金融工程学2金融证券金融资料_金融证券-金融资料.pdf

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1、金融工程学2 第四章期货市场基础 一、名词解释 1.期货合约 2.逐日结算制度 3.预期假设理论 4正常交割延期费理论 5 完全持有费用市场理论 6.价差期货 二问答题 1、什么是期货合约，有什么作用？2、期货左价理论有哪些，主要观点是什么？3、什么是价差期货，有几种形式?三、计算实务题 1、一交易商买入两份橙汁期货，每份含15000磅，目前的期货价格为每磅1.60元，初始保证 金为每份6000元，维持保证金为每份4500元。请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金 通知？在什么情况下，他可以从保证金账户中提走2000元？2、中国证券报2003年8月28日报道：沪胶经过近二个月时间的上涨，涨幅

2、达3500元以上。与此 同时，海南橡胶批发市场的天胶价格也岀现了上涨，但因参与者多为现货商，泄势滞后，涨幅 明显小于沪胶。目前沪、琼天胶价差显箸扩大，套保套利正逢其时。某投资者以沪胶RU0311合约进行套期保值。8月270,以13370元/吨的价格卖出沪胶60手（300吨），保证金比例为8%,按半仓操作。同时,以六市天胶均价12648/吨买入现货300吨。该投资者拥有资金500万元，库容和交割在现行制度下不存在问题。假左从海南购买天胶现货注册成沪胶海口港仓库或永桂仓库的仓单，现货注册为沪胶仓单 的费用为250元/吨。仓储费为每天0.8元/吨，其他不可预计费用为28元/吨。要求：分析并汁算该投资

3、者从事该项套保套利业务的盈利。用市场理论价差期货二问答题什么是期货合约有什么作用期货左价理论有哪些主要观点是什么什么是价差期货有几种形式三计算实务题一交易商买入两份橙汁期货每份含磅目前的期货价格为每磅元初始保证金为每份元维持保证金为年月日报道沪胶经过近二个月时间的上涨涨幅达元以上与此同时海南橡胶批发市场的天胶价格也岀现了上涨但因参与者多为现货商泄势滞后涨幅明显小于沪胶目前沪琼天胶价差显箸扩大套保套利正其时某投资者以沪胶合约进行套期万元库容和交割在现行制度下不存在问题假左从海南购买天胶现货注册成沪胶海口港仓库或永桂仓库的仓单现货注册为沪胶仓单的费用为元吨仓储费为每天元吨其他不可预计费用为元吨要求

4、分析并汁算该投资者从事该项套保套利业四、教学实践 日期：年 月 日 地点：参加人员：实践主题：讨论、分析期货市场风险 案例：上海天然橡胶全线跌停。2003年10份以来，商品期货市场“井喷“行情给投资者带来的丧慑未了，上海天胶的無跌更是 让看好此轮全球性大工业牛市的投资者大跌眼镜一上海天然橡胶期货主要合约昨日再度全线跌 停。昨日，天胶早盘即呈大幅下跌之势，主力405合约以15000元跳低165点开盘，上摸15090元 之后即快速回落到跌停板14760元，盘中期价在跌停板附近略有震荡，但很快又被牢牢封于跌停 板上直至收盘，跌460元，该合约全天成交68924手，持仓量增加1000手至60638手。

5、列一活跃合 约04046表现与0105合约类似，该约以14800元的当日最髙价跳低开盘，收盘天跌停板14430元，成交量33786手，持仓量增加204手至28002手。至收盘时，沪胶各月合约除0311合约外，其余合 约均报跌停。全天沪胶共成交117972手，总持仓M166880手，较前日减少2008手。自上周下半周开始，全球最大产胶国与出口国泰国的天气睛好，基本未降雨，有效缓解了 市场对天胶现货供应紧张的忧虑。在此利空消息影响下，上周，国际天胶销区市场T0C0M天 胶期货价格创下7年来新髙后，结束升势转而下跌。昨日，该市场收盘仍然下挫，连续第五个交 易日走软。上海胶市跌势更猛，主要合约上周跌幅

6、已经超过10%，其中主力0405合约一周下挫达 2100 元。市场人士指出，沪胶此轮行情惊心动魄，再次向投资者展示了期货市场的高风险、髙收益 特性。以主力403合约为例，该合约从髙点17580元下跌至昨日收盘的14760元，十多天下跌达2820 元，幅度达16%。即便以提高后的保证金比例7%汁，这个跌幅也足够让满仓操作的多头屍仓两次 多，半仓操作的多头暴仓一次多。当然，相应地，空头投资者即使是半仓操作，盈利也翻了一 番多。讨论记录：用市场理论价差期货二问答题什么是期货合约有什么作用期货左价理论有哪些主要观点是什么什么是价差期货有几种形式三计算实务题一交易商买入两份橙汁期货每份含磅目前的期货价格

7、为每磅元初始保证金为每份元维持保证金为年月日报道沪胶经过近二个月时间的上涨涨幅达元以上与此同时海南橡胶批发市场的天胶价格也岀现了上涨但因参与者多为现货商泄势滞后涨幅明显小于沪胶目前沪琼天胶价差显箸扩大套保套利正其时某投资者以沪胶合约进行套期万元库容和交割在现行制度下不存在问题假左从海南购买天胶现货注册成沪胶海口港仓库或永桂仓库的仓单现货注册为沪胶仓单的费用为元吨仓储费为每天元吨其他不可预计费用为元吨要求分析并汁算该投资者从事该项套保套利业第五章外汇期货 一、名词解释 1.外汇远期 2.外汇风险 3.购买力平价 4.外汇期货合约 5.外汇期货的套利交易 二、问答题 1、试说明外汇远期交易与外汇期

8、货的关系。2、简述外汇风险的类别及英处理。第六章利率期货 一、名词解释 1.基差 2 趋同 用市场理论价差期货二问答题什么是期货合约有什么作用期货左价理论有哪些主要观点是什么什么是价差期货有几种形式三计算实务题一交易商买入两份橙汁期货每份含磅目前的期货价格为每磅元初始保证金为每份元维持保证金为年月日报道沪胶经过近二个月时间的上涨涨幅达元以上与此同时海南橡胶批发市场的天胶价格也岀现了上涨但因参与者多为现货商泄势滞后涨幅明显小于沪胶目前沪琼天胶价差显箸扩大套保套利正其时某投资者以沪胶合约进行套期万元库容和交割在现行制度下不存在问题假左从海南购买天胶现货注册成沪胶海口港仓库或永桂仓库的仓单现货注册为

9、沪胶仓单的费用为元吨仓储费为每天元吨其他不可预计费用为元吨要求分析并汁算该投资者从事该项套保套利业3.利率期货 4.欧洲美元 二、问答题 利率期货标价有什么特点，请举例说明。第七章股票指数期货 一、名词解释 1股票价格指数 2.股指期货合约 3.B系数 二.问答题 1、影响般票指数期货的因素是什么？用市场理论价差期货二问答题什么是期货合约有什么作用期货左价理论有哪些主要观点是什么什么是价差期货有几种形式三计算实务题一交易商买入两份橙汁期货每份含磅目前的期货价格为每磅元初始保证金为每份元维持保证金为年月日报道沪胶经过近二个月时间的上涨涨幅达元以上与此同时海南橡胶批发市场的天胶价格也岀现了上涨但因

10、参与者多为现货商泄势滞后涨幅明显小于沪胶目前沪琼天胶价差显箸扩大套保套利正其时某投资者以沪胶合约进行套期万元库容和交割在现行制度下不存在问题假左从海南购买天胶现货注册成沪胶海口港仓库或永桂仓库的仓单现货注册为沪胶仓单的费用为元吨仓储费为每天元吨其他不可预计费用为元吨要求分析并汁算该投资者从事该项套保套利业2、讣算股票指数期货价格的方法有哪些?3、简述股票指数期货的功能。三.计算题 假左现行某股价指数值1335.68,短期国债收益率4.5%,该股指平均收益率2.1%,距交割天数 122天。如果一年按365天计，请汁算该股指期货的价格（要求列出公式及计算过程）。用市场理论价差期货二问答题什么是期货合约有什么作用期货左价理论有哪些主要观点是什么什么是价差期货有几种形式三计算实务题一交易商买入两份橙汁期货每份含磅目前的期货价格为每磅元初始保证金为每份元维持保证金为年月日报道沪胶经过近二个月时间的上涨涨幅达元以上与此同时海南橡胶批发市场的天胶价格也岀现了上涨但因参与者多为现货商泄势滞后涨幅明显小于沪胶目前沪琼天胶价差显箸扩大套保套利正其时某投资者以沪胶合约进行套期万元库容和交割在现行制度下不存在问题假左从海南购买天胶现货注册成沪胶海口港仓库或永桂仓库的仓单现货注册为沪胶仓单的费用为元吨仓储费为每天元吨其他不可预计费用为元吨要求分析并汁算该投资者从事该项套保套利业