2023年-中级会计职称考试之财务管理真题.docx

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1、2010中级会计职称财务管控真题及答案解析更多会计考试资料下载：一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只 有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题 号1至25信息点。多选，错选，不选均不得分11 .下列各项中，综合性较强的预算是（）oA.销售预算B.材料采购预算C.现金预算D.资本支出预算【参考答案】C【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种 预算指标的过程。所以从这四个选项来看，现金预算是综合性最强的预算。【好会计试题点评】本题考核财务预算的基本知识。教材P6相关合适的内容。这是基

2、 本知识，没有难度，不应失分。2 .下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方式方法是（）oA.增量预算法8 .弹性预算法C.滚动预算法D.零售预算法容。22.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管控目标， 下列理由中，难以成立的是（）oA.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提高企业获利相关能力D.有利于均衡风险与报酬的关系【参考答案】B【答案解析】以企业价值最大化作为财务管控目标，具有以下优点：（1）考虑了取得报 酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长 期、稳定的发展和持续的获利相关能

3、力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为;（4） 用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。【好会计试题点评】本题考核财务管控目标的基本知识。教材P2相关合适的内容。这 是基本知识，没有难度，不应失分。23 .某上市公司针对经常出现中小股东质询管控层的情况，拟采取措施协调所有者与经 营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（）oA.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对经营者的监督D.将经营者的报酬与其绩效挂钩【参考答案】A【答案解析】所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：1 .解聘; 2.接收；3.激励。【好会计试题点评】本题考核利

4、益冲突的协调。教材P4相关合适的内容。属于教材基 本合适的内容，应该掌握。24 .下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。A.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同【参考答案】D【答案解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。 在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值 （所以选项A正确）；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失（所以选项 B正确）；取得长期负债，保持资本成本的稳定（所以选项C正确）；签订长期销货合同，会 降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D不正确。【好会计

5、试题点评】本题考核的是第一章经济环境中的通货膨胀水平的知识点，教材 15页有相关介绍，只要对教材熟悉，本题应该不会丢分。25 .某产品预计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，适用的企 业所得税税率为25%。要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为（）万件。A.105D.280【参考答案】D【答案解析】根据公式，销售量x （单价-单位变动成本）一固定成本x （1-所得税税 率）=净利润,我们将题目中数据代入公式，则有销售量X （12-8） -120JX （1-25%）= 750,解得销售量= 280 （万件）。【好会计试题点评】本题考核销售量、成本、利润之间的关系

6、，只要掌握了基本公式, 就可以解题了，题目非常简单，不应失分。二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有 两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答 题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分）26 .上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。A.优化股权结构B.提高公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合相关能力【参考答案】ABCD【答案解析】本题考查教材53页引入战略投资者的作用知识点。引入战略投资者的作 用包括提高公司形象，提高资本市场认同度；优化股权结构，健全公司法人治理；提高公司 资源整合

7、力，增强公司的核心竞争力；达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进 程。【好会计试题点评】本题考核引入战略投资者作用的基本知识。教材P53有具体合适的 内容。这是基本知识，没有难度，不应失分。27 .相对于股权融资而言，长期银行款筹资的优点有（）oA.筹资风险小B.筹资速度快C.资本成本低D.筹资数额大【参考答案】BC【答案解析】相对于股权筹资来说，长期借款筹资的优点有：1 .筹资速度快；2.筹资成 本低；3.筹资弹性大。【好会计试题点评】本题考核长期借款筹资的特点，参见教材第58页。28 .处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（）。A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股

8、利支付率政策D.稳定增长股利政策【参考答案】ACD【答案解析】本题考核的是股利政策。固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较 稳定或正处于成长期的企业，但很难被长期采用，所以选项A、D是答案；剩余股利政策不 利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段，所 以选项B不是答案；固定股利支付率政策比较适用于那些处于稳定发展阶段且财务状况也 较稳定的公司，所以选项C是答案。【好会计试题点评】本题考核有关股利政策的知识点，教材214页到216页有相关介绍。29 .下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（）oA.减慢支付应付账款可以缩短现金周转期B.产品生产周期的延长

9、会缩短现金周转期C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段【参考答案】ACD【答案解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期，所以选项 A、C正确，选项B不正确；现金周转期就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段， 所以选项D正确。【好会计试题点评】本题考查的是现金周转期的基本概念，难度不大。30 .下列销售预测方式方法中，属于定性分析法的有（）。A.德尔菲法B.推销员判断法C.因果预测分析法D.产品寿命周期分析法【参考答案】ABD【答案解析】销售预测的定性分析法包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分

10、析法。其中的专家判断法包括个别专家意见汇集法、专家小组法和德尔菲法。所以，本题的 答案为选项A、B、Do选项C属于销售预测的定量分析法。参见教材182页的合适的内容。【好会计试题点评】本题考核销售预测分析的方式方法，题目难度适中，对这些预测方 式方法考生应该熟练掌握，不应失分。31 .下列各项中，属于企业税务管控合适的内容的有（）oA.税务信息管控B.税务计划管控C.税务风险管控D.税务征收管控【参考答案】ABC【答案解析】本题主要考查税务管控合适的内容这个知识点，其合适的内容大致可划分 为税务信息管控；税务计划管控；涉税业务的税务管控；纳税实务管控；税务行政管控，其 次企业还应加强税务风险管

11、控。【好会计试题点评】本题考核税务管控合适的内容的基本知识。教材P225226有相关 合适的内容。这是基本知识，没有难度，不应失分。32 .上市公司年度报告信息披露中，“管控层讨论与分析”披露的主要合适的内容有（）oA.对报告期间经济状况的评价分析B.对未来发展趋势的前瞻性判断C.审计意见D.对经营中固有风险和不确定性的揭示【参考答案】ABD【答案解析】管控层讨论与分析是上市公司定期报告中管控层对本企业过去经营状况的 评价分析以及对企业和未来分析趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况 和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景 的预期。【好会

12、计试题点评】本题考核管控层讨论与分析知识点，参见教材第260页。33 .某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管控体制，根据我国企 业的实践，公司总部一般应该集权的有（）oA.融资权B.担保权C.收益分配权D.经营权【参考答案】ABC【答案解析】本题考核的是集权与分权相结合型财务管控体制的一般合适的内容，总结 中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管控体制的核心合适的内容是企业总部应做到制 度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权， 用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管 控权、业务定价权、费用开支

13、审批权。所以，选项A、B、C正确。【好会计试题点评】本题考核的是第一章新增合适的内容，大家应该比较熟悉，本题应 该不会丢分。34 .下列各项中，属于衍生金融工具的有（）oA.股票B.互换c.债券D.掉期【参考答案】BD【答案解析】常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票；衍生的金融工具主要有 各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。【好会计试题点评】本题考核金融工具的分类，难度不是很大。35 .采用比例预算法测算目标利润时，常用的方式方法有（）oA.资产周转率法B.销售收入利润率法C.成本利润率法D.投资资本回报率法【参考答案】BCD【答案解析】采用比率预算法预测目标利润时，常用的方式方法

14、包括：（1）销售收入利 润率法；（2）成本利润率法；（3）投资资本回报率法；（4）利润增长百分比法。所以，本题 的答案为选项B、C、Do参见教材27页。【好会计试题点评】本题考核比例预算法，题目难度不大，考生不应失分。三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正 确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号46至55信息点。认为表述正确的， 填涂答题卡中信息点N；认为表述错误的，填涂答理卡中信息点刈。每小题判断正确的得 1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）46 .企业财务管控部门负责企业预算的编制、执行、分析和考核工作，并

15、对预算执行结 果承担直接责任。（）【参考答案】x【答案解析】企业财务管控部门具体负责企也预算的跟踪管控，监督预算的执行情况, 分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管控的意见和建议。【好会计试题点评】本题主要考察预算工作的组织，难度适中。47 .其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹 资的资本成本相应就大。（）【参考答案】7【答案解析】在其他条件不变的情况下，如果企业财务风险大，则企业总体风险水平就 会提高，投资者要求的预期报酬率也会提高，那么企业筹资的资本成本相应就大。参见教材 77页。【好会计试题点评】本题考核影响资本成本的因素，题目难度适中，考生不应失

16、分。48 .根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行 股票筹集资金。（）【参考答案】【答案解析】在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负 债或权益）来融通，波动性流动资产用短期来源融通。参见教材143页。因此本题的说法正 确。【好会计试题点评】本题考核期限匹配融资战略的基本知识。教材P143相关合适的内 容。这是基本知识，没有难度，不应失分。49 .投资本次项目的经营成本不应包括运营期间固定资产折旧费、无形资产摊销费和财 务费用。（）【参考答案】q【答案解析】经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指运营期内为满足 正常生产经营而

17、动用货币资金支付的成本费用，财务费用不属于运营成本，因此也就不属于 经营成本，而固定资产折旧费、无形资产摊销属于非付现的营运成本，所以也不属于经营成 本。【好会计试题点评】本题考核经营成本的相关知识点，属于需要理解的合适的内容，有 一定的难度。50企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额， 从而给企业带来更多的收益。（）【参考答案】x【答案解析】本题考核的是信用政策下的信用标准。如果企业执行的信用标准过于严格， 可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额 降低了，应收账款也会降低，所以机会成本也随之降低，本题说法错误。【好会

18、计试题点评】教材153页有相关合适的内容的介绍，本题应该不会丢分。51 .在不同规模的投资中心之间进行业绩比较时，使用剩余收益指标优于投资报酬率指 标。（）【参考答案】x【答案解析】剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益冲突的不足, 但是由于其是一个绝对指标，故而难以在不同的规模的投资中心之间进行业绩比较。【好会计试题点评】本题主要考察投资中心的评价指标，需要对剩余收益指标有较为深 入的认识。52 .企业税务风险管控是为避免企业多缴税所采取的管控对策和措施，应由财务部做出 决策并负责督导。（）【参考答案】x【答案解析】税务风险管控由董事会负责督导并参与决策，所以，本题的说法不正

19、确。【好会计试题点评】本题考核的知识点是税务风险管控体系中的税务风险管控环境，题 目难度不大，考生不应失分。53 .上市公司盈利相关能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（）【参考答案】q【答案解析影响股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利相关能力的成长性；第二，投 资者所获报酬率的稳定性；第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。所以说上市公司盈利相关能力的成长性和稳定性是影响市盈率的重要因素的说法是正确的。参见教材258页。【好会计试题点评】本题考核市盈率的基本知识。教材P258有相关合适的内容。这是 基本知识，没有难度，不应失分。54 .财务分析中的效果指标，是某项财务活动中所费与所

20、得之间的比率，反映投入与产 出的关系。（）【参考答案】q【答案解析】效果比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。【好会计试题点评】本题考核比率分析法，参见教材第252页，属于基础知识点，难度 不大。55 .在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。（）【参考答案】【答案解析】本题考核第一章经济周期的合适的内容。在经济衰退期，财务战略一般为 停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。所以 本题说法正确。【好会计试题点评】本题再教材14页有相关合适的内容，平时练习涉及也很多，应该 不会丢分。四、计算分析题（本类题共4小题，每小题

21、5分，共20分。凡要求计算的本次项目， 均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量 单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保 留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的合适的内容，必须有相应的文字阐述）LA公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的销售额为40万元，12月份销售额为 45万元。根据公司市场部的销售预测，预计2010年第一季度13月份的月销售额分别为 50万元、75万元和90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销 售当月收款60%,次月收款30%,第三个月收款10%。公司

22、预计2010年3月份有30万元 的资金缺口，为筹措所需资金，公司决定将3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比 率为80%o要求：（1）测算2010年2月份的现金收入合计。（2）测算2010年3月份应收账款保理资金回收额。（3）测算2010年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金相关需求。【参考答案】根据题干“销售额的收款进度为销售当月收款的60%,次月收款30%,第 三个月收款10%”，可知：本月的现金流入=上上月的销售额X1O% +上月的销售额X3O% + 本月的销售额x60%,本月末的应收账款=上月的销售额xl0% +本月的销售额x40%。（1） 2 月份的现金收入=45xl0%

23、 + 50x30%+75x60% = 645 （万元）（2）3月份应收账款保理资金回收额=3月末应收账款x80% = （75xl0%+90x40%）x80% = 34.8 （万元）（3） 3月份应收账款保理资金回收额34.8万元于大于3月份的资金缺口 30万元，所以 3月份应收账款保理收到的资金能满足当月的资金相关需求。【好会计试题点评】本题考核的是应收账款的收现和应收账款的保理，在第二章现金预 算表的编制练习时，很多处都有应收账款的收现，前两问应该不会丢分，最后涉及到的应收 账款的保理在第五章163页上有讲解，这一问也不难。2 . B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当

24、年实现净利润为4亿 元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该本次项目具有可行性。 为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资解决方案供董事会选择：解决方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股 1。元，债券期限为5年，年利率为2.5%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010 年1月25日）起满1年后的第一个交易日（2011年1月25日）。解决方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为 5.5%要求：（1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与解决方案二相比，B 公司发行可转换公司债

25、券节约的利息。（2）预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以2010年的每股收益计算）。如 果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及 其增长率至少应达到多少？（3）如果转换期内公司股价在89元之间波动，说明B公司将面临何种风险？【参考答案】（1）发行可转换公司债券节约的利息= 8x（5.5%2.5%） = 0.24（亿元）【参考答案】C【答案解析】滚动预算又称连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开， 随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度（一般 为12个月）的一种预算方式方法。所以选项C正确。【好

26、会计试题点评】本题考核的是第二章预算的编制方式方法，教材P24页有相关介绍。3 .下列各项中，不能作为无形资产出资的是（）。A.专利权B.商标权c.非专利相关技术D.特许经营权【参考答案】D【答案解析】对无形资产出资方式的限制，公司法规定，股东或者发起人不得以劳 务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。【好会计试题点评】本题考查教材中相关法规的规定，难度并不大。4 .一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（）。A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低D.融资速度较快【参考答案】C【答案解析】参见教材64页。融资租赁通常比举借银行借款或发行债券所负担的

27、利息 要高，租金总额通常要高于设备价款的30%,所以，与融资租赁相比，发行债券的资本成 本低。本题的答案为选项C。【好会计试题点评】本题考核债务筹资相对比的优缺点，难度适中，考生不应失分。5 .下列各项中，属于非经营性负债的是（）。A.应付账款(2)要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格10元，由于市盈率=每股市 价/每股收益，所以，2010年的每股收益至少应该达到10/20=0.5元，净利润至少应该达到 0.5x10 = 5 (亿元)，增长率至少应该达到(54) /4xl00%=25%。(3)如果公司的股价在89元中波动，由于股价小于转换价格，此时，可转换债券的 持有人将不会转换，所

28、以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的 财务压力，加大财务风险。【好会计试题点评】本题难度较高，是一道综合性较强的计算题，得分并不容易；本题 中的关键在于，第二问中，如果要实现转股，那么股票市价至少应该等于转股价格，即此时 的股价最低为10元/股。3 . C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360000台，均衡耗用。全年生产时间 为360天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩机的进价为 900元。根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5天，保险储备量为2000 台。要求：(1)计算经济订货批量。(2)计算全年最佳定货次数。(3)

29、计算最低存货成本。(4)计算再订货点。【参考答案】(1)经济订货批量=(2X360000X160/80) A(1/2) =1200 (台)(2)全年最佳定货次数= 360000/1200 = 300 (次)(3)最低存货成本=(2X360000X160X80)八(1/2) =96000 (元)(4)再订货点=预计交货期内的相关需求+保险储备=5X (360000/360)+2000 = 7000 (台)【好会计试题点评】本题考核存货管控中最优存货量的确定，题目难度不大，只要掌握 了基本公式就可以解题了，这个题目考生不应失分。4 .D公司总部在北京，目前生产的产品主要在北方地区销售，虽然市场稳定

30、，但销售规 模多年徘徊不前。为了扩大生产经营，寻求新的市场增长点，D公司准备重点开拓长三角市 场，并在上海浦东新区设立分支机构，负责公司产品在长三角地区的销售工作，相关部门提 出了三个分支机构设置解决方案供选择：甲解决方案为设立子公司；乙解决方案为设立分公 司；丙解决方案为先设立分公司，一年后注销再设立子公司。D公司总部及上海浦东新区分支机构有关资料如下：资料一：预计D公司总部20102015年各年应纳税所得额分别1000万元、1100万元、 1200万元、1300万元、1400万元、1500万元。适用的企业所得税税率为25%。资料二：预计上海浦东新区分支机构20102015年应纳税所得额分别

31、为-100。万元、200 万元、200万元、300万元、300万元、400万元。假设分公司所得税不实行就地预缴政策， 由总公司统一汇总缴纳;假设上海浦东新区纳税主体各年适用的企业所得税税率均为15%o要求：计算不同分支机构设置解决方案下20102015年累计应缴纳的企业所得税税额， 并从税收筹划角度分析确定分支机构的最佳设置解决方案。【参考答案】甲解决方案：20102015 年公司总部缴纳所得税总额为（1000+1100+1200+1300+1400+1500） x25% = 1875 （万元）；分支机构采取子公司形式，所以需要纳税。根据公式”应交企业所得税=应纳税所得额x所得税税率”以及“应

32、纳税所得额为负数时 不需要缴纳所得税”可知：分支机构20102015年累计应缴纳的企业所得税税额=（200+200+300+300+400） x15%=210 （万元）甲解决方案下公司总部和分支机构共计纳税1875+210=2085 （万元）说明：由于教材243页例717）存在错误（错误在于根据241页的公式可知，计算 应纳税所得额时已经扣除了允许弥补的以前年度亏损，但是例题答案中认为题中给出的应纳 税所得额并没有扣除允许弥补的以前年度亏损，与教材241页的公式矛盾），所以，如果按 照（例717）的思路回答，估计也不会扣分。即回答为：分支机构在20102014都不需 要缴纳企业所得税，2015

33、年缴纳的企业所得税为400xl5% = 60 （万元）；甲解决方案下公司 总部和分支机构共计纳税1875 + 60=1935 （万元）。乙解决方案：分支机构采取分公司形式设立，不具备独立纳税人条件，需要汇总到企业 总部集中纳税。20102015年公司总部和分支机构合并后应纳税所得额分别为：（1000-100。）、（1100 +200）、（1200+200） （1300+300）、（1400+300）、（1500+400）即：0 万元、1300 万元、 1400万元、1600万元、1700万元、1900万元。20102015年公司总部和分支机构纳税总额为：（1300+1400+1600+1700

34、+ 1900）x25% = 1975 （万元）丙解决方案：2010年公司总部及分支机构并合并纳税，所以两者应缴纳的所得税为：公司总部应缴 所得税为（1000-1000） x25%=0（万元）。20112015年公司总部和分支机构各自单独缴纳企业所得税：20112015年公司总部应缴纳的企业所得税为：（1100 +1200 +1300 +1400 +1500） x25% =1625 （万元）20112015年分支机构应缴纳的企业所得税为：（200+200+300+300+400）xl5%=210 （万元）丙解决方案下应缴的企业所得税总额=1625 + 210= 1835 （万元）所以三个解决方案

35、中，丙解决方案缴纳的所得税最少，为最佳设置解决方案。【好会计试题点评】本题考核的是直接投资税收筹划，比较容易出错。五、综合题（本类题共2小题，第1小题15分，第2小题10分，共25分。凡要求 计算的本次项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位 应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小 数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的合适的内容，必须 有相应的文字阐述）1. B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得 税税率为25%o在公司最近一次经营战略分析会上，多数管控人员认为

36、，现有设备效果不 高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一 代电子产品。（1）公司配置新设备后，预计每年营业收入扣除营业税金及附加后的差额为5100万元， 预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600 万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价（即非含税价格，按现 行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣）为4000万元，折 旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资金投资2000万元。（2）公司为筹资本次项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每

37、股发行价12 元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%；拟从 银行贷款2400万元，年利率为6%,期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。（3）假设基准折现率为9%,部分时间价值系数如表1所示。表1N12345(P/F, 9%, n)0.91740.84170.77220.70840.6499(P/A, 9%, n)0.91741.75912.53133.23973.8897要求：(1)根据上述资料，计算下列指标：使用新设备每年折旧额和15年每年的经营成本；运营期15年每年息税前利润和总投资收益率；普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本

38、；建设期净现金流量(NCF。)，运营期所得税后净现金流量(NCF1-4和NCF5)及该 本次项目净现值。(2)运用净现值法进行本次项目投资决策并说明理由。【参考答案】(1)使用新设备每年折旧额=4000/5 = 800 (万元)15年每年的经营成本=1800+1600 + 200=3600 (万元)运营期15年每年息税前利润= 5100 3600800=700 (万元)总投资收益率= 700/ (4000+2000) xl00% = 11.67%普通股资本成本=0.8x (1+5%) /12 + 5%=12%银行借款资本成本=6%*(1-25%) =4.5%新增筹资的边际资本成本=12%x36

39、00/(3600+2400) +4.5%x2400/ (3600+2400)= 9%NCF0=40002000=6000 (万元)NCFl-4=700x (1-25%) +800=1325 (万元)NCF5 =1325 + 2000 = 3325 (万元)该本次项目净现值= 6000+1325x (P/A, 9%, 4) +3325x(P/F, 9%, 5) =-6000+1325x3.2397 + 3325x0.6499=453.52 （万元）（2）该本次项目净现值453.52万元大于0,所以该本次项目是可行的。【好会计试题点评】本题比较综合，涉及两章的合适的内容，但是难度并不是很大。2.F

40、公司为一家稳定成长的上市公司，2009年度公司实现净利润8000万元。公司上市 三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%,吸引了一批稳健的战略性机构 投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2008年度每股派发0.2元的现金股利。 公司2010年计划新增一投资本次项目，需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。 由于公司有良好的财务状况和成长相关能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司 2009年12月31日资产负债表有关数据如表2所示：表2金额单位：万元货币资金12 000负债20 000股本（面值1元，发行在外10000万股普通股）10 000资本公积8

41、000盈余公积3 000未分配利润9 000股东权益总额30 0002010年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股 利分配解决方案：（1）甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将 净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。（2）乙董事认为既然公司有好的投资本次项目，有较大的现金相关需求，应当改变之 前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。（3）丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是 保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效果较高，不会由于发放股票股利使 股价上涨。要求：（

42、1）计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2009年度应当分配的现金股利总额。（2）分别计算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配解决方案的个人所得税税额。（3）分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配解决方案的利弊，并指出最佳股利分配解决方案。【参考答案】（1）公司2009年度应当分配的现金股利总额=10000X0.2义（1+5%） =2100 （万元）（2）甲解决方案：个人所得税为0.乙解决方案：个人所得税=10000 X 50%义60%*20% X 50% = 300 （万元）丙解决方案：个人所得税=10000X0.2X （1+5%） X60%X20%X50%= 12

43、6 （万元）（3）甲董事提出的解决方案：从企业角度看，不分配股利的优点是不会导致现金流出。缺点是在企业资产负债率低于 目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，使用留存收益满足投资需要, 将会提高公司的平均资本成本；作为一家稳定成长的上市公司，停止一直执行的稳定增长的 现金股利政策，将会传递负面信息，降低公司价值。从投资者角度看，不分配股利的缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求，影响投资 者信心。乙董事提出的解决方案：从企业角度看，发放股票股利的优点是不会导致现金流出，能够降低股票价格，促进股 票流通，传递公司未来发展信号。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银 行保

44、持着良好合作关系的情况下，使用留存收益满足投资需要，将会提高公司的平均资本成 本。从投资者角度看，发放股票股利的优点是可能获得“填权”收益，缺点是不能满足投资 者获得稳定收益的要求。丙董事提出的解决方案：从企业角度看，稳定增长的现金股利政策的优点是在企业资产负债率低于目标资产负债 率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，通过负债融资满足投资需要，能够维持目标 资本结构，降低资本成本，有助于发挥财务杠杆效应，提高公司价值和促进公司持续发展。 缺点是将会导致公司现金流出，通过借款满足投资需要将会增加财务费用。从投资者角度看,稳定增长的现金股利政策的优点是能够满足投资者获得稳定收益的要 求，从而提

45、高投资者信心。基于上述分析，鉴于丙董事提出的股利分配解决方案既能满足企业发展需要，又能兼顾 投资者获得稳定收益的要求，因此，丙董事提出的股利分配解决方案最佳。【好会计试题点评】本题较为综合，分别考察不同的股利分配解决方案的优缺点，税赋 情况。得满分的难度较高。B.应付票据c.应付债券D.应付销售人员薪酬【参考答案】C【答案解析】经营负债是企业在经营过程中自发形成的，不需要企业刻意筹资，选项C 不符合经营负债的特点。所以答案是选项C。【好会计试题点评】本题考核经营负债的基本知识。教材P72相关合适的内容。这是基 本知识，没有难度，不应失分。6某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列

46、措施中，无法达到这一 目的的是（）oA.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本D.提高产品销售单价【参考答案】A【答案解析】影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润 水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固 定成本总额）高低的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水 平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。【好会计试题点评】本题考核经营杠杆效应的知识。教材P82相关合适的内容。这是基 本知识，难度不大，不应失分。7,下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）oA.

47、计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映本次项目总回报【参考答案】D【答案解析】静态投资回收期的优点是能够直接地反映原始投资的返本期限，便于理解， 计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。【好会计试题点评】本题考核静态投资回收期的知识。教材PU7相关合适的内容。这 是基本知识，难度不大，不应失分。8.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%,有四个解决方案可供选择。 其中甲解决方案的净现值率为-12%；乙解决方案的内部收益率为9%；丙解决方案的本次项 目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A, 10%, 10） =6.1446；丁解决方案的本次项目 计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。最优的投资解决方案是（）。A.甲解决方案B.乙解决方案C.丙解决方案D.丁解决方案【参考答案】C【答案解析】本题主要考察本次项目投资的决策。题干中，甲解决方案的净现值率为负 数，不