2024年债券交易规则说明.docx

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1、2024年债券交易规则说明 债券交易员的日常工作，大部分是花费在场外交易的沟通协调上，与对手方协调各种交易要素，比如债券净价、数量、席位号/交易员号、约定号等等。下面由我为你分享债券交易规则说明的相关内容，希望对大家有所帮助。 债券交易规则实用说明 相比较股票交易而言，债券交易规则实在是过于繁琐，除了交易所(上交所、深交所)市场，还有个特立独行的银行间市场，债券品种又是如此繁多，常听到的有利率债(国债、金融债、地方债、央票)、信用债(企业债、公司债、短融中票)等，如果按不同的登记结算结构区分，又有中债登(国债、企业债等)、中证登(公司债、私募债等)、上清所(短融、中票、PPN等)，实在是太扼杀

2、脑细胞了。 债券交易员的日常工作，大部分是花费在场外交易的沟通协调上，与对手方协调各种交易要素，比如债券净价、数量、席位号/交易员号、约定号等等，同时还要时刻注意资金的头寸、债券出入库，甚至还要与风控部门进行可投禁投的磋商等，方方面面都要去兼顾，如果没有一个清晰的思路和事务轻重缓急处理能力真是疲于应付。工作时间除了在QQ上与人键盘飞舞，就是给别人打电话协调，以及拿着指令走流程找主管签字盖章，交易时段完全停不下来，大脑快速切换，有种运算过快头顶冒烟的感觉。 为了给大家直观感受，先贴出几条有代表性的交易指令，包括大宗交易(上交所、深交所)、固收平台(上交所)、银行间。其中大宗交易填报席位号，固收平

3、台填固收交易员号，而银行间则填前台名称/交易员姓名。范例如下(敲定要素后开始盖章走流程)： 136066 15西王01 上交所固收(天风证券Z17605卖给中信证券Z06304) 数量10,000手 净价99.892约定号661 112231 14金贵债 深交所大宗(国泰君安002800卖给招商财富390439)数量220,000张 净价103 约定号299001 1180170 11新光债 银行间交易(中信建投证券 刘德华卖给中信建投基金泽熙二期 张学友) 数量20,000手 净价101.0245 交易层面，令人头皮发麻的担保交收(净额结算)、非担保交收(实时逐笔全额结算RTGS)、T+0/

4、T+1总是令人无法回避，稍不注意就有可能导致最终交易失败。笔者通过1年多的实际操作和总结归纳，并结合同事们的口口相传经验，给小伙伴们整理出来了私藏的精髓篇，供参考： 1、上交所场外(大宗、固收平台)公司债等都是担保交收的;深交所大宗(公司债、私募债等)买入必须用可取资金(即非担保交收，实时逐笔全额结算RTGS)，卖出需要提前一天出库 2、私募债(如118开头)要用全价发报价，其他公司债是按净价发报价 3、上交所数量单位一般用手，深交所用张 4、上交所大宗价格精确到小数点后2位，上交所固收和深交所大宗保留小数点后3位，银行间保留小数点后4位 5、大宗交易价格变化幅度不得超过前收盘价30%，固收交

5、易不得超过10% 6、大宗交易约定号6位数字，固收平台约定号3位数字，约定号首位不能为0 7、上交所回购价格允许最大浮动10%，深交所回购100% 8、固收交易9-15点，上交所大宗交易15-15:30，深交所大宗9-15:30(50万起) 9、银行间13:30开市，划款(后台)要在17点之前完成 10、银行间买券方来勾单，深交所实时逐笔全额结算由买券方勾单 11、转托管：银行间到交易所约1周，交易所到银行间一般1天 12、因历史原因，银行间开户要45-60天，耗时很长 13、当日出入库可自由回转，但个别落地券商可能会有限制(担心清算失败) 上述规则可操作性很强，建议经常翻看了然于心，避免犯一

6、些低级错误。注意担保交收实际上是结算结构作为交易双方的共同对手方，其特点是券+0、资金+1交收，而非担保交收则是券、资金均为+0交收。由于深交所公司债是非担保交收的，所以当日场外交易必须用可取资金(即T-1日提前融好资金)，而上交所只需可用资金即可，详见下图从中证登发布的债券登记结算业务指南抓取的截图。因此，如果深交所公司债没有提前准备好可取资金，场外大宗指令就会成交失败。 可能感兴趣的相关 第4页 共4页第 4 页 共 4 页第 4 页 共 4 页第 4 页 共 4 页第 4 页 共 4 页第 4 页 共 4 页第 4 页 共 4 页第 4 页 共 4 页第 4 页 共 4 页第 4 页 共 4 页第 4 页 共 4 页