企业筹资活动中的纳税筹划研究_郭宗黎.doc

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1、四 川 大 学 硕 士 学 位 论文 题目 企 业 筹 资 活 动 中 的 纳 税 筹 划 研 究 作者 郭 宗 黎 完 成 日 期 2006 年 3 月 31 日 培养单位 四川大学 _ 指导教师 尹昌列 _ 专 业 会计学 _ 研究方向 财务管理 _ 授予学位日期 _ 生 企业筹资活动中 的纳税筹划研究 会计学专业 研究生 郭宗黎 指导教师 尹昌列 纳税筹划是目前国内会计和财务管理领域研究的热点话题，同时也是 企业在经营实践中积极探索的方向，纳税筹划开辟了企业理财领域的新天 地。与此同时，伴随着企业的股份制改革，我国正在进行金融体制的改革， 努力为现代企业的发展创建一个成熟和监管完善的外部

2、资本市场。面对这样 的转型，我国企业有必要采取积极的措施应对变化，在进行筹资活动中将外 部资本市场的改革与筹资活动的纳税筹划很好地结合起来。为了系统地、全 面地研究企业筹资活动纳税筹划问题，笔者从以下几方面展开了创新性研 第一章：笔者针对此问题的研究现状 ， 说明本文研究的背景、意义、目 的及范围，研究方法以及论文结构。 第二章：介绍了纳税筹划的相关理论与资本结构理论，为进行筹资活 动的纳税筹划研究奠定了理论基础。 第三章：在第二章理论研究的基础上，分别剖析了各种筹资渠道的税收 收益差异，主要阐述了税收因素对筹资渠道资本成本的影响。 第四章：笔者结合自己在一上市公司进行会计工作的实践情况，整理

3、出 一个关于企业筹资活动的纳税筹划案例，针对企业实际情况与我国税收政 策 法规提出了最优的筹资活动纳税筹划方案。 第五章：通过对政府和企业税收行为的博弈分析，筹资活动的纳税筹 划是存在风险的，笔者界定了筹资活动纳税筹划会产生何种风险，并提出 了对风险应该采取哪些措施进行防范，最后对筹资活动的纳税筹划发展趋 势提出了预见性的看法。 文章的创新之处主要体现在： 1、笔者结合自己在一上市公司进行会计 工作的实践情况，在论文的第四章中整理出一个关于企业筹资活动的纳税 筹划案例，运用财务管理中现金流出量现值指标方法对企业筹资渠道及购 置固 定资产进行纳税筹划，釆用定性与定量相结合，实现了理论性与实务 性

4、的结合，针对企业实际情况与我国税收政策法规提出了最优的筹资活动 纳税筹划方案。 2、笔者结合我国当前经济生活时势热点，将企业筹资活动的纳税筹划 与我国资本市场改革结合起来，将会计知识与金融市场学、商业银行管理等 金融知识联系在一起，提出随着我国资本市场的发展和监管的完善，企业将 面对多样化的筹资渠道，今后企业在进行筹资决策时将会越来越多的考虑税 收因素，税金支出以及税收的节税效果将会对企业的筹资活动决策产生很大 的影响。 3、笔者在谈到纳税筹划 基本概念时引入了博弈分析，并在第五章前后 呼应提出：筹资活动的纳税筹划必须引入风险的防范与控制机制。从政府与 企业博弈行为出发，笔者提出了筹资活动纳税

5、筹划的风险界定以及防范与控 制筹资活动纳税筹划风险的措施，这无疑是对纳税筹划基本概念的引申和运 用。 关键词：纳税筹划筹资活动节税效果 The Research On Taxes Planning In Enterprises Financial Activities Accounting Major Postgraduate Guo Zong-Ii Teacher Yin Chang-Iie Taxes planning become to be a topic on financial management research in China, which is an important

6、part of business activities for enterprises and create a new area of enterprises financial activities. In the meantime, with the state-owned shareholding companies transforming its system, our government is reforming in financial system, aiming at setting up a mature capital market for developing mo

7、dem enterprise a grown financial and investment environment. Facing this kind of reform, Chinese enterprises should take positive measures to dealing with challenges, connect Chinese capital market with taxes planning in financial activates. So, in order to systematically, overall study the relevant

8、 problems about taxes planning, I will study the problem of taxes planning creatively in the following parts: Part I: I will analyze the current researches about this problem and discuss the background, the importance and the aim of studying this problem. Then, I briefly introduce the main methods t

9、hat I use in studying this problem. Part 2: I introduce the concept of taxes planning and the theory of capital structure, which establishes the foundation for studying this problem deeply. Part 3:0n the basis of the part 2， I analyze the differences of the reduce tax -III- effect of respective fina

10、ncial channels, and compare what tax affect the capital cost. Part 4: I will show a comprehension case study of taxes planning in enterprises financial activities in the foundation of theoretic analyses in the above parts, and generalize the reducing tax effect of several financial channels. Part5:

11、By the agency of game analysis in the part 2,1 think we should pay a attention to the risk of taxes planning in financial activities because taxes planning has risk, and take measures to prevent the risk. Part 6: I think we should pay a attention to the risk of taxes planning in financial activities

12、 because taxes planning has risk, and take measures to prevent the risk. I foretell that enterprises will consider the taxes factor more and more when they make decisions on financial activities on the background of the stockholding reform of state-owned enterprises and capital market reform. The in

13、novations of this article are mainly embodied in the following points: I. A comprehension case study of taxes planning in enterprises financial activities in the foundation of theoretic analyses in the above parts, and generalize the reducing tax effect of several financial channels.2. A significant

14、 effect of capital market reform in China on taxes planning of financial activities. It is timely and real to guide the enterprise taxes planning of financial activities. 3.Emphases on the differences of accounting standards and taxation, which cause the space of taxes planning on financial activiti

15、es. Keywords： taxes planning, financial activities, the effect of reduce tax 1職 . I 1-1 研究的背景 . I 1.2 研究的意义 . 2 1.3 研究目的及范围 . 3 1.4 研究的方法 . 4 1.4.1 理论联系实践的分析方法 . 4 1. 4. 2 定性和定量相结合，重视可操作性和实践性 . 4 1.4.3 适应中国国情，并合理借鉴国外先进经验 . 4 1.5 本文的框架及创新之处 . 5 2. 筹资活动纳税筹划研究的理论基 础7 2.1 纳税筹划相关理论综述 . 7 2.1.1 纳税筹划的内涵 .

16、7 2. 1.2 纳税筹划的外延 . 9 2. 1.3 纳税筹划的博弈浅析 . 10 2.1. 3.1 政府和企业的纳税筹划博弈分析 . 10 2. I. 3. 2 纳税筹划对政府和企业的意义 . 12 2. 2 资本结构理论 . 14 2. 2.1 传统资本结构理论 . 14 2. 2. 2 现代资本结构理论 . 15 2. 2. 3 考虑财务拮据成本和代理成本的权衡理论 . 17 2. 3 纳税筹划理论与资本结构理论的统 一 . 19 3. 企业筹资渠道的税收收益分 . 析21 3. 1 各种筹资渠道节税效果分析 . 21 3. 2 多种筹资渠道的运用 ， 构建筹资渠道的组合 . 23 3

17、. 3 税收因素对筹资方式资本成本的影响 . 24 3.3.1 留存收益筹资不存在节税效果原因分析 . 24 3. 3. 2 股票市场筹资不存在节税效果原因分析 . 24 3. 3. 3 借款筹资方式节税效果分析 . 25 3. 3. 3. I 不同借款对象下借款费用的税务处理 . 25 3. 3. 3. 2 不同借款用途下借款费 用的税务处理 . 26 3. 3. 4 发行债券筹资节税效果分析 . 27 3. 3. 4.1 企业债券溢价发行的税收收益分析 . 27 3. 3. 4. 2 企业债券折价发行的税收收益分析 . 3. 3. 4. 3 发行债券筹资的局限 . 3. 4 租赁方式的税收

18、收益分析 . 3.4.1 租赁的概念及分类 . 3. 4. 2 租赁业务的纳税筹划 . 3. 4. 2. I 会计准则与税法在租赁业务上的差异 3. 4. 2. 2 集团内部租赁业务的纳税筹划 . 4. 企业筹资活动纳 税筹划案例分 析 . 4.1 案例背景 . 4.2 筹资渠道的纳税筹划 . 4. 2.1 发行股票方式的现金流出量分析 . 4. 2. 2 筹资组合方式的现金流出量分析 . 4. 2. 3 两种筹资方案下现金流出量的比较 . 4.3 融资租赁的纳税筹划 . 4. 3.1 税收优惠政策分析 . 4. 3. 2 融资租赁纳税筹划的税负分析 . 4. 3. 3 融资租赁设备折旧期限的

19、纳税筹划 . 4. 4 案例小结 . 5. 筹资活动中纳税筹划风险的防范与控 制 . 5.1 筹资活动中纳税筹划风险的界定 . 5. 2 筹资活动中纳税筹划风险的防范 与控制 . 5. 2. 1 建立有效的风险预警机制 . 5. 2. 2 纳税筹划方案符合国家的税收政策导向 . 5. 2. 3 综合考虑纳税筹划方案对企业整体利益的影响 . 5. 2. 4 借助专业税务代理机构进行纳税筹划 . 5.3 筹资活动中纳税筹划的发展趋势 . 6. . 6. I 研究结论 . 6. 2 论文的创新之处 . 6. 3 论文的不足之处 . 参考文献 . P 日月 . m . 9000223333 34 34

20、 788900224556633334444444444 49 49 50 四川大学硕士学位论文 企业筹资活动中的纳税筹划研究 1.绪论 1.1 研究的背景 纳税筹划 【 i1理论和实务在我国的发展起步比较晚，计划经济时期的企业 是政府的附属物，没有进行独立的生产管理，经营所得全部上缴国家，所以 那时的企业不存在纳税筹划。纳税筹划从整体上说是一个禁区，无论是政府 还是媒体都有意回避这个敏感话题，认为纳税筹划会助长纳 税人逃避纳税， 影响税收征管的质量，造成国家税收的大量流失 S2】 。 但随着市场经济体制 的建立，企业逐渐成为独立自主、自负盈亏的经营实体，也渐渐地幵始探索 如何减少税金支出，以

21、降低企业生产成本。同时，大量私营企业、民营企业 的出现也为纳税筹划实务的发展创造了条件。纳税筹划作为一个行业在我国 逐渐的发展起来，并被称之为 “朝阳产业 ”。但纳税筹划在国外并不新鲜， 在一些经济发达国家，纳税筹划已经经历了半个世纪的研究，发展成为一个 专业性较强的重要行业和学科。特别是 20 世纪 80 年代以来，面对生产分工 的国际化、海外 市场的开拓以及错综复杂的各国税制，许多外国企业都聘用 税务顾问、税务律师、审计师、会计师、国际金融顾问等高级人才从事纳税 筹划活动，以减少税金支出。同时，也有众多的会计师事务所、律师事务所、 税务师事务所纷纷开辟和发展有关纳税筹划的业务，为客户提供专

22、业的纳税 筹划服务，其筹划水平己经相当成熟。如联合利华公司 （ Unilever)面对着 不同国家的复杂税制，聘用了 45 名税务高级专家进行纳税筹划；世界上最 大的国际会计和咨询公司之 一 BDO 公司在全球 95 个国家设有 552 个办事处 ta本文从企业的角度进行研究 ， 所 以全文均采用纳税筹划的提法，不再 K别纳税筹划、税务筹划、 税收筹划等概念 O a21唐腾翔 .m.纳税筹划 .北京：中国财政经济出版社 ， 1994 四川大学硕士学位论文 从事纳税筹划业务。可见，国外的纳税筹划实务和理论都发展到了一个比较 高的水平。 就目前我国企业纳税筹划的发展来看，总得来讲纳税筹划的水平较低

23、， 在发展过程中也暴露出严重的问题。但是，随着改革开放的不断深入和市 场经济的进一步发展，特别是中国加入了 WTO 后逐渐开始参与全球化的经济 运行，企业进 行纳税筹划是市场经济和全球竞争的必然产物，每个经济行为 主体都会对自身经济活动进行筹划，以增强自己的经济实力和总体竞争力。 企业的纳税筹划不仅有助于企业合理安排支出，实现企业税后利润最大化、 资本收益的最大化，而且也有助于企业合理安排资金结构，优化配置资源， 减少资金占用，有效运用有限的资金，以增强企业竞争力。可见，纳税筹划 是建立现代企业制度的必然要求K11。 1.2 研究的意义 最近几十年里中国经济生活的主题是进行企业的股份制改造，建

24、立现代 企业制度。从现阶段来看，我国 正在进行金融机制的改革和资本市场的完善， 这为现代企业的发展构建了 一 个完善的外部投融资环境。目前，国有商业银 行的股份制改造，证券市场的逐步完善，政府己经把金融机构改革和资本市 场的发展列为了国家发展计划纲领之中。可见，我国企业将面对越来越完善 和规范的金融市场，在面对多样化的筹资渠道时，税收因素将是影响企业筹 资方案决策的重要因素之一。研究企业筹资活动的纳税筹划具有十分重要的 现实意义。 (I)研究筹资活动的纳税筹划有利于改变企业不规范的筹资行为。很长 一段时间，企业的筹资只有单一的银行借款方式，这种间接 融资还伴随着行 政色彩的成分，使得企业的资产

25、负债率居高不下，生产经营积极性不高，也 造成了银行呆账、坏账过多。后来企业在证券市场的圈钱行为也造成了资本 市场的混乱，严重损害了中小股东的利益。随着我国资本市场的成熟，这些 发展过程中出现的问题会慢慢地被解决，在规范化和市场化的运作中 ， 企业 R1)王兆高 ， 姚林香 .税收筹划 .上海：复旦大学出版社 ， 2003 四川大学硕士学位论文 会努力降低资金成本，所以在筹资活动中减少税金支出是必要的程序和理财 行为。 (2)研究筹资活动的纳税筹划有利于企业优化产业结构和调整投资方 向。从宏观方面来讲，纳税筹划活动是企业对国家税法和政府税收政策的反 馈行为。依据政府的税收政策导向组织生产经营，那

26、么企业的纳税筹划行为 将会对宏观经济产生良性的、积极正面作用，使税收的杠杆作用得以发挥 ， 有利于国家政策的实施和产业结构、投资方向的优化，减少了市场调节的盲 目性和滞后性，使得微观主体企业的生产经营与国家宏观经济运行相互促 进；从微观方面来说，企业对筹资渠道的进行选择，有利于企业达到最优资 本结构，发挥最大的税收节税效应，从而实现财务管理 的最终目标，实现企 业价值最大化。 1.3 研究目的及范围 本文试图研究企业筹资活动的纳税筹划。我国企业的筹资方式正在发生 重大的变化，伴随着金融体制的改革和资本市场的发展，我国企业的筹资渠 道己经从单一式的银行借款方式向多元化的融资方式转变，目前暂时形成

27、了 从证券市场融资和向银行借款两种方式占主体。在这个转变的过程中，总的 来讲是有利于企业的发展，但也暴露出了很多问题，比如在股票市场圈钱现 象，套取银行信用行为。针对发展过程中出现的问题，有必要规范企业的筹 资行为，在逐步 完善的资本市场下引导企业健康地、可持续地发展。 笔者在文章中针对我国企业筹资方式发生的变化，研究企业筹资活动中 的纳税筹划，结合最新的税收法规政策进行企业筹资活动纳税筹划的案例分 析，试图达到规范企业的筹资行为，减少企业的税金支出，降低企业筹资的 资本成本，构建最优资本结构的目的。 本文在研究了纳税筹划相关理论和资本结构理论的基础上，对企业各种 筹资渠道的税收收益差异进行探

28、讨，并在理论研究的基础上结合案例进行筹 资活动的纳税筹划研究，然后对筹资活动中纳税筹划风险进行界定，并提出 了防范和控制纳税筹划方案风险 的措施，文章的最后以长远的眼光阐述了筹 四川大学硕士学位论文 资活动纳税筹划活动的发展趋势。通过研究有助于了解不同筹资渠道下税收 对企业收益的影响作用，探求如何综合衡量筹资活动中纳税筹划方案，主要 采用了规范性方法、定性分析方法和案例分析方法，以求对我国企业筹资决 策的纳税筹划实践提供一套具有指导意义的理论和方法体系。 1.4 研究的方法 1.4.1 理论联系实践的分析方法 理论来源于实践，实践需要理论的指导 ， 同时，理论也 在实践中升华。 本文研究企业筹

29、资活动的纳税筹划更多地是针对企业具体的情况进行分 析，实务性很强，但在论文中始终坚持理论论述，通过资本结构对企业价 值影响理论的阐述，为筹资活动的纳税筹划奠定了理论基础。理论性与实 践性的结合是本文最大的特点。 I-4. 2 定性和定量相结合，重视可操作性和实践性 由于本文主要是对一个理论知识的论述和探索，而并非属于一个实证 性的研究课题，因此，本文在对涉及筹资活动纳税筹划各个相关问题的研 究过程中，主要运用的是定性的理论研究方法。同时，由于纳税筹划是一 个实践性非常强的课题，其 研究结构应具备可操作性，便于应用于实践， 因此，本文在解决各个问题的过程中，尤其是提出笔者的解决思路中，又 十分重

30、视所提出措施的可操作性和实践性。 1.4. 3 适应中国国情，并合理借鉴国外先进经验 国外纳税筹划的研究，不论是理论和实践都已经发展到一个很高的水 平。但笔者考虑到：西方发达国家的社会制度、经济制度以及市场经济的 程度都与中国不同，在研究纳税筹划的问题上不能照搬西方国家，应该结 四川大学硕士学位论文 合我国资本市场的改革和现代企业制度的建立来研 究企业筹资活动的纳税 筹划。所以，笔者主要针对中国的国情提出了企业筹资活动纳税筹划的思 1.5 本文的框架及创新之处 基于本文研究的范围，论文正文共分六个部分，分别如下： 第一章：绪论。说明本文研究的背景、意义、目的及范围，研究方法以 及论文结构。 第

31、二章：筹资活动纳税筹划研究的理论基础。首先介绍了纳税筹划的 相关理论，其中笔者引入了博弈观点对纳税筹划概念进行博弈分析；然后 介绍了资本结构理论，重点讨论最优资本结构理论下的负债比例；最后将 纳税筹划与资本结构理论统一于企业的 财务管理活动中，为进行筹资活动 的纳税筹划研究奠定了理论基础。 第三章：企业筹资渠道的税收收益分析。本章比较了现阶段中国资本市 场中现存的各种筹资渠道的节税效果和税收收益差异，特别提出了建立筹资 渠道组合的节税效果 ， 然后对租赁筹资进行专门的纳税筹划分析。 第四章：企业筹资活动纳税筹划案例分析。笔者结合自己在一上市公 司进行会计工作的实践情况，整理出一个关于企业筹资活

32、动的纳税筹划案 例，运用财务管理中现金流出量现值指标方法对企业筹资渠道及购置固定 资产进行纳税筹划。 第五章：筹资活动中纳税筹划风险的防范与控制 。笔者在谈到纳税筹 划基本概念时引入了博弈分析，并在本章提出：筹资活动的纳税筹划必须 引入风险的防范与控制机制。从政府与企业博弈行为出发 ， 提出了筹资活 动纳税筹划的风险界定以及防范与控制筹资活动纳税筹划风险的措施，最 后对筹资活动的纳税筹划发展趋势提出了预见性的看法。 第六章：结语。对本文的研究结果进行总结，强调了全文的所有创新点， 并对此项研究的局限性和不足进行了剖析。 文章的创新之处主要体现在： I、笔者结合自己在一上市公司进行会计 四川大学

33、硕士学位论 文 工作的实践情况，在论文的第四章中整理出一个关于企业筹资活动的纳税 筹划案例，运用财务管理中现金流出量现值指标方法对企业筹资渠道及购 置固定资产进行纳税筹划，采用定性与定量相结合，实现了理论性与实务 性的结合，针对企业实际情况与我国税收政策法规提出了最优的纳税筹划 方案。 2、笔者结合我国当前经济生活时势热点，将企业筹资活动的纳税筹划 与当前我国资本市场改革结合起来，将会计知识与金融市场学、商业银行管 理等金融知识联系在一起，提出随着我国资本市场的发展和监管的完善，企 业将面对多样化的筹资渠道，今后企业在 进行筹资决策时将会越来越多的考 虑税收因素，税金支出以及税收的节税效果将会

34、对企业的筹资活动决策产生 很大的影响。 3、笔者在谈到纳税筹划基本概念时引入了博弈分析 ， 并在第五章前后 呼应提出：筹资活动的纳税筹划必须引入风险的防范与控制机制。从政府与 企业博弈行为出发，笔者提出了筹资活动纳税筹划的风险界定以及防范与控 制筹资活动纳税筹划风险的措施，这无疑是对纳税筹划基本概念的引申和运 四川大学硕士学位论文 2.筹资活动纳税筹划研究的理论基础 2.1 纳税筹划相关理论综述 2.1.1 纳税筹划的内涵 对于一门系统的学科知识来讲，概念（或者称之为定义）以及概念的内 涵和外延是系统研究这一门学科的基础和出发点。因为，无论对于多么复杂 的学科知识，都必须先对学科中的基本概念加

35、以限定，才能在概念的基础之 上展开具体的研究，如对企业筹资活动纳税筹划的研究，首先必须对什么是 纳税筹划进行解释和定义，这样深入的研究才能够进行。目前对于纳税筹划 还没有一个统一的定义，也很难从词典和教科书中找出权威或很全 面的解 释，以下是几种有代表性的观点 ： (1) “纳税筹划是指通过纳税人经营活动或个人事务活动的安排，实现 缴纳最低的税收 。” Cttl (2) “纳税筹划是纳税人通过财务活动的安排，以充分利用税务法规提 供的包括减免在内的 一 切优惠 ， 从而享有最大的税收利益 。” Ctt2 (3) “纳税筹划是经营管理整体中的一个组成部分税收己成为重要 的环境因素之一，对企业既是

36、机遇，也是威胁 。” a3 (4) “人们合理而又合法地安排自己的经营活动，使之缴纳可能最低的 税收。他们使用的方法可称之为纳税筹划 少缴纳和递延缴纳税收是税务 筹划的目标所在 。” “在纳税发生之前，有系统地对企业经营或投资行为做出 事先安排，以达到尽量减少纳税所得税，这个过程就是筹划。主要如选择企 业的组织形式和资本结构，投资采取租用还是购入，以及交易的时间 。” ra4 (5) “纳税筹划是指在法律规定许可的范围内，通过经营、投资、理财 1811荷兰闺际財政文献局 LBFD.国际税收辞汇 |a2N.J.雅萨斯威 .个人投资和税务筹划 |a3】 E.A.史林瓦斯 .公司纳税筹划手册 wiW

37、.B.梅格斯 .会计学：美国 McGraw-HiII公司授权出版 四川大学硕士学位论文 活动的事先筹划和安排，尽可能取得节税的税收利益 。” Cttl (6) “纳税筹划是纳税人 （ 法人、自然人 ） 依据所涉及的现行税法（不 限一国一地 )， 在遵守税法、尊重税法的前提下，运用纳税人的权利，根据 税法中的 “允许 ”与 “不允许 ”、 “应该 ”与 “不应该 ”以及 “非不允许”与 “非不应该 ”的项目、内容等 ， 对经营、投资、筹划等活动进行旨在减轻税 负的谋划和对策。纳税筹划有侠义和广义之分。侠义的纳税筹划仅指节税， 广义的税务筹划既 包括节税，又包括避税 。” 【 ft2 (7) “纳

38、税筹划是指纳税人通过非违法的避税方法和合法的节税方法以 及税负转嫁来达到尽可能减少税收负担的行为 。” ttt3 通过对上述相近表述的综合，它们有以下的共同点： （ I)纳税筹划的直 接目的是为了减轻企业的税收负担 ， 减少税金支出或者获取资金的时间价 值，并提高自身经济效益 ， 主要表现为少缴税款或者递延纳税。 （ 2)纳税筹 划一般是在事前、有计划地对企业的各项活动进行全方位地筹划。 （ 3)纳税 筹划的内容是合法的或者是不违法的，主要涉及节税和避税。 笔者认为对上述观点可 以做一点补充：纳税筹划属于财务管理的范畴， 它贯穿于企业财务管理活动的全过程，是企业重要的理财活动之一 ， 其目的 不仅仅是为了