2租赁收入234822348223482246572465724657246572465725890258902589025890258902589025890258901.3自有资金1.4银行贷款2资金运用8958895889589484948494849484948410037100371003710037100371003710037101152.1建设投资2.2借款还本付息2.3销售税金及附加2.4租赁税金及附加41424142414243494

15、349434943494349456745674567456745674567456745672.5土地增值税2.6所得税48154815481551355135513551355135547054705470547054705470547055483盈余资金145241452414524151731517315173151731517315853158531585315853158531585315853157754累计盈余资金12861314313715766217283518800820318121835323352624938026523328108629693931279332864

16、6344499360274由表中计算结果看出，本项目累计盈余资金大于零，故从资金平衡能力角度分析，本项目满足投资要求。七、 项目盈亏平衡分析（一）销售部分盈亏平衡分析假定本项目总投资不变，且售价与收款进度如基准方案所设，则由计算可得，当用于销售部分的写字楼销 售率为52.35%时，用于销售部分的写字楼投资利润率为零，也即投资刚能保本。一般认为，当盈亏平衡点的 销售率70%时，项目风险较低。本项目盈亏平衡点的销售率为52.35%,可见其风险程度较低。（二）租赁部分盈亏平衡分析假定本项目总投资不变，且租赁价与收款进度如基准方案所设，则由于出租部分的物业出租率为23.54% 时，租赁部分全部投资利润

17、率为零，也即投资刚能保本。一般认为，当盈亏平衡点的出租率70%时，项目风 险较低。本项目盈亏平衡点的出租率为23.54%,可见其风险程度较低。八、 项目财务评价结论通过上述财务评价结果来看，本项目方案的财务净现值大于零;财务内部收益率大于基准投资收益率7%；借款偿还期能满足贷款机构的要求，且项目具有较强的抗风险能力。因此，本方案在财务上可行。表2东塔楼（甲级纯写字楼）功能面积分布表楼层使用功能每层面积（平方米）总面积（平方米）负二层管理中心、维修间、变压器房等20482048负一层管理中心、低压配电房20482048小计40961层大堂、商场等204820482层商场180318033层商场1

18、80318034层商场204820485层技术夹层20482048618 层写字楼20482662419层避难层204820482035层写字楼15363276836层写字楼1536153637层避难层153615363845 层写字楼1536128884649层写字楼1024409650层设备层1024102450层核心部设备层283283小计919535155层写字楼10245120合计101169二、 项目投资估算与资金岂（-）项目开发投资估算的各项设定与总投资估算表1、本项目的开发总工期为三年，从2002年10月起，至2005年9月。2、从项目开始动工起，本项目的剩余土地使用权年限为3

19、0年。3、根据广州市房地产开发的实际情况，本项目各项成本费用可以归纳为：土地购置费、前期工程费、工程建设费、开发期间税费、管理费、财务费、销售费用、不可预见费以及其他费用等。经测算，开发总投资为:1712706132元人民币，汇总详见表3。表3项目总投资估算表项目东塔成本东塔单价西塔成本西塔单价合计1、开发成本（静态）9079927808975600371392836515083641721.1 土地购置费292497398289120750260228915000000001.2前期工程费1.3工程建设费551302122544935612572749629074278491.4开发期间税费

20、64193260635367430635121009363232、开发费用10462006710339972189513902043419622.1管理费1653906416310683772149272228362.2其他费用50584505035885505086470002.3不口预见费1653906416310683772149272228362.4财务费用6648348965747164512657113648001事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单

21、位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度2.5销售费用0027601289385276012893、总计10126128471000870009328797551712706134（二）各项投资与成本费用估算表（略）（三）项目投资计划与资金筹措表本项目开发投资的资金来源有三个渠道：一是企业自有

22、资金，二是银行借款，三是租售收入用于投 资部分。考虑到开发商已投入了 50000万元完成了项目前期的有关工作，因此本项目实际资金缺口为 55220万元,计划由开发商投入自有资金970万元作为启动资金，另需向银行贷款45500万元用于投资， 剩余部分66051万元由租售收入补充，总追加投资为121271万元。项目投资计划与资金筹措表详见表4 所示。表4项目投资计划与资金筹措表序号项目合计建设经营期20022003200420051投资总额12127124252425433956606351.1建设投资12127124252425433956606352资金筹措121271242524254339

23、56606352.1自有资金9720242558269660172.2借款资金45500060004500350002.3销售收入再投资6605101767228760196193资金缺口 （2.1+2.2）5520024256582519641017三、项目销售与租赁收入测算本项目的经营方案是将西塔楼写字楼全部用于出售，共580930?。东塔楼的写字楼和商场以及西塔 楼的商场全部用于出租。每年各项收入预测详见表5、表6、表7所示。表5西塔楼写字楼销售收入测算表2003200420052003售价13000销售率30%销售面积17428销售收入（万元）226562004售价14000销售率75

24、%销售面积26142销售收入（万元）365982005售价13500销售率100%销售面积14523销售收入（万元）19606合计（万元）78861事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度事业

25、单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度表6西塔楼商场租赁收入测算表年份200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018商场（-1至地面 四层）平均月租金（元）380.643400415430450470460480450430410450450450450出租率20%63%81%8

26、5%93%95%96%92%90%88%87%85%85%85%85%租赁费用（万元）53335363839384038363438383838租金收入（万元）30741035483596368327290721072086610617558216241624162416241年份20192020202120222023202420252026202720282029203020312032商场（1至地面 四层）平均月租金（元）450472.5472.5472.5472.5472.5496.125496.125496.125496.125496.125496.125496.125496.125

27、出租率85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%租赁费用（万元）3839393939394141414141414141租金收入（万元）62416553655365536553655368816881688168816881688168816881表7东塔楼出租收入测算表年份20052006200720082009201020112012201320142015201620172018写字楼平均月租金（元）147150155165170165168163150140150150150150出租率15%60%80%95%96%93%94%91%85%82

28、%80%80%80%80%租赁费用（万元）313131414141414131213131313租金收入（万元）60999801375517390181061702417520164551414412734133111331113311133n平均月租金（元）400415430450470460480450430410450450450450商场（1至4 层）出租率25%70%90%95%95%96%92%90%88%87%85%85%85%85%租赁费用（万元）835363839384038363438383838租金收入（万元）2512979397943974593454345414164

29、389036663931393139313931东塔小计（万元）86012959177342178722699215662206120619180331640117241172411724117241事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度事业单位会计制度目录事业单位会计制度目录续表7东塔楼出租收入测算表年份2019202020212

30、0222023202420252026202720282029203020312032写字楼平均月租金（元）150157.5157.5157.5157.5157.5165.375165.375165.375165375165.375165.375165.375165.375出租率80%80%80%80%80%80%80%80%80%80%80%80%80%80%租赁费用（万元）1313131313131414141414141414租金收入（万元）1331113977139771397713977139771467514675146751467514675146751467514675平均月租

31、金（元）450472.5472.5472.5472.5472.5496.125496.125496.125496.125496.125496.125496.125496.125商场（1至4 层）出租率85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%租赁费用（万元）3839393939394141414141414141租金收入（万元）39314127412741274127412743334333433343334333433343334333东塔小计（万元）17241181041810418104181041810419009190091900919009

32、19009190091900919009四、 项目借款还本付息分析根据建设期每年投资额估算，本项目需向银行贷款45500万元用于投资。银行贷款还本付息方式采用等额还本付息，从2006年开始还本付息，2010年还清。根据中国人民银行2002年2月调整后的利率，五年以上的贷款年利率为5.76%。 目前广州市房地产开发贷款利率通常为中国人民银行公布的贷款利率乘以11的系数，即本项目当前融资成本为年利率：5.76%*1.1=6.336%。本项目合计需支付利息 113648001元，详见借款还本付息表8。表8借款还本付息表（单位：元）项目建设经营期合计20032004200520062007200820

33、092010年初借款累计61900800112248435480448496395788457305764359210036334108242981本年借款6000000045000000350000000455000000本年应计利息1900800534763518200061304412172507715719373230133079026858275120506276年底还本付息115101255115101255115101255115101255115101255575506275年末借款累计619008001122484354804484963957884573057643592100363341082429810五、 项目销售与租赁税金及附加测算本项目销售与租赁税金及附加估算表详见表9、表10所示。表9销售税金及附加一览表序号项目计算依据建设经营期合计20022003200420051销售收入226563659819606788602销售税金及附加13912247120448422.1营业税(1) *5%