仓单质押案例.docx

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1、仓单质押案例【篇一：仓单质押案例】中国金属抚顺红峰矿业有限公司一电解铜标准仓单质押融资融资类型：货押融资（预付账款融资）延伸行业：以下行业可以根据本案例复制营销。铜、铝、银、燃料油、棉花、大豆等交易所标准商品【案例1】中国金属抚顺红峰矿业有限公司一电解铜标准仓单质押 融资 企业基本情况 中国金属抚顺红峰矿业有限公司注册资本人民币1.1亿元，是以生产 粗铜、硫酸、铜精矿、锌精矿、硫精矿为主集采、选、冶综合生产 能力于一体有色金属独立工矿企业，公司年经营收入5.7亿元。公司业务发展稳定增长，生产铜价格日渐走高，目前该公司在上海 期货交易所存有近5000吨电解铜，均作保价交易，按照上海期货交 易所电

2、解铜每吨67000元计算，共占用该公司流动资金近3.3亿元， 由此造成公司流动资金紧张。公司近年产能不断扩大，需要采购大 量铜矿石，公司自产铜精矿量预计为8500吨，缺口为8000吨。需 采购资金1.8亿元。银行切入点分析：授信方案：以该公司现有铜矿作为质押提供融资，用于铜精矿采购。 提款及还款方式：提款与还款方式应该与客户的资金需求匹配，提 款必须用于采购，销售还款必须用于还款。根据该公司经营情况及实际资金需求情况，分次提款。银行信贷资 到期，该公司计划用其销售收入偿还。该公司还款来源主要是经营 收入，从收入来源分类，主要分为电解铜、工业硫酸、锌精矿三大 类。该公司目前在上海期货交易所存有近

3、5000吨电解铜，到年底电 解铜存有量将达7000多吨，该公司每个月能通过上海期货交易所交 易1250吨电解铜，按照该公司在上海期货交易所的保价计算，每月 仅电解铜的销售回款近9000万元，7000吨电解铜的销售回款将达 到4.7亿元，具备还款能力。供应渠道分析前三名供应商（按金额大小排名）金额（万元）占全部采购比率1河北保定矿业有限公司10352 21.5%2辽宁桓仁矿业有限公司8757 18.2% 3北京昊华金辉贸易有限公司7000 14.5% 供应商总体评价: 该公司供应商绝大部分为民营企业，采购铜精矿为国内短缺商品，是卖 方市场，均为现款交易，公司年自产铜精矿8000吨左右，铜精矿缺口

4、在 7000吨一8000吨之间。供应商与该公司合作多年，供货质量有保证, 货源稳定,供货价格一般随行就市而定O 销售渠道分析 前三名销售商（按金额大小排名）金额（万元）占全部销售比率1上海大昌铜业有限公司11981 14.75% 2张家港联合铜业有限公司10891 13.4% 3烟台鹏晖铜业有限公司10792 13.29% 销售商总体评价: 该公司销售商大部分为大型国有企业，销售价格在几个月前该公司就 已锁定（该公司在上海期货交易所存放电解铜时做保价交易），均为长期 客户，货款回收及时，主要业务销售在国内市场，要求产品质量较 高（按照上海期货交易所质量要求），买方市场需求稳步增长，因电 解铜属

5、于基础生产原料，国内消耗量大,产品供不应求，付款方式均是现 款交易方式。（二）风险分析 贷款期限内的价格趋势做出预测分析，贷款期限内质物是否能覆盖 贷款金额、不致产生缺口。该公司提供质押物是在上海期货交易所存放电解铜，从目前了解到 情况来看，在未来半年内，电解铜价格呈现稳步上扬趋势，且该公 司在上海期货交易所存放电解铜时做保价交易，银行按照该公司在 上海期货交易所存放电解铜所做保价价格质押，贷款期限内该公司 提供质押物能覆盖贷款金额、不致产生缺口。授信方案 额度类型公开授信额度授信方式综合授信额度 授信额度（万元）10,000授信期限（月）6授信品种币种金额（万元）保证金比例期限（月）利/费率

6、是否循环 流动资金贷款人民币10,000 0.00 6基准利率是贷款性质新增授 信敞口（万元）10,000授信总敞口（万元）10,000担保方式及内容质押物名称：上海期货交易所电解铜仓单;三、银企合作情况业务流程：1、银行与交易所、中国金属抚顺红峰矿业有限公司、仓储公司签订标准仓单质押四方协议，明确四方权利与义务。协议明确约定 以下事项：债务清偿之前，如果质押率达到80%之85%之间，中国金属抚顺红 峰矿业有限公司应追加足额质物或者补足相应保证金或偿还部分授 信以确保质押率恢复到80%以下；如果质押率超过85%时，银行有 权提前终止合同并直接拍卖或变卖质物，拍卖或变卖所得款项用。 中国金属抚顺

7、红峰矿业有限公司如有诉讼、仲裁等事项并可能给银 行授信带来风险时，银行有权提前终止合同并直接拍卖或变卖质物 标的。2、质押合同生效期间，中国金属抚顺红峰矿业有限公司欲提前出售 质物，须征得银行书面同意。按中国金属抚顺红峰矿业有限公司书 面指令，由银行进行部分（或全部）质物出售，所获资金首先用来 偿还银行贷款本息（或抵补授信项下的保证金），余款退还中国金属抚 顺红峰矿业有限公司。3、标准仓单的质押登记由交易所办理，交易所办理质押登记后应向 银行出具书面确认文件，并在文件中明确在质押期间出质的标准仓 单不得挂失、补办。中国金属抚顺红峰矿业有限公司应将出质的标 准仓单持有凭证移交银行，银行应由专人负

8、责接收、登记、保管。4、在中国金属抚顺红峰矿业有限公司履行还款义务后，授信协议自 行终止。银行在授信协议终止的同时，为中国金属抚顺红峰矿业有 限公司办理标准仓单质押解除手续，并退还标准仓单持有凭证。【讲师答疑】请问老师，仓单质押担保的效力范围？担保法第67条规定：”质押担保的范围包括主债权及利息、违 约金、损害赔偿金、质物保管费用和实现债权的费用。质押合同另 有约定的，按照约定”，因此，标准仓单质押也应当符合该条规定。所以，标准仓单质押所担保的范围包括主债权及利息、违约金、损 害赔偿金、质物保管费用（仓储费）和实现债权的费用。2、请问上海商品交易所主要的交易品种有哪些?上海商品交易所.cn【篇

9、二：仓单质押案例】标准仓单质押融资业务解析目录对几个重要概念的理解业务开展的 背景和意义典型的融资操作模式风险控制要点和措施尚待解决的问 题一、对几个重要概念的理解期货市场何以出现？它的价值又在哪 里？看看如下情形：（1）粮食大丰收，农民反而深受其害一“谷贱 伤农（2）作为全球最大的铜消费国，2001年之前，伦敦铜（Ime） 对沪铜的引导程度指数值大部分时间都保持在接近90%以上。一、对几个重要概念的理解期货交易所统一制定的、规定在将来某 一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。根据合约 标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。在期货市场上买入或卖出一份期货合约相当于签

10、署了一份远期交割 合同。rb1008一、对几个重要概念的理解一、对几个重要概念的理解建 仓：也叫开仓，是指交易者新买入（多头，即做多）或新卖出（空 头，即做空）一定数量的期货合约平仓：通过一笔数量相等、方向 相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以此了结期货交易，解除 到期进行实物交割的义务。这种买回已卖出合约，或卖出己买入合 约的行为就叫平仓。持仓：建仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸, 也叫持仓。交易者建仓之后可以选择两种方式了结期货合约：要么 择机平仓，要么保留至最后交易日并进行实物交割。一、对几个重要概念的理解交割：交割是指期货合约到期时，按照 交易所的规则和程序，交易双

11、方通过该期货合约所载商品所有权的 转移，了结到期未平仓合约的过程。交割分为到期交割和期转现交 割两种形式。重要理解点：（1）实物交割是连接期货市场和现货市场的桥梁，没 有了交割，期货市场就变成了纯投机市场！在实物交割存在的前提 下，越接近交割日，期货价格越接近现货，直到几乎等于；（2）从 下图可以看到，铝（代码al）每个月都有交割，鉴于（1）的结论, 我们便可以很容易的确定标准仓单所载商品的市场价格（对银行授 信额度及质押率的确定至关重要）；（3）与期货市场的巨大交易量 相比，实物交割的比例很低。一、对几个重要概念的理解一、对几个重要概念的理解实物交割， 交割什么？如何让买卖双方对交割的实物达

12、成一致意见？交易所的 第三方履约保证功能如何实现？期货交易所承担第一性的保证交易成功责任（期货交易管理条例），因此为了避免实物交割中的 违约行为和纠纷产生，标准仓单出现了。标准仓单是指符合期货交易所统一要求的，由指定交割仓库在完成 入库商品验收、确认合格后签发给货主用于提取商品的，并经交易 所注册生效的标准化提货凭证。理解要点：（1）仓库标准仓单和厂库标准仓单；（2）期货交割的 标的，高流动性、高变现性、高信用等级，类有价证券；（4）纸质 标准仓单的电子化；（5）价格确定：某品种最近交割月份期货合约 前一交易日的结算价为基准价。一、对几个重要概念的理解信用度不同：标准仓单依托于期货交易 所信用

13、，非标准仓单依托仓储企业信用；流动性不同：标准仓单类 似于有价证券，高度流动性；非标准仓单，市场接受度相比较为狭 窄。生成程序不同用途不同一、对几个重要概念的理解一、对几个重要 交割：方向相反的同一月份合约/协商一致/交易所批准/按协商价格交 割并由交易所平仓。概念的理解一、对几个重要概念的理解期货转现货以下简称期转现、对几个重要概念的理解所外转让是指买卖双方通过各自会员自 行协商买卖标准仓单的行为，买卖双方可以自行结算，也可以通过 交易所结算。通过交易所结算的，按交割标准收取手续费。一、对几个重要概念的理解结算价是指某一期货合约当日成交价格 按成交量的加权平均价，结算价是进行当日未平仓合约盈

14、亏结算（交易所实行“当日无负债”制度）和制定下一交易日涨跌停板额的 依据。交易所只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算。 保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是未被合约占用 的保证金；交易保证金是确保合约履行的资金，是已被合约占用的 保证金。一、对几个重要概念的理解目录对几个重要概念的理解业务开展的 背景和意义典型的融资操作模式风险控制要点和措施尚待解决的问 题二、业务开展的背景和意义二、业务开展的背景和意义2008年 全国期货市场累计成交量为1座机电话号码2手，累计成交额达 719141.94亿元，同比分别增长了 87.24%和75.52%,全年三大交 易所标准仓单市场保有量在

15、80-180亿元之间。二、业务开展的背景和意义目录对几个重要概念的理解业务开展的 背景和意义典型的融资操作模式风险控制要点和措施尚待解决的问 题三、融资操作模式销售企业的典型案例（已有标准仓单）（一） a钢铁企业，通过长协矿的形式锁定了原材料成本，预计68月份螺 纹钢的生产成本基本维持在3000元/吨左右；（二）螺纹钢现货市 场的价格3200元/吨左右，rb1006 rb1007. rb1008的交易价格分别为3300元/吨、3350元/吨、3400元/吨；（三）在当前市场环境, a企业难以准确预测6-8月份螺纹钢的市场价格，为了降低经营风险, 其以建立卖方合约的形式锁定了未来的销售；（四）为

16、了应对未来 交割，a企业将生产的螺纹钢逐步在上期所注册了标准仓单，但由于 未来销售尚未实现，已注册的标准仓单占压了企业的流动资金，怎 么办？三、融资操作模式采购企业的典型案例（拟交割标准仓单）（一）b企业为化工企业，所需原材料主要为燃料油；（二）目前 燃料油市场价格为2000元/吨，6-8月份的期货合约价格分别为 2100元/吨、2150元/吨、2200元/吨；（三）只要燃料油价格低于 2300元/吨，该企业便能维持较为令人满意的利润率；（四）由于 对未来燃料油价格的走势难以准确判断，因此该企业以建立买方合 约的形式锁定了未来的采购原材料价格；（五）进入交割月份后， 由于某不可预知原因，b企业

17、流动资金出现周转困难，难以筹措足够 资金进行实物交割，既面临交易所的高额违约赔偿，又可能使企业 原材料彻底失去供应，怎么办？三、融资操作模式先质后贷融资申 请人以其拥有处分权的标准仓单提供质押担保，我行发放授信用于 满足其正常生产经营流动资金周转的一种短期授信业务。该授信还 款来源包括：（1）融资申请人自有资金；（2）授信到期前融资申 请人请求并经我行同意对质押标准仓单进行处置所得的资金。先贷后质融资申请人通过期货市场购买生产经营所需商品，需要进 行标准仓单交割时，我行发放授信用于其进行标准仓单实物交割， 同时交割所得标准仓单质押给我行。该授信的还款来源为融资申请人的自有资金。（我行融资的对象

18、应 为实际具有仓单项下货物采购企业）三、融资操作模式三、融资操 作模式三、融资操作模式三、融资操作模式质押解除：（1）已还 款，授信结清；（2）部分还款，赎回部分仓单；（3）担保置换；（4）处置还款。目录对几个重要概念的理解业务开展的背景和意义典型的融资操作 模式风险控制要点和措施尚待解决的问题四、主要风险要点严格 准入，包括标准仓单准入、借款人准入和期货公司准入。四、主要风险要点标准仓单质押授信业务的操作流程较为复杂，操 作风险是此项业务最大的风险：。（1）严格核实标准仓单的有效期，并保证其有效期是否与我行授信 期限相匹配；（2）严格按照标准的质押登记操作流程进行质押登记 操作，并核实核实质

19、押仓单已登记在我行标准仓单账户内；（3）质 押解除的所有申请文件是否齐备，部分解压时确保不超范围解压;（4）我行同意借款人处置质押仓单进行还款的，应确保仓单处置资 金及时回到我行还款账户；（5）标准仓单质押解除期间，我行的授 信在较短时间内无担保，业务经办人员应及时跟踪仓单处置或交割 状态，以便提前发现风险；（6）在“先贷后质”的业务模式中，我行 须严格按交易所交割规定在确定时间内放款，确保不出现因放款延 误而导致借款人不能交割仓单情形。四、主要风险要点执行每日盯市制度，了解标准仓单相关期货商品 的市场价格波动区间、价格的市场预期及市场走向，以便及时掌握 质押标准仓单的变现价格，及早采取应对措

20、施。当质押标准仓单项下商品的期货或现货价格发生剧烈波动当天价格 下跌5%以上时，我行应要求期货公司及时以传真、电子邮件或其 他书面形式向我行价格管理岗位人员提示价格风险，并接受我行的 检查和质询、咨询。当质押标准仓单项下的期货商品市值交易所公布的为准下跌幅度达 到质押生效时质押标准仓单核定价格的10%时，应及时向出质人发 出跌价补偿通知，要求其在接到通知后三个工作日内采取相应措施。 在融资申请人以“先贷后质”的授信业务中，应要求期货公司在每个 交易日收市后一个小时内将融资申请人的合约头寸、可用资金、市 场行情、无负债结算情况等资讯以传真、电子邮件或其他书面形式 发送至经办行相关业务管理部门。目

21、录对几个重要概念的理解业务开展的背景和意义典型的融资操作 模式风险控制要点和措施尚待解决的问题五、尚待解决的问题五、 尚待解决的问题授信调查中的关注点：（1）区分大型现货市场中 的交易方式：交易标的是货物本身还是远期合同？ （2）区分是否存 在杠杆交易（3）交易市场的会员资金如何管理？方案设计的几个 关注点：（1）借款人、出质人均应为货物实际所有人，而不应是交 易所；（2）与第三方存管系统等结合；（3）交易所的信用支持； （4）交割仓库的引入；（5）仓单处置渠道的落实。影响推动期货市场稳步发展，尽快推出适应国民经济发展需要的钢 材、稻谷等商品期货新品种。银监会完善业务定价机制2008年金融三十

22、条期货交易管理条例（二）市场需求 21.63% 38.22% 40.15% 全国占比 162.91% 130.49% 24.82% 同比增长 155568.73 274853.31 288719.9 交易额 32.63% 46.80% 20.57% 全国占比 139.18% 71.95% 63.93% 同比增长座机 电话号码6座机电话号码6座机电话号码0交易量郑州商品交易所 大连商品交易所上海期货交易所项目2008年三大期货交易所交易 数据表（手/亿元）（三）对参与各方的意义1、风险资本占用少， 典型的资本集约型产品；2、逐步切入同交易所和期货公司合作， 获得新的市场机会。解决了存量标准仓单对

23、流动资金的占用或者实现了标准仓单交割的 融资需求促进交投，提高市场活跃度提高客户服务能力，营造差异 化的竞争优势交易所银行期货公司借款企业各方利益安全性、时 效性、实用性、联动性（一）客户的现实需求（一）客户的现实需 求（二）需求推出的融资模式（三）具体操作流程一先质后贷某分 行交易所标准仓单系统借款人申请质押融资受理融资申请- 1仓单系统出质放款总行2仓单出质确认确认出质完成（四）具体操作流程一先贷后质中信分行期货公司结算账户借款人 申请质押融资受理融资申请银期转账放款并划转期货交 易所结算账户交割资金划转得到仓单得到仓单仓单出质（五）质押登记操作（六）质押解除操作（一）信用风险标准仓单 （不接受）借款人期货公司交易所停牌商品品种的标准仓单原则 上要求授信申请人为我行评级客户。成立时间原则上为3年以上上市但最近一个月内没有交易的商品品 种的标准仓单符合我行抵质押类公司信贷业务有关规定。注册资本原则上为人民币5000万元以上与融资申请人生产、经营、 贸易活动无关的标准仓单在我行的授信敞口限额不得大于其上年度 经审计后的企业净资产额。