企业财务管理教案资料. 教案31活动 1： 股利分配.docx

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1、财务管理实务课单元教学设计方案授课时间授课班级上课地点教学单元 名称项目五 收益分配管理 活动1:股利分配课时数2教学目标专业能力L 了解股利分配的原则2.掌握股利分配顺序和股票分配理论方法能力自主学习的能力社会能力良好的职业道德、与工商、银行、中介服务、客户等单位建立良好、持久的关 系的能力教学重点股利分配顺序和股票分配理论教学难点股票分配理论目标群体会计专业学生教学环境教室、实训室教学方法案例教学法、现场教学法教师:序号：31#教学过程设计时间 安排组织教学考勤、填写教学日志，调节课堂气氛，调动学生主动参与课堂，创造和谐活泼课堂，做好接受新知识 的准备工作。知识讲解项目五收益分配管理活动L

2、股利分配、股利分配的原则公司的利润管理是指公司对利润分配相关工作及有关的财务关系的组织和协调活动，是把公司一定会计期间创造的经营成果合理地在公司内外部利益相关者之间进行有效分配的管理活动。公司的利 润分配分为广义和狭义两种概念，广义的利润分配包含对公司收入和净利润两个层次内容的分配；狭 义的利润分配仅指对公司净利润的分配。本项目介绍的利润分配是对公司净利润的分配。利润分配作为公司财务管理中的重要活动，应当遵循以下原则。1.依法分配原则公司的利润分配活动必须依法进行。为了规范公司的利润分配行为，维护公司各利益相关者的合法权益，国家制定了相应的法律法规，对公司利润分配的基本要求、业务程序和分配比例

3、等方面做出了具体规定。公司在从事利润分配活动时要认真执行，不得违反。2.分配与积累并重原则公司在利润分配中要坚持积累与分配并重的原则。公司通过经营活动获取的利润，首先要保证公司经营活动简单再生产的持续进行，又要为公司积累扩大再生产储备资金。公司能够有效处理分配与积累的关系，保留适当比例的净利润以备未来生产经营之需，既可以增强公司抵抗风险的能力，同时,又可以提高公司经营的稳定性和安全性。3,兼顾各利益相关者利益的原则25钟公司在利润分配中必须兼顾利益相关方利益的原则。公司是经济社会活动的基本单元，公司的利润分配涉及国家、股东、债权人和职工等多方面的利益。公司在利润分配时，要统筹兼顾，正确处理各利

4、益相关者之间的合法权益，协调矛盾，对公司的可持续发展具有重要意义。4.投资与利润对等原则公司在进行利润分配时充分体现“谁投资谁受益”、“利润大小与投资比例相对等”的原则，是正确处理投资者与利润分配关系的关键。公司在向投资者分配利润时，在公平一致的原则下，按照投资者投资额的比例进行分配，实现利润分配的公开、公平和公正，保护投资者的合法权益。二、利润分配的顺序利润是公司收入弥补成本费用后的余额。由于公司成本费用包括的内容与表现的形式不同，利润所包含的内容与形式也存在一定的差别。未扣除利息和所得税的利润为公司的息税前利润；扣除了利息而未扣除所得税的利润为利润总额；扣除了利息和所得税的利润形成公司的净

5、利润。利润分配是公司进行净利润的分配过程。根据我国公司法及相关法律制度的规定，公司在进行净利润的分配时应遵照以下顺序进行。L弥补以前年度亏损公司在进行利润分配前，首先应当弥补以前年度亏损。公司法规定公司的年度亏损可以用下一年度的税前利润弥补，下一年度不足弥补的，可以在五年之内用税前利润连续弥补，连续五年未弥练10钟补的亏损则需用税后利润弥补。其中，税后利润弥补亏损可以用当年实现的净利润，也可以使用盈余公积。2.提取法定盈余公积金公司提取法定盈余公积金的目的是增加公司的内部积累，帮助公司实现扩大再生产。按照公司法规定，公司法定盈余公积金的提取比例应当按照当年税后利润（弥补亏损后）的10%提取。当

6、法 讲解 定盈余公积的累积额达到注册资本的50%时，可以不再提取。法定盈余公积金，根据公司的需要可以 20分钟用于弥补亏损或转增资本。但是，公司用盈余公积金转增资本的，法定盈余公积金余额不得低于转增前公司注册资本的25虬3.提取任意盈余公积金按照公司法规定，公司从税后利润中提取法定盈余公积金后，为了满足公司经营管理活动的需要，适度控制公司向投资者分配利润的水平，以及合理调整公司各年度的利润分配活动，经股东会 或股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意盈余公积金。4向股东（投资者）分配股利（利润）按照公司法规定，公司在弥补亏损、提供公积金后的税后利润，可以向股东（投资者）分配股利（利润）。其中，

7、有限责任公司股东按照实缴的出资比例分取红利，全体股东约定不按照出资比例分取红利的除外；股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按照持 股比例分配的除外。案例 分析 10分 钟三、股利分配理论股利分配理论是指人们对股利分配的客观规律的科学认识与总结，其核心问题是股利政策与公司 价值的关系问题。公司股利分配方案的制订既取决于公司的股利政策，同时又取决于公司的决策者对 股利分配的理解与认识。不管公司采取什么样的股利政策，都要服务于公司的财务管理目标。有关股利分配和财务管理目标之间的关系主要有两种较为流行的观点。1 .股利无关理论讲解股利无关理论认为，在完全资本市场理论下，市场

8、具有强式效率，不存在任何公司或个人所得税15分钟 和筹资费用，公司的投资决策与股利决策彼此独立的情况下，公司采取的股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响，投资者也就不会关心公司股利的分配。公司市场价值的高低，是由公司投资决策的获利能力和风险组合所决定的，与公司的利润分配政策无关。公司对投资者的分配是盈利减去投资后的差额，公司分红主要采取现金和股份回购等方式。因此, 在完全资本市场下，股利政策的变化仅能够引起利润在现金股利和资本利得之间分配的变化。假设投 资者都是理性的经济人，分配的变化不会影响公司的市场价值和股东的财富。2 .股利相关理论与股利无关理论相对应，股利相关理论认为，公司的

9、股利政策会影响股票价格和公司价值。其主 要观点有以下几种。(1) “手中鸟”理论。该理论认为，公司用留存利润继续投资获取利润具有很大的不确定性， 并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大。因此，风险厌恶型投资者相对偏好确定的股利，而不 愿将利润留存在公司内部过多地承担公司未来投资的风险。该理论主要的观点是公司的股利政策与公 司价值是密切相关的，当公司采取较高的股利支付率时，股票价格会随之上升，公司价值也将得到提 高。(2)信号传递理论。该理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递 有关公司未来获利能力的信息，从而影响公司股价。通常，公司预期未来获利能力较强时，往往愿意 通过

10、相对较高的股利支付率吸引更多的投资者。对于市场的投资者来讲，股利政策的差异成为反映公 司预期获利能力的有价值的信号。如果公司能够连续保持较为稳定的股利支付水平，投资者就会对公 司未来的盈利能力和现金流量水平持有较为乐观的预期。如果公司的股利支付水平突然波动，股票市 场也会对波动做出及时的反映。(3)所得税差异理论。该理论认为，由于公司税率和纳税时间的差异，资本利得收入比股利收 入更有助于实现公司利润最大化的目标，公司应当采用低股利政策。通常，政府对资本利得收入的税 率要低于股利收入的税率。止匕外，即使二者没有税率上的差异，而投资者对资本利得纳税时间选择上 具有更多的弹性，投资者仍然可以享受通过

11、延迟纳税带来的利润差异。(4)代理理论。该理论认为，股利政策有助于减少管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策 是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。该理论认为，股利的支付能够有效地降低管理者 的代理成本。首先，支付股利减少了管理者对自由现金流量的支配权，在一定程度上可以抑制公司管 理者过度投资或在职消费行为，从而保护投资者的利益；其次，较多的采取现金股利，减少了公司的 内部融资，迫使公司通过资本市场寻求外部融资，公司将接受资本市场上更全面的严格监督，投资者 通过资本市场对公司的监督降低企业的代理成本。因此，高水平的股利支付率可以有效降低公司的代 理成本，但同时增加了公司外部融资的成本，最佳股利政策应使此两种成本之和最小。课堂讨论5分 u一钟回A 小结1 .股利分配的原则2 .股利分配顺序和股票分配理论作业做课后相关练习。教学 反馈