方大炭素新材料科技股份有限公司财务分析.docx

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1、本科论文摘要沉睡许久的炭素这一行业在近几年开始得到了一定程度的关注和发展，它是我国原材料行业中占比较大的行业，因为它良好的的特点在很多其他行业中是其他无法取代的一种材料，是一种循环重复型的经济产业类型。炭素在需要它的各个产业中应用范围很广。我国的炭素市场在不断地发展中。本文对方大炭素的相关背景到现状进行分析。第一章对研究背景、意义及文献综述大略地叙述。第二章为财务报表的专业理论性该概括。第三章概述方大炭素公司基本信息。第四章分析了财务能力状况。第五章介绍了方大炭素的财务综合分析体系。第六章通过对该公司的财务状况进行分析得出相应的结论并对该公司存在的问题如何改进提出管理建议。伴随着信息现代化的到

2、来，经济也在这些年得到了不断的发展，而各公司的管理经营人员、投资决策的人和政府部门的人为了保护自己的财产、利益、目的等都会很看重企业的财务状况和经营成果，而这恰好就能看出财务分析对公司的发展起到了很重要的作用。那什么是公司的财务分析呢？依照公司财务指标数据及本公司的发展情况对公司目前经营情况及发展趋势进行判断分析然后得出结论，从中能够看出该公司在正常运作中出现的情况以及预测未来的发展趋势，为公司发展涉及到的各个受益者们提供愈加有用的决议，为公司将来的发展管理情况和组织决策提供关键性的信息。关键词：方大炭素 财务分析 财务状况AbstractThe industry of carbon, whi

3、ch has been sleeping for a long time, has begun to receive a certain degree of attention and development in recent years. It is a relatively large industry in Chinas raw material industry, because its good characteristics are other industries that cannot be replaced This kind of material is a type o

4、f economic industry with circular repetition. Carbon is widely used in various industries that need it.The carbon market in our country is developing continuously.This paper analyzes the relevant background and current status of Fangda Carbon. The first chapter briefly describes the research backgro

5、und, significance and literature review. Chapter 2 summarizes the professional theory of financial statements.Chapter 3 summarizes Fangda Carbons basic information.Chapter 4 analyzes the financial capacity of the company. Chapter 5 introduces Fangda Carbons comprehensive financial analysis system. C

6、hapter 6 draws corresponding conclusions by analyzing the companys financial situation and proposes management suggestions on how to improve the companys problems. The development of science and technology affects the continuous progress of the economy, science and technology lead the economic devel

7、opment, and the economy provides guarantee for technological innovation.The management and operation personnel, investment decision-makers and government departments of various companies will attach great importance to the protection of their property, interests, purposes, etc. Financial status and

8、operating results, and this just shows that financial analysis plays an important role in the development of the company. What is the companys financial analysis? According to the companys financial indicator data and the companys development situation, the companys current business situation and de

9、velopment trend are analyzed and judged, and then a conclusion can be drawn from which the companys normal operation and the future development trend can be seen. The various beneficiaries involved provide increasingly useful resolutions to provide critical information for the companys future develo

10、pment management and organizational decisions.Key words: Fangda Carbon New Material Co.,Ltd. Financial Analysis Financial Situation目 录第一章 绪论51.1 研究背景和意义61.1.1 研究的背景61.1.2 研究的意义61.2 本文采取的研究方法71.2.1文献研究方法71.2.2理论与实证结合法71.2.3案例分析方法71.3 文献综述7第二章 财务报表相关理论介绍92.1 财务报表的含义以及分类92.2 财务分析的方法102.3 综合评价体系102.3.1

11、杜邦分析法102.3.2 沃尔评分法10第三章 方大炭素新材料科技股份有限公司概况113.1 方大炭素公司的简介及发展历程113.2 经营业务及经营成果12第四章 方大炭素新材料科技股份有限公司财务能力分析124.1 短期偿债能力分析124.1.1 流动比率分析134.1.2 速动比率分析134.1.3 现金比率分析144.2 长期偿债能力分析154.2.1资产负债率分析154.2.2 产权比率分析164.2.3利息保障倍数分析164.2.4现金负债总额比率分析174.3 营运能力分析184.3.1流动资产周转率194.3.2应收账款周转率194.3.3存货周转率204.3.4固定资产周转率2

12、04.3.5总资产周转率204.4 盈利能力分析214.4.1销售净利率214.4.2总资产净利率224.4.3净资产收益率224.5 发展能力分析224.5.1主营业务收入增长率224.5.2资产增长率234.5.3净利润增长率23第五章 方大炭素新材料科技股份有限公司财务综合分析235.1杜邦分析法概念简介235.2方大炭素新材料科技股份有限公司杜邦分析24第六章 方大炭素新材料科技股份有限公司总结及建议276.1分析总结276.2方大炭素新材料科技股份有限公司分析建议28参考文献29第一章 绪论 1.1 研究背景和意义1.1.1 研究的背景企业随科技发展而发展，不断地完善管理制度体系，公

13、司的管理层人员都比较重视财务分析，这将对公司的发展方向以及缺陷都能较好的体现出来。企业管理者在进行生产经营管理，投资者进行投资决策，国家进行宏观调控时都需要进行对公司的生产经营状况分析。财务分析作为企业管理中的分析工具，其内容也随着发展越来越完善了。不仅包含财务分析的方法，如比较分析法、趋势分析法、因素分析法等，还包括财务能力指标的分析以及企业的综合财务分析方法-杜邦分析法。企业想要更好的发展，就必须重视财务分析的能力，这样才有助于企业进行资源的合理有配置，各项生产经营活动相互协调发展。企业才能够把握好市场机会，才能使企业更好更长远的发展。回顾炭素行业以前年度市场需求冷清，产品销路受阻，炭素制

14、品的生产企业都面临巨大的压力。而近年来，经过漫长的煎熬，我国的炭素行业开始了缓慢的复苏的发展，国家供给侧改革，国内环保政策影响以及国外的龙头企业进行战略性调整使得炭素行业突飞猛进的发展。而今天我们所研究的就是亚洲最大的炭素制品生产供应基地-方大炭素，这是优质的炭素制品供应名企，而是什么原因让这个企业在这个行业鹤立鸡群的呢？随着炭素制品的市场前景越来越好，面对如今我国的炭素市场，方大炭素公司应该怎样能在炭素行业中获取更多的资源，占取一定的地位，使企业更上一层楼，这是公司决策管理者们要考虑解决的问题。1.1.2 研究的意义炭素行业如今在机械制造行业以及新能源等行业得到了广泛认可，而我国的炭素制品，

15、例如石墨电极、炭电极、炭块类等在全世界都是位居前列的。在近年来，我国的炭素市场虽然总体处于不断发展的时期，但是炭素产品的供需矛盾还有待解决。由于受国家供给侧改革的影响，炭素行业迎来了黎明前的曙光，炭素制品的价格得到了提升，这使得其发展有了一定的保障。但当前的炭素行业仍然处于比较分散的状态，虽然总体由方大炭素在引导发展，但行业竞争也是随着发展而变得日趋激烈，中小型炭素企业在竞争中由于政策、市场变化以及资金问题和环保政策的门槛的不断提高使得他们的数量持续减少，这就让综合实力强、生产水平高的大型企业脱颖而出。这意味着行业的竞争压力大，未来的行业竞争市场也趋于激烈。企业的受托管理层领导及控制者对其生产

16、经营活动中的收益以及存在的问题都通过报表分析数据进行合理有效的管控，及时发现管理过程中存在的问题，为企业的决策和投资提供信息。更好的为公司的相关利益者提供详细管理状况信息以及为公司的发展提供战略性分析。本论文以炭素行业的领先者一方大炭素新材料科技股份有限公司；简称：方大炭素，为例子，通过了解生产经营中的财务状况，刨析公司经营中存在的缺点，并找出存在的问题，提出解决该矛盾的参考性意见，优化财务分析，使得财务报表更加准确的提供企业的财务状况。1.2 本文采取的研究方法1.2.1文献研究方法文章是经过查找和翻阅各种书籍、网络信息寻找的相关资料文献，力求能够搜集的文献资料越多越全越好，通过书籍、期刊等

17、工具书以及采用互联网检索查阅资料，避免了重复性研究内容以及积累素材。结合资料以及自己的启体会和想法才能够创新出新的总结。1.2.2理论与实证结合法参考与了解国内外一些比较权威成熟的各类财务分析的相关理论知识，再结合方大炭素公司的相关数据，对于该公司目前的财务存在的一些问题，给予相应的参考性建议和解决问题的方法，使该公司的财务分析能更加精确的反映该公司的生产经营状况。1.2.3案例分析方法以方大炭素为主，以该公司的财务数据信息为例子，介绍该公司的基本信息以及对其财务经营状况进行了详细的刨析以及对策研究。1.3 文献综述早在19世纪末20世纪初期，财务报表分析最初是应用于美国的银行家对各企业进行的

18、信用分析所使用的。在19世纪末期，美国的经济发展速度较快，各个企业在扩大生产规模的同时，资金缺口需要银行的贷款维持，而银行为了降低违约贷款的风险，需要借助企业的信用分析和财务状况来了解企业的偿债能力，在此之后的发展中又广泛应用于各个投资行业和公司的财务方面。亚历山大沃尔是美国的一个银行家，他首次创作了比率分析体系，而最初的沃尔比率分析体系只是服务于信用分析。主要分析资金的流动状况、负债情况以及企业的资金的周转能力。因此，信用分析又被称为资产负债表分析。在比率分析方法被人们接受并广泛应用的同时，能反映各行业的财务比率逐渐也开始被广泛使用。1900年,美国人汤姆斯认为报表分析是可以用在投资上的。由

19、此它的范围开始发展到各个方面，例如资本市场、企业的评估和重组等。随着经济的不断发展，在20世纪20年代，财务报表分析不再仅仅是是为银行的贷款服务了，更多的是为各个企业的投资者服务了。为了确保和投资的效益，投资者们纷纷利用银行对各企业、行业的分析资料进行投资决策。由此，财务报表逐步变成了较完善的外部分析体系。财务报表分析由企业的受益人根据自身的发展需求主动地进行自我分析，这就使得企业的分析所需资料和内容极为丰富，企业可以通过财务报表分析掌握企业的财务状况以及管理者的经营管理情况。在我国成立初期，我国并没有关于财务报表分析这一类的著作书籍，只有一些译本，研究方法主要是比率分析法。最开始公开发表的文

20、章也较少，例如1939会计学刊上发表的决算报表与分析，1947年的现代会计第八期上的销售毛利变动的分析等等。李冬辉、李春艳所主编的财务报表分析一书中主要介绍了会计报表分析的各种方法，对企业的综合财务状况、经营绩效和企业风险的评价内容及方法进行了阐述。杨孝安，何丽婷在撰写书中表示，财务报表是整个公司经营运作活动的缩影。为需要财务报表的人们提供资料。而财务报表并不是能直接为会计信息使用者来提供决策或者依据的，它需要财务人员对财务报表加以整理和分析，找出其中包含的重要信息。武龙,雷炳苹也曾表示财务比率是反映经济信息的重要工具。专门为财务人员解读报表中的经济信息而设置的工具。因而财务比率的设计和选择应

21、围绕其所需的经济信息。范霞所写的浅析一体化财务报表分析方法中表示财务报表分析经过现在的发展更多的是简单机械化使用。这种财务分析报表最多只是一种程序化的、形式化的报告，根本无法体现重要的资料信息。而分析的数据更多的是对已经发生的业务进行分析而对预测未来的发展趋势也不是能完全合理可靠的预测，因为报表中分析的数据都是历史数据。通常，这种分析只告诉我们这个企业如何以及它存在哪些问题，但是很难分析为什么会出现这种情况以及如何改进它。 朱志强认为炭素企业是技术密集型企业，因此技术、知识、专利等无形资产将成为企业的核心力量。炭素企业应该从生产制造型向战略管理型过渡。而这需要有大量的具有科学性与说服性资源做支

22、柱，财务分析是企业内部分析的最佳来源，因此有必要对炭素企业的财务分析进行很好的应用。王小伟在证券时报中表示方大炭素能够在发展中出现不断上升的趋势，至少有两方面因素：一方面是投资者在市场上利用资金不断进行股票交易、投机性短期资金使得该公司的股价开始步步高升；另一方面，个别的分析师对股价抱着乐观的心态，他们发表的相关研报也起到了推波助澜煽风点火的效果。张小红表示在受益于供给侧结构性改革的大好机遇，炭素企业要突破作为配套环 节的弱势和边缘地位，作为单一生产单元，打造独立的品牌，要借助“供给侧 结构改革”的契机，推动兼并重组工作， 提高企业规模，增强抗风险能力。仇国贤,谢鹏洲,洪万有在文章中表示方大炭

23、素坚持对待生命一样对待生态环保，打造建设绿色环保的炭素企业，强调环保的重要性，推行环保制度，提升治污水平，保障企业对污染治理的能力。陈竟在文章中表述方大炭素是甘肃省国转民企的榜样。从“垂死”到“重生”。往日面临亏损难以生存的企业发展为行业领头军，改革为方大炭素注入了生命力，焕发新的生机。坚定了方大炭素奋勇发展的脚步。 第二章 财务报表相关理论介绍2.1 财务报表的含义以及分类什么是财务报表？它究竟跟企业的利益和发展有何种解释呢？实际就是企业对评价自身的财务状况、经营成果的报表以及现金流量报表的框架结构进行的描述。完整的财务报表是四表一注（资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和附注）

24、。分类按照经济内容来看就是关于财务状况和经营成果的财务报表，从主导关系一般分主表和附表，从报表编制的时间分为中期报表以及年度报表等2.2 财务分析的方法财务分析的结论以及给出的建议需要有分析方法的支撑，财务分析的方法有利于发现报表中存在的财务信息，便于管理者进行决策。各企业出于各自的目的与需求会选用不同的分析方法进行计算以及结论分析。通过对财务报表中的数据分析便于得出有效评价使得企业从中获取利益。（1）比较分析法 主要是把要分析项目和数值依靠标准化的配置进行比较和分析，从而判断及评价公司的生产经营和财务状况。这是财务分析中最受欢迎的一种方式。（2）比率分析法利用各项目指标存在内在的联系，各指标

25、需要使用一定的公式计算比率以此来观察评价企业经营管理。比率分析法在西方有近百年的历史，是一种大受欢迎且应用广泛的财务分析方法（3）趋势分析法企业利用自家公司往期的财务报表数据资料，将公司各期报表数据进行比对分析，计算并比对后能得出有比较意义指数，用该方式来体现公司的各期经营和财务情况发生的变化、方向、速度和程度的一种方法。能有效的洞察数据指标等变化背后的企业管理和财务动机。2.3 综合评价体系2.3.1 杜邦分析法利用财务指标的数据搭建其内在联系以此来综合全面分析公司的财务状况和盈利能力。在企业的财务管理中，使用逐层分解来判断企业管理中的出现以及存在的问题。不论公司大小，其业务程度简单还是复杂

26、都可以使用此分析法解决困惑，使公司的领导者更明晰公司的运营情况，以提高公司的经营收益为目的为公司提供帮助。2.3.2 沃尔评分法1928年，亚历山大沃尔出版的信用晴雨表研究和财务报表比率分析中提出了信用能力指数的概念。他运用7个财务比率来分别给定各指标的比重，然后确定一个较为标准的比率，实际计算出的比率与标准比率进行比较，得出相对比率，将相对比率与各指标比重相乘，得出总评分。提出了综合比率评价体系，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的财务状况。第三章 方大炭素新材料科技股份有限公司概况3.1 方大炭素公司的简介及发展历程方大炭素新材料科技股份有限公司（简称：方大炭素）总部位于甘

27、肃省兰州市红古区海石湾镇。公司拥有先进的设备和技术水平来生产炭素制品，产品分为4大系列，各类炭素制品在冶金、能源、化工、机械、医疗以及生物等各个行使用，在全国30多个省、市、自治区畅销，并且远销海外五大洲60多个国家和地区。该公司员工数量在2018年底总计4735人，其中生产人员2724人，占比57.53%，而技术人员260人，占比5.49%，该公司致力于多年的炭素制品研发生产与经营，建立以及健全了与炭素制品的研发和生产特点相适宜的研发、生产、质量、设备、环保、职业健康安全等一系列的管理体系。方大炭素历史沿革1998年 12月16日经甘肃省人民政府甘政函199887号及12月24日经甘肃省经济

28、体制改革委员会甘体改发199876号文件批准，由兰州炭素集团有限责任公司作为主发起人，联合窑街矿务局、太西集团有限责任公司（原石炭井矿务局整体改制）、甘肃祁连山水泥股份有限公司、兰州科近技术公司共同发起设立的股份有限公司。2002年公司于2002年8月20日在上海证券交易所和深圳证券交易所系统采用全部向二级市场投资者定价配售的方式网上向社会公众发行了普通股(A股)8,000.00万股,并于2002年8月30日在上海证券交易所挂牌上市交易2006年 9月28日，受兰州市七里河区人民法院委托，甘肃四方拍卖有限责任公司公开拍卖兰州炭素集团有限责任公司持有的公司10,323.00万股股份，辽宁方大集团

29、实业有限公司通过拍卖竞得该等股份，占本公司总股份的51.62%，成为本公司的控股股东。12月，公司第六次临时股东大会审议通过兰州海龙新材料科技股份有限公司股权分置改革方案，公司以资本公积向辽宁方大集团实业有限公司每10股定向转增10股，向流通股股东每10股定向转增12.096股，股权分置改革方案实施后公司注册资本为人民币40,000万元。 - 数据来源:同花顺方大炭素公司概况3.2 经营业务及经营成果（1）主营业务： 石墨及炭素制品、铁矿粉的生产与销售（2）产品类型： 炭素制品、铁精粉（3）产品名称： 炭素制品 、 铁精粉（4）方大炭素公司的主营业务：石墨及炭素制品的生产加工、批发零售。（5）

30、经营范围：石墨及炭素新材料的研制、炭炭复合材料、锂离子电池负极材料的研制等；方大炭素公司从1980年至今在各类炭素行业奖项上先后获得国家银质奖12项、冶金部优质产品奖22项，省优产品奖3项。尤其是甘肃省人民政府把高功率、超高功率石墨电极和高炉炭砖列为了全省首批“陇货精品”。国家五部委联合把超高功率石墨电极、长寿高炉炭砖命名为国家重点新产品，核石墨、生物炭等炭素新材料的生产及研究保持在国内的领先地位。方大炭素公司先后被授予“国家二级企业”、“冶金部质量管理奖”、“全国五一劳动奖状”、“全国就业与社会保障先进民营企业”、“全国机械冶金建材系统创新工作室”、“全国双爱双评先进企业工会”、“全国创先争

31、优先进基层党组织”等多项荣誉称号。 - 数据来源:同花顺方大炭素公司概况第四章 方大炭素新材料科技股份有限公司财务能力分析4.1 短期偿债能力分析公司用流动资产还清流动负债就体现出短时间的还债能力，也就是公司对短期债务偿还的保障程度。短期偿债能力分析又称为流动性分析，它在很大的程度上反映了企业财务的稳健程度即财务的稳健性。对于该企业相关利益各方都有极其重要意义，它是企业财务分析的重要组成部分。4.1.1 流动比率分析含义：流动比率是流动资产与流动负债之间的比值。流动比率是衡量企业短期偿债能力最常用指标，其计算公式如下： 流动比率=流动资产/流动负债 (4-1) - 数据来源：杨孝安，何丽婷主编

32、.财务报表分析在企业长期实践形成的经验规则：2 ：1。流动比率指标低，企业短期偿债能力弱，还债会发生困难，反之，过高则搁置埋没以及利用率不高等问题。在现实的企业经济发展中，流动比率并没有统一的标准，应根据企业自身的情况灵活确定。表4-1-1 方大炭素公司2017-2018年流动比率计算分析 单位：万元项目2016年2017年2018年流动资产52283910987971285375流动负债170237340199222817流动比率3.073.235.77 - 数据来源：方大炭素财务年报根据表4-1-1中计算的流动比例可以看出，方大炭素公司的2017年比2016年度是略有上升的，涨幅为0.16

33、。其在2018年相较于前两年出现较大幅度的上升为5.77。该公司这三年的流动比率都超过了经验规定推断认定的公认标准，由表中可以看出方大炭素在流动比率下短期偿债能力挺好的那也意味着还债的能力也不低。4.1.2 速动比率分析含义：又称酸性测试比率，速动资产与流动负债的比率。最主要就是体现公司将流动资产快速变现并还清债务。其包括货币资金、应收账款等，在变现速度上拖后腿的存货，预付款项等都剔除在外。其计算公式如下： 速动比率=速动资产/流动负债 其中：速动资产=流动资产-存货 - 数据来源：杨孝安，何丽婷主编.财务报表分析计算速动比率时，流动资产中要扣除存货，它可能出现损毁报废未处理，滞销等，无法在较

34、短时间内变现。流动性较差的资产除去才能准确观察公司短期偿债能力。根据规则1:1短期偿债能力是有保证的。此评判标准并不是绝对的，需要根据现实企业中自身情况客观的评价。表4-1-2 方大炭素2016-2018年速动比率计算分析 单位：万元项目2016年2017年2018年速动资产4286359581721066643流动负债170237340199222817速动比率2.522.824.79 -数据来源:方大炭素年报通过表4-1-2可以看出来，方大炭素2016年的速动比率为2.52,2017年为2.82，相较于前两年2018年的速动比率有所提高为4.79。速动比率超过了经验推断的判断标准，说明短时

35、间里公司还是能偿还得起债务，他相当于跟流动比率是一个互补的关系，能更加准确明显的反映出公司的偿还能力。4.1.3 现金比率分析含义：现金比率是指企业的现金资产与流动负债间的比值。它能够反映企业立即偿付流动负债的能力。现金类资产包括企业所拥有的货币资金、交易性金融资产等。其计算公式如下： 现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债 - 数据来源：杨孝安，何丽婷主编.财务报表分析现金比率计算需要扣除应收款项，它有坏账的可能性，到期的应收账款不能按时收回的在计算时应该减去。行业规则：20%以上适宜，过高，公司的资产没有合理有效利用，需要公司提高资金的使用率。表4-1-3 方大炭素2016-2018年

36、现金比率计算分析 单位：万元项目2016年2017年2018年现金类资产161048161654314956流动负债170237340199222817现金比率（%）94.647.52141.35 -数据来源:方大炭素年报通过对该表的现金比率指标分析，该企业的2016年的现金比率较高为94.6%，在2017年的时候现金比率下降为47.52%，下降了47.08%，在2018年现金比率高于前两年为141.35%，相比较2017年高了93.83%。方大炭素现金类资产较多，短期偿债能力变强。现金类较多闲置浪费，方大炭素应合理调整资产结构，使资产能发挥存在的意义及价值。4.2 长期偿债能力分析公司的长期

37、债务也就是非流动负债。一年以上被称为长期负债。主要从企业长期发展，以动态的角度进行刨析。4.2.1资产负债率分析含义：资产负债率也称举债经营比率，是负债总额与资产总额的比率，其计算公式如下：资产负债率=负债总额/资产总额- 数据来源：杨孝安，何丽婷主编.财务报表分析资产负债率越高，越能看出公司的全部资产借债比重，资产负债率越高，借来的资金在总资产中的比重就大，股东投入的资金减少，公司无法偿债的风险就大。40%60%为资产负债率的适宜水平。对于该比率分析要站在不同的立场上分析，企业应该综合全面考虑，权衡利弊，做出正确的决策。 表4-2-1 方大炭素2016-2018年资产负债率计算分析 单位：万

38、元项目2016年2017年2018年负债总额200366375915257801资产总额80561013952841609138资产负债率（%）24.8726.9416.02 -数据来源:方大炭素年报通过表中的资产负债率分析，该企业2017年的资产负债率比上一年略有上升为26.94%，上升了2.04%，2018年的资产负债率相较于前两年较低为16.02%，方大炭素三年的资产负债率都低于40%60%，该公司长期偿债能力很强，有利于债权人利益的保障。4.2.2 产权比率分析含义：产权比率分析也称债务股权比率，是企业负债总额与所有者权益总额的比率。它是衡量企业长期偿债能力的指标之一，其计算公式如下：

39、产权比率=负债总额/所有者权益总额- 数据来源：杨孝安，何丽婷主编.财务报表分析产权比率可反映股东所持股权是否过多（或者是否不够充分）等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。其是衡量企业长期偿债能力的指标之一。是财务结构稳健与否的重要标志。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。该指标作用与有形资产净值债务率相似。表4-2-2 方大炭素2016-2018年产权比率计算分析 单位：万元项目2016年2017年2018年负债总额200366375915257801所有者权益总额60524410193691351337产权比率0.330.370.19 -数据来源：方大炭

40、素年报从表4-2-2可以看出，2017年的产权比率与2016年相比略有上升，其上升的幅度的不大，2018年的产权比率和前两年相比较低，这表明在2018年该企业偿还长期债务能力变强了，产权比率适宜控制在1以内，债权人的权益有保障而风险变小。方大炭素属于低风险低报酬结构。4.2.3利息保障倍数分析含义：利息保障倍数是指息税前利润与利息费用之间的比值。它是用来衡量企业偿付借款利息的能力。计算公式为：利息保障倍数=息税前利润/利息费用其中，息税前利润=利润总额+利息费用或，息税前利润=净利润+所得税费用+利息费用- 数据来源：杨孝安，何丽婷主编.财务报表分析利息费用包含本期全部费用化的利息，在具体的实

41、际操作中，资本化利息金额较小则使用财务费用替代，误差是会存在的。利息保障倍数大于1，偿债能力才能不出现偏斜，且越高，长期偿债能力越强；反之，越低，偿债能力的安全性就下降了。表4-2-3 方大炭素2016-2018年利息保障倍数计算分析 单位：万元项目2016年2017年2018年息税前利润12271487184723721利息费用37764141-5084利息保障倍数3.249735169117.6488771-142.3526751 - 数据来源:方大炭素年报根据表4-2-3可以看出2017年利息保障倍数约为117.65，与2016年的3.25相比迅速增长了，方大炭素的支付利息费用的能力在这

42、一年变强了。在2018年利息保障倍数为负值，利息费用为负数，说明公司拥有的偿还利息的缓冲资金多。在这一年的偿债能力强。4.2.4现金负债总额比率分析含义：现金负债总额比是年度经营活动产生的现金流量净额与负债总额的比，该比率越高，偿还负债总额的能力越强。其计算公式：现金负债总额比率=经营活动现金流量净额/负债总额- 数据来源：杨孝安，何丽婷主编.财务报表分析表4-2-4 方大炭素2016-2018年现金负债总额比率计算分析 单位：万元项目2016年2017年2018年经营活动现金流量净额31516345892571425负债总额200366375915257801现金负债总额比(%)15.739

43、2.01221.65 - 数据来源：方大炭素年报据表得出，2016年的现金负债总额比率为15.73%，表明方大炭素公司承担债务总额的能力中等偏上。但在2017年会发现，现金负债总额比率上升为92.01%，说明该公司的偿债能力很强，在2018年现金负债总额比率又上升到221.65%，说明该公司承担债务能力急速变强，说明破产的可能基本不存在。4.3 营运能力分析企业的营运能力分析是通过对反映企业资产运用效率与效益的指标来分析计算，评价企业的营运和管理能力，营运能力分析能够发现企业的资产营运过程中存在的问题帮助企业制定合适的方案解决问题，提高企业资产使用率，使企业的资产结构优化。表4-3 方大炭素2

44、016-2018年营运能力指标日期2016年2017年2018年流动资产周转率(次)0.431.030.98流动资产周转天数(天)844.08349.55368.32应收账款周转率(次)2.389.4315.19应收账款周转天数(天)151.4638.1623.71存货周转率(次)1.551.671.61存货周转天数(天)232.87216.19222.95固定资产周转率(次)1.535.277.1总资产周转率(次)0.280.760.78总资产周转天数(天)1282.97474.43464.16 数据来源：网易财经方大炭素企业财务分析2016-2018年周转率条形分析图2016-2018年周转天数条形分析图4.3.1流动资产周转率含义：流动资产周转率指一定时期内企业营业收入与流动资产平均余额的比率。它反映了流动资产周转的速度。流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额流动资产周转天数=360/流动资产周转率- 数据来源：杨孝安，何丽婷主编.财务报表分析通过图表分析数据可以看出方大炭素公司的2017年数值为1.03比2016年0.43的高，该企业在2017年的流动资产利用效率较高。但在2018年，相较于上一年度来看2018年的0.98来看是略有下降。方大炭素的周转速度处于波动趋势，总体上还是表现出资金使用率不够高。资金的闲置就是浪费资源的表现，这就使得盈利能力不能得到有