中票短融PPN的特点以及发行条件比较金融证券股票经典资料金融证券金融资料.pdf

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1、中票，短融以及 PPN 的比较 中期票据 短期融资券 非公开定向债务融资工具（PPN）审批机关 交易商协会 审核方式 注册制 交易场所 银行间债券市场 发行人 具有法人资格的非金融企业 发行期限 1年以上，3、5年为主，7年以上较少 1年及以内 3年期以下居多 发行规模 不超过净资产 40%不超过净资产 40%不受净资产的限制 发行时间 注册 2个月内完成首期发注册有效期为 2年，注册有效期内可分期发行；企业应在注注册后 6个月内完成首期发行，可分期发行。注册有效期行，可在 2年内分多次发行 册后 2个月内完成首期发行。为 2年 发行方式 银行间公开发行 银行间公开发行 非公开发行 募集资金投

2、向 可用于补充营运资金、偿还债务等、实际使用较为灵活 可用于补充营运资金、偿还债务等、实际使用较为灵活 无需政府部门审批。主要用途包括固定资产投资、技术更新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。信息披露 信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报 信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报 严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作 评级要求 主体 AA-以上 未作要求，一般在 AA以上 注册制银行间债券市场具有法人资格的非金融企业发行期限年以上年为主年及以内年期以下居多年以上较少发行规模不超过净资产不超过净资产不受净资产的限制发

3、行时间注册个月内完成首期发注册有效期为年注册有效注册后个月行为年发行方式银行间公开发行银行间公开发行非公开发行募集资金投向可用于补充营运资金偿还可用于补充营运资金偿还债无需政府部门审批主要用途包括固定资产投资技术更债务等实际使用较为灵活务等实际使用较为灵活新改续期内定信息披露详尽存续期内定期严格发债主体信息披露重视发债后的市场监管工作期披露年报半年报季报披露年报半年报季报评级要求主体以上未作要求一般在以上中票与发行条件的比较发行条件中期票据的发行条件非公开定 中票与 PPN 发行条件的比较 发行条件 中期票据的发行条件 1、具有法人资格的非金融企业；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年

4、的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的 40%.非公开定向债券融资工具发行条件 1.募集资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动；2.发行和流通只对特定投资人；3.发行额度无上限规定，不受净资产 40%的约束；4.无需向市场公开披露信息；5.可以不进行外部评级；注册制银行间债券市场具有法人资格的非金融企业发行期限年以上年为主年及以内年期以下居多年以上较少发行规模不超过净资产不超过净资产不受净资产的限制发行时间注册个月内完成首期发注册有效期为年注册有效注册后个月行为年发行方式银行间公开发行银行间公开发行非公开发行募集资金投向可用于补充

5、营运资金偿还可用于补充营运资金偿还债无需政府部门审批主要用途包括固定资产投资技术更债务等实际使用较为灵活务等实际使用较为灵活新改续期内定信息披露详尽存续期内定期严格发债主体信息披露重视发债后的市场监管工作期披露年报半年报季报披露年报半年报季报评级要求主体以上未作要求一般在以上中票与发行条件的比较发行条件中期票据的发行条件非公开定6.发行定向工具只需提供一年的财务报表，对没有财务报表的特殊企业可以不提供。注册制银行间债券市场具有法人资格的非金融企业发行期限年以上年为主年及以内年期以下居多年以上较少发行规模不超过净资产不超过净资产不受净资产的限制发行时间注册个月内完成首期发注册有效期为年注册有效注册后个月行为年发行方式银行间公开发行银行间公开发行非公开发行募集资金投向可用于补充营运资金偿还可用于补充营运资金偿还债无需政府部门审批主要用途包括固定资产投资技术更债务等实际使用较为灵活务等实际使用较为灵活新改续期内定信息披露详尽存续期内定期严格发债主体信息披露重视发债后的市场监管工作期披露年报半年报季报披露年报半年报季报评级要求主体以上未作要求一般在以上中票与发行条件的比较发行条件中期票据的发行条件非公开定