999财务模型某银行1219(某咨询).pptx

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1、机密机密三九医药连锁药店项目三九医药连锁药店项目 2010年 深圳财务模型财务模型2 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密 一、财务模型的结构二、财务模型的数据基础三、三九连锁的投资评价内容提要内容提要机密机密1 1财务模型财务模型的结构的结构4 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密财务模型的基本框架财务模型的基本框架衡量指标：投资回收期、投资回报率、净现金流量、净现值u敏感性分析u单店模拟分析u现金流入和流出分析u收入和成本构成分析u投资和融资分析u战略选择u市场预测u拓展现状分析u经营现状分析收入预测5 2001 Pricewaterho

2、useCoopers机密机密财务模型的预测和战略财务模型的预测和战略在市场份额和净资产规模的目标命题下，财务模型探讨的内容有两方面：一是投资项目的抗风险能力，即预测的不确定因素对经营成果、现金流量和投资回报率的影响；二是战略的优势组合收入收入/现金流入现金流入战略直营店和加盟店的单店销售规模的定位战略直营店和加盟店的风险衡量以及直营店的最小店量预测药品消费市场容量、药品价格政策的发展趋势战略内部转移价格、以及加盟店收费计划预测零售药店的市场份额、药店数量的发展趋势预测连锁药店的市场份额、药店数量的发展趋势成本成本/现金流出现金流出战略直营店和加盟店的单店改造模式和物流整合模式战略内部转移价格和

3、期权补偿计划预测扣除物流成本后的成本优势：集中采购的价格降幅战略直营店和加盟店的管理模式(比如：财务管理)预测直营店的人员配置、经营面积、人工、租金和经营费用预测总部的管理人员配置、系统配置计划、培训计划和市场推广计划投资投资/融资融资战略直营店的资本结构和出资方式预测利率和还款条款*兼与成本有关*兼与成本有关*兼与融资有关*兼与融资有关6 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密财务模型的结构财务模型的结构单单店店销销售售规规模模01年05年医药消费市场容量01年05年零售医药市场份额和容量01年05年连锁医药市场份额和容量01年05年零售药店数量和增长率01年05年连

4、锁药店数量和增长率01年05年独立医药市场份额和容量01年05年独立药店数量和增长率01年05年零售药店单店销售规模01年05年连锁药店单店销售规模01年05年独立药店单店销售规模01年05年999药店销售规模定位01年05年 999直营单店销售规模配配送送与与采采购购单单价价01年05年 999加盟单店销售规模01年05年999加盟店发展数量01年05年999直营店发展数量01年05年 999加盟店营业额01年05年 999直营店营业额01年05年999药店改造速度、集中采购和配送的整合模式和速度、配送中心的配套建设01年05年 999药店集中配送额和集中采购比重01年05年采购价格01年0

5、5年单位配送成本外部市场外部市场7 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密财务模型的结构财务模型的结构(续续1)1)单单店店经经营营成成本本01年05年999单店营业面积总总部部管管理理支支出出01年05年999加盟店发展数量01年05年999直营店发展数量01年05年999每百平方米租金01年05年999单店租用房屋%01年05年单店人均工资福利01年05年999每百平方米人员配置01年05年999单店人工成本01年05年单店人均经营杂费01年05年999单店经营杂费01年05年999单店房屋租金01年05年999系统配置计划01年05年系统配置支出01年05年单店员

6、工人数01年05年总部、合资子公司、片区等管理后勤等人员配置01年05年组织结构设计01年05年管理人员人均工资福利01年05年管理人工支出01年05年人均培训支出01年05年培训支出01年05年培训计划01年05年人均其他管理支出01年05年其他管理支出8 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密财务模型的结构财务模型的结构(续续2)2)损损益益表表01年05年 加盟店加盟费和管理费收入01年05年 999加盟店营业额01年05年 999加盟店收费计划01年05年 999内部配送价计划01年05年原单店采购价格和利润水平01年05年 加盟店配送差价收入01年05年 99

7、9直营店营业额01年05年直营店广告收入收收入入01年05年 集中配送额01年05年 配送单价01年05年 集中采购比重01年05年 采购单价01年05年 配送成本01年05年 采购成本01年05年 总部管理支出01年05年 直营店经营成本01年05年 999期权激励计划成成本本01年05年 利息支出01年05年 折旧成本01年05年 所得税01年05年 存货周转天数、供应商结算周期经营性现金流量经营性现金流量01年05年999直营单店销售额01年05年直营店投资额对销售额的比重01年05年999直营店发展数量01年05年直营店投资额01年05年配送中心建设速度01年05年单个配送中心投资01

8、年05年配送中心投资额投资性现金流量投资性现金流量投投资资01年05年最低现金持有量融资性现金流量融资性现金流量机密机密2 2财务模型财务模型的数据基础的数据基础10 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密关于单店销售规模的预测数据关于单店销售规模的预测数据11 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密关于单店销售规模的预测数据关于单店销售规模的预测数据(续续)根据以上店量预测，单店销售规模为：注：为简化演算，以上单店均按照100平方米的规模设置12 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密关于配送和采购价格的预测数据关于配送

9、和采购价格的预测数据根据以上成本预测，总体毛利水平为：13 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密关于单店经营成本的预测数据关于单店经营成本的预测数据根据以上经营成本预测，直营单店的成本为：14 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密关于单店经营成本的预测数据关于单店经营成本的预测数据(续：拓展现状分析续：拓展现状分析)以上资料来源：拓展部关于已经办理和正在办理工商注册的合资直营店的评估报告样本药店包括：北京朝阳、西宁昆仑、襄樊医药、郑州商都、郑州健安堂、长沙国药局、石家庄恒康、济南药业、荆州恒泰、南昌新建和昆明济民与预测数据比较15 2001

10、PricewaterhouseCoopers机密机密关于总部管理支出的预测数据关于总部管理支出的预测数据16 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密关于总部管理支出的预测数据关于总部管理支出的预测数据(续续)根据以上总部管理支出预测，总部总费用为：17 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密其他预测数据其他预测数据18 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密其他预测数据其他预测数据(续续)机密机密3 3三九连锁的投资评价三九连锁的投资评价20 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密投资评价投资评价2

11、1 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密投资评价投资评价(续续)非筹资性现金流量22 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密总结总结希望：希望：包括三九、复星、万基等在内的众多投资者对于医药连锁零售市场跃跃欲试、蜂包括三九、复星、万基等在内的众多投资者对于医药连锁零售市场跃跃欲试、蜂拥进入，充分证明了这一新兴行业所拥有的广域利润空间拥进入，充分证明了这一新兴行业所拥有的广域利润空间挑战：挑战：尽管潜力巨大、尽管高利润勿庸置疑，然而也正因为是新兴行业，政策怎样变化、尽管潜力巨大、尽管高利润勿庸置疑，然而也正因为是新兴行业，政策怎样变化、市场容量多

12、大、竞争趋势如何，对于所有的投资者均是未知数；在未知数面前，背负市场容量多大、竞争趋势如何，对于所有的投资者均是未知数；在未知数面前，背负先期高额投资、背负高额固定成本的先期高额投资、背负高额固定成本的“大船大船”们比们比“小船小船”更易受到行业利润空间变更易受到行业利润空间变化的影响，因而也面临更严峻的风险化的影响，因而也面临更严峻的风险挑战：挑战：要使经营管理跟上迅速扩张的资本行为，管理成本是必须付出的代价；尽管目前要使经营管理跟上迅速扩张的资本行为，管理成本是必须付出的代价；尽管目前尚难预测管理成本的确切金额，但可以肯定：管理成本是一项相对固定性的支出，因尚难预测管理成本的确切金额，但可

13、以肯定：管理成本是一项相对固定性的支出，因而强调合资而强调合资/加盟对象的质量，强调对拓展活动的全程控制加盟对象的质量，强调对拓展活动的全程控制挑战：挑战：能否全权支配合资直营店的资金，对于整个投资计划至关重要；能否全权支配合资直营店的资金，对于整个投资计划至关重要；“放开放开”不仅意不仅意味着翻番的融资额，更意味着成倍上升的管理难度味着翻番的融资额，更意味着成倍上升的管理难度在财务管理模块中，我们将针对投资规划、收购评价、资金管理等方面进行流程设计和在财务管理模块中，我们将针对投资规划、收购评价、资金管理等方面进行流程设计和方法建议，力求一定程度地降低和回避以上风险方法建议，力求一定程度地降

14、低和回避以上风险23 2001 PricewaterhouseCoopers机密机密9、静夜四无邻，荒居旧业贫。12月-2312月-23Monday,December 4,202310、雨中黄叶树，灯下白头人。15:06:4615:06:4615:0612/4/2023 3:06:46 PM11、以我独沈久，愧君相见频。12月-2315:06:4615:06Dec-2304-Dec-2312、故人江海别，几度隔山川。15:06:4615:06:4615:06Monday,December 4,202313、乍见翻疑梦，相悲各问年。12月-2312月-2315:06:4615:06:46Dece

15、mber 4,202314、他乡生白发，旧国见青山。04 十二月 20233:06:46 下午15:06:4612月-2315、比不了得就不比，得不到的就不要。十二月 233:06 下午12月-2315:06December 4,202316、行动出成果，工作出财富。2023/12/4 15:06:4615:06:4604 December 202317、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。3:06:46 下午3:06 下午15:06:4612月-239、没有失败，只有暂时停止成功！。12月-2312月-23Monday,December 4,202310、很多事

16、情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。15:06:4615:06:4615:0612/4/2023 3:06:46 PM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。12月-2315:06:4615:06Dec-2304-Dec-2312、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。15:06:4615:06:4615:06Monday,December 4,202313、不知香积寺，数里入云峰。12月-2312月-2315:06:4615:06:46December 4,202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。04 十二月 20233:06:46 下午

17、15:06:4612月-2315、楚塞三湘接，荆门九派通。十二月 233:06 下午12月-2315:06December 4,202316、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。2023/12/4 15:06:4615:06:4604 December 202317、空山新雨后，天气晚来秋。3:06:46 下午3:06 下午15:06:4612月-239、杨柳散和风，青山澹吾虑。12月-2312月-23Monday,December 4,202310、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。15:06:4615:06:4615:0612/4/2023 3:06:46 PM11、越是没有本领的就越加自

18、命不凡。12月-2315:06:4615:06Dec-2304-Dec-2312、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。15:06:4615:06:4615:06Monday,December 4,202313、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。12月-2312月-2315:06:4615:06:46December 4,202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。04 十二月 20233:06:46 下午15:06:4612月-2315、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十二月 233:06 下午12月-2315:06December 4,202316、业余生活要有意义，不要越轨。2023/12/4 15:06:4615:06:4604 December 202317、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。3:06:46 下午3:06 下午15:06:4612月-23MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blanditut cursus.感感 谢谢 您您 的的 下下 载载 观观 看看专家告诉