海联讯财务造假分析.docx

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1、黑龙江大学研究生期末论文（作业）封面成绩黑龙江大学硕士研究生课程 名称：审计学：基于国际审计准则的视角任课教师：杨茁开课学年/开课学期：2022-2022第二学期学 时/ 学 分：所在教学学院：经济与工商管理学院专业名称： 会计学学号 /姓名：215姓23 /刘秀教师评语：任课教师签字（章）：海联讯财务造假分析一、研究目的随着我国资本市场的蓬勃发展，越来越多的企业通过IPO的方式走上了上市 融资之路，但在部份企业自控能力薄弱和诚信欠缺，保荐券商和会计师事务所等 中介机构未尽职操作及市场监管制度有待完善的共同作用下，上市公司财务报告 造假现象屡见不鲜，影响了资本市场的正常运作，给投资者的知情权和

2、利益造成 伤害。本文通过剖析海联讯造假的原因，虚增利润的手段，以及恶劣影响，以便提 出相应的策略，寄望资本市场能够更好的发展。二、案例背景深圳海联讯科技股分有限公司成立于2000年1月，总部位于深圳，从事电 力企业信息化建设并提供相关技术服务。早在2003年海联讯就做好了海外上市 的准备，但突如其来的SARS使上市脚步无奈终止。六年后，海联讯因核心竞争 力不突出，于2022年再次上市被否。2022年，尽管新招股说明书存在诸多质疑， 但安全证券和鹏城会计师事务所一齐“护驾”使IP0成功“着陆”，公司于11 月23日发行1 700万普通股，超计划募集资金2. 19亿元。2022年，就在万福 生科风

3、波未退之时，海联讯被证监会立案调查。随后海联讯“自曝家丑”，公告 前期重大会计差错，承认存在调节利润及虚假冲减应收账款等行为，2022年和 2022年虚假冲减应收账款及其他对付款1. 13亿元和1. 33亿元，上市当年虚增 净利润2 278. 88万元，为实际净利润的57. 05虬2022年4月30日，海联讯又 对2022-2022年财务数据做了进一步调整：调减2022年营业收入及应收账款375 万元、净利润359万元；调减2022年营业收入及应收账款2 204万元、净利润 2 078万元；调减2022年净利润340万元。三、动因分析（基于舞弊三角形理论的分析）舞弊三角形理论：舞弊的产生由压力

4、、机会和自我合理化三要素共同作用而成。 （一）海联讯造假的压力因素创业板市场是针对成长型中小企业的融资平台，更加关注企业未来的发展状 况,因此创业板对于上市公司的规模和财务指标的要求低于主板上市公司。创业 的低门坎为不少中小企业带来了上市的希翼。海联讯在行业中并不属于前列地位, 核心技术水平不高，在中小板上市仍有一定的艰难。海联讯曾经三次申请上市， 前两次上市均折戟。海联讯第一次将上市目的选在了境外,进行红筹海外上市模 式，然而因为SARS的原因，公司于2004年终止了境外上市计划。2022年海联讯 第二次申请上市，受限于核心竞争力不够突出以及其创业板特征不明显,IP0被 证监会否定。在海联讯

5、所从事的基础网络构建类业务、企业级一体化信息平台类 产品、专业应用系统类产品三大领域，东软集团、北大青鸟，美林电子、清华同方 等巨头林立，海联讯的行业地位及创新性并不突出，因此第二次上市计划再次搁 浅。海联讯并未抛却上市的决心,2022年7月海联讯开始了第三次上市申请。海 联讯向来决心上市的动机有很大程度上是被企业上市后可获得的市场资源和经 济利益所诱惑,此外发展所需的资金不足、中小企业融资渠道受限两大原因也成 为海联讯迫于上市的动机。然而从第二次上市失败的原因可以看此海联讯自身 并没有达到上市的条件,因此走上了财务造假骗取上市资格的道路。在上市成功 之后,海联讯正常的经营活动不能避免退市风险

6、，继续选择了通过财务造假来避 免达到退市条件。在我国创业板上市规则中对退市制度作出了明确的规定,如创 业板公司在最近36个月累计受到证券交易所公开谴责三次，其股票终止上市;创 业板公司股票浮现连续20个交易日每日收盘价均低于股票面值的，其股票终止 上市;连续两年净资产为负，其股票终止上市。一旦创业板公司被退市,不仅会失 去其上市可获得的市场资源,而且也在不同程度上伤害了投资者、债权人等主体 的利益。因此,为了避免达到退市条件,海联讯上市公司便有动机去造假。（二）海联讯造假的机会因素1 .内部管理机会因素股权结构过于集中。普通而言,股权结构的分散可能浮现内部管理人控制公司 的局面，产生经营者与所

7、有者之间的委托代理问题；而股权的过于集中将产生大 股东控制企业的情形,大股东为了追求个人利益,有时将违背企业的整体利益,甚 至不惜伤害中小股东的利益。海联讯作为一家民营企业,除了苏红宇是清华同方 出身外，海联讯剩下4名非独立董事均曾经在通广北电任职，前五大股东所持股 权占公司股分总数72. 26%O前五大股东之间的千丝万缕的联系，使得公司向着 大股东利益最大的方向发展,极易产生舞弊行为，侵害股权泛博小股东的权益。 独立董事监督作用有限。实务中普通要求独立董事人员具备利益的独立与专 业的胜任能力，对公司的重大事项发表合理、客观的意见。独立董事作为中小股 东在企业的代言人,是防止企业进行违法经营的

8、重要防火墙。从海联讯披露的年 报中可以发现，独立董事3人，符合公司法中关于董事会人数结构的要求。然 而从其以往的履职报告中可以发现,3位独立董事基本上没有实现独立董事制度 应有的管理效果。在海联讯造假被揭露之前,独立董事对企业内控制度、审计事 务所的聘任以及年度财务报告等基本事项都发表了无保留意见。这种严重不称职 现象与独立董事白身的知识背景、独立性具有较大的关联性。根据海联讯年报资 料显示,独立董事中具有财务专业背景的惟独肖逸一人。由于事务所之间存在较 大的业务往来,这种礼聘会计师事务所合伙人担任独立董事的做法是否合理，本 身存在一定的争议。2 .外部因素外部审计因素。从海联讯IPO申请上市

9、至2022年，深圳鹏城会计师事务所一 直担任其审计机构，由于深圳鹏城会计师事务所深受绿大地案件影响,于2022年 与国富浩华会计师事务所合并,因此海联讯不得不说是被迫更换审计事务所为天 健。会计师事务所作为独立的第三方,为上市公司提供的会计信息真实性提供保 证,公众投资者对于会计师事务所出具的报告赋予了极大的信任。若会计师事务 所主动揭露会计造假,就要承担由其带来的失去客户的风险。而会计师事务所的 实质为追求利润最大化的营利性企业，会计师事务所的收入都来源于被审计客户, 所以为了留住顾客、获取更多利润,会计师事务所不仅对上市公司的虚假信息视 而不见,而且还与上市公司形成合谋,共同欺骗社会公众。

10、保荐人与主承销商因素。上市公司通常会选择其保荐机构作为股票发行的承 销商，因此企业上市不仅会给保荐人带来丰厚的保荐业务收入，还能使保荐人按 照其承销金额的1. 5%-3%收取承销费,保荐人很可能为了增加业务收入来源而与 上市公司形成合谋。在海联讯造假案中，安全证券可以说是成为了海联讯上市的“包工头”，以安全证券和华泰联合证券为海联讯所做的两版本招股说明书为例。 对照两个版本的招股说明书可以发现,安全证券的包装能力更强。在两个版本的 招股说明书中，两家保荐机构在海联讯的核心技术收入占比上存在极大分歧。华 泰联合使用“业务类型”对海联讯的公司收入进行了分类,得出了海联讯“核心 技术收入占营业收入比

11、为50%”的结论;而安全证券则按照财务的划分方式，将海 联讯的营业收入进行分类,其核心技术收入在过去的三年间占营业收入的比重摇 身一变，成为100%。 值得一提的是安全证券2022年曾经保荐胜景山河上市未获 通过,同一年由其保荐上市的万福生科爆出财务造假、涉嫌欺诈上市的丑闻，被证 监会开出了天价罚款。在保荐机构市场竞争日益激烈的今天，安全证券专注于自 身利益，忽视风险控制和社会责任,盲目的选择企业包装上市,往往为客户舞弊行 为提供的机会。（三）借口在现实生活中，人们时常用功利论和道义论来评价其行为。功利论的原则是 最大化的实现包括自己在内的绝大多数人的利益。然而在实践中，各方利益个体 之间、个

12、人利益和公众利益之间时常会发生冲突,这可能导致主体为了自身利益 而违规操作伤害公众利益。道义论则以道德规范为原则,认为道德规范是防范会 计造假必要的制度安排,道德失范必然会导致造假。、造假手段分析2022年4月，海联讯公司自查后公告称，2022年和2022年度存在重大会计 差错，公司同时发布关于对以前会计年度重大会计差错更正及追溯调整的公告， 表明2022年上市当年，公司净利润虚增2278.88万元，从6673. 23万元调整至 3994. 35万元，虚增部份为当年实际利润的57.05%。1.延期确认外包成本，粉饰利润。对于外包业务占比重大的日常经营，海联 讯作为委托方本应按权责发生制的要求及

13、时确认外包成本。而事实却是海联讯在 多确认合同收入的同时延期确认外包成本，使得泡沫利润浮现。据天健会计师事 务所出具的差错更正，通过上述方法海联讯在2022年及以前累计虚增利润高达1 300万元。对于年终奖金等成本费用项目，海联讯也跨期确认，加之营业成本 影响，使得2022年合计虚增利润1 181.81万元，2022年合计利润虚增2 278. 88 万元。从2022年到2022年，连续虚增高达4 760. 69万元的利润绝非是海联讯 自称的“记错账”，而是有预谋、有计划的系统性会计造假。2. “黑洞”应收账款，虚增资产。2022年至2022年，海联讯都存在从非客 户方转入大额资金冲减账面应收账

14、款并于下期期初转出资金并转回应收账款的 情况。2022年，虚假冲减应收账款及其他对付款1.13亿元，2022年，虚假冲减 应收账款及其他对付款1.33亿元。而对于短短两年累计的巨额应收账款，海联 讯并未列出对方客户名称。海联讯同时利用应收账款长期挂账虚增资产规模， 2022年，海联讯公司向两家单位提供服务实现销售收入对应应收账款为1 200 万元；2022年，海联讯公司向六家单位提供服务实现销售收入对应应收账款为 1 900万元；这3 100万元截至2022年底均未曾经有回款记录。3.自有资金“体内循环”。针对上述应收账款非客户方的虚假冲减，海联讯拒 不提供非客户方信息而获保留意见。但2022

15、年底，一份“神奇质押公告”显示 股东邢文飕和孔飙将其持有的总计2 100万股限售股质押给深圳担保集团，用于 规模4000-6 000万元个人融资担保。2022年海联讯增资时，深圳担保集团曾 经注资成为其2022年海联讯增资时，深圳担保集团曾经注资成为其法人股东, 随后转让。但之后有9笔深圳担保集团对海联讯的贷款担保，涉及金额8 000余 万元。双方如此密切的关系，所谓的“非客户方”即孔飙和邢文飕两位股东，“神奇质押公告”揭示海联讯在利用自有资金进行“体内循环”。五、结论及建议从对海联讯公司的舞弊动因分析中，可以看出舞弊公司往往出于压力萌发舞 弊动机，企业股权结构不合理，内控制度不完善等给舞弊提

16、供了可能性而违规成 本低也是导致财务舞弊屡发的重要原因。因此为了减少财务舞弊的发生，遵守资 本市场秩序，保护投资者利益在此提出如下建议：1 .优化公司管理结构我国上市公司广泛存在一股独大和内部人控制现象，在公司内享有绝对的控 制权会让大股东自我意识膨胀，对权势和金钱的贪婪进一步激发舞弊动机，而内 部人控制往往导致上下合谋为财务舞弊提供便利，因此，要改善中国资本市场的 财务舞弊问题就必须解决大股东的绝对控制权问题，可以借鉴外国经验，在企业 中引入适量的机构投资者或者战略投资者以形成相对制衡的股权结构，增加独董 在董事会中的比重建立由中小投资者提名独立董事的选出机制，使得独董能真 正地为中小股东发

17、声提高独立董事在审计委员会的比例，降低审计委员会被大 股东和管理层控制的可能性，使其能真正履行提高公司财务信息质量的职责。2 .强化企业内控执行为政之要贵在落实落实之要贵在执行根据制度要求每一个上市公司都已建 设起内部控制制度。但是舞弊案例表明虽然有相关的明文规定但现实中并未能 按照规定执行内部控制制度往往成为一纸空文，因此要杜绝财务舞弊现象必须 从加强企业内控上抓起，首先强化企业上下的制度观念确立和加强依法管理企 业的理念任何人都不得凌驾于内控之上同时增加风险防范意识，使得企业员工 真正意识到内控在阻塞管理漏洞提高企业业绩方面的重要性由此来营造有利于 内控执行的企业氛围，其次加强对内控的审计

18、和监督，针对内部审计中发现的 内控重要缺陷和薄弱环节积极整改，同时积极礼聘会计师事务所对内部控制进 行鉴证促进内控制度的有力执行，最后严明奖惩机制强化责任追究对有章不循 屡禁不止的责任人要从严处理。3 .加大舞弊惩罚力度对财务舞弊案件的处罚不够严厉不仅影响市场效率甚至释放鼓励舞弊的信 号，导致财务造假屡禁不绝因此加大处罚力度提高违规成本是管理财务舞弊的重 要措施，其一针对舞弊公司严格实施退市新政中关于因欺诈发行严重信息披露违 规等强制退市条款，同时加重对公司财务舞弊相关违法人员金钱上的处罚，消除 其即使受罚仍可保有因舞弊带来的高额收益的侥幸心理以从根源上杜绝财务舞 弊；其二加大对未能审慎执业的中介机构的处罚力度对故意欺骗投资者且造成恶 劣后果的行为予以严厉的刑事处罚以抑制中介机构为自身利益与上市公司合谋 舞弊的冲动促使其独立客观地执业。