2023年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案.docx

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1、2023年中级会计职称考试财务管理试题及答案一、单项选择题(本类题共25题，每小题I分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答 案。多选、错选、不选均不得分)1.依据资金时间价值理论，在一般年金现值系数的基础上，期数减1、系数加I的计算结 果，应当等于()A,递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数2.某企业拟按15%的期望投资酬劳率进行项固定资产投资决策，所计算的净现值指标 为100万元，资金时间价值为8%。假定不考虑通货膨张因素，则下列表述中正确的是 ()A.该项目的获利指数小于1B.该项目内部收益率小于8%C.该项目风险酬劳率为7%D.该

2、企业不应进行此项投资3 .某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债 券。已知发行时资金市场的年利率为12%, (P/F, 10%, 5) =0.6209, (P/F, 12%, 5) =0.5674。则该公司债券的发行价格为()元。A. 851.10B. 907.84C. 931.35D. 993.444 .相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为()。A.筹资风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资金成本低5.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点 是()A投资中心剩余收益=10400-94500* 10%=9

3、50万元B投资中心剩余收益=15800-145000旬0%=1300万元C投资中心剩余收益:8450-75500* 10%=900万元B中心最好，A中心次之，C中心最差。（3）综合评价各投资中心的业绩。A投资中心基本保持与集团相同的经济效益，B投资中心投资利润率较低，但是剩余收益较 高，保持与集团整体利益一样的目标。C投资中心投资利润率较高，但是剩余收益较低，中 心目标与集团目标有背离状况。五、综合题1.已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：一般股股本3500万元，长期借款6000 万元，留存收益500。一般股成本为10.5%,长期借款年利率为8%。有关投资服务机构的 统计资料表明，该

4、上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票 市场平均收益率为8%,无风险酬劳率为5%。公司适用的所得税税率为33%。公司拟通过 再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200万元，经 测算，甲项目的资本收益率存在5%, 12%和17%三种可能，三种状况出现的概率分别为0.4, 0.2和0.4。资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折 现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。资料三：乙项目 所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的

5、 公司债券；B方案：增发一般股，股东要求每年股利增长2.1%。资料四：假定该公司筹资 过程中发生的筹资费可忽视不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。要求：（1）指出该公司股票的p系数。（2）计算该公司股票的必要收益率。（3）计算甲项目的预期收益率。（4）计算乙项目的内部收益率。（5）以该公司股票的必要收益率为标准，推断是否应当投资于甲、乙二项目。（6）分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本。（7）依据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A、B两方案的经济合理性分析。（8）计算乙项目分别采纳A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本。（9）依据再筹资后公司的综合资金成本

6、，对乙项目的筹资方案做出决策。答案1（1）指出该公司股票的p系数=1.5（2）计算该公司股票的必要收益率=5%+1.5* （8%-5%） =9.5%（3）计算甲项目的预期收益率=0.4* （-5%） +0.2*12%+0.4*17%=7.2%（4）计算乙项目的内部收益率（IRR-14%） /4.9468= （15%-14%） （4.9468+7.4202）IRR=14.4%（5）以该公司股票的必要收益率为标准，推断是否应当投资于甲、乙二项目，甲方案预期 收益率为7.2%低于股票必要投资收益率为9.5%,应当放弃甲方案投资。乙方案内部收益率 14.4%高于股票必要投资收益率9.5%选择乙方案投资

7、。（6）分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本A方案资金成本=12%* （1-33 ） =8.04%B方案资金成本=9.5%+2.1%=11.6%(7)依据乙项Fl的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A、B两方案的经济合理性分析 A方案债券资金成本低于B方案股票资金成本,应选择A方案发行债券筹资。(8)计算乙项目分别采纳A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本 综合资金成本=8%* (6000/12000) +12%* (2000/12000) +11.6%* (4000/12000) =9.87% (9)依据再筹资后公司的综合资金成本，对乙项目的筹资方案做出决策。乙方案内部收益率

8、14.4%高于综合资金成本9.87%,可以对乙方案进行投资。2.已知：MT公司2000年初全部者权益总额为1500万元，该年的资本保值增值率为125% (该年度没有出现引起全部者权益变更的客观因素)，2023年年初负债总额为4000万元， 全部者权益是负债的1.5倍，该年的资本积累率为150%,年末资产负债率为0.25,负债的 平均利率为10%，全年固定成本总额为975万元，净利润为1(X)5万元，适用的企业所得税 税率为33%。要求：依据上述资料，计算MT公司的下列指标：(1) 2000年年末的全部者权益总额。(2) 2023年年初的全部者权益总额。(3) 2023年年初的资产负债率。(4)

9、 2023年年末的全部者权益总额和负债总额。(5) 2023年年末的产权比率。(6) 2023年的全部者权益平均余额和负债平均余额。(7) 2023年的息税前利润(8) 2023年总资产酬劳率(9) 2023年已获利息倍数(10) 2023年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数(11) 2000年年末一2023年年末的三年资本平均增长率答案I(1) 2000年年末的全部者权益总额=1500*125%=1875万元(2) 2023年年初的全部者权益总额=400。* 1.5=6000万元(3) 2023年年初的资产负债率4000/ (4000+6000) =40%(4) 2023年年末的全部者

10、权益总额和负债总额资本积累率二(年末全部者权益-6000) /6(X)0=150%年末全部者权益=15000万元资产负债率=负债总额/(15000+负债总额)=0.25负债总额=5000万元(5) 2023 年年末的产权比率=5000/15000=33.33%(6) 2023年的全部者权益平均余额和负债平均余额全部者权益平均余额;(6000+15000) /2=10500万元负债平均余额=(40(X)+5000) /2=4500万元(7) 2023 年的息税前利润 1005/ (1-33%) +4500* 10%年950 万元(8) 2023 年总资产酬劳率=1950/ ( 10500+450

11、0) =13%(9) 2023 年已获利息倍数=1950/4500*10%=4.33(10) 2023年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数 DOL= (1950+975) /1950= 1.5DFL=1950/ (1950-4500*10%) =1.3DCL= 1.5* 1.3= 1.95(11) 2000年年末一2023年年末的三年资本平均增长率 三年资本平均增长率=(15000/1875)开三次方-1 = 100%参考答案一、单项选择题答案:C解析:n期即付年金现值与n期一般年金现值的期间相同，但由于其付款时间不同，n 期即付年金现值比n期一般年金现值少折现一期。“即付年金现值系数是

12、在一 般年金现值系数的基础上，期数减I,系数加I所得的结果。答案:C解析:期望投资酬劳率=无风险酬劳率+风险酬劳率，15%=8%+风险酬劳率，风 险酬劳率=7%答案:A解析:债券的发行价格=1000x (1 + 10%x5) x (P/F, 12%, 5) =851.1 (元)答案:D解析:债券筹资的优点包括资金成本较低、保证限制权、可以发挥财务杠杆作用；债 券筹资的缺点包括：筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。答案:C解析：融资租金筹资的最主要缺点就是资金成本较高。般来说，其租金要比举借银 行借款或发行债券所负担的利息高得多。在企业财务困难时，固定的租金也会 构成一项较沉重的负担。答案:A解

13、析:财务管理的目标是企业价值最大化，企业的加权资本成本最低时的企业价值是 最大的，所以企业在选择筹资渠道时应当优先考虑资金成本。7.答案:C解析:假如固定生产成本不为零，则会产生经营杠杆效应，导致息税前利润变动率大 于产销业务量的变动率；假如固定财务费用不为零，则会产生财务杠杆效应， 导致企业每股利润的变动率大于息税前利润变动率；假如两种杠杆共同起作 用，那么销售额稍有变动就会使每股收益发生更大的变动，产生复合杠杆效应。答案：D解析:流淌资金=流淌资产一流淌负债，第年的流淌资金投资额= 20001000 = 1000 （万元）,其次年的流淌资金投资额=30001500= 1500 （元），其次

14、年新 增的流淌资金投资额=15001000=500 （万元）。答案:B解析:项目的年等额净回收额=项目的净现值/年金现值系数=10000/3.791答案:D解析:证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险乂叫可分 散风险或公司特定风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几 乎能把全部的非系统性风险分散掉；系统性风险乂称不行分散风险或市场风 险，不能通过证券组合分散掉。答案:A解析:在冒险型投资组合中，投资人认为只要投资组合做得好，就能击败市场或超越 市场，取得远远高于平均水平的收益。因此，在这种组合中，低风险、低收益 证券所占比重较小，高风险、高收益证券所占比重较高

15、。答案:B解析：现金属于非盈利资产，现金持有量过多，导致企业的收益水平降低。答案:D解析:所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信 用期限、折扣期及现金折扣率等。答案:C解析:采纳固定股利比例政策，要求公司每年按固定比例从净利涧中支付股利。由于公司的盈利实力在年度间是常常波动的，因此每年的股利也应随着公司收益的 变动而变动，保持股利与利润间的肯定比例关系，体现风险投资与风险收益的 对等。答案:B解析：在固定股利政策下，公司在较长时期内都将分期支付固定的股利额，股利不随 经营状况的变更而变动，除非公司预期将来收益将会有显著的、不行逆转的增 长而提高股利发放额。采纳这种

16、政策的，大多数属于收益比较稳定或正处于成 长期、信誉一般的公司。答案:A解析:弹性预算又称变动预算或滑动预算。它是指在成本习性分析的基础上，以业务 量、成本和利润之间的依存关系为依据，依据预算期可预见的各种业务量水平, 编制的能够适应多种状况的预算。答案:B解析：现金预算只能以价值量指标反映企业经营收入和相关现金收支，不能以实物量 指标反映企业经营收入和相关现金收支；生产预算只反映实物量预算，不反映 价值量预算；产品成本预算只能反映现金支出；只有销售预算能够同时以实物 量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支。答案:D解析:责任成本是各成本中心当期确定或发生的各项可控成本之和，作为

17、可控成本必 需具备四个条件：可以预料、可以计量、可以施加影响和可以落实责任。答案：B解析：剩余收益=利润一投资额x公司加权平均的最低投资利润率=投资额x投资利 润率一200x20% = 200x投资利润率-40=20,所以，投资利润率= 30%答案：A解析:总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入净额/ (流淌 资产平均余额+固定资产平均余额)=36000/(4000+8000) =3.0答案:A解析:在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产净利率X权益乘数=营业净利率 X总资产周转率X权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一 个综合性最强的财务比率，是杜邦系统

18、的核心。答案:A解析:企业的自有资金指的是全部者权益，选项B、C筹集的都是负债资金；选项D 导致全部者权益内部项目此增彼减，全部者权益不变，不能引起企业自有资金 增加；选项A能够引起企业自有资金增加。答案:D解析:企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向 其投资者支付投资酬劳所形成的经济关系。答案:C解析:企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部资产的市场价值。答案：B解析：资本回收是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值 指标。年资本I可收额的计算是年金现值的逆运算，资本I可收系数是年金现值系 数的倒数。二、多项选择题答案:ABC解析：单纯固定

19、资产投资项目净现金流量的简化公式为：经营期某年净现金流量=该 年因运用该固定资产新增的净利润+该年因运用该固定资产新增的折旧+该 年因运用固定资产新增的利息+该年回收的固定资产净残值；依据全投资假 设，在确定项目的现金流量时，只考虑全部资金的运动状况，而不详细区分自 有资金和借入资金等详细形式的现金流量。偿还的相关借款本金以及支付的利 息都不计入经营期某年的净现金流量。答案:ABCD解析:证券投资风险主要包括违约风险、利息率风险、购买力风险、流淌性风险和期 限性风险。违约风险指的是证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险； 利息率风险指的是由于利息率的变动而引起证券价格波动，投资人遭遇损失的

20、 风险；购买力风险指的是由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资 金的购买力降低的风险；流淌性风险指的是在投资人想出售有价证券获得现金 时，证券不能马上出售的风险；期限性风险指的是由于证券期限长而给投资人 带来的风险。留意：依据新大纲的内容，证券投资的风险主要包括违约风险、利息率风险、 购买力风险、流淌性风险、再投资风险和破产风险，该题答案应当是ABC。答案:ACD解析:经济进货批量基本模式以如下假设为前提：（1）企业肯定时期的进货总量可以 较为精确地予以预料；（2）存货的耗用或者销伐比较均衡；（3）存货的价格稳 定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业自行确定，并且每当存货量降为 零时

21、，下一批存货均能立刻一次到位；（4）仓储条件及所需现金不受限制；（5） 不允许出现缺货情形；（6）所需存货市场供应足够，不会因买不到所需存货而 影响其他方面。答案:AB解析:资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本）, 而只能来源于企业当期利润或留存收益。答案:ABD解析:与传统的定期预算相比，按滚动预算方法编制的预算具有以下优点：（1）透亮 度高；（2）刚好性强；（3）连续性、完整性和稳定性突出。采纳滚动预算的方 法编制预算的唯一缺点是预算工作量较大。答案:ABCD解析:社会贡献率=企业社会贡献总额/平均资产总额,社会贡献总额包括:工资支出、 劳保退休统筹及其他社会

22、福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、 附加及福利等。留意：新大纲中该部分内容己经删除。答案:ABCD解析:经营者和全部者的主要冲突是经营者希望在提高企业价值和股东财宝的同时， 能更多地增加享受成本：而全部者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更 高的企业价值或股东财宝。可用于协调全部者与经营者冲突的措施包括解聘、 接收和激励。激励有两种基本方式：（1） “股票选择权”方式；（2） “绩效股”形式。选项B的目的在于对经营者予以监督，为解聘供应依据。答案:BCD解析：经营风险是指因生产经营方面的缘由给企业盈利带来的不确定性。比如：由于 原材料供应地的政治经济状况变动，运输路途变更，原材料

23、价格变动，新材料、 新设备的出现等因素带来的供应方面的风险；由于产品生产方向不对头，产品 更新时期驾驭不好，生产质量不合格，新产品、新技术开发试验不胜利，生产 组织不合理等因素带来的生产方面的风险；由于出现新的竞争对手，消费者爱 好发生变更，销售决策失误，产品广告推销不力以及货款回收不刚好等因素带 来的销售方面的风险。财务风险乂称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成 果带来的不确定性。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风 险。答案:CD解析：优先股的“优先”是相对于一般股而言的，这种优先权主要表现在优先安排股利 权、优先安排剩余资产权和部分管理权。留意：优先认股权指的是当公司增发

24、 一般股票时，原有股东有权按持有公司股票的比例，优先认购新股票。优先认 股权是一般股股东的权利。答案:ABD解析:衡量企业复合风险的指标是复合杠杆系数，复合杠杆系数=经营杠杆系数x财 务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的状况下，A、B、D均可以导致经营 杠杆系数降低，复合杠杆系数降低，从而降低企业复合风险；选项C会导致财 务杠杆系数增加，复合杠杆系数变大，从而提高企业复合风险。三、推断题答案:x解析:资金结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。所谓最优资金结构是指在肯 定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构。答案:7解析:项目投资决策的评价指标包括主要指标、次要指标和协助指

25、标。净现值、内部 收益率、净现值率和获利指数属于主要指标；静态投资回收期为次要指标；投 资利润率为协助指标。当静态投资回收期或投资酬劳率的评价结论与净现值等 主要指标的评价结论发生冲突时，应当以主要指标的结论为准。3.答案:、解析:(1)利率上升时，投资者自然会选择平安又有较高收益的银行储蓄，从而大 量资金从证券市场中转移出来，造成证券供大于求，价格下跌；反之，利率下 调时，证券会供不应求，其价格必定上涨；(2)利率上升时，企业资金成本增 力口，利润削减，从而企业派发的股利将削减甚至发不出股利，这会使股票投资 的风险增大，收益削减，从而引起股价下跌；反之，当利率下降时，企业的利 润增加，派发给

26、股东的股利将增加，从而吸引投资者进行股票投资，引起股价 上涨。答案:x解析:营运资金又称营运资本，是指流淌资产减去流淌负债后的差额。企业营运资金 越大，风险越小，但收益率也越低；相反，营运资金越小，风险越大，但收益 率也越高。答案:X解析:发放股票股利会因一般股股数的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能 因此而下跌。但发放股票股利后股东所持股份比例并未变更，因此，每位股东 所持有股票的市价价值总额仍能保持不变。答案:V解析:责任成本的内部结转又称责任转账，是指在生产经营过程中，对于因不同缘由 造成的各种经济损失，由担当损失的责任中心对实际发生或发觉损失的责任中 心进行损失赔偿的账务处埋过程

27、。答案:X解析:民营企业与政府之间的财务关系体现为一种强制和无偿的安排关系。答案:X解析:高收益往往伴有高风险，低收益方案其风险程度往往也较低，原委选择何种方 案，不仅要权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的看法而定。对风 险比较反感的人可能会选择期望收益较低同时风险也较低的方案，喜爱冒险的 人则可能选择风险虽高但同时收益也高的方案。9.答案:x解析:无面值股票是指股票票面不记载每股金额的股票。无面值股票仅表示每一股在 公司全部股票中所占有的比例。也就是说，这种股票只在票面上注明每股占公 司全部净资产的比例，其价值随公司财产价值的增减而增减。10.答案:V解析参与优先股”是指不仅能取得固

28、定股利，还有权与一般股一同参与利润安排的 股票。“不参与优先股”是指不能参与剩余利润安排，只能取得固定股利的优先 股。A.限制条款多B.筹资速度慢C.资金成本高D.财务风险大6.企业在选择筹资渠道时，下列各项中须要优先考虑的因素是()A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式7.假如企业肯定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用 而导致的杠杆效应属于OA,经营杠杆效应B.财务杠杆效应C.复合杠杆效应D.风险杠杆效应8 .企业拟投资一个完整工业项目，预料第一年和其次年相关的流淌资产需用额分别为 2000万元和3000万元，两年相关的流淌负债需用额分别为1000万元

29、和1500万元，则 其次年新增的流淌资金投资额应为()万元。A. 2000B. 1500C. 1000D. 5009 .某投资项目的项IT计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%, 5年期、 折现率为10%的年金现值系数为3.791,则该项目的年等额净回收额约为()万元。A.2000B. 2638C.37910D. 5000010.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是()A.全部风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险II.低风险、低收益证券所占比重较小，高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于 ()A.冒险型投资组合B.适中型投资组合

30、C.保守型投资组合D.随机型投资组合12 .持有过量现金可能导致的不利后果是()A.财务风险加大B.收益水平下降C.偿债实力下降D.资产流淌性下降13 .在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是OA.客户资信程度B.收账政策C.信用等级D.信用条件14 .在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等 关系的是OA.剩余政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.正常股利加额外股利政策15 .在下列公司中，通常适合采纳固定股利政策的是()A.收益显著增长的公司B.收益相对稳定的公司C.财务风险较高的公司D.投资机会较多的公司16.在

31、卜.列预算编制方法中，基于一系列可预见的业务量水平编制的、能适应多种状况的预 算是()A.弹性预算B.固定预算C.增量预算D.零基预算17.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金 收支的预算是OA.现金预算B.销售预算C.生产预算D.产品成本预算18.在下列各项中，不属于责任成本基本特征的是()A.可以预料B.可以计量C.可以限制D.可以对外报告19 .已知ABC公司加权平均的最低投资利润率20%,其下设的甲投资中心投资额为200万 元，剩余收益为20万元，则该中心的投资利润率为()A. 40%B. 30%C. 20%D. 10%20 .某企业2023年主

32、营业务收入净额为36000万元，流淌资产平均余额为4000万元，固定 资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2023年的总资产周转率为() 次。A. 3.0B. 3.4C. 2.9D. 3.221 .在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是()A,净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.营业净利率22 .在卜.列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是()A.汲取干脆投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本23 .在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是()A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税

33、款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利24.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是()A.总资产酬劳率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润25.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()A. (P/F, I, n)B. (P/A, I, n)C. (F/P, I, n)D. (F/A, I, n)二、多项选择题(本类题共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题的 正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)I.某单纯固定资产投资项目的资金来源为银行借款，依据全投资假设和简化公式计算经营 期某年的净现金流量时，要考

34、虑的因素有()A.该年因运用该固定资产新增的净利润B.该年因运用该固定资产新增的折旧C.该年回收的固定净产净残值D.该年偿还的相关借款本金2.在下列各项中，属于证券投资风险的有()A.违约风险B.购买力风险C.流淌性风险D,期限性风险3 .下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有()A.肯定时期的进货总量可以较为精确地预料B.允许出现缺货C.仓储条件不受限制D.存货的价格稳定4 .依据资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括()A.当期利润B.留存收益C.原始投资D.股本5 .相对定期预算而言，滚动预算的优点有()A.透亮度高B.刚好性强C.预算工作量小D.连续性、完

35、整性和稳定性突出6 .在下列各项中，属于社会贡献率指标中的“社会贡献总额”内容的有()A.工资支出B.利息支出净额C.其他社会福利支出D.应交或已交的各种税款7 .为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调全部者与经营者冲突的措施有()A.全部者解聘经营者8 .全部者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并D.全部者给经营者以“股票选择权”8 .在下列各种状况下，会给企业带来经营风险的有()A.企业举债过度B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长D,企业产品的生产质量不稳定9 .相对于一般股股东而言，优先股股股东可以优先行使的权利有()A.优先认股权B.优先表决权C.优先

36、安排股利权D.优先安排剩余财产权10.在边际贡献大于固定成本的状况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有()A.增加产品销量B.提高产品单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出三、推断题(本类题共10分，每小题1分，共10分。每小题推断结果正确的得1分，推断结果错误的 扣0.5分，不推断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)1 .最优资金结构是使企也筹资实力最强、财务风险最小的资金结构。O2 .在评价投资项目的财务可行性时，假如静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现 值指标的评价结论发生冲突，应当以净现值指标的结论为准。()3 . 一般状况下,股票市场价格会随着市场利率的上升而卜.

37、降，随着市场利率的卜.降而上升。 ()4 .企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。()5 .企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股 东所持股票的市场价值总额也将随之下降。O6 .责任成本的内部结转是指由担当损失的责任中心对实际发生或发觉损失的其他责任中 心进行损失赔偿的财务处理过程；对本部门因其自身缘由造成的损失，不须要进行责任 结转。()7 .民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。()8 .人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高 风险的方案则往往收益偏低。O9 .无面值股票的最大缺点是该

38、股票既不能干脆代表股份，也不能干脆体现其实际价值。()10 .拥有“不参与优先股股权的股东只能获得固定股利，不能参与剩余利润的安排。()四、计算题1.已知：某公司2003年12月31日的长期负债及全部者权益总额为1800（）万元，其中， 发行在外的一般股8000万股（每股面值一元），公司债券2000万元（按面值发行，票面年 利率为8%,每年年末付息，三年后到期）。资本公积4000万元，其余均为留存收益。2004 年I月I日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹 资方案：A、发行一般股，预料每股发行价格为5元：B、按面值发行票面年利率为8%的公 司债券（每年年末

39、付息）。假定该建设项目投产后，2023年度公司可实现息税前利润4000 万元。公司适用的所得税税率为33%。要求：（1）计算A方案的下列指标。增发一般股的股份数。2023年公司的全年债券利息。 （2）计算B方案下2023年公司的全年债券利息。（3）计算A、B两方案的每股利润无差别点。为该公司做出筹资决策。答案增发一般股的股份数=2000/5=400万股2023年公司的全年债券利息=2000*8%=160万元计算B方案下2023年公司的全年债券利息=2000*8%+2000*%=320万元计算A、B两方案的每股利润无差别点：（EBIT-2000*%-2000*8%） （1-33%） 78000=

40、 （EBIT-2000*8%） （1-33%） / （8000+400） EBIT=3520 万元为该公司做出筹资决策，因为预料可实现息税前利润4000万元大于无差别点息税前利润 3520万元，所以进行发行债券筹资较为有利。2.某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下:项目建设期经营期合计0123456净现金流量-1(X)0-10001001000(B)100010002900累计净现金流量-1(X)0-2000-1900(A)900190()2900-折现净现金流量-1000-943.489839.61425.8747.37051863.3要求：（I）在答题纸上计算上表中

41、用英文字母表示的项目的数值。（2）计算或确定下列指标：静态投资回收期；净现值；原始投资现值；净现值率;获利指数。（3）评价该项目的财务可行性。答案（1）在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值A= 1（X）0+ （-1900） =-900B=900- （-900） =1800（2）计算或确定下列指标：静态投资回收期=3+900/1800=3.5年净现值=1863.3原始投资现值=-1000-943.4=-1 943.4净现值率=1863.3/1943.4=0.96获利指数=1+0.96= 1.96评价该项目的财务可行性：因为该项目净现值大于零，净现值率大于零，获利指数大于I, 所以该投资

42、项目可行3.已知：某公司2023年第13月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万 元，预料4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收 现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税， 税率为10%,并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000 万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。4月份有关项目预料资料如下：选购 材料8000万元（当月付款70%）；工资及其他支出8400万元（用现金支付）；制造费 用8000万元（其中折旧费等非付现费用为4000万元）；营业费

43、用和管理费用1000万元（用 现金支付）；预交所得税1900万元；购买设备12000万元（用现金支付）。现金不足时，通 过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。要求：依据上述资料，计算该公司4月份的下列预算指标：（1）经营性现金流入。（2）经营性现金流出。（3）现金余缺。（4）应向银行借款的最低金额。（5） 4月末应收账款余额。答案经营性现金流入=40000*70%+4100（）*20%+36000* 10%=39800 万元经营性现金流出=8000*70%+5000+8400+ （8000-4000） +1000+1900+40000* 10%=29900 万元 现金余缺 80

44、+39800-29900-12000=-2024 万元（短缺）应向银行借款的最低金额=100+2023=2120万元4月末应收账款余额=4000（）*30%+41000*10%=16100万元4.已知某集团下设三个投资中心，有关资料如下:指标集团公司A投资中心B投资中心C投资中心净利润（万元）3465010400158008450净资产平均占用额（万元）3150009450014500075500规定的最低投资酬劳率10%要求：（1）计算该集团公司和各投资中心的投资利润率，并据此评价各投资中心的业绩。（2）计算各投资中心的剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。（3）综合评价各投资中心的业绩。答案（1）计算该集团公司和各投资中心的投资利润率，并据此评价各投资中心的业绩。集团投资利润率=34650/315000= 11 %A投资中心投资利润率=10400/94500=11%B投资中心投资利润率=15800/145000= 10.90%C投资中心投资利润率=8450/75500=11.19%C投资中心最好，高于集团投资利润率。B投资中心最差，低于集团投资利润率。A投资中 心与集团投资利润率保持一样。（2）计算各投资中心的剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。集团剩余收益=34650-315000* 10%=3150万元