2023年成品油零售加油站行业分析报告.docx

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1、2023 年成品油零售加油站行业分析报告2023 年 3 月目 录一、产业链利润向终端转移，行业消费属性显现41、国际油价稳中向好，炼油扩张利好终端油站42、“两桶油”品牌确定优势，优质效劳提升客户黏性113、品牌与规模化优势“双循环”，加油站零售属性渐强14（1） “自营+特许经营商”模式扩张站点，标准化成品油零售连锁店14（2） 开启会员生命周期治理，成品油零售进展动力强劲16二、多种风格进展，加油站轻重资产并行181、“两桶油”领先地位稳固，多样化进展走在前列192、“地方派”稳扎稳打，区域优势向外延长21（1） 地方国企稳定进展，主营区域道路油品保障21（2） 地方民营销售力量渐渐超越

2、“两桶油”223、地炼零售终端遍地开花，炼化一体化跑步进场264、传统模式壁垒高企，轻资产连锁品牌效劳商转型29（1） 中国油联：网络化品牌运营效劳商29（2） 冠德车到：“互联网+”加油品牌先行者31产业链利润向终端转移，规模化品牌连锁优势突出。随着石化产业炼化一体化工程投入，成品油批发竞争进一步加剧。经过我们的简洁核算觉察，山东地炼对应汽油批零价差平均约比92#汽油全国批零价差多 1800 元/吨。在将来中长期低油价的背景下，利润将维持从炼油企业向加油站企业转移的格局，零售终端选购将多样化渠道选择。加油站行业渐渐从卖方市场转向了买方市场，其连锁消费品牌的性质愈发凸显。加油站通过建立会员体系

3、，对会员进展生命周期治理和供给优质的消费效劳，实现扩张品牌认可度和企业规模。我们认为，通过效劳提升和油源的保障，民营加油站的品牌优势和规模化扩张都将迎来快速进展的时期。规模效应的迭代累积不断稳固品牌的影响力， 结合体系化的效劳和客户黏性等软性因素，渐渐形成加油站行业独特的品牌壁垒。加油站企业“百舸争流”，轻资产商业模式升级。目前国内加油站行业仍以重资产模式自建、收购等方式为主和轻资产模式租赁 为辅拓展站点。“两桶油”占据确定龙头的格局将长期保持，随着成品油批发利润下移至终端，中游炼油企业和炼化一体化企业将利用其资金优势加大力度掩盖产业链终端的利润空间。随着才智科技的进展和海外加油站商业模式的借

4、鉴和探究，我国局部油站企业开头利用其体系化治理力量和品牌连锁优势向轻资产的商业模式转型，其中以中国油联和冠德车到为主，开拓了连锁加油站的创运营模式，为已经打造出品牌知名度的加油站企业供给了格外好的进展思路。我们认为， 行业将连续以重资产和轻资产并行的商业模式运行，将来渐渐将分散运营的小规模加油站集中为中大型品牌加油站，在国企和外资之外，渐渐形成全国性和地区性的民营加油站品牌。本文就加油站核心竞争力和国内加油站企业进展状况分析了加 油站行业的竞争格局。就加油站的核心竞争力而言，低油价环境下， 成品油的批零价差推动产业链利润向成品油零售行业转移，将来利润空间照旧可观。另外，加油站行业渐渐向零售消费

5、类转型，优质效劳和加油站规模化连锁的进展稳固了品牌加油站的竞争优势。就加油站企业进展状况而言，国内加油站重资产和轻资产并行的格局中长期并行存在，在重资产进展的同时，拥有品牌优势的企业拥有向轻资产模式转型，向全国范围内快速扩张的底牌。展望 2023 年，国内炼油产能增加，批发市场竞争加剧，终端成品油零售行业占据批零价差优势， 猎取较大产业链利润空间。一、产业链利润向终端转移，行业消费属性显现1、国际油价稳中向好，炼油扩张利好终端油站加油站企业属于成品油销售行业，处于原油产业链的终端，其利润来源主要为成品油零售价格与批发价格的价差，即批零价差。影响成品油批零价差的核心因素为国际油价走势和中国的成品油定价机制。前期在国际油价低于40 美元/桶的背景下，成品油批零价差受益于我国特有的成品油定价机制，显著扩张了成品油零售行业的利润空间。随着国际油价上升至“地板价”上方，且中枢持续上涨至 60 美元