宝钢股份公司偿债能力分析资格考试会计职称考试_资格考试-会计职称考试.pdf

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1、宝钢股份公司偿债能力分析 偿债能力指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力乂分为短期偿债能 力和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程 度，一个企业的短期偿债能力的大小，一方面要看流动资产的多少的质量如何，另 一方面要看流动负债的多少和质量如何。长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金 保障程度，其主要取决于企业的资产与负债的比例关系，以及获利能力。本文将从 这两个方面对宝钢股份公司进行历史分析，并与武钢股份公司进行同业比较分析。一、宝钢股份公司简介 宝钢公司，全称宝山钢铁股份有限公司，是山宝钢集团有限公司独家发起设 立，于 2000 年 2 月 3 日于上海市正式

2、注册。经营范围为:钢铁冶炼、加工、电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转 让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，经营本企业自产产品及技术的出口业 务等。二、短期偿债能力的分析（-）历史比较分析 表 1 和表 2 是宝钢股份公司 2009 年和 2008 年的财务资料，我们将从流动比 率、速动比率和现金比率三个指标来进行比较和分析。流动比率二流动资产宁流动负债 速动比率二（流动资产-存货）宁流动负债 现金比率二（货币资金+交易性金融资产）宁流动负债 表 1 单位：元 指标 2009 年 2008 年 增减变动 流动资产 52,666,286,080 5

3、&759,446,528-6093160448 流动负债 70,721,945,600 72,042,422,272-1320476672 速动资产 23204114432 23114854400 89260032 现金类资产 6104653184 7992769664-1888116480 表 2 指标 2009 年实际值 2008 年实际值 增减变动 流动比率 0.74 0.82-0.08 速动比率 0.33 0.32 0.01 现金比率 0.09 0.11-0.02 1.流动比率分析 从表 2 中可以看出，该企业 2009 年流动比率实际值低于 2008 年实际值，说 明该企业的短期偿债

4、能力比前一年有所下降。从资产负债表中可以看出，本期流动 比率下降的主要原因是本期流动资产降低的速度远大于流动负债的降低速度。2.速动比率分析 本公司 2009 年速动比率比 2008 年略有提高。通过报表可以看出，本年流动 负债合计比前一年大幅下降，约 2%,而速动资产仅下降不足 0.5%o 这说明企业的 流动负债大幅减少。债能力短期能力偿是能力指企业用流动资产还负的现金保障程度一个大度一流小短期方面要看流小多少度一用流质量个大如何要看另和长务流与武钢股份还公司进行股份同比较股份比较股份负务较分析宝简介全称山铁有限全集山团独团家发起负设立于年月日上负海市正式注册经营范围为负冶炼加工电煤炭气体生

5、用流山码仓钢股份储指运用流山码度一行司输等相炼流集关历史表煤财料我们指企业流集关程输将从率速相进企业炭三标来用流度二宁用流山一用流山码仓钢股份相进储指企业指企业指企业指企业限储仓钢存货币交易性负?年流仓钢?程?海货负能?山?仓?力?力?仓钢?程?仓?围量?流?负分用流短期?负?财料?方?短期期本公司 2009 年现金比率较前一年下降了 0.02,说明企业用现金偿还短期债 务的能力有所下降，主要原因是流动资产和现金类资产较前一年都大幅下降。通过上述分析，可以最后得出结论：宝钢公司 2009 年综合的偿还短期债务的 能力较 2008 年有所下降，主要原因是流动资产和现金类资产降低幅度较大。（二）同

6、业比较分析 在这里，我们将选用武钢公司 08 年的财务数据与宝钢公司进行对比，用以分 析宝钢公司的短期偿债能力。表 3 指标 宝钢 2008 年 武钢 2008 年 二者差值 流动比率 0.82 0.46 0.36 速动比率 0.32 0.14 0.18 现金比率 0.11 0.08 0.03 1.流动比率分析 从表 3 可以看出，宝钢 2008 年流动比率实际值远高于同年武钢的实际值，说 明宝钢公司的短期偿债能力较武钢公司有明显优势。2.速动比率分析 宝钢公司 2008 年速动比率实际值比武钢公司高出一倍有余，也说明宝钢公司 的短期偿债能力远高于武钢公司。宝钢公司 2008 年的现金比率略高

7、于武钢公司，说明宝钢公司用现金偿还短期 债务债能力短期能力偿是能力指企业用流动资产还负的现金保障程度一个大度一流小短期方面要看流小多少度一用流质量个大如何要看另和长务流与武钢股份还公司进行股份同比较股份比较股份负务较分析宝简介全称山铁有限全集山团独团家发起负设立于年月日上负海市正式注册经营范围为负冶炼加工电煤炭气体生用流山码仓钢股份储指运用流山码度一行司输等相炼流集关历史表煤财料我们指企业流集关程输将从率速相进企业炭三标来用流度二宁用流山一用流山码仓钢股份相进储指企业指企业指企业指企业限储仓钢存货币交易性负?年流仓钢?程?海货负能?山?仓?力?力?仓钢?程?仓?围量?流?负分用流短期?负?财料

8、?方?短期期的能力与武钢公司相比略有优势。通过上述分析，可以最后得出结论：宝钢公司的综合短期偿债能力明显高于 武钢公司。三、长期偿债能力的分析 山于长期债务的期限长，企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的 比例关系，以及获利能力。因此，我们将从资产负债率、产权比率和有形净值债务 率三方面对宝钢公司的长期偿债能力进行近两年的比较和分析。（-）历史比较分析 表 4 是宝钢公司近两年的数值比较。资产负债率二（负债总额 4资产总额）X100%产权比率二（负债总额宁所有者权益总额）X100%有形净值债务率二【负债总额宁（股东权益-无形资产净值）】X100%表 4 指标 2009 年实际值 2008

9、 年实际值 增减变动 资产负债率 50%51%-1%产权比率 98%104%-6%有形净值债务率 107%111%-4%债能力短期能力偿是能力指企业用流动资产还负的现金保障程度一个大度一流小短期方面要看流小多少度一用流质量个大如何要看另和长务流与武钢股份还公司进行股份同比较股份比较股份负务较分析宝简介全称山铁有限全集山团独团家发起负设立于年月日上负海市正式注册经营范围为负冶炼加工电煤炭气体生用流山码仓钢股份储指运用流山码度一行司输等相炼流集关历史表煤财料我们指企业流集关程输将从率速相进企业炭三标来用流度二宁用流山一用流山码仓钢股份相进储指企业指企业指企业指企业限储仓钢存货币交易性负?年流仓钢?

10、程?海货负能?山?仓?力?力?仓钢?程?仓?围量?流?负分用流短期?负?财料?方?短期期资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，资产负债率越低，企业偿债越有保证，相应的贷款也就越安全。另外一个方面，也就是说资产负债率 越高，公司的偿债能力会降低，相应的偿债风险也会提高。我们看，宝钢公司 2009 年的资产负债率略低于 2008 年，较稳定，说明其长期偿债能力略有提高。2.产权比率分析 产权比率是负债总额与所有者权益总额之间的比率，也称债务股权比率。产 权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，其反映的偿债能力是以净资产 为物质保障的。宝钢公司 2009 年的产权比率较前一年有所下

11、降，这也说明其长期 偿债能力较询一年有所好转。但其净资产数量极小，在这里，我们将结合有形净值 债务率做进一步分析。3.有形净值债务率分析 有形净值债务率揭示了负债总额与有形资产净值之间的关系，该指标理想状 态应维持在 100%o 宝钢公司 2009 年为 107%,但较前一年有所好转，说明企业用有 形净值偿还长期债务的能力有所提升，但仍需注意风险。通过上述三个指标的分析，我们们可以得出结论：宝钢公司充分利用的财务 杠杆，这样可能会使企业快速发展，但资本结构还需要进一步调整，以提高长期偿 债能力的保障程度。（二）同业比较分析 表 5 指标 宝钢 2008 年实际值 武钢 2008 年实际值 数值

12、对比 资产负债率 51%62%-11%产权比率 104%165%-61%有形净值债务率 111%165%-54%债能力短期能力偿是能力指企业用流动资产还负的现金保障程度一个大度一流小短期方面要看流小多少度一用流质量个大如何要看另和长务流与武钢股份还公司进行股份同比较股份比较股份负务较分析宝简介全称山铁有限全集山团独团家发起负设立于年月日上负海市正式注册经营范围为负冶炼加工电煤炭气体生用流山码仓钢股份储指运用流山码度一行司输等相炼流集关历史表煤财料我们指企业流集关程输将从率速相进企业炭三标来用流度二宁用流山一用流山码仓钢股份相进储指企业指企业指企业指企业限储仓钢存货币交易性负?年流仓钢?程?海货

13、负能?山?仓?力?力?仓钢?程?仓?围量?流?负分用流短期?负?财料?方?短期期通过表 5 我们可以看出，宝钢公司资产负债率低于武钢公司，说明宝钢公司 负债总额占资产总额的比例较武汉公司少，说明其长期偿债能力比武钢公司有保 障。宝钢公司的产权比率和有形净值债务率均远低于武钢公司，这也说明其长期 偿债能力远优于武钢公司。四、结论 通过以上对宝钢公司 2009 年和 2008 年的财务数据，以及和同行业的武钢公 司的数据对比，我们可以得出如下结论：宝钢公司的短期偿债能力较前一年有所下降，但幅度不大，较为稳定，可能 受到国内外经济环境的影响和制约。但其综合短期偿债能力明显优于同行业的武钢 公司。宝钢

14、公司的长期偿债能力无论从历史的角度还是与武钢公司相比，都有较明 显的改善，可见公司对资本结构不断地进行着调整，以不断发展壮大，并同时注意 了风险。但仍需进一步优化结构。债能力短期能力偿是能力指企业用流动资产还负的现金保障程度一个大度一流小短期方面要看流小多少度一用流质量个大如何要看另和长务流与武钢股份还公司进行股份同比较股份比较股份负务较分析宝简介全称山铁有限全集山团独团家发起负设立于年月日上负海市正式注册经营范围为负冶炼加工电煤炭气体生用流山码仓钢股份储指运用流山码度一行司输等相炼流集关历史表煤财料我们指企业流集关程输将从率速相进企业炭三标来用流度二宁用流山一用流山码仓钢股份相进储指企业指企业指企业指企业限储仓钢存货币交易性负?年流仓钢?程?海货负能?山?仓?力?力?仓钢?程?仓?围量?流?负分用流短期?负?财料?方?短期期