财务总监如何实施财务战略.docx

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1、财务总监如何实施财务战略财务战略是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体 战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金 流动影响的根抵上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性 的谋划，并确保其执行的过程。下面是为大家提供的财务总监实施 财务战略法子，望对大家有所匡助。扩张型战略，是为了配合公司的一体化战略和多元化战略而展 开的。这它是以实现公司资产规模的扩张为目的的。特点是公司对 外投资规模不断扩大，现金流出量不断增多，资产报酬率下降，企 业负债增加。通过新的产品开展空间，可能会给公司未来带来新的 利润增长点和现金净流量，但如果失误，公司财务状况可能恶化， 甚至导致公司

2、破产。稳健型战略，是为配合公司实施对现有产品的市场开辟或者市 场渗透战略而展开的。它是以实现公司财务业绩稳定增长和资产 规模 平稳扩张为目的的一种财务战略。他可以充分利用现有资源, 对外集中竞争优势，兼有战略谨防和战略进攻的双重特点，通常 是一种过渡性战略。如果公司现有产品本身已属夕阳产业，开展 前景暗 淡，仍然实行这种财务战略，那末可能给公司带来财务危 机，影响公司未来盈利能力和现金流量。谨防型战略，是为配合公司的收缩、剥离、清算等活动展开 的。这种财务战略是以预防浮现财务危机和求得生存及新的开展为 目的的。它特点是公司规模迅速降低，现金流入量增加，资产报酬 率提高，债务负担减轻。公司财务状

3、况稳健，为将来选择其他财务 战略积聚了大量现金资源。但公司会因此而失去一局部产品领域和 市场空间。假设不能及时创造时机调整战略那末会影响公司未来的 盈利增长和现金流量。从财务的观点看，经济的周期性波动要求企业符合经济周期的 过程和阶段的实际情况，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来 抵御大起大落的经济震荡，以减少它对财务的影响，特殊是减少经 济周期中急速上升和急速下降，抑制财务活动的负面效应。财务战略的选择应当与经济周期相适应。经济周期通常要经历 经济复苏期、经济繁荣期和经济期，不同经济周期企业应选择不同 的财务战略。1）复苏阶段：扩张型财务战略；2）经济繁荣阶段，快速扩张型财务战略和稳健型财

4、务战略相结 合；3）经济阶段，谨防型与扩张型承接的财务战略。财务战略选择也要考虑与企业开展阶段相适应。典型的企业一 般要经过初创期、成长期、成熟期和期四个阶段。不同的开展阶段 应该选择不同的财务战略与之相适应。这个阶段的选择与经济周期 的选择战略根本一致的。投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原那末、规模、方 式等重大问题。直接投资指投资者将货币资金直接投入投资工程，形成实物资 产或者购置现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全 部或者一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或者参预投 资的经营管理。直接投资包括对现金、厂房、机械设备、交通工 具、通讯、土地或者土地使用权等各种有形

5、资产的投资和对专利、 商标、咨询效劳等无形资产的投资。其投资战略有：1）提高规模效益的投资战略：企业规模的优化过程实际上是资 产增量经营的过程。资产增量经营，就是要通过投资规模扩大取得 规模经济效益。2）提高技术进步效益的投资战略：提高技术进步经济效益的核 心在于加快技术进步，企业技术进步与企业投资战略密切相关。投 资战略中惟独充分考虑技术进步因素，才干提高投资的效率和效 果。3）提高资源配置效率的投资战略：资产配置是资源配置的重要 组成局部。企业为提高资源配置效率投资所可采取的资产结构优化 战略通常可分为适中型资产组合战略、保守型资产组合战略和冒险 型资产组合战略三种。4）盘活资产存量的投资

6、战略：盘活资产存量的投资战略就是要 通过投资增量，有效地盘活和利用现有资产，提高资产使用效率与 效益，使现有资产创造更大价值。间接投资是指企业通过购置证券、融出资金或者发放贷款等方 式将资本投入到其他企业，其他企业进而再将资本投入到生产经营 中去的投资。其主要目的是为了获取股利或者利息，实现资本增值 和股东价值最大化。其核心是如何在风险可控的情况下确定投资的 时机、金额、期限等，特别是投资策略的选择和投资组合规划。因 为涉及证券的知识，在此，梧桐树下V和咸蛋兄妹就不进行展开讨 论了。对外投资产品或者公司普通是分布在企业开展时期的不同阶段进行组合，主要有如下四种模式:1）投资侧重于初创期产品或者

7、公司，兼顾成长期和成熟期，这 是一种颇具开辟实力且创新意识强的企业通常选择的模式，是一 种为获得率先地位而勇于承当风险的投资战略。2）投资侧重于成长期和成熟期产品或者公司，几乎抛却初创期 和期，这是一种实力缺乏而力求妥帖快速盈利的企业通常选择的 模式，是一种重视盈利而回避风险的投资战略。3）投资均衡分布于4个阶段产品或者公司，这是一种综合实力 极强而且跨行业生产多种产品的企业通常选择的模式，是一种选 择多元化经营战略谋求企业总体利益最大的战略。4）投资侧重于初创期和成长期而抛却成熟期、期，多见于开辟 能力强而生产能力弱的企业投资战略。企业的开展同样离不开融资，那企业该如何精心选择融资战略 呢？

8、融资战略，是根据企业内外环境的现状与开展趋势，适应企业 整体开展战略（包括投资战略）的要求，对企业的融资目标、原那 么、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。内部融资战略：是指企业可以选择使用内部留存利润进行再投 资。股权融资战略：是指企业为了新的工程而向现在的股东和新股 东发行股票来筹集资金，目前这种情况在梧桐树下和咸蛋兄妹辅导 的新三板企业较常见。债务融资战略：债务融资主要可以分为贷款和租赁两类。销售资产融资战略：选择销售其局部有价值的资产进行融资， 这也被证明是企业进行融资的主要战略。具体表达为设备融资租赁 或者售后回租的方式。债务融资与股权融资的结构优化、内部融资与外部融资

9、结构的 优化、短期融资与长期融资结构的优化等。具体应考虑因素包括企 业的举债能力、管理层对企业的控制能力、企业的资产结构、增长 率、盈利能力以及有关的税收本钱等。快速增长和保守筹资战略：对于快速增长型企业，创造价值最 好的方法是新增投资，而不是可能伴有着负债筹资的税收减免所带 来的杠杆效应。低增长和积极融资战略：对于低增长型企业，通常没有足够好 的投资时机，在这种情况下，出于利用负债筹资为股东创造价值的 动机，企业可以利用良好的经营现金尽可能多地借入资金，并进而 利用这些资金回购自己的股票，从而实现股东权益的最大化。分配战略，指由于企业与债权人、员工及国家之间的收益分配 大都有比拟固定政策或者

10、规定，惟独对股东收益的分配富有弹性， 所以，股利分配战略成为收益分配战略的重点，或者说狭义的分 配战略是指股利分配战略，这里只关注股利的分配战略。作为股利分配战略时，在栏目咸蛋说中曾经提到过，必须 先确定其分配的目的：促进公司长远开展;保障股东权益;稳定股 价、保证公司股价在较长时期内根本稳定。1）股利分配战略应优先满足企业战略实施所需的资金，与企业 战略预期的现金流量状况保持协调一致。2）股利分配战略应可以传达管理部门想要传达的信息，创造并 维持一个企业战略所需的良好环境。3）股利分配战略必须把股东们的短期利益与长期利益很好地结合起来。除此之外，我们还要考虑在企业管理文件或者那末对外签订的合

11、同的影响因素，如：1）法律因素：资本限制、偿债能力的限制、内部积累的限制。2）债务条款因素：营运资金低于某一水平，企业不得支付股利; 企业惟独在新增利润的条件下才可进行股利分配;企业惟独先满足累 计优先股股利后才可进行普通股股利分配等。3）股东类型因素：企业的股利分配最终要由董事会来确定。4）经济因素：现金流量因素;筹资能力因素;投资时机因素;公司 加权资金本钱;股利分配的惯性。1、剩余股利战略：在发放股利时，优先考虑投资的需要，如果 投资过后还有剩余那末发放股利，如果没有剩余那末不发放。这种 战略的核心思想是以公司的投资为先、开展为重。2、稳定或者持续增加的股利战略：指公司的股利分配在一段时

12、 间里维持不变;而持续增加的股利战略那末是指公司的股利分配每 年按一个固定成长率持续增加。3、固定股利支付率战略：公司将每年盈利的某一固定百分比作 为股利分配给股东。它与剩余股利战略正好相反，优先考虑的是股 利，后考虑保存赢余。4、低正常股利加额外股利战略：公司事先设定一个较低的时常 性股利额，普通情况下，公司都按此金额发放股利，惟独当积累的 赢余和资金相对较多时，才支付正常以外的股利给股东。5、零股利战略：是将企业所有剩余赢余都投资回本企业中。在 企业成长阶段通常会使用这种股利政策，并将其反映在股价的增长中。但是，当成长阶段已经结束并且工程再也不有正的现金净流 量 时，就需要积累现金和制定新的股利分配战略。