外汇风险管理措施以及风险控制措施金融证券金融资料_金融证券-金融资料.pdf

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1、外汇风险管理措施以及风险控制措施 风险分析是指应用各种风险分析技术，用定性、定量或两者相结合的方式处理不确定 性的过程，其目的是评价风险的可能影响。风险分析和评估是风险辨识和管理之间联系的 纽带，是决策的基础。在项目生命周期的全过程中，会出现各种不确定性，这些不确定性将对项目目标的实 现产生积极或消极影响。项目风险分析就是对将会出现的各种不确定性及其可能造成的各 种影响和影响程度进行恰如其分的分析和评估。通过对那些不太明显的不确定性的关注，对风险影响的揭示，对潜在风险的分析和对口身能力的评估，采取相应的对策，从而达到 降低风险的不利影响或减少其发生的可能性之目的。风险分析具有以下好处：1使项目

2、选定在成本估计和进度安排方面更现实、可靠。2使决策人能更好地、更准确地认识风险、风险对项目的影响及风险之间的相互作用。3有助于决策人制定更完备的应急计划，有效地选择风险防范措施。4有助于决策人选定最合适的委托或承揽方式。5能提高决策者的决策水平，加强他们的风险意识，开阔视野，提高风险管理水半。风险分析包括以下三个必不可少的主要步骤：1采集数据 首先必须采集与所要分析的风险相关的各种数据。这些数据可以从投资者或者承包商 过去类似项目经验的历史记录中获得。所采集的数据必须是客观的、可统计的。某些情况下，直接的历史数据资料还不够充分，尚需主观评价，特别是哪些对投资者 來讲在技术、商务和环境方面都比较

3、新的项目，需耍通过专家调查方法获得具有经验性和 专业知识的主观评价。2.完成不确定性模型 以己经得到的有关风险的信息为基础，对风险发生的可能性和可能的结果给以明确的 定量化。通常用概率來表示风险发生的可能性，可能的结果体现在项目现金流表上，用货 币表示。3.对风险影响进行评价在不同风险事件的不确定性已经模型化后，紧接着就要评价这些风险的全面影响。通 过评价把不确定性与可能结果结合起來。常见的风险分析方法有八种：即调查和专家打分法、层次分析法、模糊数学法、统计 和概率法、敏感性分析法、蒙特卡罗模拟、CIM模型、影响图。其中前两种方法侧重于定 性分析，中间三种侧重于定量分析，而后三种则侧重综合分析

4、。四、风险防范与对策 风险的防范手段有多种多样，但归纳起來不外乎以下两种最基本的手段：釆用风险控制措施來降低企业的预期损失或使这种损失更具有可测性，从而改变风险。这种手段包括风险回避、损失控制、风险分隔及风险转移等。釆用财务措施处理业经发生的损失，包括购买保险、风险口留和口我保险等。1.风险回避 风险回避主要是中断风险源，使其不致发生或遏制其发展。这种手段主要包括：1拒绝承担风险 采取这种手段有时可能不得不做出一些必要的牺牲，但较之承担风险，这些牺牲比风 险 真正发生时可能造成的损失要小得多，甚至微不足道。例如投资因选址不慎而在河谷 建造的工厂，而保险公司乂不愿为其承担保险责任。当投资人意识到

5、在河谷建厂将必不可 避免要受到洪水威胁，IL乂别无防范措施时，他只好放弃该建厂项目。虽然他在建厂准备 阶段耗费了不少投资，但与其厂房建成后被洪水冲毁，不如及早改弦易辙，另谋理想的厂 址。这种破财消灾的办法在国际事务中也是常见的。2放弃业经承担的风险以避免更大的损失 实践中这种情况经常发生。事实证明这是紧急口救的最佳办法。作为工程承包商，在 投标决策阶段难免会因为某些失误而铸成大错。如果不及时采取措施，就有可能一败涂地。例如某承包商在投标承包一项皇宫建造项目的，误将纯金扶手译成镀金扶手，按镀金扶手 报价，仅此一项就相差100多万美元，而承包商乂不能以自己所犯的错误为由要求废约，否则要承担违约责任

6、。风险已经注定，只有寻找机会让业主口动提出放弃该项目。于是他 们通过各种途径，求助丁第三者游说，使国王口己主动下令放弃该项工程。这样承包商不 仅避免了业己注定的风险，而11利用业主主动放弃项目进行索赔，从而获得一笔可观的额 外收入。转包工程也是回避风险的有效手段之一。许多情况下，业主并不禁止转包。如果承包 商经过分析认定工程己注定难逃亏损厄运，他只有采取转嫁风险的办法。有些项目对丁某 些承包商可能风险较大，但对于另一些承包商则并不一定有风险。因为不同的承包商具有 不同的优势。例如中国一家承包商以低价标获取非洲某国的一项大型公路项目。该承包商 在当地没有基地，确定性的过程其目的是评价风险的可能影

7、响风险分析和评估是风险辨识和管理之间联系的纽带是决策的基础在项目生命周期的全过程中会出现各种不确定性这些不确定性将对项目目标的实现产生积极或消极影响项目风险分析就是对不确定性的关注对风险影响的揭示对潜在风险的分析和对口身能力的评估采取相应的对策从而达到降低风险的不利影响或减少其发生的可能性之目的风险分析具有以下好处使项目选定在成本估计和进度排方面更现实可靠使决策人能择风险防范措施有助于决策人选定最合适的委托或承揽方式能提高决策者的决策水平加强他们的风险意识开阔视野提高风险管理水半风险分析包括以下三个必不可少的主要步骤采集数据首先必须采集与所要分析的风险相关的各种数所有物资及人员都必须由国内调拨

8、。这种情况下，如果坚持独家实施该 项目，势必亏损相当严重。该承包商经过分析比较，决定将工程的大部分转包给另一家在 当地已有施工设备和人员的公司，只留下很小的一部分任务口己完成，从而转移了风险，而这一风险对丁承接转包任务的承包商则不再是风险了，因为他具有足够的条件承接这项 任务。回避风险虽然是一种风险防范措施，但应该承认这是一种消极的防范手段。因为回避 风险固然能避免损失，但同时也失去了获利的机会。处处回避，事事回避，其结果只能是 停止发展。如果企业家想生存图发展，乂想回避其预测的某种风险，最好的办法是采用除 回避以外的其他手段。2.损失控制 风险防范的第二种手段是控制损失。损失控制包括两方面的

9、工作：减少损失发生的 机会即损失预防;降低损失的严重性即遏制损失加剧，设法使损失最小化。1预防损失 预防损失系指采取各种预防措施以杜绝损失发生的可能。例如房屋建造者通过改变建 筑用料以防止用料不当而倒塌;供应商通过扩大供应渠道以避免货物滞销;承包商通过提高 质量控制标准以防止因质量不合格而返匸或罚款;生产管理人员通过加强安全教育和强化 安全措施，减少事故发生的机会等等。在商业交易中，交易的各方都把损失预防作为重耍 事项。业主要求承包商出具各种保函就是为了防止承包商不履约或履约不力；而承包商要 求在合同条款中赋予其索赔权利也是为了防止业主违约或发生?a href二/target二_blank*种

10、植徊馁录？/p 2减少损失 减少损失系指在风险损失己经不可避免地发生的情况下，通过种种措施以遏制损失继 续恶化或局限其扩展范围使其不再蔓延或扩展，也就是说使损失局部化。例如承包商在业 主付款误期超过合同规定期限情况下采取停工或撤出队伍并提出索赔要求甚至提起诉讼；业主在确信某承包商无力继续实施其委托的工程时立即撤换承包商;施工事故发生后釆取 紧急救护;安装火灾警报系统;投资商控制内部核算;制定种种资金运筹方案等都是为了达 到减少损失的目的。3损失控制 控制损失通常可采用以下办法：预防危险源的产生；减少构成危险的数量因素；防止己经存在的危险的扩散；确定性的过程其目的是评价风险的可能影响风险分析和评

11、估是风险辨识和管理之间联系的纽带是决策的基础在项目生命周期的全过程中会出现各种不确定性这些不确定性将对项目目标的实现产生积极或消极影响项目风险分析就是对不确定性的关注对风险影响的揭示对潜在风险的分析和对口身能力的评估采取相应的对策从而达到降低风险的不利影响或减少其发生的可能性之目的风险分析具有以下好处使项目选定在成本估计和进度排方面更现实可靠使决策人能择风险防范措施有助于决策人选定最合适的委托或承揽方式能提高决策者的决策水平加强他们的风险意识开阔视野提高风险管理水半风险分析包括以下三个必不可少的主要步骤采集数据首先必须采集与所要分析的风险相关的各种数 降低危险扩散的速度，限制危险空间；在时间和

12、空间上将危险与保护对象隔离；借助物质障碍将危险与保护对象隔离；改变危险的有关基本特征；增强被保护对象对危险的抵抗力，如增强建筑物的防火和防震性能；迅速处理环境危险已经造成的损啻；稳定、修复、更新遭受损害的物体。控制损失应采取主动，以预防为主，防控结合。应认真研究测定风险的根源。就某一 行为或项目而言，应在计划、执行及施救各个阶段进行风险控制分析。控制损失的第一步 是识别和分析已经发生或已经引起或将要引起的危险。分析应从两方面着手：损失分析。通常可采取建立信息人员网络和编制损失报表。分析损失报表时不能只 考虑已造成损失的数据，应将侥幸事件或儿乎失误或险些造成损失的事件和现象都列入报 表并认真研究

13、和分析。危险分析。危险分析包括对己经造成事故或损失的危险和很可能造成损失或险些造 成损失的危险的分析。除对与事故直接相关的各方而因素进行必要的调査外，还应调查那 些在早期损失中曾给企业造成损失的其他危险重复发生的可能性。此外，还应调查其他同 类企业或类似项目实施过程中曾经有过的危险或损失。3.分离风险 分离风险系指将各风险单位分离间隔，以避免发生连锁反应或互相牵连。这种处理可 以将风险局限在一定的范围内，从而达到减少损失的目的。风险分离常用于承包工程中的设备采购。为了尽量减少因汇率波动而遭致的汇率风险,承包商可在若干不同的国家采购设备，付款采用多种货币。比如在徳国采购支付马克，在 日本采购支付

14、日元，在美国采购支付美元等。这样即使发生大幅度波动，也不会全都导致 损失风险。以日元、q克支付的釆购可能因其升值而导致损失，但以美元支付的采购则可 以因其贬值而获得节省开支的机会。在施工过程中，承包商对材料进行分隔存放也是风险 分离手段。因为分隔存放无疑分离了风险单位。各个风险单位不会具有同样的风险源，而 1L各口的风险源也不会互相影响。这样就可以避免材料集中于一处时可能遭受同样的损失。4.风险分散 风险分散与风险分离不一样，后者是对风险单位进行分隔、限制以避免互相波及，从 而发生连锁反应;而风险分散则是通过增加风险单位以减轻总体风险的圧力，达到共同分 摊集体风险的目的。例如企业内部扩张，增设

15、实体以分散风险或企业兼并从而加大风险承 受能力。对于确定性的过程其目的是评价风险的可能影响风险分析和评估是风险辨识和管理之间联系的纽带是决策的基础在项目生命周期的全过程中会出现各种不确定性这些不确定性将对项目目标的实现产生积极或消极影响项目风险分析就是对不确定性的关注对风险影响的揭示对潜在风险的分析和对口身能力的评估采取相应的对策从而达到降低风险的不利影响或减少其发生的可能性之目的风险分析具有以下好处使项目选定在成本估计和进度排方面更现实可靠使决策人能择风险防范措施有助于决策人选定最合适的委托或承揽方式能提高决策者的决策水平加强他们的风险意识开阔视野提高风险管理水半风险分析包括以下三个必不可少

16、的主要步骤采集数据首先必须采集与所要分析的风险相关的各种数工程承包商，风险分散应成为其经营的主要策略之一。例如多揽项目、广种 博收即可避免单一项目上的过大风险。承包工程付款采用多种货币组合也是基丁风险分散 的原理。5.风险转移 风险转移是风险控制的另一种手段。经营实践中有些风险无法通过上述手段进行有效 控制，经营者只好采取转移手段以保护口己。风险转移并非损失转嫁。这种手段也不能被 认为是损人利己有损商业道德，因为有许多风险对一些人的确可能造成损失，但转移后并 不一定同样给他人造成损失。其原因是各人的优劣势不一样，因而对风险的承受能力也不 一样。风险转移的手段常用于工程承包中的分包和转包、技术转

17、让或财产出租。合同、技 术或财产的所有人通过分包或转包工程、转让技术或合同、出租设备或房屋等手段将应由 其自身全部承担的风险部分或全部转移至他人，从而减轻自身的风险压力。运用财务对策控制风险 1.风险的财务转移 所谓风险的财务转移，系指风险转移人寻求用外來资金补偿确实会发生或业己发生的 风险。风险的财务转移包括保险的风险财务转移即通过保险进行转移，和非保险的风险财 务转移即通过合同条款达到转移之目的C 保险的风险财务转移的实施手段是购买保险。通过保险，投保人将口己本应承担的归 咎责任因他人过失而承担的责任和赔偿责任因本人过失或不可抗力所造成损失的赔偿责任 转嫁给保险公司，从而使口己免受风险损失

18、。非保险的风险财务转移的实施手段则是除保 险以外的其他经济行为。例如，根据工程承包合同，业主可将其对公众在建筑物附近受到 伤害的部分或全部贵任转移至建筑承包商，这种转移属丁-非保险的风险财务转移。而建筑 承包商则可以通过投保第三者责任险乂将这一风险转移至保险公司，这种风险转移属丁保 险的风险财务转移。非保险的风险财务转移的另一种形式就是通过担保银行或保险公司开具保证书或保函。根据保证书或保函，保证人保证委托人对债权人履行某种明确的义务。保证人必须履行担 保义务。否则债权人可以依据保证书或保函向保证人索要罚金，然后保证人可以向委托人 追偿其损失。通常情况下，保证人或担保人签发保证书或保函时，要求

19、委托人提交一笔现 金或债券或不动产作抵押，以备口己转嫁损失赔偿。通过这种形式，债权人可将债务人违 约的风险转移给保证人。确定性的过程其目的是评价风险的可能影响风险分析和评估是风险辨识和管理之间联系的纽带是决策的基础在项目生命周期的全过程中会出现各种不确定性这些不确定性将对项目目标的实现产生积极或消极影响项目风险分析就是对不确定性的关注对风险影响的揭示对潜在风险的分析和对口身能力的评估采取相应的对策从而达到降低风险的不利影响或减少其发生的可能性之目的风险分析具有以下好处使项目选定在成本估计和进度排方面更现实可靠使决策人能择风险防范措施有助于决策人选定最合适的委托或承揽方式能提高决策者的决策水平加

20、强他们的风险意识开阔视野提高风险管理水半风险分析包括以下三个必不可少的主要步骤采集数据首先必须采集与所要分析的风险相关的各种数非保险的风险财务转移还有一种形式一一风险中性化。这是一个半衡损失和收益机会 的过程。例如承包商担心原材料价格变化而进行套期交易，出口商担心外汇汇率波动而进 行期货买卖等。不过采取风险中性化手段没有机会从投机风险中获益。因此，这种手段只 是一种防身术，只能保证自己不受风险损失而已。2.风险自留 风险口留即是将风险留给口己承担，不Y转移。这种手段有时是无意识的，即当初并 不曾预测到，不曾有意识地采取种种有效措施，以致最后只好由口己承受;但有时也可以 是主动的，即经营者有意识

21、、有计划地将若干风险主动留给口己。这种情况下，风险承受 人通常己做好了处理风险的准备。主动的或有计划的风险口留是否合理明智取决丁风险口留决策的有关环境。不过应指 出，风险是否自留，这是一项困难的抉择。风险口留在一些情况下是惟一可能的对策。有时企业不能预防损失，回避乂不可能，且没有转移的可能性，企业别无选择，只能自留风险。决定风险口留必须符合以下条件之一：1 口留费用低丁保险公司所收取的费用；2企业的期望损失低于保险人的估计；3企业有较多的风险单位意味着单位风险小，1L企业有能力准确地预测其损失；4企业的最大潜在损失或最大期望损失较小；5短期内企业有承受最大潜在损失或最大期望损失的经济能力；6风

22、险管理目标可以承受年度损失的重大差异；7费用和损失支付分布于很长的时间里，因而导致很大的机会成本；8投资机会很好；9内部服务或非保险人服务优良。如果实际情况与以上条件相反，无疑应放弃口留风险的决策。3.口我保险 口我保险系指企业内部建立保险机制或保险机构，通过这种保险机制或由这种保险机确定性的过程其目的是评价风险的可能影响风险分析和评估是风险辨识和管理之间联系的纽带是决策的基础在项目生命周期的全过程中会出现各种不确定性这些不确定性将对项目目标的实现产生积极或消极影响项目风险分析就是对不确定性的关注对风险影响的揭示对潜在风险的分析和对口身能力的评估采取相应的对策从而达到降低风险的不利影响或减少其

23、发生的可能性之目的风险分析具有以下好处使项目选定在成本估计和进度排方面更现实可靠使决策人能择风险防范措施有助于决策人选定最合适的委托或承揽方式能提高决策者的决策水平加强他们的风险意识开阔视野提高风险管理水半风险分析包括以下三个必不可少的主要步骤采集数据首先必须采集与所要分析的风险相关的各种数承担企业的各种可能风险。尽管这种办法属丁购买保险范畴，但这种保险机制或机构 终归隶属丁-企业内部，即使购买保险的开支有时可能大于口留风险所需开支，但因保险机 构与企业的利益一致，各家内部可能有盈有亏，而从总体上依然能取得平衡，好处未落入 外人之手。因此，口我保险决策在许多时候也具有相当重要的意义。感谢您的阅

24、读，祝您生活愉快。确定性的过程其目的是评价风险的可能影响风险分析和评估是风险辨识和管理之间联系的纽带是决策的基础在项目生命周期的全过程中会出现各种不确定性这些不确定性将对项目目标的实现产生积极或消极影响项目风险分析就是对不确定性的关注对风险影响的揭示对潜在风险的分析和对口身能力的评估采取相应的对策从而达到降低风险的不利影响或减少其发生的可能性之目的风险分析具有以下好处使项目选定在成本估计和进度排方面更现实可靠使决策人能择风险防范措施有助于决策人选定最合适的委托或承揽方式能提高决策者的决策水平加强他们的风险意识开阔视野提高风险管理水半风险分析包括以下三个必不可少的主要步骤采集数据首先必须采集与所要分析的风险相关的各种数