2023年-中国经济周期波动态势分析预测.docx

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1、中国经济周期波动态势分析预测2002年，中国经济增长率由前几年的7%以上至8%以下，回升到8.3%,从而进 入新一轮经济周期。也有学者认为，中国新一轮经济周期可从2000年算起。2003 年、2004年、2005年上半年，经济增长率均为9.5%。2005年全年，预计为9% 或略高。这样，中国经济连续保持了三年9%9.5%的适度高位平稳增长，这在 中华人民共和国成立以来的历史上还是从未有过的。我们对当前经济形势的总体判断是：中国经济正按宏观调控的预期目的运行。 预期目的就是：适当地控速降温，使经济保持既较快又平稳的运行。进一步具体 地说，中国经济正由2003年下半年至2004年上半年的局部过热和

2、在适度增长区 间（8%10%）的上线区域运行（9.6%9.9%）,正在向适度增长区间的中线（9% 左右）平稳地、合理地回归。从季度数据看，2003年第1季度到2004年第2季 度，经济增长率分别为9.9%、6.7%、9.6%、9.9%、9.8%和9.6%。除去2003年 第2季度抗击“非典”时为6.7%之外，其余均在9.6%9.9%之间，这是在适 度增长区间（8%10%）的上线区域运行。而2004年第3季度到2005年第2 季度，经济增长率分别为9.1%、9.5%. 9.4%和9.5%,这是在向适度增长区间的 中线（9%左右）平稳地、合理地回归。二对未来经济周期波动分析的理论起点克服经济的大幅

3、起落，实现经济周期波动在适度高位的平滑化，是人们一直的人均收入以每年6%的速度增长，同时中国收入增长对轿车相关需求的弹性也 和美国上述时期相同的话，到2015年，中国每年将购置1000万辆轿车，而目前 中国轿车的生产相关能力只有每年150万辆（20022003年的平均产量）。这就 意味着，在未来15年中，中国轿车的生产相关能力需要增加6倍。如果中国年 均6%的经济增长能够持续到2024年，轿车收入弹性不变的话，到时中国对轿车 的相关需求将达到4500万辆，相当于目前全球轿车保有量和购买量。总之，从房地产和汽车这两个产业自身的产业链特点及未来潜在相关需求看, 蕴涵着较为持久的经济增长潜力。2.强

4、幅波动需要引起我们重视的是，以房地产和汽车为代表的产业结构升级对整个经济 具有高位增长作用的同时，它们还具有强幅波动的特点。这是因为以房地产和汽 车为代表的产业结构升级这一相关技术冲击因素，在其传导过程中会具有放大效 应或过度扩张效应，随后会遇到各种因素的制约，如相关需求制约，特别是资源 制约等。房地产和汽车的投资与生产在其传导过程中之所以会具有放大效应或过度 扩张效应，是因为：其一，产业内的独立循环。房地产和汽车的产业关联度很高， 在其投资和生产过程中，与原材料、能源、矿产品等投资和生产之间所产生的相 互推动的产业循环，具有产业内相对独立的内部循环性。在这个相对独立的内部 循环中，会形成“面

5、多加水，水多加面”的滚动扩张。其二，相关需求的夸大。房地产和汽车的投资与生产不仅是根据其现期相关需求，而且是根据其预期相关 需求进行的。在其现期相关需求和预期相关需求中，甚至还会包含投机相关需求。 在其相关需求旺盛的情况下，市场会充满乐观的预期，由此，对房地产和汽车的 实际相关需求会被夸大。这时，在高价格、高利润的驱使下，会进一步推动房地 产和汽车的投资与生产的盲目过度扩张。其三，金融的推波助澜。在市场前景看 好的情况下，金融企业为获取自身的赢利，会从金融角度支持房地产和汽车，以 及与它们相关产业的投资和生产的过度扩张。这种过度扩张，随后会遇到各种因素的制约，主要是：其一，相关需求制约。对房地

6、产和汽车的有购买力的实际相关需求，是与人 们一定的高收入水平、一定的收入积累、一定的信贷支持和自身负债相关能力, 以及一定的相配套的基础设施条件（诸如社区服务设施、道路、停车场等）为基 础的。在一定时期内，人们的收入水平、收入积累和负债相关能力是有限的；金 融企业从其自身获利出发,对经济风向的变动最为敏感，信贷条件是最易变化的; 同时，相关的基础设施条件也不是一下子能满足的。因此，对房地产和汽车的购 买热潮具有一定的阶段性，而不可能像中国20世纪80年代对百元级、千元级的 小型和中型耐用消费品的购买那样一浪紧接一浪排浪式进行。而一旦房地产和汽 车的相关需求发生阶段性变化，将造成房地产和汽车在短

7、期内的产能过剩，导致 其投资与生产的剧烈波动，同时也带动各相关产业的连锁波动,形成“一荣俱荣、 一损俱损”的局面。美国20世纪20年代房地产和汽车的大发展，及其后1929 1933年的大危机和大萧条，最好的说明了这一相关问题。参见刘树成：把握宏 观调控的来龙去脉，中国经济前景分析?2005年春季报告，社会科学文献出版社,2005 o其二，资源制约。房地产和汽车的投资与生产的扩张，产生了对各种原材料、 能源、矿产资源和土地资源等的高消耗，还有相应的对环境的高污染。这其中有 许多资源对一国或一个地区来说是稀缺资源，同时也是不可再生资源。当其中某 种重要资源的供给缺乏弹性或完全无弹性时，整个产业链的

8、运转将难以进行。当 国内资源不支撑而需要依靠进口的情况下，大量的进口将会使国际收支状况恶化, 同样会阻止国内经济增长。在各种资源当中，特别是土地资源，涉及农业和粮食 相关问题。对于中国这样一个人口大国来说，房地产投资和整个投资规模的过快 增长所造成的土地资源的过度占用，是难以承受的。除各种自然资源外，房地产 和汽车的投资与生产的扩张，以及所带动的整个投资规模的过快增长，还使用了 大量的信贷资金资源。据专家估计，中国每年房地产开发投资中，大量资金来自 银行信贷，包括房地产开发企业从银行直接得到的房地产开发贷款、流动资金贷 款，以及通过卖“期房”而间接得到的居民购房消费贷款。这就容易积累银行 的潜

9、在金融风险。总的看，在市场经济下，在消费结构由“吃、穿、用”向“住、行”升级， 工业化和城镇化进程加快的时期，即一般所说的工业化中期，是经济波动幅度最 大的时期。参见刘树成：中国经济周期波动的新阶段，上海远东出版社，1996。 中国现在正值工业化和城镇化进程加快时期，客观上说，正是经济波动幅度加大 的时期。综合以上分析，在未来58年的中期内，中国经济的高位增长包含着一定 的客观因素，以房地产和汽车为代表的产业结构升级对整个经济增长具有广泛的 和持久的推动力；但是，与此同时所具有的强幅波动特点，却是对经济平稳运行 的一种新挑战。为了既保持经济的适度高位增长，又避免强幅波动，必须加强和 改善宏观调

10、控，决不能以为工业化和城镇化进程加快就可以自然而然地使经济快 速而平稳地增长。五不断加强和改善宏观调控1 .全面贯彻落实科学发展观科学发展观是我们党在新世纪对社会主义现代化建设指导思想的新发展，是 全面建设小康社会和推进现代化建设始终要坚持的重要指导思想。我们一定要全 面贯彻落实科学发展观，充分利用体制和制度手段、法律法规手段，大力促进粗 放型经济增长方式向节约型经济增长方式的转变，大力促进以增强自主创新相关 能力为中心环节的产业和产品的结构调整，提高经济增长质量，切实把经济社会 发展转入全面协调可持续发展的轨道。以房地产和汽车为代表的消费结构和产业 结构的升级，是今后一段较长时期内经济增长的

11、重要推动力，但房地产和汽车业 的发展不仅要“量需而行”，而且要“量力而行”，也就是说要充分考虑资源的可 承受度，有阶段、有节奏地推进。2 .把握好潜在经济增长率与适度经济增长区间潜在经济增长率与适度经济增长区间的测算和把握，是正确分析经济波动态 势和实施宏观调控的重要基础。所谓潜在经济增长率是指，在一定时期内，在各 种资源正常限度地充分利用，且不引发严重通货膨胀的情况下，所能达到的经济 增长率。潜在经济增长率表明一定时期内经济增长的长期趋势。现实的经济运行 围绕潜在经济增长率上下波动。如果现实的经济增长率过高地超过了潜在经济增 K率，则各种资源供给的瓶颈制约就会非常严重，经济运行就会绷得很紧，

12、产业 结构失衡，引发严重的通货膨胀，经济快速增长难以为继；反之，若现实的经济 增长率过低地低于潜在经济增长率，则失业相关问题不好解决，有可能带来通货 紧缩，企业经营困难，国家财政收入减少，各项社会事业也难以得到发展。现实 的经济增长率可在一定的适当的幅度内围绕潜在经济增长率上下波动，既不引起 资源的严重制约，也不引起资源的严重闲置，物价总水平保持在社会可承受的范 围内，这一波动幅度可称为适度经济增长区间。经济学家们普遍认为，确切地判定潜在经济增长率是一个困难的相关问题。 不同的测算方式方法，所得出的结果不尽相同。同时，一定时期内潜在经济增长 率的把握也还需要参考各种实际情况的变化。因此，潜在经

13、济增长率不单纯是一 个测算相关问题，其中也含有经验把握相关问题。就潜在经济增长率的测算来说, 一般有三种方式方法：HP滤波法、生产函数法、菲利普斯曲线法。(1) HP滤波法。这是在宏观经济分析中用来得到经济时间序列的长期趋势而 广泛使用的一种方式方法。我们用HP滤波法，对19782004年中国GDP增长 率进行平滑(由于采用的是年度数据，推荐使用的取值为100),由此得到趋势 增长率为一条曲线，其范围大体在8%10%之间。我们可以将这一区间视为以9%为中线的适度经济增长区间。(2)生产函数法。运用该方式方法估算潜在增长率，面临以下相关问题：很 多进入生产函数的变量，并不能找到现成的数据，而需要

14、进行估算，比如资本存 量、就业人口、人力资本等，对这些变量的估算本身就存在很大争议，因此结果 也就很不一样。现有两个较有代表性的运用生产函数法估算GDP年均增长率的 例子。一是林毅夫等(2003)的估计结果是林毅夫、郭国栋、李莉、孙希芳、王 海琛:中国经济的长期增长与展望,北京大学中国经济研究中心讨论稿,2003。： 20042014年为8.56%, 20142024年为7.08%；二是王小鲁等(2000)的估 计结果是王小鲁、樊纲主编:中国经济增长的可持续性，经济科学出版社出版， 2000o： 20012010年为6.58%, 2011-2020年为6.21%。这两个结果相差较多。 有鉴于此

15、，本文没有使用这一方式方法进行估算。(3)菲利普斯曲线法。根据菲利普斯曲线方程，我们可以建立通货膨胀率与 GDP增长率之间的关系。为避免伪回归，我们先对样本期19802004年间的通 货膨胀率(以居民消费价格CPI上涨率表示CPI从1985年才公布，1985年以前 的以商品零售价格指数来代替。)与GDP增长率分别进行单位根检验，均为平稳 变量。于是，可以用最小二乘法进行回归。可得回归方程：CPI= 1.006XCPI(-l) -0.412XCPI(-2) + 0.966XGDP - 6.558 (6.3891 ) (72.6316) (3.4179) (72.1478) R2=0.71调整R2

16、=0.67DW=2.04F=17.13方程中，为简化起见，以CPI代表居民 消费价格上涨率，CPI(-l)代表滞后一期的居民消费价格上涨率，CPI(-2)代表 滞后两期的居民消费价格上涨率，GDP代表国内生产总值增长率。上式括号内 数字为t统计量。计量结果是令人满意的。回归方程的经济含义：其一，CPI上 涨率受其自身的影响。滞后一期(即上期)CPI上涨率变动1个单位，导致当期CPI上涨率同向变动1个单位，这很符合适应性预期假说；同时，滞后两期CPI 上涨率变动1个单位，导致当期CPI上涨率反向变动0.41个单位。综合起来， 过去一期和两期CPI上涨率的变动1个单位，导致当期CPI上涨率同向变动

17、近 0.6个单位。其二,CPI上涨率受GDP增长率的影响。GDP增长率变动1个单位， 导致当期CPI上涨率变动0.97个单位。反映出CPI上涨率变动与GDP增长率变 动的一致性。正因为如此，我们就可以用CPI上涨率来衡量经济是否过热，即 GDP的增长是否过快。根据这个回归方程，可以算出不同稳态通货膨胀率水平 下的GDP增长率（见表1）。所谓稳态，是指增长率保持不变。稳态通货膨胀率， 即没有加速通货膨胀。根据经验，社会可承受的通货膨胀率水平在5%以下，相 对应的GDP增长率为8.9%o综合上述分析,HP滤波法得出以9%为中线的适度经济增长区间8%10%, 生产函数法（林毅夫等的估计）得出的潜在经

18、济增长率为8.56%,菲利普斯曲线 法得出的潜在经济增长率为8.9%。如果我们以简单的平均递增法来计算1978 2004年GDP增长率的年均递增速度，则为9.4%。以上HP滤波法计算的样本期 是19792004年，生产函数法（林毅夫等的估计）预测的时间段是20042014 年，菲利普斯曲线法的样本期是19802004年。从改革开放以来的实践经验看， 特别是从20世纪90年代以来的情况看，当经济增长越过9%时，就会出现局部 过热，引起煤电油运和重要原材料的供给紧张；当经济增长冲出10%时，就会出 现总体过热和严重的通货膨胀,导致经济的大幅起落;而当经济增长低于8%时， 就会出现通货紧缩，就业压力

19、明显增大。根据以上各种计算和实践经验，特别是 以房地产和汽车为代表的产业结构升级对整个经济增长具有广泛的和持久的推 动力，再考虑到资源约束，一定时期内有购买力的相关需求约束等因素，在未来58年的中期内，潜在经济增长率可把握在9%,适度增长区间可把握在8% 10%o但是，若从未来的更长时期看，潜在经济增长率有可能会有所降低。这是因 为：一者，消费相关需求的高质量化。随着人均收入的提高，消费相关需求将从 “量”的提高上升到“质”的提高。对一般消费品的相关需求不再是“从无到有”、 “从少到多”，而是“从有到好”、“从多到高”。这在客观上将会抑制未来一般消 费品生产的增长速度。二者，资源约束的强化。随

20、着前期经济的长时间高位增长， 资源约束会越来越强，在客观上就要求加快经济增长方式的转变，不断提高资源 利用效果，提高整个经济增长质量。三者，投资预算约束的硬化。随着经济体制 改革的不断深化和经济市场化的推进，必然会使企业的软预算约束不断地“硬化”, 企业需要为自己的投资行为真正负起责任。同时，在开放经济条件下，也为防止 外部风险，需要不断矫正资源配置中的种种扭曲，如要素价格的扭曲、政府的隐 性担保等。这些都会抑制投资冲动，减少投资的盲目扩张。四者，人口的老龄化。 随着2013年之后中国开始逐步进入人口老龄化阶段，劳动年龄人口减少，老龄 人口增加，这一方面会使整个国民储蓄下降，另一方面是老年抚养

21、比上升，都会 影响经济增长度放缓。3 .谨防新一轮经济过热和防范国际外部冲击在前面对经济周期波动的冲击因素进行分类时指出，冲击还可分为持久冲击 和暂时冲击。以房地产和汽车为代表的产业结构升级这一正向相关技术冲击，属 于持久冲击。现在，要指出的是，就近期的一至三年看，还存在着可能出现的、 较大的正向暂时冲击。目前，从GDP增长率的季度数据看，中国经济正由2003 年下半年至2004年上半年的局部过热和在适度增长区间（8%10%）的上线区 域运行（9.6%9.9%）,向适度增长区间的中线（9%左右）回归，经济增长的位 势并不低。就近期的一至三年看，有几件“大事”，如2006年开始实行第十一个 五年

22、规划，20072008年党政换届，2008年奥运会等，所有这些因素集中起来 有可能推动经济增长的新一轮“大起”。以“换届”来说，改革开放以来，经济 波动的几次“大起”，如1983年GDP增长率上升到10.9%, 19871988年GDP 增长率分别高达11.6%和11.3%, 19921993年GDP增长率分别高达14.2%和 13.5%,也都含有“换届”因素的影响。经济的大起大落，要害在于“大起”。为 了防止20062008年经济的“大起”，以及避免随后20092010年可能出现的 “大落”，我们必须保持清醒的头脑，防患于未然，特别是防止各地借机追求政 绩，大兴土木，大上本次项目。如果能够较

23、好地调控20062008年可能出现的 “大起”，那么就能为21世纪第二个十年的经济平稳增长创造良好的条件。许多国家的经验表明，在国内经济发展态势良好和经济波动趋于平稳的情况 下，防止国际外部冲击的负面影响是一个值得高度重视的相关问题。从外贸看, 目前，中国的外贸依存度（进出口总额占GDP的比重）已经很高，由1978年 的不到10% （9.8%）,上升到1990年的30%,又上升到2000年的44%, 2004 年高达70%。在出口方面，我们将面临越来越多的国际贸易摩擦相关问题；在进 口方面，将面临国际上石油、矿产品、粮食等重要战略资源的价格与供给保障相 关问题。因此，需要对外贸的高度依赖进行必

24、要的调整，在促进进出口继续适度 增长的同时，要注意防止外贸冲击对经济增长和波动所可能产生的负面影响。贸 易增长应由关注贸易顺差转向贸易平衡，由关注贸易额转向提高贸易质量、增强 国际竞争力和抗风险相关能力。从外资看，今后，外资流入除采用FDI （海外直 接投资）形式之外，更多地将采用非FDI形式。非FDI资本最为重要的特征， 就是其“流动性”非常强。对投资者来讲，流动性强易于规避风险；但对于流入 国来讲，受资本流动冲击的可能性增大。因此，我们在对外开放中，应加紧完善 针对非FDI的监控体系，防止非FDI的大进大出对宏观经济和金融稳定的冲击。4 .不断深化经济体制改革通过深化经济体制改革，不断消除

25、影响经济平稳较快增长的体制性机制性障 碍。一方面，要继续深化国有企业改革和使民营企业健康发展，使政府更多地运 用经济手段和法律手段所进行的宏观调控具有较好的微观基础；另一方面，要不 断推进政府自身改革,推进政府职能转变o要树立正确的政绩观,转变发展观念， 创新发展模式，提高发展质量，防止盲目攀比和片面追求经济增长速度。同时, 通过深化改革，使宏观调控规范化、制度化、法制化。在什么情况下转换宏观调 控的方向，在什么情况下加大宏观调控的力度，在什么情况下采取什么相应的调 控措施，以及在规范市场准入和强化市场监管等方面，都应该建立和健全明确的 政策规则，以增加宏观调控的透明度，使社会各方面都能有一个

26、正确的预期，从 而产生较好的调控效果。在政府的宏观调控中，是要“政策规则”，还是要“相机抉择”，在国际学术 界，从20世纪60年代起，至今，也一直存在着争论。在宏观调控中，所谓相机 抉择，是指政策制定者根据经济周期波动不同阶段中经济运行的不同态势，机动 灵活地采取逆向调节政策。其目的是熨平经济波动，保持宏观经济运行的稳定性。 所盼望的。那么，在未来58年的中期内，中国经济周期波动将会出现什么新 特点呢？根据我们的研究，总的看法是：未来58年，中国经济周期波动有可 能出现两个新特点：一是在波动的位势上,有可能实现持续多年的适度高位运行, 潜在经济增长率将在9%左右；二是在波动的幅度上，有可能实现

27、进一步的平滑 化，使经济波动保持在8%10%的适度增长区间内。以上两个特点之所以说是 “有可能”，一方面是因为其中包含着一定的客观因素，有着良好的发展机遇；另一方面是因为未来还存在着许多不确定性因素，还面临着许多新挑战。因此, 我们不能盲目乐观，而要增强忧患意识，紧紧抓住机遇，妥善应对挑战。为展开分析未来中国经济周期波动的态势，我们先确立分析的理论起点。马克思曾经明确指出：在商品经济中，卖与买的脱节“包含着危机的可能性， 但仅仅是可能性。这种可能性要发展为现实，必须有整整一系列的关系，从简单 商品流通的观点来看，这些关系还根本不存在。”在马克思所说“整整一系列的 关系”中，具有物质性和本源性的

28、，是机器大工业的产生和发展。马克思把“经 济周期”称为“现代工业特有的生活过程”。他指出：“现代工业这种独特的生 活过程，我们在人类过去的任何时代都是看不到的，即使在资本主义生产的幼年 时期也不可能出现。”马克思：资本论第一卷，人民出版社，1975,第133、 694页。马克思分析说，所使用的固定资本的价值量和寿命，以及与此相适应的 每个特殊的投资部门的产业和产业资本的寿命，会发展为持续多年的寿命，“可 以认为，大工业中最有决定意义的部门的这个生命周期现在平均为十年。但是这 里的相关问题不在于确定的数字。”马克思:资本论第二卷，人民出版社，1975, 第207页。马克思还说：“直到现在，这种周

29、期的延续时间是十年或十一年，但 这被比喻为“逆经济风向而行事”的政策。这是20世纪60年代，在美国，由 凯恩斯主义者提出的宏观调控政策。但是，后来在实际政策制定中，这种反周期 的相机抉择政策演变为不受任何约束的、任意的“纯粹”相机抉择政策。比如， 在美国，在任的执政政府事先承诺要采取降低通货膨胀的政策，但后来在总统大 选中，为了赢得大选，改而采取扩张性货币政策，以刺激生产和扩大就业；而在 大选之后，通货膨胀显现出来，政府为了治理通货膨胀又改为采取紧缩性货币政 策。这种纯粹的相机抉择政策，产生了政策的“时间不一致性”相关问题，人为 地制造和加剧了经济波动，丧失了公众对政策制定者的信任。政策制定者

30、事先承 诺要做什么，与其后来实际上做了什么之间的不一致性，被称作政策的“时间不 一致性”相关问题。在政策的“时间不一致性”情况下，当局政策的不确定性导 致了市场参与者行为与预期的不确定性，而市场参与者行为与预期的不确定性又 进一步影响了当局政策的不确定性。这样，市场参与者与当局之间形成了博弈， 严重影响了宏观调控的效果。针对相机抉择政策所带来的相关问题，美国学术界 提出要制定一种“政策规则”，以限制宏观调控政策的任意使用。所谓政策规则， 是指政策制定者在决定宏观调控政策时应遵循的一种事先确定的规则。然而，在 实际政策制定中，因为经济形势是不断变化的，不可能按照一个不变的规则行事。 因此，美国联

31、邦储备委员会在货币政策的制定和操作中，实际上不同程度地采用 了政策规则和相机抉择的方式方法，也就是把一定的政策规则与相机抉择相结合, 避免相机抉择的任意性和政策的时间不一致性，增强决策的透明度和可预见性。目前，在中国宏观调控中，采取的是“双稳健”政策，即稳健的财政政策和 稳健的货币政策。这是一种松紧适度的中性调控政策。在执行中，并不排除根据 经济形势的具体变化或针对新出现的某些相关问题，而进行必要的调整或微调。但这种调整或微调也不宜频繁。总的说，在经济形势没有发生大的变化时，应注意保持宏观调控基本政策的相对稳定。绝不应该把这个数字看作是固定不变的。”马克思：资本论第一卷，人民出版 社，1975

32、,第695页注1。在20世纪头30年，熊彼特提出了以相关技术创新为核心的自维持内生周期 理论，试图同时解释经济的长期波动和中短期波动。他指出：“我们称之为经济 周期的这样一种波浪式运动是伴随工业变动的”，“有可能从历史上将每个经济周 期与一个特定工业或少数几个工业联系起来，这个工业或这几个工业是在工业中 处于领先地位，并且好像是运用这个火炬，到后来成为燎原之火，遍及于更加广 阔的地面。”他说：“在每一个实例中，有可能指出造成经济上升波动和调整过程 的个别工业和个别创新。”熊彼特：经济发展理论，中译本，商务印书馆，1991, 第290、295、299页。熊彼特将相关技术创新与产业变动相结合，但在

33、他的分析 中，对于产业变动的原因以及经济周期波动的传导，只是单纯地在相关技术创新 层面中去寻找，而没有与消费结构升级相联系，没有与相关需求制约、资源制约 等约束条件相联系。19291933年的大危机和大萧条之后，凯恩斯主义以刺激总相关需求为核 心的宏观经济学诞生和发展起来。但在二战后,直至20世纪70年代的几十年中， 传统的宏观经济学将经济的增长与周期、趋势与波动、长期与短期相关问题割裂 开进行研究，即把经济的长期增长趋势与短期周期波动两者割裂开进行研究，对 两者分别给予解释，分别分析两者各自的影响因素。这被称为传统的“两分法” 研究。其中，研究经济增长理论的学者，着重研究经济的长期增长相关问

34、题，而 不考虑经济的短期波动，将决定经济长期增长的动力主要归为三大因素?人口增 长、资本积累、相关技术进步。而研究经济周期理论的学者，只分析去掉长期趋 势后（称为“去趋”）的波动部分，而不研究趋势部分，不研究相关技术进步， 将相关技术进步因素归入平滑的（线性的）、确定性的（非随机的）、外生的趋势 项，假设它对经济波动不起作用。在经济周期理论研究中，在总体分析框架方面，已逐渐由“自维持周期模式”， 即认为每次繁荣都包含下一次衰退的种子，而每次衰退又包含下一次繁荣的种子, 转向“冲击?传导机制”分析框架，即把经济周期波动的形成归因于冲击因素与 传导机制的作用。所谓冲击因素是指，使经济运行偏离其正常

35、轨道的推动或扰动 力量。但是，对于冲击的类型或来源，各学派又有不同的认识。如凯恩斯主义和 新凯恩斯主义强调总相关需求冲击（包括货币冲击）；而货币主义强调货币冲击 （名义冲击）的短期效应是经济波动的冲击源，认为在长期货币是中性的；理性 预期学派强调经济波动源于未预见到的货币冲击，认为在理性预期下，无论是长 期还是短期，货币都是中性的，这为后来实际经济周期学派强调“实际冲击”（即 与名义冲击相对的实际因素的冲击）埋下了伏笔。从不同的角度，冲击还可分为 正向冲击（推动经济增长的冲击）和反向冲击（阻碍经济增长的冲击）、持久冲 击和暂时冲击、可预见冲击（或确定性冲击）和随机冲击、国内冲击和国际外部 冲击

36、等。所谓传导机制是指，具有一定结构特征的经济相关系统，对冲击做出反 应的过程。这种反应可以是放大、或是缓冲、或是阻止冲击的作用。决定传导机 制的因素主要包括经济相关系统的制度结构特征、产业结构特征、相关需求结构 特征、资源结构特征等方面的因素。但不同的经济学家,对传导机制的确切性质， 亦有不同的看法。20世纪80年代以后，现代经济周期理论试图把对经济的长期增长趋势与短 期周期波动两者的研究由割裂走向整合，试图同时解释它们。实际经济周期学派 在“冲击?传导机制”框架下，把相关技术冲击从原来对经济波动不起作用的长 期趋势中拿了出来，作为形成经济波动的冲击源。这样，实际经济周期学派将经 济波动的冲击

37、因素归为供给面的相关技术冲击（实际冲击），这与凯恩斯主义和 新凯恩斯主义强调总相关需求冲击不同，也与货币主义和理性预期学派分别强调 货币冲击（名义冲击）的短期效应或未预见到的货币冲击不同。实际经济周期学 派以相关技术冲击为核心，将形成经济波动的焦点集中在外生的、随机性的相关 技术冲击上，认为在竞争经济条件下，相关技术冲击的动态影响是大多数宏观经 济波动的原因。此后，内生增长理论发展起来，同样强调相关技术因素的重要性， 并将相关技术进步内生化。这样，实际经济周期学派和内生增长理论又从不同角 度回到了熊彼特理论。但实际经济周期学派没有将相关技术冲击与产业变动相联 系，而是强调随机冲击；内生增长理论

38、在相关技术进步的原因和经济周期波动的 传导机制方面，与熊彼特一样，没有与消费结构升级相联系，没有考虑相关需求 制约、资源制约等约束条件。这样，实际经济周期学派和内生增长理论并没有把 长期增长趋势与短期周期波动两者很好地结合起来同时给予解释。为了分析未来中国经济周期波动的态势，我们从中国国情出发，根据马克思 的论述，并综合借鉴熊彼特理论和现代经济周期理论的有关分析思路，着重阐明 中国本轮经济周期冲击因素的特点，包括其类型特点、形成特点和作用特点。其 类型特点是正向相关技术冲击，即以房地产和汽车为代表的产业结构升级；其形 成特点是由消费结构升级所推动，而消费结构和产业结构的升级，又是中国人均 收入

39、水平提高和工业化、城镇化、市场化进程加快的结果；其作用特点是同时产 生经济的长期增长趋势与短期周期波动，具体表现为高位增长与强幅波动的双重 特点。这样，可将经济的长期增长趋势与短期周期波动统一起来进行分析，既可 说明未来推动中国经济高位增长的一个重要客观因素（以房地产和汽车为代表的 产业结构升级），又可说明为应对强幅波动的新挑战，防止经济的大起大落，仍 需不断加强和改善宏观调控。三正向相关技术冲击2002年中国经济增长进入新一轮周期。新一轮周期的经济推动力即正向相 关技术冲击是以房地产和汽车为代表的产业结构升级，而产业结构升级又是由消 费结构升级所推动的。消费结构升级的突出表现是：居民消费结构

40、由满足温饱相 关需求的“吃、穿、用”阶段，向满足小康相关需求的“住、行”阶段升级；由 百元级的小型耐用消费品向千元级的中型耐用消费品升级之后，又向着万元级, 特别是数十万元级的大型耐用消费品升级。由此推动了产业结构的升级，直接推 动了房地产和汽车产业的发展，进而又带动了各种相关产业，特别是基础产业的 发展。这一发展态势符合发展中国家消费结构和产业结构升级的一般规律。从中 国20世纪70年代末以来的情况看，消费结构和产业结构的升级可以分为四个阶 段：第1个阶段：70年代末80年代初。这一阶段，有代表性的领先增长行业 是手表、自行车、缝纫机和收音机，即被称为“三转一响”的“四大件”。如： 手表年产

41、量的增长率在19771981年，由21%一路上升到29%,随后增势下降。 自行车年产量的增长率在19771982年，由11.2%一路上升到37.9%,随后增 势下降。缝纫机年产量的增长率在19791982年达20%35%,随后出现负增长。第2个阶段：80年代中、后期。这一阶段，有代表性的领先增长行业让位 于彩电、音箱、洗衣机、电冰箱，即被称为家用电器“新四大件二如：彩电年 产量在1982年上升到29万台，1984年突破100万台，1988年又突破1000万台； 彩电年产量的增长率在19821988年（除1986年外）达54%225%,随后增 势下降。家用电冰箱年产量在1982年上升到10万台，

42、1985年突破100万台， 1988年达758万台；家用电冰箱年产量的增长率在19821988年达55%190%, 随后增势下降。第3个阶段：90年代初、中期。这一阶段，有代表性的领先增长的带头行 业转向房地产和轿车。就房地产来说，因缺少房地产方面的较长的时间序列资料, 这里以全社会固定资产投资中的房屋建筑施工面积为例，在19911996年，从 其绝对量看，每年平均以新增L6亿平方米的规模增长；从其增长率看，每年平 均增长9.5%,随后增势下降。轿车在1992年产量超过10万辆，19931997年 平均每年增长25%,随后增势下降。第4个阶段：21世纪初期。2002年起，房地产和轿车的发展进入

43、了一个新 时期。就房地产方面来说，仍以全社会固定资产投资中的房屋建筑施工面积为例, 在20022004年，从其绝对量看，每年平均以新增3.3亿平方米的规模增长； 从其增长率看，每年平均增长10.7%。若以房地产开发投资中的房屋建筑施工面 积来考察，2001-2004年，则每年平均增长20%左右。房屋建筑施工面积轿车 年产量在2002年突破100万辆，2003年又突破200万辆；其年产量增长率，2002 年达55.2%, 2003年又高达89.7%, 2004年增速有所调整,为11.7%。与此同时， 城市建设、IT产业等也进入了一个新的发展时期。从2002年起，以房地产和汽车为代表的消费结构和产

44、业结构的升级，是中 国人均收入水平提高和工业化、城镇化、市场化进程加快的结果。房地产和轿车 在20世纪90年代初、中期曾有一个发展，但由于当时人均GDP水平还较低， 尚处于400700美元之间，所以只有一个初步的发展。2000年，中国人均GDP 水平达到800多美元，2003年突破1000美元，这就进一步推动了房地产和汽车 的发展。与此同时，90年代中、后期以来，城镇化进程出现一个加速之势，城 镇化率（城镇人口占总人口的比重）至IJ 2004年上升至IJ 41.8%。此外，由福利分 房到住宅商品化，以及消费信贷的启动等市场化的住房制度和金融制度改革，再 加上1997年以来居民购买力的积蓄等，都

45、推动了以房地产和汽车为代表的消费 结构和产业结构的升级。四经济的增长与波动以房地产和汽车为代表的产业结构升级对经济增长与波动的作用具有两重 性特点：一是高位增长，二是强幅波动。1.高位增长以房地产和汽车为代表的产业结构升级对整个经济增长具有广泛的和持久 的推动力。以房地产为例。房地产投资的周期较长，其产业关联度很高，所带动 的产业链很长。在房地产投资与钢铁、水泥、有色金属、化工产品等原材料及电 力之间，以及进一步与金属矿石、非金属矿石、煤炭、石油等矿产品之间，产生 相互推动的产业循环。就汽车产业来说，与其直接相关的产业有合成材料工业、 轮胎制造业、钢铁工业（以薄钢板和钢带等汽车用钢为主）、机械

46、工业中的机床 工业（特别是数控机床）、石油开采及加工业、仪器仪表产业等，此外还有围绕 汽车发展起来的服务业群体，如高速公路、加油站、快餐、汽车修理等。同时，中国正处于人均GDP超过1000美元，工业化和城镇化进程加快的时 期，对房地产（特别是住宅）和汽车的潜在相关需求很大，会进一步促进它们的 发展。从住宅的潜在相关需求看，据有关专家估算，王国刚执笔（中国社会科学 院金融研究所住宅金融课题组）:提高供给相关能力，推进房地产市场健康发展, 2005o在未来20年（到2025年左右），现有城镇家庭（1.55亿户）以每户100 平方米计算，需要住宅155亿平方米，而目前城镇住宅存量为90亿平方米，两

47、者差距为65亿平方米，20年内每年需要建设住宅3.25亿平方米；如果加上未来 20年城镇人口以每年0.8个百分点增加，到时城镇家庭约2.61亿户，以每户100 平方米计算，需要住宅260亿平方米，与目前城镇住宅存量90亿平方米相比， 缺口达170亿平方米，20年内每年需要建设的住宅上升为8.5亿平方米；如果再 加上城镇拆迁、危房改造等，则每年需要建设的住宅应在10亿平方米左右。而 近几年，全国城镇每年新建住宅面积只有5亿6亿平方米，远不能满足需要。从轿车的潜在相关需求看，据有关专家估算，美）福格尔（Fogel, R.W.）：全球经济增长及其对中国经济的影响，北京大学中国经济研究中心简报2001年第47期。美国1910-1970年对轿车的收入弹性为2.6,如果今后中国