企业财务管理教案资料. 教案12 活动 5： 资金成本.docx

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1、教学过程设计财务管理实务课单元教学设计方案授课时间授课班级上课地点教学单元 名称项目二筹资管理 活动5：资金成本课时数2教学目标专业能力L掌握综合资本成本的计算；2.掌握边际资本成本的计算。方法能力自主学习的能力社会能力良好的职业道德、与工商、银行、中介服务、客户等单位建立良好、持久的关 系的能力教学重点综合资本成本的计算教学难点边际资本成本的计算目标群体会计专业学生教学环境教室、实训室教学方法案例教学法、现场教学法教师:序号:12#时间 安排组织教学考勤、填写教学日志，调节课堂气氛，调动学生主动参与课堂，创造和谐活泼课堂，做好接受新知识 的准备工作。复习旧课知识讲解项目二筹资管理活动5：资金

2、成本三、综合资本成本 在实际工作中，企业筹措资金往往同时采用几种不同的方式。综合资本成本就是指一个企业各种不同筹资方式总的平均资本成本，它是以各种资本所占的比重为权数，对各种资本成本进行加权平均计算出来的，所以又称加权平均资本成本。其计算公式为:式中心综合资本成本（加权平均资本成本）;偿一一第j种资金占全部资金的比重。Kj第j种资金的资本成本讲解30分钟【例4 6】 某企业共有资金1 000万元，其中银行借款占50万元，长期债券占250万元，普通股占500万元，优先股占150万元，留存收益占50万元；各种来源资金的资本成本率分别为7%,8%, 11%, 9%, 10%。要求：计算综合资本成本率

3、。际 人尸50x7%+ 250x8%+ 500x11%+ 150x9%+ 50x10%解：综合资本成本率=1 000=9. 7%四、边际资本成本边际资本成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。【例4一7】华东公司现有资金1 000万元，其中长期借款100万元，长期债券200万元，普通股 700万元。公司考虑扩大经营规模，拟筹集新的资金。经分析，认为目前的资本结构是最优的，希望筹集新资金后能保持目前的资本结构。经测算，随筹资额的增加，各种资本成本的变动情况如表华东公司筹资资料资金种类目标资本结构新筹资的数量范围（元）资本成本长期借款050 0006%10%大于50 0007%长期债券20%014

4、0 000大于140 0008%9%0210 00010%普通股70%210 000 630 00011%大于630 00012%（一）计算筹资总额的分界点（突破点）根据目标资本结构和各种个别资本成本变化的分界点（突破点），计算筹资总额的分界点（突破点）。其计算公式为:BPj =TFj练习20分 钟式中 BPj筹资总额的分界点；TFj一一第j种个别资本成本的分界点；北一一目标资本结构中第j种资金的比重。讲解资金种类资本结构资金成本新筹资的数量范围 （元）新筹资总额分界点 （元）长期借款10%6%7%050 000大于50 0000500 000大于500 000长期债券20%8%0140 00

5、00700 0009%大于140 000大于700 00010%0210 0000 300 000普通股70%11%210 000630 000300 000900 00012%大于630 000大于900 000筹资总额分界点计算表华东公司的筹资总额分界点如表在表5 2中，新筹资总额分界点是指引起某资金种类资本成本变化的分界点。如长期借款, 筹资总额不超过50万元，资本成本为6%；超过50万元，资本成本就要增加到7%。那么筹资总额 约在50万元左右时，尽量不要超过50万元。然而要维持原有资本结构，必然要多种资金按比例同时 筹集，单考虑某个别资本成本是不成立的，必须考虑综合的边际资本成本。（二

6、）计算各筹资总额范围的边际资本成本表5 3讲解20分钟长期借款10%7%0. 7%3500 000 700 000长期债券20%8%1.6%普通股70%11%7. 7%第二个筹资范围的边际资本成本=9. 9%边际资本成本计算表序号筹资总额范围资金种类资本结构资本成本边际资本成本长期借款10%6%0.6%10300 000长期债券20%8%1.6%普通股70%10%7%第一个筹资范围的边际资本成本二9.2%2300 000500 000长期借款 长期债券 普通股10%20%70%6%8%11%0. 6%1.6%7. 7%第三个筹资范围的边际资本成本=10%4700 000900 000长期借款 长期债券 普通股10%20%70%7%9%11%0. 7%1.8%7. 7%第四个筹资范围的边际资本成本二10.2%5900 000以上长期借款 长期债券 普通股10%20%70%7%9%12%0. 7%1.8%8.4%第五个筹资范围的边际资本成本=10. 9%华东公司可以按照表5-3的结果规划追加筹资，尽量不要由一段范围突破到另一段范围。课堂讨论小结1 .了解资金习性分析法;2 .掌握线性回归分析法。作业做课后相关练习。教学反馈