2023年-中小企业融资困境分析文档.docx

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1、编号我国中小企业融资困境分析在公司为了新项目筹资愿望的驱使下形成的，融资先通过内部资金进行，然后再 通过低风险的债券，最后才不得不采用股票。这就是融资的“先后顺序”理论。可以看出，目前国外对企业融资的研究，主要集中在三个方面：一是企业融 资结构或企业资本结构研究，这方面的研究主要包括企业融资成本、各种融资方 式的成本和风险的比较；二是融资与企业治理结构研究，主要包括不同融资方式 对企业监管和控制的效果、银企关系、银行与证券市场对企业治理的作用比较等 内容；三是与融资相关的金融抑制和金融深化研究，主要研究发展中国家在工业 化过程中通过什么方式筹集资本原始积累所需的资金、这些融资方式的实际效果、

2、向市场化转型过程中金融体制改革与金融发展问题。在实践研究方面，为了扶持在竞争中处于劣势的中小企业，各国都从自身实 际出发，采取了不同的措施。在美国，一般采用政府中小企业管理局担保，银行 放贷;地方发展公司、金融机构协商提供贷款;极小部分的政府拨款等方式解决。 在英国，这一问题基本上由政府担保贷款与合作经济组织的风险投资两大渠道解 决，其中政府担保贷款比例已由上世纪80年代的80%下降到70%,佣金也由2% 提高到了 5%,而风险投资机构则发展较快，全国已有100家以上。在法国，有 对困难企业的政府重点资助，仅1990年就支出4. 4亿法郎；有为企业发展设立 的共同风险投资基金、职工基金、保障基

3、金；有成立于1982年为新办企业、企 业转化、出口贸易等提供贷款担保的风险资本保障公司等。在日本，由于政府财 力雄厚，对企业发展支持力度相对较大，出资成立了中小企业金融公库、国民金 融公库、环境卫生金融公库，以较之民间金融机构有利的条件，向中小企业发放 大量贷款。在新加坡，由政府生产力与标准局出面，从融资、降低生产成本、发 展业务市场、提高技能、改善管理应变能力等五方面入手，由政府分担中长期贷 款与短期贷款的70%与50%o2.3小结可以看出，中小企业已经成为世界经济的重要增长点，为世界经济发展作出 了巨大的贡献。但近些年来由于企业竞争的激烈，使许多中小企业面临了较大挑 战，其中融资难问题影响

4、和制约了中小企业的进一步发展。中小企业的发展有其 优势的存在，因此融资困境的解决更有其存在的意义。3我国中小企业的融资状况3.1 中小企业的内涵国家经济贸易委员会、国家发展计划委员会、财政部和国家统计局等四部门 联合发布了中小企业暂行规定，详细规定了中小企业的划分标准。工业：中小企业必须符合以下条件：职工人数2000以下，或销售额30000 万元以下，或资产总额40000万元以下。其中，中型企业必须同时满足职工人数 300人以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小型 企业。建筑业：中小企业必须符合以下条件:职工人数3000以下，或销售额30000 万元以下，或资产总

5、额40000万元以下。其中，中型企业必须同时满足职工人数 600人以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小型 企业。批发和零售业:零售业中小企业必须符合以下条件:职工人数500以下，或销 售额15000万元以下。其中，中型企业必须同时满足职工人数100人以上，销售 额1000万元及以上；其余为小型企业。批发业中小企业必须符合以下条件:职工 人数200以下，或销售额30000万元以下。其中，中型企业必须同时满足职工人 数100人以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。交通运输和邮政业:交通运输业中小企业必须符合以下条件:职工人数3000 以下，或销售额3000

6、0万元以下。其中，中型企业必须同时满足职工人数500 人以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。邮政业中小企业必须符合 以下条件:职工人数1000以下，或销售额30000万元以下。其中，中型企业必须 同时满足职工人数400人以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。住宿和餐饮业：中小企业必须符合以下条件：职工人数800以下，或销售额 15000万元以下。其中，中型企业必须同时满足职工人数400人以上,销售额3000 万元及以上；其余为小型企业。从经济发展的角度看，21世纪将是中小企业的世纪。在我国，中小企业数 量占全国企业总数的比例在98%以上，中小企业产值、增加值、总资产、销售

7、收 入的比例均超过60%,利润总额的比例超过50%,税收总额的比例超过40% ,提供 的就业岗位超过3/4。中小企业发展迅速，对经济增长的支持作用日益突出，同时对社会稳定、增 加城乡居民收入也做出了重大贡献。以山西省为例：2005年，全省中小企业经 济完成增加值2120亿元，增长38. 8%,占到全省地方生产总值的一半以上；上 交税金252. 8亿元，增长45 . 62%,占到全省财政收入的33%；全省中小企业（含 个体工商户）已超过64万家，占到全省企业总数的99%以上；全省农村经济总产 值的2/3,全省国内生产总值、出口总额、工业增加值净增量和城乡居民收入的 1/2,财政收入的1/3,都来

8、自中小企业；农村富裕劳动力和城镇新增就业的4/5 都流向了中小企业；全省中小企业共提供了 533万个就业岗位，占到全省企业就 业人数的75%以上；全省85%的新增劳动力和90%的下岗人员在中小企业就业。 中小企业已经成为农村经济的主体和县域经济的主体，成为城乡居民就业和收入 的主要渠道，成为地方财政收入的主要来源，成为我省国民经济的重要组成部分。总之，中小企业在国民经济中具有举足轻重、不可替代的地位和作用，尤其 在一个资金短缺、劳动力充足、处于较低发展阶段的国家中，更有明显比较优势。 因此，中小企业对我国的经济发展具有特殊的重要意义。3.2 我国中小企业融资的特点从实际来看，中小企业经营规模小

9、，自有资金较少，技术水平落后，管理粗 放，资信水平不高，无力承受过高的融资资本，抗风险能力较弱。中小企业自身 的特点决定了其融资特点。a.融资难度大相对于大型企业，中小企业先天不足,缺少直接融资的途径；而在间接方面， 从信贷安全考虑原因，由于其经营风险大，信用不高，抵押担保落实难，资金需 求“急、频、少”等原因，银行不愿意对中小企业发放贷款；这就先天性地决定 了中小企业融资的难度大。b.融资成本高由于融资渠道的缺乏和资金严重短缺，中小企业很多时候依靠典当、融资租 赁及民间融资，付出较高的资金成本；即使从银行贷款，也由于获得信用担保的难度大，需要支付相关的手续费和担保费，从而增加了融资成本，侵蚀

10、了企业利 润。C.融资风险高中小企业筹资多是短期资金，因而需要频繁偿旧借新，加大了企业到期不能 清偿的机会；而且由于融资成本高，企业负担沉重，也加大了企业融资的风险。3.3 我国中小企业融资状况3.3.1 总体融资结构状况现阶段，我国中小企业融资结构具有以下特点：a.企业内源融资在资本结构中所占的比重偏大中小企业无论在一次创业的启动阶段还是在二次创业的扩张阶段，企业的主 要资金来源都是企业主的投入和权益收益。中小企业的内源融资占到相当大的比 例，平均为90. 5%o而且越是新成立的企业其内部资金积累所占的比例越高， 说明企业在发展之初的资金来源非常有限，主要依靠有限的自有资本的投入，这 也正是

11、该类企业难以迅速壮大的根源所在。b.在外源融资方面，间接融资比重过高与外国企业相比，中国企业对银行信贷的依赖程度显然要高于外国企业，在 国外企业的外源融资中，银行借款与直接融资的比例一般都保持在2:1。而我国 中小企业的外源融资中，尽管间接融资的比率近几年随着资本市场的发展在缓慢 下降，但仍然维持在90%以上。之所以如此，是因为我国的直接融资市场还非常 弱小，融资渠道单一。c.在间接融资方面，过分依赖银行贷款目前，中小企业获得资金的来源有65. 7%依靠各类商业银行的贷款，银行贷 款已成为中小企业最常见的间接融资形式。中小企业在融资渠道上极端地依赖于 银行，束缚了新的融资渠道的开拓，而在现有的

12、金融制度结构下，国有银行处于 垄断地位，其他银行和金融机构无论在数量和能力上都不能满足中小企业的融资 要求，导致许多中小企业告贷无门。d.在直接融资方面，有价证券所占比重微乎其微我国对发行股票和债券都有一系列严格规定，这些条件使中小企业进入股票 和债券市场只能是望洋兴叹。人民银行调查表明中小企业股票融资仅占1.3%, 企业债券融资则为零，中小企业股票和债券融资的比率比大型企业低8. 4个百分 点。2.3.2 内源融资状况内源融资是发达国家企业首选的融资方式。这种现象和我国的中小企业普遍 高内源融资的现象很相象。但是产生这种现象的驱动力不同。发达国家是主动追 求内源资本，而我国的中小企业是由于各

13、种原因造成其很难从外部筹集到资金, 内源融资是不得已而为之的结果。受内外因素的制约，我国中小企业通常以自我 积累和零负债起步，因此，中小企业往往以所有者投入、企业盈余等内源性融资 筹集生产发展资金。同时企业内源融资状况不尽如人意，表现为计提折旧费率偏 低，分配过程留利不足等。2.3.3 间接融资状况在我国中小企业的间接融资渠道中，银行贷款占绝大比重，而由于贷款交易 和监控成本高、中小企业的资信状况不佳等原因，银行不愿对中小企业放贷，中 小企业也很难在银行贷到款。具体表现为：a.中小企业获得贷款的总量少目前，小企业贷款仅占中国主要银行业金融机构各项贷款余额的14. 7%, 这与小企业贷款的实际需

14、求还有相当大的距离。由此来看，我国中小企业的间接 融资是严重不足的。b.中小企业满足银行信贷条件较难国有商业银行对申请贷款的中小企业在负债率、贷款归还率、口均存款额、 行业性质、股东结构、抵押等方面规定了种种标准，将众多中小企业拒之门外。 据中国私营经济年鉴提供的数据，我国中小企业向国有商业银行借款时，感 到困难和很困难的占63. 3%,感到容易的有14. 6%；仅有42. 8%的中小企业可 以按国家规定利率向银行借到钱。C.中小企业中请贷款的拒绝率高据国际金融公司的问卷调查以及有关部门对6个城市商业银行的调查表明, 贷款成功率随着企业规模的降低而降低。中小企业的成功率为77%左右，而大企 业

15、的成功率为88%。我国中小企业贷款申请的拒绝率要大大高于大企业，银行常 以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产为由拒贷。2.3.4 直接融资状况目前，我国直接融资渠道严重不足，大部分企业尤其中小企业难以通过直接 融资渠道获得所需资金。风险投资刚起步；中小企业板在政策上至今仍处于谨慎 反思阶段；在债券融资方面，我国企业债券市场目前的发育远远落后于股票市场 和银行信贷市场的发展，由于发行规模受到严格控制以及现有债券的期限品种和 偿还方式过于单一等原因，即使是经济效益佳、资信良好的大企业也难以通过发 行债券的方式融通资金，对中小企业就更不用说了。4我国中小企业融资难的成因分析4.1 融资难的内因4.

16、1.1 中小企业治理结构不规范由于我国正处在由计划经济到市场经济的转轨时期，许多中小企业在设立时 就存在先天的缺陷。近年来，虽然中小企业都已经历了企业改制，但大量企业的 改制流于形式，其结果是产权不清和国有股一股独大。这样的企业在进行股权融 资时，经常陷入内部纷争，使得外部的股权资本不敢进入或无法引入。现阶段， 中小企业内部治理结构也普遍较落后。有的属于“家族式管理”，往往会由于决 策者的家长作风导致决策失误，给企业造成重大危害；有的属于承包经营性质， 企业短期行为严重，不利于企业发展；一些企业虽然意识到建立现代企业制度的 重要性，并已着手建立相关制度，但由于管理者素质低下等原因，导致体制改革

17、 的步伐停滞不前。这种体制性的缺陷导致中小企业发展缺乏后劲，融资难度加大。4.1.2 中小企业财务制度不健全，资信状况不佳我国中小企业财务制度不健全，许多企业缺乏足够的经审计部门审计认可的 财务报表和良好的持续经营业绩记录。中小企业因缺乏科学的管理制度，加上企 业不愿泄露债务量、举债渠道等商业秘密，或者为了规避税费及争取优惠政策而 有意隐瞒真实的经营和财务状况，以致企业无帐可查或有几套帐的现象出现，这 一情况给银行信贷管理工作造成极大的难度，使其无法进行科学准确的资信调查。同时，全国中小企业的资产负债率平均在60%-70%左右，从总体上讲水平偏 高。且由于中小企业发展历史短，通常不具备较大的资

18、产规模、良好的历史经营 业绩记录和被银行认可的担保和抵押，因而在资信评级中也不能获得较高的资信 等级。据有关调查，我国中小企业60%以上的信用等级为3B或3B以下，而金融 机构为了规避风险，其新增贷款的80%集中在3A和2A类企业。因此，导致金融机构对中小企业贷款的风险难以把握，而不得不放弃对其的 贷款支持。4.1.3 中小企业管理水平不先进，融资观念落后许多中小企业属于家族经营，管理水平低下，融资观念落后：一方面由于规 模小、经营不规范，难以吸引到优秀的管理人才，尤其缺乏金融方面的专业人才， 对金融市场和金融工具过于生疏，只能习惯性依赖银行贷款；另一方面缺乏现代 融资意识，不懂得树立宣传和维

19、护自身良好的金融形象，即使企业具备优良的素 质和良好的发展前景也因对金融意识转变不适应而束缚了开拓融资渠道的可能 性。4.1.4 中小企业产业结构不合理，组织水平较低中小企业由于受资金技术的限制，客观上处在为大型企业配套的地位;此外, 中小企业所处产业的水平也较低，其主体的行业以“夕阳产业”、劳动密集型为 主。这种产业的归属性决定了中小企业一般处在竞争性较强的领域,生存难度大, 并且企业绩效低。在资金利税率、权益利润率、成本费用利润率等财务指标上, 中小企业比大型企业要落后很多。中小企业的经营不稳定，生存风险高，抗风险 能力相对较弱，其破产率远远高于大型企业，一旦市场环境或外部条件发生不利 变

20、化，很容易受到影响而一撅不振，这使中小企业难以受到银行的青睐。4.2 融资难的外因4.2.1 制度供给不足我国国有大型企业对国有商业银行的资金需求已经演化成一种刚性依赖，虽 然国有银行已经进行了企业化改制，但实际上仍然要承担部分“政策性业务”， 完全按照利益最大化要求运作是不可能的，也是不现实的；而从改制后的国有商 业银行本身的角度来讲，为了自身的利益也愿意维持这种“合作关系”，这样, 国有商业银行和国有大企业形成了一种相互依赖的关系。而这种关系是绝对不可 能存在于国有商业银行与中小企业，尤其是民营中小企业之间的。因此，我国现 有的金融体系缺乏真正为中小企业提供服务的金融中介，这种制度上的供给

21、不足 是造成中小企业融资困难的主要外部环境条件。4.2.2 政府重视不够，融资体系不完整现在，我国政府虽然对中小企业有所重视，但还不够充分，相关的法律法规 还不健全，也没有专门的中小企业法及专门的中小企业管理机构，有关中小企业 融资担保制度、风险投资基金制度也没有有效地建立，对金融企业向中小企业贷 款和投资的鼓励措施也没有明确的规定。多层次资本市场体系的建立是直接融资 体系完整的一个标志。在我国，除了为大企业服务的主板市场外，为中小企业服 务的产权交易市场欠缺。主板市场虽然已运作了十余年，但其内在特定的缺陷仍 没有得到彻底解决。可以说，真正意义上促进三个市场的良好关系的机制尚未形 成，中小企业

22、在金融市场上仍然处于极为不利的地位。4.2.3 民间金融受到抑制在一些民营经济发达的地区，由于民营中小企业无法通过正规渠道得到资金, 各种民间金融活动日益活跃。1992年以后，由于各级地方政府部门在强烈的利 益机制驱动下，都不同程度地创办了基金会、股金会，并运用行政干预手段直接 参与了高利率资金市场的恶性竞争，导致了基金会的经营风险，致使中央对其进 行全面整顿，在全国统一取消各种形式的合作基金会。然而，合作基金会取缔后， 民间金融活动并未消失,而是由地上转入地下，特别是在一些沿海地区。在浙江、 福建、广东等私营企业发达地区，民间金融市场甚至成为民营中小企业融资的主 渠道。但同时，民间金融尚不具

23、备合法地位，属于“地下金融”，处于“露头即 被取缔”的境地，名正言顺地弥补中小企业融资不足的缺口更是无从谈起。5解决融资难的对策从上述分析可看出，民间金融规模、地域的限制以及存在的诸多问题均对中 小企业融资需求形成制约，更无法满足中小企业扩张和成熟阶段的金融服务需要。 中小企业民间融资在我国遭遇的阻力不可谓不沉重，在法律法规不加以明确区分 民间自决融资和非法融资的界限情况下，中小企业的合法民间融资的行为类型和 性质无法获得国家的认可，其可自由进行的民间融资行为必将受到法律、政策的 重重制约，企业进步发展的空间受到金融抑制的挤压，产业升级和技术更新速度 明显减缓，中小企业生存的困境必然会挑战国家

24、的现有金融法律和金融政策，其 最终指向的目标是国家的基本经济制度和政治体制。由于我国政企分开改革的不 彻底，国有经济垄断过多本应可由市场经济主体自由竞争的领域，政府的保护国 有经济政策往往忽视资源配置的合理性，导致政府角色的模糊和公共服务职能的 缺失，这是造成中小企业民间融资的根本制度原因。就以上原因分析特提出本文的政策建议：中小企业民间融资困难的解决还是 必须借助于我国政府强大的经济和政治改革动力，国家通过稳步的金融深化改革, 以法律手段确立完善的金融法律体系，在降低融资准入门槛的同时通过建立系统 的金融监管机制，规范现代融资主体的多元融资行为，构建自由竞争、充满活力 的金融市场；同时，中小

25、企业也必须规范管理制度和财务制度，建立透明、畅通 的信息流通和共享机制，树立良好的社会信用和形象,让社会资金能够更加安全、 稳定的参与支持中小企业的经营和发展。以下是具体措施。5.1规范内部管理机制，提高自身实力中小企业融资渠道不畅的改善与中小企业提高自身的实力有着重要的关系。 中小企业应从以下几个方面做足功夫:一是要改善企业治理机构，尤其是部分私 营企业要突破家族化管理的框架，大力吸收高素质的职业经理人参与企业的经营 管理，同时完善内部控制制度，防范企业经营管理过程中的风险，努力建成一个 公平、公开、透明和负责的治理结构。二是要提高经营管理水平，减少经营风险， 从观念创新、技术创新、组织创新

26、、市场创新等方面着手，全方位提高企业的经摘要IAbstractII1 绪论11.1 选题背景及意义11.2 研究的内容和方法11.3 本论文的主要工作22国内外研究状况32.1 国内中小企业融资研究状况32.2 国外中小企业融资研究状况52.3 小结63我国中小企业的融资状况73.1 中小企业的内涵73.2 我国中小企业融资的特点83.3 我国中小企业融资状况93.3.1 总体融资结构状况93.3.2 内源融资状况103.3.3 间接融资状况103.3.4 直接融资状况114我国中小企业融资难的成因分析124.1 融资难的内因124.1.1 中小企业治理结构不规范124.1.2 中小企业财务制

27、度不健全，资信状况不佳124.1.3 中小企业管理水平不先进，融资观念落后134.1.4 中小企业产业结构不合理，组织水平较低134.2 融资难的外因13421制度供给不足13422政府重视不够，融资体系不完整14民间金融受到抑制145解决融资难的对策155.1 规范内部管理机制，提高自身实力155.2 创新金融产品和完善金融体系165.3 放松对民间金融控制，引导非正规金融的发展175.4 合理配置金融管理权176结论18致谢19参考文献20文献综述22营管理水平。三是要健全企业内部财务管理制度，做到财务管理规范透明，财务 数据真实可靠，同时要形成将财务报表定期提交外部审计机构审计的意识，提

28、高 财务数据的可信度，构建良好的银企合作关系，以自身的实力取信于银行，增强 融资能力。四是要提高诚信意识，增强信用观念，加强对自身债务的管理，防止 资金链的断裂，确保自身在金融机构没有不良贷款的记录，从而树立良好的信用 形象，为企业顺利融资创造积极的条件。5.2 创新金融产品和完善金融体系各类商业银行应积极开展制度创新，积极开展产品创新，推出满足中小企业 不同需求的贷款产品和金融服务，包括固定资产贷款和周转奖金贷款。例如，中 国建设银行根据信贷业务风险特点将小企业信贷业务分为“速贷通”业务和“成 长之路”业务。商业银行还应扩大抵押贷款范围，以借款人经营活动所形成现金 流量和个人信用为基础，以其

29、己有可抵押资产和未来融资项目形成资产和权益进 行抵、质押。比如动产担保融资，作为中小企业来说，他们没有合格的抵押品, 不动产较少，融资的门槛就越来越高。物权法规定，不仅不动产可以用于抵 押，而且动产也可以用作抵押担保品。同一天生效实施的中国人民银行应收账 款质押登记办法，明确和规范了应收账款质押登记的范围、机构和程序，为银 行业创新应收账款质押担保方式提供了平台。物权法的出台，拓宽了抵押担 保品的范围，机器设备、存货和应收账款等都可以作为抵押品。对于那些信贷需 求旺盛但缺乏有效不动产抵押的中小企业而言，是解决资金困难的及时雨。要解决好中小企业的融资问题，促进中小企业持续健康发展，仅仅依靠一个

30、银行体系是不够的，必须建立起一套完善的、多形式的中小企业金融体系。现阶 段我国市场经济体系的发育还不够成熟，国家财力物力也相对有限，因此我国应 建立间接扶持为主、直接扶持为辅的“混合型”中小企业政策性金融体系。5.3 放松对民间金融控制，引导非正规金融的发展针对民间金融固有的风险问题，应该采取措施来进一步规范其发展而不是压 抑控制。在江浙一带，民间金融在中小企业发展中起到的作用己得到大家的肯定。 引导其健康发展，首先，通过采取疏堵结合的方法区别对待民间金融，给予民间 金融机构足够自主经营的空间，建立民间金融机构的准入和退出机制，合理规划 民间金融格局，审慎把握好民间金融合法化的力度和速度等五个

31、方面来确立民间 金融的合法身份。其次，通过建立民间金融的内部治理结构、风险内控制度、监测通报制度、 风险预警机制和风险处置机制来化解民间金融存在的风险，进一步完善其金融监 管机制。最后，进行产权改革，建立起合理的产权制度，来进一步明晰产权，以使民 间金融机构内部形成一个权力和责任明确，能合理选择和评价、有效约束或监督 经营者，从而能有效维护股东的所有者权益的治理结构。比如构建以民间中小银 行和民间合作金融组织为主体的新型民间金融机构，建立健全中小企业融资体系。5.4 合理配置金融管理权制约我国中小金融机构发展的主要障碍是金融管理权在地方与中央配置不 合理，改革我国的金融体制必须对金融管理权进行

32、重新配置。重视地方政府在金 融机构监管中的地位，适当下放中小金融机构的审批权和管理权给地方政府。因 为中小金融机构和地方经济发展息息相关，中小金融机构的良好发展对地方政府 推动经济建设非常有利，而不良发展首先冲击的也是地方经济，所以地方政府有 掌握监管权的动力。即使发生出现问题，因它的地域性对整个金融体系的冲击十 分有限。而给予地方政府适当权利也符合现代经济学的一个基本规律:谁拥有信 息优势，谁掌握控制管理权是有效管理的基本制度安排。我国各地经济状况与特 点不同，对融资的需求也各异，发展适合本地经济特点的地方金融体系是地方经 济多样性的客观需求，同时也会打破国有银行垄断的局面，促成国有银行和地

33、方 金融有效竞争的局面，从而打破中小金融机构发展的怪圈。6结论融资难问题一直困扰着的我国中小企业的发展，如何缓解中小企业融资难问 题，是我国政界和学界共同关心的话题。随着世界金融危机进一步向实体经济的 蔓延和我国扩大内需的紧迫性的加深，中小企业的融资需求变得日渐迫切。总之，解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程，这个工程可 以分为三个部分：中小企业自身，金融机制，政府。核心部分在于中小企业自身 能力提升，基础部分则在于金融机制的改进配合相适应和政府积极且恰当的引导 和支持。而信用问题始终贯穿于这二个方面，是它们的交集。解决这一课题，不 仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融资能力和

34、信誉度；注重金融机制改 革；改善政府调控宏观经济的职能，加强制度供给和金融扶持，培育良好的社会 信用体系，发挥市场机制在资源配置方面的基础性作用。以上这些都为解决中小 企业融资难的问题提供了有效、合理的方案。本论文的完成是在朱老师的细心指导下进行的。在每次论文遇到问题时，老 师不辞辛苦的讲解才使得我的设计顺利的进行。从论文的选题到资料的搜集直至 最后论文的修改的整个过程中，花费了朱老师很多的宝贵时间和精力，在此向老 师表示衷心地感谢！老师严谨的治学态度，开拓进取的精神和高度的责任心都将 使我受益终生！其次要感谢重庆理工大学，让我在大学的四年里不仅学到很多理论知识、进 行许多实践培训，而且还教会

35、了我很多做人的道理。没有学校和学院领导对我关 心，我不可能顺利完成我人生中最重要的本科学业。参考文献1杨娟.中小企业融资结构:理论与中国经验.中国经济出版社,2008.2萨缪尔森,豪斯.经济学.人民邮电出版社第十七版.3程蕾.中国民间金融走势分析.经济理论与经济管理2004年第3期.4郭斌，刘曼路.民间金融与中小企业发展：对温州的实证分析.经济研究 2002年第10期.5姜旭朝.中国民间金融研究.民出版社1996年版.6江曙霞.中国“地下金融”.福建人名出版社2001版.7江曙霞，国楼.信贷配给理论与民间金融中的利率.农村金融研究2000年第7 期.8李扬，杨思群.中小企业融资与银行M.上海财

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40、,73:393-409.25 Berger, A.N., &Udell, G.F. Small Business Credit Availability and Relationship Lending: The Importance of Bank Organizational Structure Economic Journal, 2002, vol.HZ:32-54.26 Berger,A.N., Miller, N.H., Petersen, M.A.Does Function Follow Organizational Form Evidence from the Lending P

41、ractices of Large and Small Banks .Board of Governors of Federal Reserve System Working Paper, 2001,20-31.27喻小明，关于优化中小企业筹资环境问题的思考J.企业经济，(2008).28于洋.中小企业筹资战略的制定与选择J.经济研究导刊，(2009), (11).29李静华.企业筹资形象塑造J.西南民族学院学报，(2002), (08).中小企业融资问题综述黄沥萱摘要:中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥 着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的

42、“瓶颈”。解决中小企 业融资难的问题已经迫在眉睫，只有切实解决中小企业融资问题，才能把中小企业发 展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文将对中 小企业融资的现状中存在的问题、成因等进行剖析，并提出相应的优化解决中小企业 融资问题的对策。关键词：中小企业；融资；对策；综述；现状0引言据国家经贸委近期调查，我国东、中、西部中小企业从银行等金融机构获得的资 金分别是：东部占60%；中部约70%到80%；西部则高达90%。可见，中小企业对金 融机构的资金依赖程度很高。据权威部门调查显示，中小企业获取外部资金的渠道除 了金融机构外，民间借贷也成为其重要的资金来源占比为14.

43、59%,而通过直接融资 渠道的数额极小，仅占L8%。目前在我国包括金融租赁，信托投资等非银行金融机构在内的各类金融机构中, 民生银行、城市信用社、农村信用社和城市商业银行等中小金融机构提供的贷款比重 较高，而四大国有商业银行中，除中国农业银行向中小企业贷款比重较高外，其余三 家银行贷款份额均较小，非银行金融机构融资性业务服务比例更低。在历来的调查中，“资金不足”始终被列为中小企业第一位的问题。有资料显示， 90%以上的中小企业的贷款服务需求得不到满足或只得到部分满足。中小企业由于负 债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏一业 绩恶化一信用差一资金缺乏”的恶性循环

44、。因此，中小企业一般需要利用商业关系和 社会关系进行短期资金筹集。1中小企业融资问题的成因分析目前，中小企业融资困难的局面是由企业自身素质、我国金融体系、国家宏观政 策等多层次的因素综合作用的结果。1.1企业自身整体素质的因素1、中小企业信用观念缺失。近年来，我国企业缺乏诚信已经成为一大问题，而中小企业以破产、改制为名逃 避银行债务的事件时有发生。目前，根据对城市商业银行的调查发现，中小企业的违 约率要高于大型企业。贷款的高违约率是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。 借债还钱的意识淡薄、信用观念缺失直接影响了中小企业的整体信用形象，银行不得 不采取“惜贷”、“慎贷”措施严格控制贷款，从而也

45、影响了中小企业的融资绩效。 2、中小企业的信息不对称。中小企业由于自身的财务制度等相对于大型企业而言不健全，经营管理层相对素 质较低，缺乏必要的财务管理素养，财务管理十分混乱。同时，许多中小企业出于偷 漏税款和应付上级部门检查等原因，往往存在两本账、三本账的现象，会计信息严重 失真，导致银行对企业风险承受能力无法辨清对贷款的监督和检查工作也无法进行。 因此，银行及其他提供贷款者很难控制他们的实际经营状况，使得银行及其他提供贷 款者对企业的生产、经营信息难以及时得到，致使他们不敢贸然提供贷款。3、中小企业贷款缺乏足够的抵押担保。在我国，企业向银行申请贷款必须提供抵押、质押等担保，信用贷款只在极少

46、的 场合对极少的企业适用，中小企业很难获得信用贷款。而与此同时，绝大多数中小企 业又普遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂房设备不足以作 为贷款抵押物等问题，因而寻求担保又遭遇重重的困难。所以，中小企业在抵押、担 保贷款方面成功概率极小。4、中小企业经营风险大。大多数中小企业成立时间不长，底子薄，规模较小，自有资本偏少，其自身薄弱 的积累不能满足扩大再生产的需要。我国中小企业管理水平参差不齐，管理方式也存 在很大差异。在用人机制上，很多中小企业具有明显的家族特色,用人方面任人唯亲， 家族成员占据企业重要的管理岗位，这种管理模式很难吸纳优秀的管理、技术人才; 在资产运营上，中小

47、企业由于规模普遍较小，所处产业水平比较低、资产存量有限、 技术设备超负荷使用，严重影响了产品和服务的质量；另外，经营管理水平低下，重 大投资决策缺乏科学性，加大了企业经营风险，导致经济效益降低，破产几率上升, 导致投资者和银行不愿给中小企业投资和贷款。1. 2外部环境因素1、信贷歧视。直到今天，国有商业银行在信贷中仍然存在着严重的“成分（国有制）歧视”。 中小企业获得国有银行的信贷支持是非常有限的。在当前银行体系中，国有商业银行 仍占有支配地位。国有银行主管部门在向中小企业贷款时往往顾虑重重，生怕中小企 业赖债而使自己难脱干系。相比较而言，国有银行向国有企业贷款即使出呆账，也不 会承担很大的政

48、治风险。这导致了国有银行的“逆向选择”，即宁愿向效益差的国有 企业贷款，也不愿向效益好的中小企业贷款。据资料显示，中国工商银行于2004年6月末对43. 35万家工商企业发放流动资金 贷款，大型和重点企业占7. 74%,中小企业占92. 27%,然而这次贷款中对大型和重 点企业的贷款额却占了贷款总额的53. 85%,对中小企业的贷款额仅占贷款总额的 46. 15%o比重偏差之大，由此可见。2、缺乏通畅的直接融资渠道。证券市场是市场经济的重要组成部分，是现代企业的孵化器，具有向社会筹资, 促进产权流动、优化资源配置等作用。但是，对我国而言，目前国内尚未建成可供中 小企业融资的完善的资本市场。只有上市公司才能在金融市场筹资,而中小企业上市 又受公司法、证券法各方面规定的限制的因素较多，因此中小企业采取此法融 资相对困难较多。从中小企业自身来看，由于其普遍管理不规范，经营决策随意性较大，没有完 整的业绩记录，财务报表真实性不确定且不愿意公布财务状况等，自身