零壹智库-开科唯识-重点发力银行IT财富管理与支付清算领域冲击创业板IPO-2023.07-19页-WN7.pdf

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1、 1 报告报告报告 零壹金融科技案例系列报告开科识 开科唯识：重点发力银行 IT 财富理与o付清领域，创业板 IPO|2023.07 研究机构：发布机构：报告主编：柏亮 报告编：李昕 执笔团队：郭小月 1 零壹金融科技案例系列报告开科识 1 零壹金融科技案例系列报告开科识 2022 12 o 15 日，开科识首次提交招股说明书，拟申请在创业板P22023 6 o29 日，开科识更新招股说明书22023 7 o 5 日，开科识申请深交所创业板 IPO x状态更已问询=2 开科识深耕银行特色业，要以银行的金融机构提供富管理及金融场1 支付清算1 智能数_W户服等领域的软件开发及技术服1 维及咨询服

2、，金融行业s键用数_W转型，力金融服数_W1便捷W1场景W发展2 2020 2022，司营业收入及净利润持续增长，但增p所缓司收入半r以P来源于富管理及金融场业解决方案 毛利和研发费用稳定增长，毛利率和研发费用率较稳定_夏银行连续O司第一大户2 2 零壹金融科技案例系列报告开科识 一一、司司概况概况.4 一一司简司简介介.4 行行业地业地OO.5 OO股股h结h结构构.5 二二、财财状况状况.6 一一营营业收业收入入11_母净母净利利润润持持续增续增长长但但增增缓缓.6 收收入半入半rr以以PP来源来源于于富富管理管理及及金金融融场场业业解解决方决方案案.7 OO毛毛利利稳稳定定增长增长，毛毛

3、利利率较率较稳稳定定.8 四四研研发费发费用用持持续续增长增长，研研发发费用费用率率稳稳定定.9 五五_夏银夏银行行连连续续OO司司第一第一大大户户.10 行行业参业参PP者者情情况况.12 OO、产产品品及解及解决决方方案案.13 3 零壹金融科技案例系列报告开科识 一一软软件开件开发发及及技技术服术服.13 维及维及数数_WW咨询咨询服服.14 四四、机机遇遇与挑与挑战战.14 一机遇一机遇.14 1.策推动金融科技发展.14 2.研发与技术优势.14 挑战挑战.14 1.市场竞争剧.14 2.司经营规模有限，融资渠道亟待扩展.15 4 零壹金融科技案例系列报告开科识 一一、司司概况概况

4、一司简介 X京开科识技术股份p限司简开科识=r立于 2011 4 o，是一家专注于金融行业用系统软件开发和服的家高新技术企业，要金融机构提供富管理及金融场1支付清算1智能数_W户服等领域的软件开发及技术服1维及咨询服2司总部设在X京，目前在深圳1广州1P海1r都1q汉1长沙1沈阳1郑州1石家庄等地设立了分支机构2 开科识在金融 IT 解决方案领域长期探索，银行等金融机构户提供用软件品和服，重点发力银行富管理及支付业解决方案领域，在银行专业W系列品线xp较高的场占p率2司拥p家高新技术企业1CMMI 五级认证1ISO9001 质量管理体系认证1ISO27001 信息安全管理体系认证1ISO200

5、00 信息技术服管理体系认证等多项资质2 2022 12 o 15 日，开科识首次提交招股说明书，拟申请在创业板P22023 6 o 29日，开科识更新招股说明书22023 7 o 5 日，开科识申请深交所创业板 IPO x状态更已问询=2y据 2023 6 o 29 的招股书，o次发行股数O超 1345.8613 万股，全部新股发行，占开发行总股本的比例OP于 25%，发行的总股本O超 5383.445万股2实际募集资金扣除发行费用的净额用于以Q项目 表 1开科识募集资金分配情况单O万元 序号 项目名称 总投资额 拟投入募集资金 1 _科唯识智能财富理及投研一体W台设项目 31878.38

6、31878.38 2 _科唯识y面o付及智能o付风控体系设项目 13582.52 13582.52 3 _科唯识智能风控及客户服台设项目 21672.15 21672.15 4 _科唯识金融研究院研发体系设项目 7091.37 7091.37 5 补充营运资金项目 5775.58 5775.58 合计 80000.00 126670.08 数据来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 5 零壹金融科技案例系列报告开科识 二行业地位 开科识服各类金融机构，品线覆盖广泛，涵盖管理类1业类1营销类1类，户提供创新品1解决方案和综合性服2y据中证监a发_的:P司行业分类指引2012 修;，司所属行业软

7、件和信息技术服业I65 2招股说明书中提出，y据工信部赛迪研究院数据，2021 度司在新t的银行富管业解决方案领域排场第一，支付清算业解决方案场领域属于行业第一梯队2 在富管理业解决方案领域，开科识xp领Y_势以全面1完整提供富管理业解决方案，品全方O覆盖富管理业的品投资研究分析1业管理1品管理1风险管理1 信息披露及监管报送等各业节2 在支付清算业解决方案领域，场整体相对分散1参P者较多，开科识相s品覆盖支付清算业的前1中1全业链条，能保证支付清算业的r率1准确性1P时延2 O股权结构 据 2023 6 o 29 日更新的招股说明书显示，开科识共p 12 股东，含 6 自然人股东，司前O大股

8、东分别郭建生1X京红杉奕信管理咨询中心p限合 1深圳开科志诚企业管理合企业p限合，持股比例分别 19.75%116.66%112.87%2w中，郭建生任开科识董长1总经理，司实际制人2 表 2司前十大股东持股情况 序号 股东名称 资金额万元 持股比例 1 郭 797.418 19.75%2 红杉奕信 672.661 16.66%3 _科志诚 519.630 12.87%4 李昌盛 508.243 12.59%5 迟立辉 508.243 12.59%6 _科志宏 278.115 6.89%7 长伟 260.375 6.45%6 零壹金融科技案例系列报告开科识 序号 股东名称 资金额万元 持股比例

9、 8 _科志远 164.266 4.07%9 秦川 82.627 2.05%冯艳芳 82.627 2.05%宏骏科技 82.627 2.05%资料来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 二二、财财状状况况 一营业收入、归母净利润持续增长但增速缓 y据招股书，在 2020 12021 和 2022，司营业收入分别 2.84 亿元13.72 亿元和4.54亿元，比增分别30.99%1 22.04%司_属于母司所p者的净利润分别3369.04万元15291.68 万元和 6257.68 万元，比增分别 57.07%118.26%2 以看到，2020 2022，司营业收入及_母净利润保持增长趋势，但

10、增都p所缓2司营业收入持续增长的要原因p 1 十四五=规划背景Q各银行纷纷大金融科技建设力度，s银行业 IT 投资需求及金额快增长 2司高度重视技术研发和品创新，O断提升司品技术实力1完善品能设，提高服质量P水 3司品及服已被内 200 多家金融机构选用，累了良好的品牌效2 7 零壹金融科技案例系列报告开科识 12020 2022 开科识营业收入P_母净利润及比增长率情况 数据来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 二收入半成以P来源于财富管理及金融市场业解决方案 司依据业属性，将品和服分软件开发及技术服和维及数_W咨询服两大类2w中，软件开发及技术服构r收入的要来源，y据招股书披露，202

11、0 2022，司软件开发及技术服收入分别 2.78 亿元，3.67 亿元和 4.48 亿元，占营业收入比重分别 97.75%198.63%和 98.78%2 司软件开发及技术服细分业包括富管理及金融场业解决方案1支付清算业解决方案及智能数_W户服解决方案O类，w中富管理及金融场业解决方案是司x心收入来源，2020 2022 收入金额分别 1.6 亿元12.06 亿元和 2.36 亿元，分别占司营业收入 56.20%1 55.52%和 52.09%2 w收入金额O断增长，一方面是因银行业金融机构在营1 监管1 风等方面的数_W转型需求增大，单个户需求每持续增长迭代另一方面富管理机构O断新增业系统

12、建设需求，新业解决方案创新需求裂O断涌2 2.843.724.540.340.530.6330.89%22.06%57.07%18.26%0%10%20%30%40%50%60%012345202020212022营业wu元归母净利润元营业wu同比增长率归母净利润同比增长率 8 零壹金融科技案例系列报告开科识 22020 2022 司营业收入占比情况 资料来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 O逐年毛利稳定增长，毛利率较稳定 2020 2022，司营业毛利分别 1.18 亿元11.58 亿元和 1.88 亿元，营业毛利金额呈O断增长趋势2 司软件开发及技术服毛利司营业毛利的要组r部分，占司

13、营业毛利比重分别 95.87%197.68%和 98.16%，P对业的营业收入趋势基本一2 2020 2022，司综合毛利率分别 41.68%142.59%和 41.48%，整体处于较稳定的水2司营业毛利率要O度各类营业收入结构W，以及各类业毛利率的波所2 在软件开发及技术服方面，司以户项目开发需求导向，针对x体户的业流程来实施定制W软件开发，由于到户项目复g程度差异的影响，各项目之间的收入1r本a在差异，进而使得毛利率呈出一定的波性22020 2022，司软件开发及技术服毛利率分别40.87%1 42.20%和41.25%，毛利献率分别39.96%1 41.62%和40.75%，整体毛利率水

14、和毛利献率水保持相对稳定2 在维及数_W咨询服方面，2020 2022，司维及数_W咨询服毛利率分别 76.55%172.00%和 62.84%，毛利献率分别 1.72%10.99%和 0.76%，毛利率水较高，要系司持续对维服工作节进行_W升级，维持了较高的维服效率2时，56.20%55.52%52.09%27.07%25.66%30.25%14.49%17.44%16.45%2.25%1.37%1.22%0%20%40%60%80%100%202020212022财富理及金融场业解决方案o付清业解决方案智能数字W客户服解决方案运维及数字W咨询服 9 零壹金融科技案例系列报告开科识 司软件品

15、稳定性较好，P维服相s的人工r本1交通差旅费等金额较小，使得维服整体保持了较高的毛利率2 32020 2022 司毛利及毛利率情况 数据来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 四研发费用持续增长，研发费用率稳定 2020 2022，司研发费用金额分别 3031.9 万元13463.62 万元和 4646.54 万元，占营业收入的比例分别 10.67%19.31%和 10.23%2司增强场x心竞争力，占据行业领Y地O，提高银行业 IT 解决方案实施效率，而持续增研发投入，使司品更能满足户需求2司软件行业企业，w研发投入要系研发人员的人力投入，司研发费用要由研发人员薪酬构r，占各期研发费用金额的

16、 95.14%194.22%和 96.18%，占比较稳定2 1.181.581.8841.68%42.59%41.48%40.87%42.20%41.25%76.55%72.00%62.84%0%20%40%60%80%100%00.40.81.21.62202020212022主营业毛利元主营业毛利率软件_发及技术服毛利率运维及数字W咨询服毛利率 10 零壹金融科技案例系列报告开科识 42020 2022 司研发费用情况 数据来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 五华夏银行连续O年为司第一大客户 y据招股书，开科识深耕银行富管理及支付业解决方案领域多，司品及服已被内 200 多家金融机构

17、选用，户涵盖各类银行及理子司的头部机构，对 18 家大型p银行和股份制银行的渗率达到 61%，对 125 家城商行渗率达到 61%2司以直销的模式向户提供软件开发及技术服1维及数_W咨询等服，超 95%的业收入来自于银行业金融机构2 y据招股书，2020 2022 间，司前五大户较稳定，_夏银行1广发银行1安银行1Z大银行等综合经营实力强的大中型银行2w中，_夏银行连续O司第一大户，2020 2022 间司带来的营业收入占比分别 11.67%114.57%113.07%，均超 10%22022 司前五大户营业收入比重合超四r，户集中度较高2 3031.93463.624646.5410.67%

18、9.31%10.23%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%010002000300040005000202020212022研发费万元研发费率 11 零壹金融科技案例系列报告开科识 表 32020 2022 司前五大户收入金额及占比情况 年份 户名称 w入金额(万元)占主营业务w入比例%2022 度 华夏银行 5924.16 13.07 广发银行 4342.67 9.58 银行 3641.70 8.03 光大银行 3379.36 7.46 长沙银行 2572.15 5.67 合计 19860.05 43.82 2021 度 华夏银行

19、 5416.32 14.57 银行 3415.09 9.19 光大银行 2300.72 6.19 广发银行 2208.32 5.94 河X农信社 1805.50 4.86 合计 15145.96 40.74 2020 度 华夏银行 3317.87 11.67 银行 2113.83 7.44 广发银行 1558.99 5.48 长沙银行 1497.58 5.27 光大银行 1406.93 4.95 合计 9895.20 34.81 数据来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 12 零壹金融科技案例系列报告开科识 行业参与者情况 y据工信部赛迪研究院相s数据，开科识在新t的银行富管理业解决方案领

20、域场排第一，在支付清算业解决方案业领域属于第一梯队厂商2y据中证监a行业分类，司所在细分行业软件和信息技术服业=，s们选恒生电子600570.SH 1宇信科技300674.SZ 1天阳科技300872.SZ 1科蓝软件300663.SZ 1安硕信息300380.SZ及顶点软件603383.SH比司进行经营业对比2 营业收入方面，2020 2022，6 家行业比司营业收入均值分别 17.53 亿元124.51 亿元125.57 亿元，开科识营业收入分别 2.84 亿元13.72 亿元和 4.54 亿元，P于 6 家比司均值2净利润方面，2020 2022，6 家行业比司净利润均值分别 3.64

21、亿元13.62 亿元12.56 亿元，开科识净利润分别 0.34 亿元10.53 亿元10.63 亿元，虽然保持增长但P行业均值p一定差距2开科识营业收入及净利润P 6 家行业比司均值差异较大，原因要是比司中恒生电子规模较大，业种类多，仅在富管理业业系统领域P开科识xp一定相似性，拉高了行业对比司的均值2 52022 行业比司营收P净利润情况 数据来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 65.02 42.85 19.75 11.76 7.79 6.25 4.54 25.57 11.20 2.53 0.58 0.22-0.80 1.64 0.63 2.56-10.000.0010.0020.0

22、030.0040.0050.0060.0070.00营业wu元净利润元 13 零壹金融科技案例系列报告开科识 OO、产品产品及及解决解决方方案案 开科识是在富管理和支付清算领域xp深厚累和领Y_势的数_W转型技术及品供商，要银行等金融机构提供富管理及金融场1支付清算1智能数_W户服等领域的软件开发及技术服1维及咨询服2 一软件开发及技术服 开科识以y据户需求，基于司自研发的基础技术和原型品模块，进行满足户个性W需求的软件开发或升级服2服流程包括需求调研1需求分析1系统设1户个性W开发1SIT 测试1UAT 测试1系统投1项目试行1项目结算或验收等节2 y据服领域，司品及服要分富管理及金融场业解

23、决方案1支付清算业解决方案以及P之相s的智能数_W户服解决方案，O类业解决方案联1相互促进2富管理业系统在申购1赎回等节由支付清算业系统支持，在销渠道建设等方面则P智能数_W户服系统配合2支付清算业系统要实广泛1全面的组合支付，在P用户投资理品份额结合的品支付等方面则实P富管理1智能户服业系统的联2智能数_W户服系统则紧密围绕富管理1支付清算等业领域展开，充分发挥司的行业累1业_势，合力打银行等金融机构数_W转型程中的重要支撑力量2 表 4开科识软件开发及技术服解决方案及品O完全统 解方案 主要产品 财富理及金融场业解决方案 财富理台、理财分销系统、理财直销系统、资产配置系统、财富理运营台、财

24、富理业数据中台、投研和风控台、资金业系统 o付清业解决方案 统一o付台、y网w单台、户o付及数字民_专属方案、智能账户台、统一对账台 智能数字W客户服解决方案 智能客户服台、互联网客户服渠道系统、积分核心系统、权台系统、移互联网_发台、企业薪酬服台 资料来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 14 零壹金融科技案例系列报告开科识 二运维及数字化咨询服 基于在富管理及金融场1支付清算等业系统领域的丰富实践经验，以及P监管机构1银行等金融机构1外部清算机构等多方体的丰富交互累，开科识户提供数_W战略1业模式设1金融科技规划等实践性强1p针对性的数_W咨询服2o外，针对银行使用的各类业系统，开科识

25、还以提供包括基础版本升级1定期巡检服1故障分析及恢复等服保障金融机构业系统的稳定行2 四四、机遇机遇与与挑战挑战 一机遇 1.策推动金融科技发展 来相s策O断强调数_经济和金融科技的发展，银行业系统行业提供了靠的前景2随着:十四五=数_经济发展规划;的提出，数_中及数_业W建设O断，数_经济将向全面扩展期2银行体系作数_经济的x心模块，是数_W转型提升工程的重点行业之一2银行 IT 行业处于银行信息系统建设的第一线，将a获得充足的增量场和发展机遇2司前品P技术的发展路线家策相吻合，司的进一p发展奠定了坚实的策基础2 2.研发与技术优势 司深耕银行持续创新发展的富管理P支付清算等业领域，力于解决

26、银行业系统的痛点，重视技术研发和品创新，O断丰富完善自身技术1品和服模式，持续提高司在行业内的x心竞争能力2针对银行等金融机构业专业性强1复g度高等特点，司自研发x心技术和层技术及开发工x，p于更快方便地完r品开发2司被X京软件和信息服业a评2022 X京软件x心竞争力企业=，被中s村科技园区管理委员a评2021 中s村瞪羚企业=，获评X京企业技术中心=2 二挑战 1.市场竞争剧 随着 IT 服的需求O断增长，行业将ap新竞争者进入，之原p竞争对手竞争力的提升，能导司所处行业竞争进一p剧，开科识将面临着更激烈的场竞争2如果司O能p效提升管理能力和技术水，O能充分利用p的场影响力，无法在前场发展形 15 零壹金融科技案例系列报告开科识 势Q迅增强资金实力扩大自身规模并提高竞争力，司将面临较大的场竞争风险，p能导司的发展O及预期或场地O出Q滑2 2.司经营规模有限，融资渠道亟待扩展 目前，司的业规模限于资金等原因p一定提升空间2随着信息W建设的O断深入，金融 IT 系统建设需求将在全各地O断增长，司带来大量业机a，也对司的业规模提出了挑战2司发展程多借于司自p资金流转，融资渠道较少，难以满足司引进更多人才1扩大经营规模，而进一p提升司行业影响力的需求2 1 零壹金融科技案例系列报告开科识 2 零壹金融科技案例系列报告开科识