武商集团财务分析案例人力资源财务报表_经济-网络营销.pdf

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1、武商集团财务分析案例 随着我国市场经济体制的推进，企业外部环境发生了巨大变化。不论是企业 经营者，还是投资者都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性。财务分析作 为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学，已得到整个社会尤其是企 业界人士的认同，其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展。财务分析 不仅是企业内部的一项基础工作，对企业内部人计划和控制理财行为，估计本企 业当前财务状况，评价各种投资机会，提高各类资产的投资收益率和管理水平发 挥重要作用，又对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和广大投资者全面了 解企业生产经营情况，正确评价企业效绩，从外部推动企业挖潜增效和改善管理 起着不

2、可替代的作用。武汉武商集团股份有限公司（以下简称 武商集团”的前身是武汉商场，创 建于 1959年,是全国十大百货商店之一。1986 年 12 月改造为股份公司。1992 年 11 月 20 日公司股票在深交所上市。1999 年末公司总股本为 0 股。公司是一家集商业 零售、房地产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。下面我们结合武商集团 1999 年年报和 2000 年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和发展能力六个方面进行企业常规财务分析。表1 武商集团主要财务指标一览表 分析内容 指标 指标 资 金 结 构 状 况 资 产 结 构 流动资产 率 存货比率 应收帐款 比

3、率 长期投资 率 在建工程 率 负 债 结 构 资产负债 率 产权比率 流动负债 率 负债经营 率 资金平 衡状况 固定比率 营运资本 亿元 亿元 营运资金 需求 亿元 亿元 现金支付 能力 亿元 亿元 偿债状 况 流动比率 速动比率 资产负债 率 负债经营 率 利息保障 倍数 盈利状 况 主营业务 利润率%成本费用 净利率%内部投资 收益率%对外投资 收益率%净资产收 益率%营运状 况 存货周转 天数 66 天 68 天 固定资产 周转率 总资产周 转率 平均收帐 期 79 天 77 天 发展状 况（略）（一）偿债能力分析 企业的偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；

4、动态地讲，就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进 行。1.现金支付能力分析 我国目前金融市场不发达，企业有价证券存量极少，虽然拥有较多存货和应 收帐款，但它们的变现性很难得到保证。因此现金支付能力分析就成为衡量企业 偿债能力的一个不可缺少的内容。现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付 资金需求的能力，它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现，也是判断企 业应变力大小的根据。我们可利用现金流动负债比率（现金、银行存款/流动负 债）指

5、标来判断现金支付能力。1999 年底武商集团现金流动负债比率为，2000 年上半年为。尽管今年上半年较去年有所提高，但显然现金比率仍很低，公司几 乎不具备用现金支付到期债务的能力。2.短期偿债能力分析 资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素，通常采用流动比率（流动 资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）两个指标衡量企业短期偿债 能力一般认为，这两个比率的正常值分别为 2 和 1。从表 1 中资料可以看出，武商 集团资产流动性比率远远低于合理值，表明当债务到期时，公司很难通过资产变 现来偿还本息，取而代之的只能是营业收入和外部融资。3.长期偿债能力分析 长期偿债能力，是企业在长期借

6、款使用期内的付息能力和长期借款到期后归 还借款本金的能力。长期偿债能力分析主要从企业的资产负债率（总负债/总资 产）、负债经营率（长期负债/所有者权益）和利息保障倍数（息前税前利润/年 付息额）三个指标入手。资产负债率主要揭示企业出资者对债权人债务的保障程 度。资产负债率多大合适主要取决于企业的盈利水平。负债经营率是反映长期负 债在企业经营资本中所占比重的一个指标。一般地，负债经营率越低，企业投资 者投入资金越都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性财务分析作为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学已得到整个社会尤其是企业界人士的认同其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展财务分析不

7、仅是企业内部的一益率和管理水平发挥重要作用又对财政税务银行审计及企业管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况正确评价企业效绩从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用武汉武商集团股份有限公司以下简称武商集团的股本为股公司是一家集商业零售房地产物业管理及餐饮服务的大型集团公司下面我们结合武商集团年年报和年中报从偿债能力营运能力获利能力资金结构资金平衡和发展能力六个方面进行企业常规财务分析表武商集团要财务指标一大，企业财务状况越稳定，长期偿债能力越强；反之，长期负债比 重越大，企业还本付息压力越大，当企业资金报酬率小于长期负债利率时，企业 偿还债务的能力越小，而当经济繁荣期，企业资本报酬

8、率大于长期负债利率时，企业可利用财务杠杆效益，增强偿债能力；若行业不景气，资本报酬率低于长期 负债利率时，企业较高的举债经营必然分割股东所得利润来弥补债务利息，使财 务结构不稳定，增大财务风险。武商集团负债经营率极低，主要在于企业习惯于 使用低息的流动负债，不习惯使用成本较高、来源稳定的长期负债。这种状况的 产生与企业短期意识和行为及企业资产管理水平不高等存在较大关系。利息保障 倍数指标中息前税前利润也称企业经营收益，较之企业净利润，经营收益能更准 确反映出不同负债与所有者权益结构、不同税负企业的经营活动收益，能更突出 反映企业筹资活动的资金成本。显然，利息保障倍数越大，企业偿还长期负债的 可

9、能性就越大。如果企业创造的经营收益不能保证支付借款利息，债权人就应考 虑收回借款。一般认为，该系数合理范围在 3 或 4 以上时，企业付息能力就有保证。显然，武商集团主要利用流动负债筹资，因而借款利息较低，利息保障倍数很高，偿还本金和利息的能力很强。综合以上关于企业现金支付能力、短期偿债能力和 长期偿债能力的分析，武商集团的偿债状况正陷于困境，一方面股东权益资本雄 厚，长期偿债能力极有保障，1999 年底，股本亿股，长期负债不到 2 亿元；另一 方面，一旦长期债务逐渐转化为流动负债，要求近期偿还时，企业却无力支付。这预示着企业资产的营运状况和盈利能力存在很大的隐患。（二）营运能力分析 营运能力

10、主要利用存货周转天数（平均存货/销售成本x 365）、平均收帐期（平均应收帐款/销售收入x 365）、总资产周转率（销售收入/平均总资产）、固定 资产周转率（销售收入/平均固定资产）四个营运效率比率来分析。营运效率直接 揭示出企业经营业务的活跃程度，是衡量企业生命力的主要指标。存货等资产周 转快，就会相对节约资金，提高资金使用效率，增强企业盈利能力；而且加速资 产周转，势必带来利润绝对额增加，从而体现出企业的管理效绩。由表 1 知，武 商集团流动资产周转较快，固定资产周转较慢，流动资产中又以应收帐款周转最 慢，平均收帐期近 2 个半月，作为商业企业，这种状况表明企业所处市场环境竞 争较激烈，管

11、理者对资产营运重视不够，资产闲置浪费严重，效益低下。一旦当 年实现利润降低，企业财务状况就会急剧恶化，这也说明企业对利润变化敏感，产品获利能力差，经营杠杆效应强，因此加强企业资产管理、提升经营决策水平 至关重要。（三）盈利能力分析 企业盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力，它一方面直接表现为 企业实现利润的多少和利润的稳定程度，另一方面也通过企业投入资金的收益能 力或企业资产周转和消耗的盈利能力等经济效益指标反映出来。我们主要利用成 本费用净利率（净利润/成本费用总额）、主营业务利润率（主营业务利润/主营 业务销售净额）、内部资产收益率（营业利润/（总资产-长期投资）、对外投资 收益率（

12、当期投资收益/对外投资总额）、净资产收益率（净利润/净资产）五个 经济效益指标来分析。成本费用净利率反映企业每付出单位成本费用所取得利润 的大小。该指标也可判断企业对成本费用的控制能力。2000年上半年武商集团成 本费用净利率较 1999 年底大幅增加，表明企业获利能力大大增强，对成本费用的 控制能力也增强。主营业务利润率指标剔除了其他业务、投资和营业外收支的影 响，反映企业主营业务本身的获利能力和竞争能力。只有主营业务发展稳健，企 业才能实现净利润的可持续增长，才能在激烈的市场竞争中取胜。武商集团通过 商业结构、产业结构、资产结构的调整，将主营业务-商业置于发展的首位，壮 大主业，建起经营面

13、积达 20 万平方米的国内首家超大商业城，同时在省内发展量 贩连锁批发网络等，使得主营业务利润率在 2000 年上半年较 1999 年底增加七倍 多。尽管企业主营业务利润率迅猛增长，但内部资产收益率仍较低。可见企业内 部资产的管理运作上存在较大问题。如前所都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性财务分析作为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学已得到整个社会尤其是企业界人士的认同其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展财务分析不仅是企业内部的一益率和管理水平发挥重要作用又对财政税务银行审计及企业管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况正确评价企业效绩从外部推动企业挖潜增效和改善管理

14、起着不可替代的作用武汉武商集团股份有限公司以下简称武商集团的股本为股公司是一家集商业零售房地产物业管理及餐饮服务的大型集团公司下面我们结合武商集团年年报和年中报从偿债能力营运能力获利能力资金结构资金平衡和发展能力六个方面进行企业常规财务分析表武商集团要财务指标一述的存货和应收帐款周转缓慢，资产 闲置浪费严重等都直接影响企业内部业务的盈利能力。武商集团对外投资业务一 直不尽如人意。可能一方面是由于历史原因，以前年度投资决策失误，如房地产 投资等，另一方面也可能是最近几年的对外投资项目还未发生效益，其对外投资 收益率一直为负值。尽管商业行业普遍不景气，企业内部资产收益率也较低，但 仍远远高于对外投

15、资收益率。因此仅从盈利性角度而言，武商集团应紧紧围绕其 商业主业进行对外拓展，而不可盲目追随所谓高投资风险、高投资回报的项目。净资产收益率，即资本金净利率，是衡量投资者（股东）资本金收益能力的重要 指标。资本金净利率=销售净利率*资本周转率。因此企业净资产收益率是由经营 活动的盈利水平和自有资本运用效率两个因素决定的。提高企业净资产收益率，首先要注意提高企业经营活动的盈利水平；其次要注意企业资金的有效使用，加 速资金周转。显然，武商集团通过拓展壮大主业，提高了主营业务利润率，但对 外投资收益低下，内部资产营运效率不高等等原因最终导致了企业净资产收益率 不理想。（四）资金结构分析 企业的资金结构

16、，即企业资金的组成和比例关系。主要包括两方面的内容：一是资金占用的结构，即资产结构；二是资金来源的结构，即负债和所有者权益 结构。所有者权益可视为企业的一种广义负债，因而后者也称负债结构。企业资 产结构的分析主要利用流动资产率（流动资产/总资产）、存货比率（存货/流动 资产）、应收帐款比率（应收帐款（含其他应收款）/流动资产）、长期投资率（长 期投资/结构性资产）和在建工程率（在建工程/结构性资产）五个指标判断。由 表 1 可知，武商集团流动资产率虽属正常范围，但应收帐款率极高，且应收帐款 中主要是其他应收款，如关联企业武汉华信房地产开发有限公司 1999 年欠款达亿 元，占应收款的 87%，

17、2000 年上半年该关联企业欠款又升至亿元。从 1999 年 1 月公 司按 20%计提坏帐准备，到 2000 年 6 月 30 日公司坏帐准备就达亿元。其他应收款是 非主营业务引起的应收款，作为商业企业，武商集团将其控股子公司的巨额欠款 纳入其他应收款中核算，此种做法难免有转移利润之嫌，而且也使其资产质量大 打折扣。从存货比率看，2000 年上半年略有上升，从计算机信息技术、网络商务 的迅速发展而言，该比率应呈下降趋势，目前的水平较正常范围显然偏高。武商 集团应在加强存货管理、应收款管理上狠下功夫，努力提高流动资产的变现力，减少不良资产的发生。从长期投资率和在建工程率来看，均呈下降趋势，表明

18、武 商集团正在调整战略，压缩资产扩张规模，将重心转向企业内部存量资产的消化 上。反映企业负债结构的指标主要有：资产负债率（总负债/总资产）、产权比率（总负债/股东权益）、流动负债率（流动负债/所有者权益总额）和负债经营率（长期负债/所有者权益总额）。武商集团 2000 年上半年这四个指标都较 1999 年略 有增加，但从总体上看，资产负债率和负债经营率偏低，流动负债率偏高，表明 集团的短期融资活动在企业中占据极重要地位，这一方面说明企业能充分利用低 成本的流动负债来改变筹资结构，发挥商业企业经营优势；另一方面也表明企业 盈利水平低下，未能较好发挥财务杠杆作用来增加股东财富。（五）资金平衡分析

19、企业资金平衡分析，主要包括企业结构性资金的平衡分析、企业生产经营过 程资金的平衡分析和企业支付资金的平衡分析三部分。其中任何一部分资金的失 衡，都会使企业正常营运发生障碍并陷入困境。1.企业结构性资金的平衡分析 企业结构性资金占用时间长、数量大，极难变现，因而这部分资金占用必须 有稳定的资金来源保证，即企业的结构性负债是企业结构性资产的主要资金来 源。企业的结构性负债不仅要保证企业长期资金占用，而且还应向企业提供一定 的生产经营资金。此即为企业的结构性资金平衡。企业结构性资金平衡主要采用 营运资本指标和固定比率指标来判断。都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性财务分析作为一门系统分析企业经营

20、管理成果和财务状况的科学已得到整个社会尤其是企业界人士的认同其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展财务分析不仅是企业内部的一益率和管理水平发挥重要作用又对财政税务银行审计及企业管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况正确评价企业效绩从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用武汉武商集团股份有限公司以下简称武商集团的股本为股公司是一家集商业零售房地产物业管理及餐饮服务的大型集团公司下面我们结合武商集团年年报和年中报从偿债能力营运能力获利能力资金结构资金平衡和发展能力六个方面进行企业常规财务分析表武商集团要财务指标一营运资本是企业结构性负债保证结构性资产占用资金之后的余额。即：营运

21、 资本=结构性负债-结构性资产。又由于总资产与总负债的恒等性，故：营运资本=流动资产-流动负债。即企业用流动资产偿还短期负债后的余额即为营运资本。营运资本越多，企业偿债能力就越强。但营运资本只是一个绝对数，应用时受企 业规模等因素的限制，较适合企业不同时期的比较。武商集团 1999 年底和 2000 年上半年营运资本均为负值，分别为亿元和亿元。营运资本减少主要有两种可能：一是结构性资产投资增加；二是结构性负债筹资减少。结合武商集团资金结构分 析知，营运资本减少主要是由于第二种情况，即结构性负债筹资不足，流动负债 比重过大所致。武商集团可适当增加结构性负债比重，相应降低流动负债率，以 填补过大的

22、营运资金缺口。此外，2000 年上半年这种状况是在其帐面盈利的基础 上发生的，再次暴露出企业资产质量低的症结。固定比率是固定资产与股东权益之比，反映企业股东权益对固定资产投资的 保障程度。即：固定比率=固定资产总额/股东权益总额。由前面资金结构分析知，武商集团正在压缩固定资产投资规模，资产结构的改善增加了 2000 年上半年的企 业利润，股东权益总额略有上升，因而固定比率呈下降之势。2.企业生产经营过程的资金平衡分析 企业生产经营过程资金供给和需求情况是否平衡主要通过营运资金需求反 映。营运资金需求是指生产经营过程中的资金占用（流动资产的部分项目）与生 产经营过程中的资金来源（流动负债的部分项

23、目）之差额。具体计算公式为：营运资金需求=存货+预付购货款+应收帐款+待摊费用-预收货款-应付帐款-应付 税金-预提费用 武商集团 1999 年和 2000年上半年都存在正的营运资金需求，且数额相当大，但因 为营运资本缺口巨大，迫使武商集团只能通过日常销售商品收入或借款来满足营 运资金需求，增加了企业财务风险。解决办法只有加强资产管理，提高资产变现 力，增强资产收益能力，以营运资本满足营运资金需求。3.短期资金平衡分析 企业短期资金平衡情况可通过现金支付能力具体反映。现金支付能力是营运 资本与营运资金需求的差额。因此企业的现金支付能力与企业的营运资本和营运 资金需求的增减变化直接相关,是企业资

24、金平衡的“晴雨表”。现金支付能力直接 体现在企业（合并）现金流量表中。现金流量表中的现金流量净额是以收付实现制 为核算原则,计量企业在报告期内实现的现金制利润,反映了企业自身创造现金 的能力。利润表中的净利润是按权责发生制计算的应计制利润,即帐面利润。帐 面净利再高,若没有相应的现金流入,对企业生产经营活动也是相当不利的。武商 集团 1999 年底帐面利润约为亿元，而现金应付制利润仅为亿元。这也正是集团公 司陷入营运资金需求危机的根本原因。2000 年上半年，公司的战略调整后，资产 管理加强，结构得到改善，帐面利润为亿元，现金利润为亿元。可见公司资产结 构调整初见成效，现金支付能力大大增强。（

25、六）企业发展能力分析 企业为了生存和竞争，需要不断发展。如增加营运资本、更新改造工艺设备、扩大生产规模和应付市场竞争风险，都需要企业有能力投资；有投资才有发展。这就要求企业要有能力筹集投资所需资金。企业筹资的途径一般有两条：一是依 靠企业经营、通过实现利润等内部渠道筹集发展所需资金，企业的这种能力称为 自我发展能力；二是企业通过向外界借款、发行债券、股票来筹集发展资金，这 种能力称为企业筹资发展能力。企业的发展能力也就是企业自我发展能力和筹资 发展能力的组合。对企业自我发展能力的分析主要利用企业可动用资金总额判断。企业可动用 资金总额，是企业当期实际现金收入与实际现金支出之差额，是企业本期现金

26、流 量的净值。主要都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性财务分析作为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学已得到整个社会尤其是企业界人士的认同其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展财务分析不仅是企业内部的一益率和管理水平发挥重要作用又对财政税务银行审计及企业管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况正确评价企业效绩从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用武汉武商集团股份有限公司以下简称武商集团的股本为股公司是一家集商业零售房地产物业管理及餐饮服务的大型集团公司下面我们结合武商集团年年报和年中报从偿债能力营运能力获利能力资金结构资金平衡和发展能力六个方面进行企业常规财务分

27、析表武商集团要财务指标一来源于企业实现的利润及计入企业费用但实际并未发生支出的资 金。从武商集团 1999 年年报和 2000 年中报可以看出，企业的自我发展能力已从亿 元上升到亿元，说明企业应变能力和市场竞争能力都大大增强。企业筹资发展能力，主要取决于企业的资金结构和获利能力。从武商集团现 有资金结构看，企业现金支付能力长期为负值，数额较大，现在正进行结构调整 与经营重心转移，因此应进行长期筹资，以增加营运资本，充实企业的调整与发 展能力。由于武商集团现有负债经营率很低，远远小于 1，而且企业利息保障倍 数很高，超过 3，建议采用长期借款筹资方式，尽快扭转资金结构极不合理的失 控发展态势，步

28、入正常筹资发展轨道。以上六个方面的财务分析主要是从经营者角度作出的一般性判断和常规性 分析。1999年 6 月财政部、国家经贸委、人事部、国家计委联合颁布了国有资 本金效绩评价规则，从投资者角度将工商类竞争性企业效绩评价指标体系分成 基本指标、修正指标、评议指标三个层次，按财务效益状况、资产营运状况、偿 债能力状况和发展能力状况四个主要方面设计了 32 个指标，对企业一定经营期间 的经营效益和经营者业绩作出综合评价。该指标体系参见表2。此套体系较 1995 年颁布的评价指标体系有了较大改进，但体系中权数的确定主观性很强，而且一 旦确定就很少变动，难免影响到评价的客观性。于是有学者提出将多指标化

29、为少 数相互独立的综合指标，依据这些独立综合财务指标数据的内在关系确定各项指 标在总评价体系中的权重的主成份评价体系。国外近年来又提出，由于企业所有 权与经营管理权的分离和信息不对称问题的存在，不能仅凭会计报表业绩决定企 业经营与财务状况，而应从投资者角度，即企业绩效的最终表现应为投资者投入 资本的价值的增加。1991 年S tewart 提出 Economic Value Added（即 EVA 指标，1997 年 Jeffrey 提出 Refined Economic Value Added（即REVA 指标。REV 是公司 经过调整的营业净利润减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额

30、。经济 价值指通过对按历史成本原则和谨慎原则编制的资产负债表中有关项目进行必 要调整后的资产价值。这些调整包括扣除无利息负担的流动负债、将研究开发费 用资本化、对按后进先出法计价的存货价值进行调整、对商誉摊销的调整等。显 然经济价值较帐面价值更接近企业资产的实际价值。REVAI 公司经过调整的营业 净利润减去该公司现有资产市场价值的机会成本后的余额。市场价值即公司利用 都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性财务分析作为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学已得到整个社会尤其是企业界人士的认同其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展财务分析不仅是企业内部的一益率和管理水平发挥重要作用

31、又对财政税务银行审计及企业管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况正确评价企业效绩从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用武汉武商集团股份有限公司以下简称武商集团的股本为股公司是一家集商业零售房地产物业管理及餐饮服务的大型集团公司下面我们结合武商集团年年报和年中报从偿债能力营运能力获利能力资金结构资金平衡和发展能力六个方面进行企业常规财务分析表武商集团要财务指标一其资产创造的未来收益的现值，它既反映出企业资产的经济价值，又反映了市场 对企业管理者利用资产创造收益的能力的评价。EVAf REV 要求企业管理者必须 考虑所有资本的机会成本，将股东财富与企业决策联系在一起。EVAf RE

32、V 是近 年来国外学者提出的新的企业业绩衡量指标，强调股票市场是一个有效率的市场 这一前提。但鉴于我国股市目前尚不完善，并不能真实反映企业经营业绩，而且 上市公司行为也很不规范等等问题都限制了新指标的应用。表 2 财政部等四部委联合颁发的企业效绩评价体系 评 价 内 容 权 数 基本指标 修正指标 评议指标 指标 权 数 指标 权数 指标 权 数 财 务 效 益 状 况 42 净资产收益率 30 资本保值增值率 16 领导班子基本 素质 20 总资产报酬率 12 营业（销售）利润 率 14 产品市场占有 能力 18 成本费用利润率 12 基础管理比较 水平 20 资产运营状况 18 总资产周转

33、率 9 存货周转率 4 在岗员工素质 状况 12 流动资产周转 率 9 应收帐款周转率 4 技术装备更新 水平 10 不良资产比率 6 行业或区域影 响力 5 资产损失比率 4 行业经营发展 策略 5 偿债能力状况 22 资产负债率 12 流动比率 6 长期发展能力 预测 10 已获利息倍数 10 速动比率 4 现金流动负债比 率 4 都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性财务分析作为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学已得到整个社会尤其是企业界人士的认同其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展财务分析不仅是企业内部的一益率和管理水平发挥重要作用又对财政税务银行审计及企业管部门和

34、广大投资者全面了解企业生产经营情况正确评价企业效绩从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用武汉武商集团股份有限公司以下简称武商集团的股本为股公司是一家集商业零售房地产物业管理及餐饮服务的大型集团公司下面我们结合武商集团年年报和年中报从偿债能力营运能力获利能力资金结构资金平衡和发展能力六个方面进行企业常规财务分析表武商集团要财务指标一 长期资产适合率 5 经营亏损挂帐比 率 3 发展能力状况 18 销售（营业）增 长率 9 总资产增长率 7 资本积累率 9 固定资产成新率 5 三年利润平均增 长率 3 三年资本平均增 长率 3 合 计 100 100 100 100 都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性财务分析作为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学已得到整个社会尤其是企业界人士的认同其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展财务分析不仅是企业内部的一益率和管理水平发挥重要作用又对财政税务银行审计及企业管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况正确评价企业效绩从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用武汉武商集团股份有限公司以下简称武商集团的股本为股公司是一家集商业零售房地产物业管理及餐饮服务的大型集团公司下面我们结合武商集团年年报和年中报从偿债能力营运能力获利能力资金结构资金平衡和发展能力六个方面进行企业常规财务分析表武商集团要财务指标一