2023年-某公司筹资方式的选择与比较分析.docx

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1、企业的创立、生存和发展，必须以一次次的筹资、投资、再筹资为前提。资本是 企业的血脉是一个企业产生和发展的不竭动力，现实中资本结构影响企业的治理结构和 市场价值，其合理与否会影响股东、债权人和经营者等利益相关者的利益。因此,企业筹 资方式的选择与企业资本结构、资本市场的发展有着密切的关系。企业在经营过程中， 如何搞好资金筹集,建立合理的筹资结构，企业才能有足够的可用资金，企业发展才有后 劲,才能以尽可能低的资金成本,取得更大的经济效益。而不同筹资方式的资金成本高低, 财务风险大小，取得资金的难易程度各不相同。该企业要想提高筹集资金的经济效益就要分析比较各种筹资方式，本文在第一部分 以理论角度对这

2、个企业的概况及其筹资方式的优缺点加以概述；第二部分以沈阳美味食 品技术推广公司为实例对企业筹资相关问题进行实证分析，通过对该企业的实地考察分 析企业的资金筹资情况，分析比较各种筹资方式后，根据自身的经营情况提出文章的第 三部分，对企业提出制定合理筹资方式的建议。关键词：中小企业；筹资方式；杠杆；资金成本包括企业的盈余公积和未分配利润两部分。利用留存收益的优势在于:它以公积金形式所筹集的资金是永久性资本，没有时间约 束,企业可以长期使用。而且留存收益所筹措的资本是股权资本，可以提高企业的信用地 位,增加企业的偿债能力，又可以避免使企业原有股东的控制权受到削弱。没有固定支付 利息、到期偿还本金的负

3、担，既能提高企业的资信和借款能力，也没有财务风险。不存 在筹资费用，在转增资本之前也不存在支付股利的义务，因而资金成本低。筹资方式比较 隐蔽，不容易引起竞争对手的注意。与此同时利用留存收益筹资也存在一些弊端，首先该种筹资方式筹资范围小,筹资额 有限。而且他的资金用途受国家的规定制约，未分配利润的使用时间受限。而且对外部 融资规模也有影响。商业信用商业信用筹资是指企业利用其商业信誉，在销售商品、提供劳务等生产经营活动中 与其客户之间发生的、与交易直接相关却带有筹资特征的信用行为，商业信用的具体形 式主要式应付账款、应付票据、预收账款。对于应付账款来说，其：放弃现金折扣的成本二折扣百分比360x

4、（1-折扣百分比）信用期-折扣期X100%(1.3)而对于应付票据来说其：贴现期二汇票金额X贴现天数X月贴号率（1.4）30天应付贴现票款=汇票金额-贴现期（1.5）商业信用运用广泛，最大优点在于筹资方便、方式灵活、筹资成本低，甚至不发生 筹资成本、限制条款少，通常是在交易行发生的同时、经交易双方同意即可使用。即完 成了商品或劳力的交易行为，又使取得信用融资的一方相当于获得了另一方提供的无息 或低息贷款，甚至在满足一定条件下，还有可能获得银行的信用支持（取得银行承兑汇 票）。而其局限性在于商业信用的期限较短，如果取得现金折扣，则时间更短。如果放弃 现金折扣，则必须付出很高的筹资成本。可能会导致

5、企业过大的资金压力或财务与经营 风险；另一方面，由于这种方式下商品与劳务价值实现与资金流转在时间上的脱节，有 可能造成融资一方对信用的盲目使用而为日后埋下一定的财务隐患。2沈阳美味食品技术推广公司筹资方式选择的比较分析在今天的商业经济时代，企业面临的是如何在残酷的商业环境中寻求生存与发展， 特别是诸如本企业的中小企业，在面对新的竞争者不断进入市场、经济危机的影响，许 多企也面临着极为严峻的问题。受经济规模、金融市场发展程度等方面的诸多因素的响， 所以企业在筹资过程中要力求做到谨慎筹资、降低风险，根据自身的经营情况制定合理 的筹资计划，配合企业的投资与项目建设。根据企业自身性质、资本结构理论和企

6、业各 种筹资方式的特征分析，以及充分考虑企业内外部的环境因素后，企业在进行融资决策 时，主要考虑吸收直接投资、融资租赁、银行借款、利用留存收益、发行债券、商业信 用等六种筹资方式。2.1 通过该企业筹资方式选择的内因分析比较筹资方式2.1.1 资金成本因素资金成本是企业选择筹资方式的参考标准，不同的筹资方式的资金成本差别较大， 它是选择筹资方式、进行资金结构决策的依据。资金成本最小的筹资方式对企业是有利 的，因而企业在选择筹资方式时，要充分考虑筹资成本的问题。对于本企业来说此时 企业需要引进设备、扩大生产规模，“长期借款”和“融资租赁”同样都能够解决这个 问题，比较来说：长期借款的成本包括两方

7、面：一个是借款利息，另一个是借款费用。 企业在采用长期借款时，会增大企业负债与资产的比率，会明显恶化企业的资本结构， 给企业带来经营压力。而融资租赁这种筹资方式就不会有这样的情况。它的成本只是定 期支付定额的费用，而且融资租赁设备可以在租赁期内同自有设备一样在税前计提折旧。 承租人支付的租金也可在税前销售收入中来扣除。由于税收抵免作用，承租人实际负担 的筹资成本就会大大降低。所以说融资租赁不失为一种值得选择的筹资方式。但是当预 期未来的市场利率将会逐渐走高时，在利率较低时融资租赁，就能够把筹资成本控制在 较低的水平线上。2.1.2 筹资效益企业筹资效益是指企业以最佳的筹资渠道及方式、最低的筹资

8、成本、最小的筹资风 险及最合理的资金结构进行筹资，以满足企业生产经营活动中所需的资金。企业的资本 结构决定企业财务杠杆作用的大小，企业可以通过筹资决策，影响企业的资本结构，从 而进一步影响到企业的财务杠杆作用。所以企业如果想取得较好的筹资效益，应注意运 用财务杠杆，同时仔细分析筹资效益和筹资风险两相关要素。企、也在比较选择各种不同 的筹资方式时，同样要考虑到项目收益的大小。只有企业筹资项目的预计收益大于筹资 的总代价时,这个筹资方的选择才是适合这个方案的才是可行的，但具体环境而言还需 要具体分析。对于本企业采用的几种筹资方式而言，在此时期其筹资效益比例如下图所 示：吸收直接投资大于利用留存收益

9、大于发行债券大于商业信用大于银行借款。4035302520151050吸收直接投资发行债券商业信用| 口项目银行借款利用留存收益图2. 1几种筹资方式筹资效益比例图2.1.3 企业规模和筹资规模的大小由于企业规模的大小不同，因而各自所需的资金数额多少亦不相同，而不同的筹资 方式所能提供资金的数量也有一定的额度。故而不同规模的企业选择筹资方式时的顺序 亦不相同。对于大型企业由于需要大量生产资金，因而在选择筹资方式时，应选择能够 提供大量资金且期限较长的筹资方式。本企业资金需求量一般比较小,并且资金主要投 放于短线产品或满足短期资金周转的需要。所以我们在选择的时候，就要考虑那些筹资 速度快、富有弹

10、性的筹资方式，比如“短期借款”、“商业信用”等。对于本企业来说，应 该优先考虑的筹资方式是商业信用，原因有两个：其一，商业信用的资金来源于存在 交易关系的企业，并且它们的交易是在彼此之间充分了解和相互信任的情况下进行, 这样这种筹资方式的风险相对较小；其二，商业信用的筹资成本一般要比其他的筹资 方式低,没有抵押品的要求和因抵押品而产生的一系列资产评估费、公证费和登记手续 费。企业财务人员要认真分析生产和经营情况，采用一定的方法，确定合适的筹资规模， 从而确定正确的筹资方式。2.1.4 内部资金积累的能力企业内部积累能力强，有充足的资本储备来补充资本金，借助于外部资金的必要性 就会降低；而如果企

11、业内部积累能力差，就会更倚重于外部资金。对于本企业而言，金 融业的参与程度及内部各成员之间的资金联系是否紧密也影响筹资模式的选择。参与程 度越高，银行等金融机构处于企业集团的核心地位，集团内成员之间除了产权、人事上 的联系之外，还有紧密的资金联系，那么从降低成本、减少外部干预的角度来考虑，企 业会更倾向于选择内部筹资方式，既吸收直接投资。2.1.5 企业信誉对于企业信誉方面，它也或多或少的影响企业筹资方式的选择，企业要树立正确的 经营理念，在筹资过程中要讲究诚信，无论是在银行贷款方面还是在发行债券方面，都 要坚决杜绝欺骗和欺诈等不道德的行为，像诸如本企业的中小企业而言更应加强自身建 设注重企业

12、信誉问题，提高银行贷款鼓励银行资金流向本企业，解决企业筹资的积极性, 建立银行与中企业之间的良好信用关系，提高企业的信用观念。2.2 通过该企业筹资方式选择的外因分析比较筹资方式2.2.1 资本市场的发展状况资本市场又叫长期资金市场，是相对于货币市场（短期资金市场）而言的一种金融 市场，通常是指一年以上的金融工具交易的场所，包括股票市场、债券市场和长期信贷 市场等。筹资者和投资者是资本市场的主要参与者，加上中介机构和管理机构，他们相 互制约、相互依存就构成了资本市场的完整内涵。资本市场的发展与筹资方式的选择有 着密切的关系，企业面临的资本市场如果发育较为成熟，直接筹资的可能性就会提高。 反之，

13、如果企业主要靠银行筹资，投融资渠道就会较为单一。相比较而言，股票市场与 债券市场构成的证券市场作为直接融资，融资数量较大，资金的使用限制较少，不会影 响货币供应总量。因此股票市场与债券市场是资本市场的重要组成部分，而且一般狭义 的理解资本市场就是指股票市场与债券市场。而对于如今的经济危机的情况而言，企业 经营上遇到了困难，相对资金上也出现了资金链断裂的情况，对于本企业这种中小企业 而言筹资方式的选择就多倾向于银行借款的方式。这种筹资方式相比较而言筹资速度比 较快、筹资成本较低而且借款弹性较大，可以保障企业的控制权。2.2.2 筹资风险筹资风险是指企业由于筹资原因引起的资金来源结构的变化所造成的

14、股东收益的可 变性和偿债能力的不确定性。筹资风险不是企业本身固有的，当企业全部资金均为自有 资金时，企业的筹资风险就为零。因此,筹资风险是企业能够加以控制的。筹资风险是一 柄“双刃剑”，运用得当可以为企业带来利益；运用不当，则会造成损失.而对于以上六 种筹资方式来说，相比较而言吸收直接投资对于其他五种筹资方式有利于降低财务风险, 吸收直接投资是一种“共同投资、共担风险、共享利润”的关系，税后利润的分配相对 灵活，故财务风险也较小，债券筹资正好相反，发行债券由于有固定到期日并定期要支 付利息，所以要承担归还本金和利息的义务。在公司经营不景气、承担着经营风险的同 时，向债券持有人还本、付息无异于釜

15、底抽薪，会给公司带来更大的困难，甚至可能会 因为不能偿付导致破产。223筹资时效筹资时效指企业各种筹资方式的时间性灵活性如何。即需要资金时,能否立即筹措； 不需要时，能否即时还款。通常，期限越长，手续越复杂的筹款方式，其筹款时效越差，相 比较而言吸收直接投资、银行借款、商业信用三种筹资方式的筹资速度比较快比较便利。 但就比较而言银行借款这种筹资方式更适宜这一企业，对于企业而言它具有许多优点： 首先贷款手续比其他筹资方式简单得多，得到贷款所花费的时间短，贷款成本较低；其 次贷款弹性大,贷款时企业与金融机构直接交涉，有关条件可通过谈判确定，用款期间 发生变动，双方可协商解决;再次贷款利息在项目建设

16、期应予以资本化，可通过折旧的 方式予以扣除，在经营期内的利息可作为财务费用在当期扣除，降低了企业所得税的税 基。但是对于具体的时点而言还需要选择确切分析筹资方式。综上所述，不难看出，如何安排筹资方式，是筹资决策的关键。只有最优的筹资方式 组合，才能使企业综合资金成本最低，获得收益最大。因此,企业在筹资时，要充分考虑 企业内外环境因素的影响各以及种筹资方式给企、也带来的资金成本高低和财务风险的 大小，以便选择最佳的筹资方式。3关于沈阳美味食品技术推广公司筹资方式选择的改善建议企业筹资方式的选择应该是每位企业决策人比较头疼的问题,通过分析各种因素,每 个企业只能是根据自身的条件来抉择筹资策略。而对

17、于本企业来说从企业内外因环境分 析，改善其各方面的影响因素，使企业充分发挥其主动性，结合企业自身实际，以及各 筹资方式的具体特点制定合理的筹资决策。3.1 该企业筹资方式选择的内因分析建议3.1.1 优化资本结构使资金成本最低最优资本结构是指综合资本成本最小、企业价值最大的资本结构。企业的资本结构 指的就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资金成本是企业为了筹集和使用各种 资金所付出的代价,包括资金筹集费和资金占用费两部分。企业经营所需的资金,无论从 何种渠道取得,都存在着一定的资金成本。筹资决策的目标不仅要求筹集到足够数额的 资金，而且要使资金成本最低。在确定资本结构时，要合理的控制财务风

18、险，尽量降低 资本成本，企业筹资必须达到综合资金成本最小，同时将财务风险保持在适当的范围内， 使企业价值最大化，这就是最佳资本结构闾。如对于本企业而言现有二种筹资备选方案 资料见表3. 1：表3.1二种筹资备选方案筹资方式甲方案乙方案筹资额（万元）资本成本（%）筹资额（万元）资本成本（%）长期借款20091009债券3001040010合计500500综合资本成本计算公式为：心.二（叱（3.1）注：Kw一或合资本成本；K 第i种资本的个别资本成本；用一第i种个别资本占全部资本的比重（权数），则:onn甲方案综合资本成本=?x9% +x10%=0. 036+0. 06=0. 096500500乙

19、方案综合资本成本=x9% +竺xl0%=0. 018+0. 08=0. 098500500因为甲方案的综合资本成本小于乙方案综合资本成本，所以甲方案的资本结构最佳。3.1.2 确定合适的筹资规模企业的资金需要量往往是不断变化的，筹资过多，可能会造成资金闲置浪费，增加 融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而 筹资不足，又会影响企业投融资计划及其它业务的正常进行。因此，企业财务人员要认 真分析科研、生产和经营情况，采用一定的方法，预测资金的需要数量，因为不同时期 企业的资金需求量并不是一个常数，从而确定合适的筹资规模，以选择合适的筹资方式。 这样，既能避免因资

20、金筹集不足影响生产经营的正常进行，又可以防止资金过多，造成 资金闲置。实际操作中，确定筹资规模主要有二种方法：经验法和财务分析法。经验法 是指企业在确定筹资规模时，首先要根据企业内部筹资与外部筹资的不同性质，优先考 虑企业自有资金，然后再考虑外部筹资。而财务分析法是指通过对企业财务报表的分析, 判断企业的财务状况与经营管理情况，从而确定合理的筹资规模。3.1.3 完善企业内部经营责任体制企业要想真正解决融资难的问题，首先就要过信用关，要以信取资。因此，企业必 须加大自身信用制度的建设，提高信用意识，实现筹资，投资决策的责任制，使所有者 有权进入企.业，对企业重大问题进行决策。在企业内部形成科学

21、的领导体制、决策程序、 责任制度和考核制度。企业的权力机构、决策机构和执行机构应权责分明，形成所有者、 经营者和劳动者之间的激励和相互制约的机制。强化企业信用意识，债券、银行贷款要 求到期还本付息，具rr法律效应，股票筹资的股利分派应逐步规范，改变企业获利甚丰 而不分配股利的不规范现象。培养市场化的信用意识，在市场竞争中树立起良好的形象, 在资本市场、商品市场中立足和发展。3.1.4 合理确定筹资方向使筹资效益提高筹资方向的的确定也影响企业的筹资效益，资金的来源渠道和资金市场为企业提供 了资金的源泉和筹资市场，它反映了资金的分布状况和供求关系，决定着筹资的难易程 度。不同来源的资金，对企业的收

22、益和成本有不同影响。因此，企业应认真研究资金来 源渠道和资金市场既筹资方向，合理选择资金来源，从而提高筹资效益。与此同时企业还要考虑外部环境因素，适应外部环境的变化积极的寻求并及时把握各种有利时机，锁 定筹资方向，确保筹资获得成功。3.2 该企业筹资方式选择的外因分析建议3.2.1 发展和完善多层次的资本市场资本市场为企业提供较为长期和直接的资金，对企业发展起着非常关键的作用。目 前我国资本市场结构不尽合理，机制不够健全，运行不太规范，不能满足企业发展需要。 管理层应根据经济发展实际，既要发展和规范主板市场，也要开设专门针对中小企业的 新型资本市场。一项统计数据表明，全球36家各类资本市场在2

23、002年到2008年间，有近 8000家中小企业上市发行，占全球总数的45%,累计筹集资金4200亿美元，这充分说明 资本市场对中小企业发展的重要性。现阶段，我国应逐步建立全国性的中小企业资本市 场，以实现资源在全国范围内的合理顺畅流动，建立起多层次、大容量的资本市场体系， 为中小企业开拓出持久有效的直接融资渠道。要设立专门的二板市场，为中小企业提供 一个灵活融资的场所，为中小企业的发展壮大提供后续资金，同时分散企业融资风险。 应完善三板市场，切实保证退市企业的流通，减小投资人的风险。通过建立多层次的资 本市场体系，扶优汰劣，形成合理的“升降级制度”，促进资本市场和企业的互动发展， 良性循环。

24、大力发展地方产权交易市场，增强中小企业股权和产权的流动性，解决只有 通过上市才能进行股权融资的局面。鼓励私人资本市场的发展，鼓励发展“天使投资”， 集中社会闲散资金，增加企业的融资渠道。此外，应改变债券市场主要针对大型企业的 现状，引导企业利用债券市场融资”3.2.2 注重企业筹资风险的防范筹资风险因筹资方式的不同而不同，如银行借款筹资和发行债券筹资相应的风险要 有所区别；也因地区的不同而不同，如由于各国的汇率、利率和政策的不同而导致在不 同国家筹资风险的不同。企业要对每种筹资方式的风险有足够的了解和认识，这样才能 正确的指导气筹资方式的选择和风险的防范。首先，确定合理的资本结构，减轻偿债压

25、力。其次，加强企业经营管理，提高企业的盈利能力和现金获取能力，确保到期偿还债 务。提高企业的盈利能力是降低筹资风险的根本方法。再次，适度举债经营，降低财务 风险，企业应从经营规模的大小、经营收入的稳定、盈利的高低、获取现金能力的强弱、 资本结构的合理、财务拮据的可能、代理成本的提高等七个方面来确定负债经营的度， 以避免过度举债经营而给企业带来的财务危机。这是一项系统工程，单靠一项或两项控 制措施难以尽善尽美。因此，应根据企业筹资工作的实际情况，采取多种措施，综合治 理。只有这样，才能最大限度的降低筹资风险，实现企业利润最大化，促进企业健康发 展。3.2.3 合理运用筹资方式以致提高筹资时效企业

26、财务人员在筹集资金时必须熟知资金时间价值和计算方法，以便根据资金需求 的具体情况，合理安排资金的筹集时间确定合适的筹资方式，适时获取所需资金，这样， 既能避免过早筹集资金形成资金投放前的闲置，又能防止取得资金的时间滞后，错过资 金投放的最佳时间，而一般来说，期限越长，手续越复杂的筹款方式，其筹款时效越差。 而且同等数量的资金，在不同时点上具有不同价值，另外企业在不同时期，对资金的需 求也不一样。因此，企业在不同的时间段要选择不同有效的筹资方式与之配合，在资金 需求的时间性上灵活运用，适当的筹资方式应用于适当的时点上。结论资金是企业生存的根本，也是企业发展壮大的动力。企业的管理人员应以有充足的

27、资金、合理的资本结构为理财的目标，运用各种筹资方式，结合企业自身的条件，把握 适当的原则，以最经济最有效的方法为企业筹集到所需的资金，以保证企业正常的生产 经营活动，树立正确的资金成本观念，综合分析各种筹资方式的资金成本。无论企业采 用何种筹资方式都要本着安全性第一的原则。再次，企业应该科学的管理所筹集到的资 金，使其为企业发挥最大的作用，避免形成资源的浪费。在我国经济体制持续改革、逐 步建立健全各项经济法律法规、不断完善资本市场的形势下，企业也应加快步伐树立现 代化的理财观念，完善企业的经营责任体制和监督机制，增强企业的信用意识，以诚信 为本树立良好的形象，使企业更快更好地发展！对于沈阳食品

28、美味技术推广公司来说，随着经济体制改革和企业体制改革的不断深 化，企业筹资方式也自然会日益多样化和具体化，这就要求企业转变观念，努力树立筹 资的效率和风险观念，力争在广阔的资本市场中取得生产经营所需的资金。提高筹资效 率，减低筹资风险，而企业在选择筹资方式时应注意比较企业筹资成本和项目投资回报、 分析企业筹资风险的大小、考虑资本市场状况和公司的经营现状，优化筹资结构。充分 利用有利的筹资条件，综合考虑筹资成本、筹资风险、筹资结构、资本市场状况等，从 企业的资本来源和资本结构出发，在不同阶段选择不同的筹资方式，以满足企业健康发 展的需要，随着各种法规制度的不断完善，企业对筹资方式的选择必将日益趋

29、于理性化, 筹资结构也将朝着低风险、高稳定性的市场化方向不断发展。AbstractThe creation of enterprises, survival and development, must lie in the premise of financing, investment and re-financing. Capital is the lifeblood of business enterprises and an inexhaustible motive force for development, the reality of the impact of capital

30、structure and corporate governance structure of market value, reasonable or not will affect the shareholders, creditors and the interests of operators and other stakeholders. Therefore, the choice of corporate financing and corporate capital structure, capital market development is closely related t

31、o. Enterprises in the course of business, how to do a good job of fund raising, fund-raising to establish a rational structure, enterprises in order to have sufficient available funds, enterprise development have potential to the lowest possible cost of capital, achieve greater economic benefits. Di

32、fferent ways of financing the cost of capital high and low, the size of the financial risks, the availability of funds with varying degrees of difficulty.The enterprise to raise funds to improve the cost-effectiveness analysis is necessary to compare a variety of financing, The first part of the art

33、icle outlines the general situations and the advantages and disadvantages with the way of raising funds of business from the angle of the theory ,then this article on delicious food technology Shenyang for example to promote the financing of enterprise related issues empirical analysis, through site

34、 visits to the enterprises of the financial analysis of enterprises funding, analysis and comparison of various financing methods, the third part in accordance with the operation of their own made-to-business financing to develop a reasonable proposal.Key words: Small and Medium-sized Enterprises.;

35、Financing; Lever; the Cost of Capital致谢在这篇论文最终完成之际，回顾四年的学习生活，感触良多。在这期间不仅学到了 专业知识技能，而且领略了理工老师的风采，他们学识渊博，工作认真负责。如果说要 为四年学习生涯致谢的话，首先就要感谢每一位教导过和帮助过我的老师，谢谢你们。在这其中，特别要感谢我的论文导师隋志纯老师。隋老师在我论文写作期间，给予 了太多的帮助。在她的指导下，我逐步学习论文的写作。从选题，到完成提纲以及之后 初稿、复稿的一次次修改，她都给予了我启发性的指导。让我可以摆脱困境，最终完成 这篇论文。真的是非常感谢隋老师对我的帮助。最后，我希望将在沈理工

36、学习的结束作 为我人生新的起点，在以后的工作生活中运用所学的知识回报家人，回报母校，回报社 会。参考文献1楼士明.企业筹资实务.立信会计出版.2006, (7)： 1771912廉清勤.企业筹资方式探讨.企业管理.2008, (5)： 78903周建仁.关于企业筹资决策的探讨.科技创新报.2008, (6)： 354陈荣奎.现代企业筹资方式的比较与选择.福建金融.2006, (8)： 12515张智楠.市场经济条件下企业筹资方式的研究.北方经济.2006, (3)： 56706倪忠森.企业筹资方式的比较与选择企业家天地.2005, (10)：66-787刘东军.浅谈企业筹资方式的选择.会计之友

37、.2005, (6)：20-258张正环.试分析我国企业现行八种筹资方式.牡丹江教育学报.2008, (3)： 209林淑玲.企业筹资方式的比较.辽宁税务专科学校学报.2006,12,(6)：510鲁爱民.财务分析.加.机械工业出版社.2005, (12)：78-8811 Review of Quantitative Finance and Accounting,Volume 20,Number 3/2005AppendixThe Financing Problems of Small and Meditm-sized CompaniesBy Sharon Whitley and Robert

38、 FulghumFunding is the key weapon to survival in the fierce competition to beat the opponents. A sound development of enterprises can make full use of not only internal funds, but also an effective integration of capital from the outside. With the further development of economic reform, the foundati

39、on and development of market economy system,enterprises increasingly diversify sources of funding. For their own survival and development, Enterprises will make a varietyof financing options to solve their own problem of insufficient funds. However,in the process of fund-raising,it often occurs some

40、 problems such as untimely funding, inappropriate scale capital, large financing risks, poor capital structure,highly financing costs and the neglected issues like tax planning fund-raising due to various reasons. Therefore, it has become an extremely important sector of the basic activities for ert

41、erprises to how to effectively finance.Fund-raising is the beginning point of running an enterprise, and is crucial to its survival, which witnesses its birth, growth and eclipse.In the market economy, the impersonal fundraising risks of an enterprise are inevitable to affect the enterprises financi

42、al affairs and to lead to uncertainties of the financial results. Therefore, it will be helpful to increase the comprehensive economic benefits by dwindling the fundraising risks, exploring risking factors and their causes, recognizing the sorts of risks and putting forward the suggestions for contr

43、olling and preventing risks. This article begins its study with the causes of the fundraising risks, which can, accordingly, help us find the manifestations of these risks exactly and probe their effective prevention measures. Thise moment,economics is developing at quite fast speed, medium and smal

44、l-sized enteiprises are playing important role. Though the several methods have been taken to help medium and small-sized enterprises development, as information between bank and enterprises isnt symmetrical, credit guarantee system is imperfect, financing channel is sole, the government support isn

45、t enough, individual power need enhancement, financing shortage become the most serious and important difficulty. So, medium and small-sized enterprises should analyze the internal advantages, own corc-compctitivcncss, form distinct characteristics. This article takes medium and small-sized enterpri

46、ses financing problem as object of study, takes “AnShun station“ in Shifang of Sichuan Province for example, from the view of financing environment, financing methods, and financing decision, introduced the challenges faced by domestic medium and small-sized enterprises. Based on Chinese reality, st

47、udying foreign experiences, making several studies and surveys, I reached some suggestions for transportation enterprises, intending to afford some references when making financing decisionFrom some information of themedium and small-sized enterprises,we knowzChina basic situation of SMEs: (1) finan

48、cing channels for small and medium-sized narrow, its current development mainly depends on its own internal accumulation, that is the source of financing for SMEs in ihe proportion of high, too low proportion of foreign financing; (2) bank loans is small and medium-sized the most important channels of external financing, but the bank is the main provider of liquidity and capital in fixed assets to update, and rarely provide long-term credit; (3) friends and family loans, internal financing, as well as civil union and other non-formal financial lend