金融抑制与全要素生产率增长.docx
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1、金融抑制与全要素生产率增长经济增长是当前世界各国面临的主要问题之一,全要素生产率是 经济发展的重要内涵。而金融具有配置资源的功能,金融体系是否健 全完善对一国的技术进步和经济发展至关重要。目前很少有学者从制 度扭曲的角度直接考察金融抑制是否对TFP存在显著的消极影响,即 金融抑制是否阻碍技术创新和进步,不利于TFP的提高和影响经济的 长期趋势。本文以Abi ad et al. (2008)的研究为基础,考察金融 抑制与全要素生产率的关系,揭示金融抑制涉及的7个具体方面对全 要素生产率的具体内在影响机制。一、数据及实证模型设定(一)计量模型本文主要研究金融抑制水平对全要素生产率的影响及其作用机
2、制,因此本文以金融抑制指数为解释变量,全要素生产率为被解释变 量构建模型。为更好识别金融抑制对TFP的影响,避免遗漏重要的解 释变量,根据非平衡增长理论的文献,模型中包括影响TFP的控制变 量 (Arizala, Francisco; Cavallo, Eduardo; Galindo, Arturo, 2009),设定模型如下:其中TFPi, t为国家i在时间t的全要素生产率,Fli, t为国 家i在时间t的金融抑制程度指标,Xi, t为一组与影响全要素生产 率有关的控制变量,包括劳动生产率LPi, t,用于衡量国家的生产 效率;CPIi, t指数用来衡量国家的通货膨胀水平;以及GBi, t
3、,即 政府支出与GDP的比例。i是未观测到的国家特定效应,n i是未观测到的时间特定效应,i, t是未观测到的既随国家又随时间改变 的误差项。二、金融抑制和全要素生产率关系的实证分析(一)基准模型本文以等式(1)为基准模型。首先只考察全要素生产率和金融 抑制的关系。然后在基准模型加入影响全要素生产率的因素:劳动生 产率、CPI指数、政府最终消费支出与GDP的比例。考虑金融抑制指 数和其他控制变量的内生性问题,同时采用面板工具变量法进行估计。 表2列出固定效应和随机效应的估计效果。前2个模型中解释变量只 有金融抑制变量,而后2个模型中估计结果加入影响TFP的控制变量。 考虑到全要素生产率随时间改
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- 金融 抑制 要素 生产率 增长
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