第1章财务管理概述.pptx

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1、 第第1 1章财务管理概述章财务管理概述第第2 2章财务估价章财务估价第第3 3章章 风险与收益分析风险与收益分析第第4 4章章 长期筹资长期筹资第第5 5章章 资本成本与资本结构资本成本与资本结构第第6 6章章 短期筹资短期筹资第第7 7章章 证券投资证券投资第第8 8章章 流动资产管理流动资产管理第第9 9章章 项目投资项目投资第第1010章章 股利政策股利政策第第1111章章 财务分析财务分析第第1 1章财务管理概述章财务管理概述第一节财务管理的含义第一节财务管理的含义第二节财务管理的目标第二节财务管理的目标第三节财务管理环境第三节财务管理环境 第一节财务管理的含义第一节财务管理的含义

2、一、财务概述 财务是从事与货币有关的活动。财务学研究的领域是比较广泛的，具体包括两个相互联系的领域：金融市场与投资和公司财务管理。（一）金融市场与投资（一）金融市场与投资 金融市场是投资者从发行公司购买金融资产的“场所”。投资者之间可以在同一金融市场上买入和卖出相同的金融资产，这是因为一家公司虽然一次仅发行一种证券，但是这种证券可以在投资者之间交易多次。（二）公司财务管理（二）公司财务管理 财务管理涉及企业投资和筹资及日常营运方面的财务决策和控制领域 财务的两个方面是通过公司在金融市场向投资者出售证券而连接起来的。两者关系如图：财务领域视角已经从以下两个方向进行扩展。第一，在现代财务中，主要关

3、注投资者的目标和活动。第二，现代财务涉及企业内部财务管理的地位和功能的扩大。二、企业的财务 企业的财务，一般是指企业从事的与资金运动有关的业务活动。（一）资金的概念1.从资金具体形态角度，资金是指企业的资产，包括有形资产和无形资产。2.从资金来源性质角度，资金是指企业的负债和所有者权益。（二）资金的运动 三、财务管理的内容与特点（一）财务管理内容 1.资金筹集管理 2.资金投资管理 3.资金运用管理 4.资金分配管理 （二）财务管理特点 1.综合性强 对企业的价值管理，以达到企业价值不断增加的目的；2.涉及面广 企业的各个方面只要与价值有关；3.对企业经营管理状况反映迅速 通过财务指标的计算可

4、以了解企业经营管理状况。第二节财务管理的目标第二节财务管理的目标 一、一、财务管理目标的类型财务管理目标的类型 二、财务管理目标的协调二、财务管理目标的协调一、一、财务管理目标的类型财务管理目标的类型（一）（一）利润最大化利润最大化1.企业利润最大化不一定增加股东企业利润最大化不一定增加股东的财富。的财富。2.企业利润最大化忽视了时间的选企业利润最大化忽视了时间的选择。择。3.企业利润最大化目标忽视了风险。企业利润最大化目标忽视了风险。4.利润最大化强调的是会计利润。利润最大化强调的是会计利润。（二）（二）股东财富最大化股东财富最大化 为什么企业财务管理把股东财富最大化作为基本目标？首先，股东

5、财富最大化目标可促使企业有效经营。其次，股票价格最大化是风险与报酬均衡的结果。（三）社会责任 成功的企业与雇员、供应商、消费者以及周围的公共团体等紧密联系在一起，公司应寻求与这些所有团体的利益均衡，而不只是关心自己公司的股东财富最大化。企业应该以股东财富最大化为最佳目标，同时兼顾社会责任。二、财务管理目标的协调（一）代理冲突1.股东与经理之间的代理冲突2.股东与债权人之间的代理冲突1.股东与经理之间的代理冲突经营者也是最大合理效用的追求者，其具体行为目标与委托人不一致。具体内容包括：（1）增加报酬。（2）增加闲暇时间（3）避免风险。2.股东与债权人之间的代理冲突 股东可能为了自己的利益通过经理

6、而伤害债权人利益。常用的方式有：（1）股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。（2）股东为了提高公司的利润，不征得债权人同意而发行新债，致使旧债价值下跌，使债权人蒙受损失。（二）代理成本主要包括：主要包括：（1）监督经理行为的费用；）监督经理行为的费用；（2）调整公司组织结构，以限）调整公司组织结构，以限制经理的行为偏离组织目标的花制经理的行为偏离组织目标的花费。费。（三）管理机制 协调股东和经理之间的代理关系的机制通常有以下几个方面：1.管理报酬计划2.股东直接介入3.解聘经理4.接管威胁 第三节 财务管理的环境 财务管理环境是指企业在财务财务管理环境是指企业在财务管理过程

7、中所面临的各种影响因管理过程中所面临的各种影响因素。素。一、财务管理的环境因素 二、金融市场 三、利息率 一、财务管理的环境因素财务管理的环境因素包括三个层次：微观环境因素行业环境因素2.政治法律环境1.顾客1.行业发展情况A.一般民事法规A.直接需求者A.行业发展水平B.有关企业法规B.中间商B.行业发展速度C.税法2.供应商2.行业的国民经济地位D.政府的经济政策A.原料供应者3.行业的结构状况E.政府的消费与投资行为B.资金供应者F.政府及政治稳定C.劳动力供应者一般环境因素3.社会文化环境D.技术及其他供应者1.经济环境A.人口数量及结构3.竞争对手A国民经济发展水平B.社会教育水平A

8、.市场竞争者B经济结构C.社会价值观念与生活习惯B.资源竞争者C经济景气情况D.社会权力结构4.其他社会团体D通货膨胀率4.科技环境5.地理位置及区位条件E货币供求情况5.国际环境F利率及外汇汇率二、金融市场（一）金融市场的概念和分类（二）金融市场与财务管理（一）金融市场的概念和分类1.金融市场的概念2.金融市场构成要素 3.金融市场的分类 1.金融市场的概念金融市场是指资金筹集的场所。广义的金融市场泛指一切金融性资产，包括金融机构与客户之间、金融机构与金融机构之间、客户与客户之间所有的以资金及各类金融资产为交易对象的金融活动；狭义的金融市场则专指以票据和有价证券等金融资产为交易对象的金融活动。2.金融市场构成要素（1）市场主体。（2）交易对象。（3）组织形式和交易方式。3.金融市场的分类（二）金融市场与财务管理1.金融市场是企业投资和筹资的场所2.金融市场为企业财务管理提供有意义的信息3.金融市场促进了企业资本的灵活转换三、利息率（一）利率的类型1.基准利率和套算利率2.固定利率和浮动利率3.市场利率和法定利率（二）利率的构成要素1.纯利率2.通货膨胀补偿率3.违约风险报酬率4.流动性风险报酬率5.到期风险报酬率一般来说，市场利率可用下式表示：