基金管理有限公司基金流动性风险管理办法.docx

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1、X基金管理有限公司基金流动性风险管理办法第一章 总 则第一条 为及时、准确地反映基金投资组合的变现能力，控制各基金投资组合的流动性风险，有效应对基金份额持有人的正常赎回要求，根据相关法律法规规则、X基金管理有限公司风险管理制度、X基金管理有限公司投资管理制度等相关制度规定，制定本办法。第二条 本办法适用于公司各类基金产品的流动性风险管理，特定客户资产管理业务参照执行。第三条 基金流动性风险是指包括因市场交易量不足，导致不能以合理价格及时进行证券交易的风险，或投资组合无法应付客户赎回要求所引起的违约风险。第四条 基金流动性风险管理的原则是通过对基金投资组合流动性状况和基金资产规模变动特点的综合分

2、析，来确保基金资金运用与资金来源相匹配。在资金来源方面，公司应重视对投资人状况和行为的分析与预测，引导投资人树立长期投资的理念，降低投资人赎回决策的相关性；在资金运用方面，监控基金投资组合流动性状况，使基金资产保持适当的流动性和安全性。第五条 流动性风险管理通过流程管理和指标管理进行。流程管理规定风险控制各个环节的职责及处理程序，指标管理规定各流动性风险指标及相应采取的措施。当出现基金流动性风险的预警和危机时，相关部门及人员应启动并执行流动性风险的预警和危机处理预案。第二章 流动性风险的流程管理第六条 基金流动性风险的日常管理由基金经理/投资经理负责。基金经理及时对投资组合资产进行流动性分析和

3、跟踪，包括计算各类证券的历史平均交易量、换手率和相应的变现周期，关注投资组合内的资产流动性结构、投资组合品种类型等因素的流动性匹配情况。第七条 交易员在日常交易活动中，负责对流动性风险控制指标进行事前试算及实时跟踪，并及时向基金经理提出建议，如果交易系统显示指标超过风险限额，必须立即通报基金经理和风险管理部。第八条 风险管理部应定期进行流动性评估，出具流动性风险评估报告，报基金经理、投资管理部负责人、分管投资领导和督察长，并提交投资决策委员会和风险控制委员会审议。流动性风险评估报告主要内容应包括投资组合流动性资产比例、投资股票数量、前三大行业集中度、前十大个股集中度、投资组合中个股的换手率等。

4、第九条 基金投资固定收益证券，必须遵从以下规定：（一）基金经理在买入固定收益证券资产前，必须对投资组合的流动性进行综合考虑，使投资组合的各项比例符合法规和基金合同的规定，并满足赎回的需要。（二）在投资企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、可转换债券、资产支持证券、次级债等不能计入政府债券比例的信用类固定收益证券之前，必须对标的固定收益证券进行充分的流动性分析。（三）在进行固定收益证券投资之前，基金经理应当充分识别和评估可能面临的流动性风险、提前偿付风险，建立相应的风险评估流程。第十条 公司基金二级市场操作须遵循交易所和监管机构的要求，尽量避免引起市场价格的大幅波动。第十一条 市场部应每月

5、进行基金份额持有人结构、资金状况和变化趋势分析，加强对基金申购、赎回资金流动性的分析和预测，形成客户行为分析报告，报风险管理部和基金经理。市场部对于机构和较大客户的赎回意向应及时进行沟通。第十二条 风险管理部根据客户行为分析报告进行流动性压力测试，测算当面临外部市场环境重大变化或巨额赎回压力时，冲击成本对投资组合资产流动性的影响，压力测试报告报基金经理，若结论显示可能出现重大流动性问题的，由基金经理提出资产配置和投资组合调整方案，提交投资决策委员会审批后实施。第三章 流动性风险危机处理第十三条 根据流动性风险程度不同将处置预案分为日常的流动性预警监控和危机处理两种方案。流动性风险危机发生时，公

6、司按流动性风险危机处置预案处理。流动性预警表现为可变现资产比例大幅降低，流动性风险显著增加，在可预期的时间可能演变成进一步流动性危机。流动性危机表现为可变现资产可能无法满足赎回要求，流动性风险可能致使基金份额持有人和基金管理人遭受损失（或者一个开放日净赎回申请的金额超过基金资产净值的10）。第十四条 公司流动性风险危机处置的响应部门为公司危机处理小组。基金流动性危机的发生，须经公司危机处理小组确认，并启动危机处理机制，迅速控制风险，落实相应对策，直至危机结束。第十五条 流动性风险危机处理程序（一）任何发现以上情况的工作人员（包括不限于基金经理）均有权向分管投资领导汇报，分管投资领导应迅速识别是

7、否为危机，并立即向总裁汇报；（二）总裁应在第一时间内召集危机处理小组人员研究确定危机应对措施；（三）公司投资决策委员会根据危机处理小组的决议,立即召开临时会议决定投资相关的危机处理方案，相关基金经理执行，并加强期间流动性管理。（四）基金运营部应迅速联系托管行，并沟通危机处理方案；（五）危机处理方案应采取保证基金份额持有人利益的其他有效措施；（六）对公司管理基金投资流通受限证券引致的流动性风险所产生的损失，在风险准备金未建立或不足以偿付上述损失时，公司以自有资金偿付全部损失，托管行不承担责任，但如果托管行没有切实履行监督职责，导致基金出现风险，应承担连带责任；（七）暂停接受赎回申请或者延缓支付赎

8、回款项需要披露的，基金运营部组织相关部门根据投资决策委员会的决议及时办理相关公告事宜；（八）部分基金份额发生延期赎回的，应根据公司大额赎回紧急预案的有关规定进行处理。第十六条 事后总结（一）危机发生过后，相关责任部门负责将发生原因、处理方法、效果和改进建议总结成文，交危机处理小组审核后由风险管理部备案；（二）年末相关责任部门及责任人绩效评估时，将当年投资证券所发生的危机发生原因和应急处理效果状况作为考核因素之一；（三）根据全年发生的流动性危机次数和处置情况，公司可以对流动性危机的界定进行一定调整。第四章 流动性风险的指标管理第十七条 流动性风险控制指标按照X基金管理有限公司投资风险监控及风控指

9、标管理办法实施管理和监控。第十八条 流动性风险控制主要指标限额详见附件。指标限额可单独按程序进行调整、修订，本办法仍然适用。第五章 附 则第十九条 本办法由公司总裁办公会负责解释。第二十条 本办法自发布之日起施行。附件：基金流动性风险控制指标限额附件基金流动性风险控制指标限额一、股票所有被投资的股票必须出自公司股票备选库。1、全部基金投资某只股票合计超过其流通量的8%时，系统监控预警；超过10%时，系统禁止。2、全部基金投资某家公司发行的股票超过该公司总股本的4%时，系统预警；超过5%时，分管投资领导审批、风险管理部复核。3、单只基金投资某只股票超过其资产净值的8%时，系统监控预警；超过10%

10、时，系统禁止。4、单只基金前十大重仓股合计占基金资产净值的比例超过50%时, 系统监控预警。5、单只基金持有某只股票的仓位，原则上不超过该股票当月日均成交量的15倍（因市场波动造成被动超标的除外，其他情况超标提交分管投资领导审批）。二、固定收益证券所有被投资的固定收益证券必须出自公司债券池。1、利率类固定收益证券，基金经理/投资经理的投资权限不受比例限制，但应遵守相应基金合同规定，并符合投资决策委员会通过的投资组合配置计划。2、信用类固定收益证券须遵守以下规定：（1）单只基金持有单只信用类固定收益证券的比例超过基金资产净值8%时，系统预警监控。（2）全部基金持有单只信用类固定收益证券的比例超过

11、其总发行量的8%时，系统预警监控。三、现金头寸基金保留的现金及到期在一年以内的政府债券价值低于基金资产净值的8%时，系统监控预警；低于5%时，系统禁止。四、其他1、当日单只基金投资于权证的总金额占前一交易日基金资产净值的比例超过0.2%时，系统预警；超过0.3%时，分管投资领导审批；超过0.5%时，系统禁止。2、单只基金持有的全部权证公允价值超过基金资产净值的1%时，系统预警；超过2%时，分管投资领导审批；超过3%时，系统禁止。3、单只基金持有的全部资产支持证券的公允价值超过该基金资产净值的10%时，系统预警；超过15%时，分管投资领导审批；超过18%时，投资决策委员会审批；超过20%时，系统禁止。8