贵州茅台股份有限公司2022年度财务报表分析报告.docx

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1、贵州茅台股分有限公司2022年度财务报表分析报告、 公司概要贵州茅台酒股分有限公司（ ） 是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开辟公司、贵州省轻纺 集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒 公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共 同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（） 号文件批准设立的股分有 限公司，注册资本为一亿八千五百万元。2、 所在行业的基本情况市场集中度是衡量市场结构的常用指标，也就是在市场中最大的几个公司的 市场占有率。普通用规模最大的前四家或者前八家企业的市场份额占整个市场 的份额来表示。从白酒行业近几年

2、的发展趋势来看，中国白酒的销售总量趋 向平稳，但是行业的市场集中度呈现逐步提高的趋势。从 年开始，白酒产业市 场集中度连年上升，到 年前六名企业的合计销售收入占全行业的约。 全行业 的大型企业占领了 的市场份额。随着市场竞争的加剧，一线品牌 正加大市场扩张与渗透的力度，挤占二、三线品牌的市场空间。市场呈现出强 者越强、弱者越弱的态势。随着竞争的深入，市场集中度将进一步提高。但我 们也应看到，茅台和五粮液的销售额增长主要是因为近几年连续大幅涨价，其 产量并没有明显增长。从细分市场的角度来看，不同细分市场的集中度又不相 同。高端市场被茅台、五粮液、剑南春占领，集中度较高。盈利模式的转变：由上述市场

3、集中度分析可知，我国白酒行业已经开始由总 量增长转向价值增长。这点主要体现在高端市场。高端市场中茅台、五粮液和剑 南春一路提价，并推出年份酒，高价撇脂。不仅摆脱了低价竞争，而且开始了高 端酒价值增长的时代。回顾白酒这二十年来的发展历程，最早实行降度降价的 古井贡酒早早就退出了行业前五名，泸州老窖直到最近几年才重新回到前五名的 位置。而五粮液和茅台虽然一路提价，但最终成就了在高端市场的霸主地位。不 难发现，通常价格下降带来的销量增长，是产品价格向下一层次消费群滑落引起 的，这就意味着产品的品牌地位在下降，远离了原有的目标市场。中国市场的高 端消费人群的消费能力在不断提升，因此提价就成为了高端酒稳

4、固品牌地位的有 利武器。3、公司近年来业务概要公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材 料的生产和销售，防伪技术开辟，信息产业相关产品的研制开辟。贵州茅台酒股益，那末贵州茅台酒股分有限公司将会有更好发展份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43。、38。、33。茅台酒拓展了茅台酒 家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求； 15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖 的空白；在国内独创年代梯级式的产品开辟模式。形成为了低度、高中低档、极 品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占领了白酒市场制高点,

5、称雄于中国极品酒市场。中国的白酒文化有着几千年的历史，并在世界文明的进程中扮演着重要角 色，是产业发展、行业进步的动力支撑。当前，中国白酒行业面临重大的挑战和 机遇，面对世界经济持续低迷，国内经济下行的压力加大，白酒行业产能过剩等 因素的影响，白酒行业的形势比较严峻。但是，不管市场走势如何变化，国酒茅 台向来稳扎稳打，脚塌实地的坚持“质量第一 ”的根本，深入推行全面质量管理， 严把食品安全关，稳步提高茅台酒质量。国酒茅台一如既往地坚守传统的酿造工 艺，才赋有其“酱香突出、优雅细腻、酒体醇厚、回味悠长、空杯留香”的风格 特点。这不仅是茅台酒高品质的保证，也奠定了其国酒的特殊地位。4、财务报表分析

6、(1)贵州茅台有限公司资产负债表质量分析贵州茅台酒股分有限公司资产负债水平分析表金额单位：元项目年 月日年 月 日变动情况对总资 产 的影响变动额变动率流动资产：货币资金应收账款预付款项应收股利其他应收款存货流动资产合计非流动资产：持有至到期投资长期股权投资固定资产在建工程工程物资无形资产长期待摊费用递延所得税资产非流动资产合计资产总计流动负债：对付账款预收款项对付职工薪酬应交税费其他对付款流动负债合计非流动负债：专项对付款非流动负债合计负债合计所有者权益（或者股东权益）：实收资本（或者股 本）资本公积赢余公积未分配利润所有者权益（或者股 东权益）合计负债和所有者权益 （或者股东权益）总 计（

7、注：、变动额年度额 年度数额、变动率变动额年度数额、对总资产的影响变动额 年度资产总计数额）（2）贵州茅台股分有限公司利润表与所有者权益变动表质量分析贵州茅台酒股分有限公司利润水平分析表单位：元项目年度年度变动额变动率一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失力口：投资收益（损失以“一”号填列）二、营业利润（亏损以“一，号填列）力口：营业外收入减：营业外支出三、利润总额（亏损总额以“一”号 填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“一”号填列）（注：、变动额年度数额年度数额、变动率变动额 年度数额）（3）贵州茅台股分有限公司现金流量表质量分析贵州茅台酒股分有限公

8、司年度现金流量表单位：元项目年度年度一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付 的现金投资支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净

9、额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金取得借款收到的现金发行债券收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或者偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额力口：期初现金及现金等价物余额六期末现金及现金等价物余额(4)贵州茅台股分有限公司比率与杜邦分析、资产负债率：资产负债率表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的 比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度

10、。普通情况下，资产负债率越小表 明表明企业长期偿债能力越强。但是，也并非说该指标对谁都越小越好。从债权 人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业来说，如果该指标越 大，说明利用较少的自由资本投资形成为了较多的生产经营用资本，不仅扩大了 生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得 到较多的投资利润。国际通常认为资产负债率等于较为适当。该公司年 资产负债率为，年资产负债率为，说明公司年较年资产负债率有了明显的增加，此增加对公司的经营是有力的，的资产负债率既保证了公司长期负债的偿还能力同时又形成为了更多的生产经营用资本， 扩大了生产经营规模，可以获得更多的投资

11、利润。、盈利能力分析盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业受益数额的大小与水 平的高低，盈利能力分析包括经营盈利能力分析、资产盈利能力分析，资本盈利 能力分析和收益质量分析。、经营盈利能力分析经营盈利能力分析是指通过对企业生产过程中的产出、耗费和利润之间的比 例关系来研究和评价企业获利能力，其衡量指标主要营业毛利率、营业利润率和 成本费用利润率等。1t机一一年度一军一年营业毛利率营业利润率营业净利率成本费用利润率（注：、营业毛利率（营业收入营业成本）营业收入、营业利润率营业利润营业收入、营业净利率净利润营业收入、成本费用利润率利润总额成本费用总额、营业成本费用总额营业成本营业税金及附

12、加销售费用管理费用财务 费用）通过上表数据可以进行经营能力分析：该公司 年营业毛利率为、 营业利润率为、营业净利率为、成本费用利润率为，说明该公司市场竞争力比较强，发展潜力大，盈利能力较强，成本费用控制的较 好，但相比 年的相同指标，公司 年各项指标都有所下降，主要原因是 公司年营业成本增加比重较大，投资收益减少较多。、资产盈利能力分析资产盈利能力是指企业经济资源创造利润的能力，其衡量指标主要有总资产 利润率和总资产净利率等。指.标_年度一1车一年总资产利润率总资产净利率（注：、总资产利润率利润总额平均资产总额、总资产净利率净利润平均资产总额）通过上表数据可以进行资产盈利能力分析：总资产利润率

13、反映企业综合运用 所拥有的全部经济资源获得的效果，是一个综合性的效益指标；总资产净利率反 映公司从元受托资产（不管资金来源）中得到的净利润；该公司年的总资产利润率为、总资产净利率为，相较年总资产利润率和总资产净利 率都有所下降，表明公司资产利用效率较好但需要进一步提高。、资本盈利能力分析资本盈利能力是指企业的所有者通过投入资本在生产经营过程中所取得利 润的能力，其衡量指标主要有净资产收益率，每股收益，市盈率等。指标一一年度一-一年一年平均净资产净资产收益率（注：、平均净资产（股东权益年初数股东权益年末数） 、净资产收益率净利润平均净资产）通过上表数据可以进行资本资本盈利能力分析：净资产收益率是

14、评价企业自 有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本营运 的综合效益。该公司 年净资产收益率为 表明公司自有资本获取收益的 能力较强，但是相比 年的净资产收益率则有所下降，主要原因是公司年的净资产和净利润都有所下降。杜邦分析传统的杜邦分析财务体系（简称杜邦体系）是利用各财务指标之间的内在关 系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。杜邦分析图、贵州茅台股分有限公司财务分析报告通过上表数据可以进行发展能力分析：、营业收入增长率：营业收入增长率反映企业营业收入的增长数度，营业 收入增长速度越快表明企业在一定时间内的发展潜力越大。该公司年的营 业收入增长率为，

15、年的营业收入增长率为，相比之下公司年营业收入增长率大幅下降，表明公司在一定时间内的发展潜力下降巨大。、营业利润增长率、净利润增长率：营业利润增长率和净利润增长率在一 定程度上反映企业的经营效率和经营效果，通过对不同时期营业利润和净利润的 对照反映企业净利润和营业利润的发展趋势和发展潜力。该公司年的营业增 长率为 ，净利润增长率为 ， 年的营业利润增长率为,净利润增长率为，说明公司最近两年的经营效率都有所下降，营业利润和净利润发展趋势也是呈下降趋势的，主要原因是公司年的成本费 用有较大的增加，但是营业收入的增加幅度比成本费用的增加幅度小。、总资产增长率：总资产增长率通过对不同时期总资产的对照反映

16、出企业 总资产的增长数度，企业规模的发展情况，总资产增长率越大则企业发展规模较 大。该公司年的总资产增长率， 年的总资产增长率 ，年公司总资产增长率较年有明显的增加，说明公司的发展规模有所扩 大，即使是在公司营业利润增长率为负数的情况下，公司还是比较注重规模的扩 大。、股东权益增长率：股东权益增长率又称所有者权益增长率，放映企业所 有者权益的发展趋势和发展潜力。该公司年的股东权益增长率为 ，年的股东权益增长率为，相比之下，公司年的股东权益增长率较 年有大幅度的下降，甚至浮现了负数，表明公司年的股东权益发展趋势较为不利，发展潜力下降。综上所述，该公司年的发展能力较年有所下降，公司应引起重视， 采

17、取合适的措施加强公司的发展能力。通过上面对贵州茅台酒股分有限公司的种种分析，可以明确，作为中国白酒 行业的佼佼者，贵州茅台酒股分有限公司年度的营运能力、偿债能力和盈利 能力都是比较强的，发展能力稍弱，有待于进一步加强。公司运行比较稳定， 生产经营状况优良，财务实力雄厚，市场广阔，信誉度高，有很好的发展前景。 贵州茅台酒股分有限公司应利用好茅台酒国酒的身份和较高的市场认可度充 分发挥其品牌价值不断扩大产品的边际利润以获得更高的盈利牢牢控制住高端酒市场份额利用较高的市场信誉度不断扩大自己的市场占有量，并积极加 速资产的周转，控制各项费用开支，建立严格的成本费用控制核销制度，同时可 以在安全的前提下把部份流动资产用于投资股票、有价证券等提高资产的收