VC入门：风险投资.pptx

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1、你可能不太懂的VC语言阿猫，我们几个Partner研究了一下你这个Deal，总体说来，你们的Business Model有创新，Cash Flow和Revenue也不错，你们的Founder和Team我们也很满意。我们打算投8到10个Million，给你的Post Valuation按8倍Forward P/E，稍后我会给你一份Term Sheet，你们签了我们就开始做DD、再报IC批准，如果顺利的话，2个月之后就可以Close了。不过，在你的公司成为我们的正式Porflio之前，我们还要定一份VAM，若IPO或预期未果，我们可能会要求MBO，当然最理想的是，我们的IB伙伴能派上用场，然后我们

2、以一个好的IRR实现Exit。VC入门：风险投资三环节募资（fundraising)投资(Investment)退出(Exit/Disvestment)VC是什么VC=venture capitalVC=venture capitalist如果将风险投资定义为一个行业，则依据投资阶段的不同，可以将VC分为：天使投资、早期投资、成长期投资、扩张期投资、成熟期投资、并购型投资（PE）、另类投资（PIPE)如果资产类别角度来看，PE（private equity)是他们的总称VC与PE区别；PE和私募基金的区别募资（fundraising)非公开发行股份非公开发行股份股东人数限制股东人数限制 投资者

3、不得超过200人 公司制 股东数不超过50人出资金额限制：出资金额限制：单个出资者（股东）出资金额不低于100万元人民币，禁止代持存续期：存续期：5年以上，甚至是永久存续基金的数量单位基金的数量单位：支支LP？老婆？组织形式：组织形式：有限合伙制：LP/GP；有限公司：投资管理者/出资者（投资者）；信托制；契约制等募集各阶段：募集各阶段：获得出资承诺建立/首次关闭 中继关闭 关闭性质分类：投资(Investment)BP TM DD SSA I:B投资阶段划分投资阶段划分：天使投资、早期投资、成长期投资、扩张期投资、成熟期投资、并购型投资（PE）、另类投资（PIPE)投资轮次投资轮次：A、B、

4、C 投资阶段（企业发展阶段）种子期：R&D阶段 实验室成果、样品和专利初创期：企业创建 成果、样品、专利商品化 产品二次开发、市场定位成长期：中试完成前后 尚未达到经济规模 有产品进入市场 建立销售体系 达到边际利润目标 需制定内部管理经营发展计划扩张期：形成经济规模 市场占有率较高 开始制定上市计划 较完善的现代企业制度成熟期：产业化完成 企业利润和规模大幅扩大 销售收入高于支出 具备上市 返回退出（EXIT)企业上市(IPO）抛售兼并购（M&A）管理层回购（MBO）亏损清盘(WRITE-OFF)和VC可以有关系的人专门基金企业富人机构创业企业银行VC/PE资本流入资本流入资本使用授权虚拟资

5、本增值服务投资银行律师会计师指令资产管理服务合作一级市场二级市场venture capitalVenture capital is a type of private equity capital typically provided for early-stage,high-potential,growth companies in the interest of generating a return through an eventual realization event such as an IPO or trade sale of the company.Venture capit

6、al investments are generally made as cash in exchange for shares in the invested company.返回Venture capitalistsVenture capitalists are professional investors who specialize in funding and building young,innovative enterprises.Venture capitalists are long-term investors who take a hands-on approach wi

7、th all of their investments and actively work with entrepreneurial management teams in order to build great companies.返回VC与PE异同点Venture capital is a subset of the larger private equity asset class.The private equity asset class includes venture capital,buyouts,and mezzanine investment activity.Ventu

8、re capital focuses on investing in private,young,fast growing companies.Buyout and mezzanine investing focuses on investing in more mature companies.Venture capitalists also invest cash for equity.Other private equity investors tend to use debt as part of their transactions.返回认识并理解PE私募股权投资基金是指通过私募形式

9、对非上市企业进行权益性投资，投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。但是目前也有少部分私募股权基金投资已上市公司的股权，另外在投资方式上亦采取债权型投资方式，不过以上只占很少部分。私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业，这是其与风险投资基金最大的区别。返回私募基金和PE的区别私募基金，与公募基金相对，是指通过私募形式向特定投资者、机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回报进行投资理财的基金产品。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。返回LP/GP关系出资：由基金管理人担任GP，GP出资额一般为总资金的1%；基金的LP承诺并认缴基金出资的绝大部分（总资金的99%）。运营GP全权负责基金的投资、经营和管理；LP不参与有限合伙企业的经营管理；GP一般每年提取相当于基金总额约2%的管理费。利益分配GP获取基金超额收益一定比例（一般为20%左右）的收益分配；其余收益由LP按照出资比例分配。返回