《长期筹资决策》课件.pptx

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1、长期筹资决策ppt课件长期筹资概述长期债务筹资股权筹资其他长期筹资方式长期筹资决策的影响因素长期筹资决策的方法与模型contents目录长期筹资概述01定义长期筹资是指企业为满足其长期资金需求，通过外部融资或资本运作等方式筹集资金的行为。特点长期筹资筹集的资金主要用于企业的固定资产投资、研发、市场推广等长期性、战略性活动，一般筹资期限较长，风险较大，但资金成本相对较低。长期筹资的定义与特点随着企业规模的扩大，需要大量的长期资金用于投资和扩张。企业扩张需求企业需要长期资金支持研发和创新活动，以保持技术领先和市场竞争力。研发与创新企业需要长期资金用于市场推广和品牌建设，以提高市场份额和知名度。市场

2、推广与品牌建设长期筹资有助于企业应对市场风险、经济风险等不确定性因素。应对风险长期筹资的必要性通过发行股票或增资扩股等方式筹集资金，权益融资会增加企业的权益资本，降低财务风险。权益融资通过发行债券、向银行贷款等方式筹集资金，债务融资会增加企业的负债，提高财务风险。债务融资通过租赁设备或资产的方式获得使用权，租赁融资有助于企业避免大量资金占用，降低财务风险。租赁融资如产业投资基金、政府补贴、政策性贷款等，这些融资方式具有特定的适用范围和条件。其他融资方式长期筹资的来源与工具长期债务筹资02长期借款01长期借款是企业向银行或其他金融机构借入用于固定资产再投资、技术改造等长期使用的资金。02长期借款

3、的利率通常比短期借款高，但借款期限较长，可以满足企业长期资金需求。长期借款通常需要抵押或担保，对企业信用要求较高。03公司债券是公司为筹集资金而发行的债务凭证，持有人有权获得固定的利息回报并在债券到期时收回本金。公司债券的发行可以扩大企业的知名度，提高企业的市场价值。公司债券的利率和期限根据市场情况和企业的信用评级而定，发行成本较高。010203公司债券租赁筹资是指企业通过租赁方式获得资产使用权，并按期支付租金的一种筹资方式。租赁筹资可以避免一次性支付大额款项的压力，降低企业的财务风险。租赁筹资的租金通常比直接购买资产的成本高，且租赁期限较长，需要慎重考虑。租赁筹资长期债务筹资具有资金量大、期

4、限长、利率高的特点，适合用于企业的长期投资和运营。长期债务筹资的风险主要包括利率风险和偿债风险。利率风险是指市场利率波动可能导致企业负担的利息费用增加或减少；偿债风险是指企业无法按时偿还债务本金和利息，可能导致企业破产或被债权人接管。长期债务筹资的特点与风险股权筹资03普通股是公司发行的主要股票类型，持有者享有公司股东的基本权利和收益。定义通过发行新股票来筹集资金，增加公司的注册资本。筹资方式普通股筹资没有固定的股利负担，公司可以根据经营状况和盈利水平决定是否派发股利。特点普通股筹资优先股是相对于普通股而言的，持有者在某些方面享有优先权，如优先分配股利和优先清算。定义公司通过发行优先股来筹集资

5、金，优先股通常有固定的股息率。筹资方式优先股筹资可以为公司提供稳定的资金来源，同时优先股的股息通常是固定的，不会像普通股一样受到公司经营状况的影响。特点优先股筹资留存收益是指公司通过经营活动产生的利润中未分配的部分，留存收益筹资是指将公司的留存收益转化为资本的过程。定义通过减少公司的留存收益来筹集资金，增加公司的注册资本。筹资方式留存收益筹资是一种内源性筹资方式，不需要支付外部利息或股息，因此成本较低。但这种方式会减少公司的现金流量，影响公司的短期偿债能力。特点留存收益筹资股权筹资可以为公司提供长期稳定的资金来源，有利于公司的长期发展；同时，股权筹资没有固定的利息负担，公司可以根据自身经营状况

6、和盈利水平灵活决定股利的派发。特点股权筹资可能导致股权分散，影响公司控制权的稳定性；同时，股权筹资的成本通常较高，因为投资者期望获得更高的回报率来补偿其承担的风险。风险股权筹资的特点与风险其他长期筹资方式04可转换债券可转换债券通常用于公司需要筹集额外资本，但又不想发行过多的新股票稀释股权的情况下。适用情况可转换债券是公司发行的一种债券，持有者可以在一定时期内按照一定比例或价格将其转换为特定数量的另一种证券，通常是公司的股票。定义可转换债券通常比普通债券利率更低，因为其持有者有权在将来将其转换为股票。这种债券的风险相对较低，因为持有者可以选择不转换，也可以在市场出售。特点特点认股权证本身不是股

7、票，但持有者可以行使权证以购买股票。认股权证的价格通常会受到相关股票价格的影响。适用情况认股权证通常用于激励员工、筹集资金或进行并购交易。定义认股权证是一种衍生金融工具，赋予持有者在未来购买特定数量股票的权利，而不是义务。认股权证混合证券是同时具有股票和债券特征的金融工具。定义类型特点适用情况混合证券包括优先股、可转换优先股、附认股权证的优先股等。混合证券的风险和收益介于股票和债券之间。其风险相对较低，但收益也相对有限。混合证券通常用于公司需要筹集长期资金，但又不想发行过多的新股票稀释股权的情况下。其他混合证券长期筹资决策的影响因素05债务成本债务成本是企业为借款而支付的利息，通常以年利率表示

8、。债务成本是企业长期筹资决策中需要考虑的重要因素之一，因为它直接影响到企业的融资成本和利润。股权成本股权成本是企业为发行股票而支付的费用，包括发行费用和股息。股权成本也属于企业的融资成本之一，因此也是长期筹资决策的重要考虑因素。加权平均资本成本加权平均资本成本是企业各种融资方式的加权平均成本，是企业投资决策的重要依据。加权平均资本成本的计算需要考虑各种融资方式的资本成本和融资比例。资本成本资本结构杠杆效应杠杆效应是指企业通过债务融资来增加财务杠杆，从而提高企业的权益资本回报率。但是，过高的财务杠杆也可能导致企业面临较大的财务风险和破产风险。税收政策税收政策是指政府对企业的税收政策和税收优惠措施

9、。税收政策对企业的资本结构具有重要影响，因为不同的税收政策会导致企业面临不同的税负和税收优惠。企业的投资需求是指企业为了实现未来增长和发展所需的资金投入。投资需求的大小直接影响到企业的融资需求和融资方式选择。投资需求融资约束是指企业面临的融资限制和障碍，如融资渠道有限、融资成本过高等。融资约束会影响企业的融资能力和融资方式选择，进而影响企业的长期筹资决策。融资约束公司成长性风险是指企业面临的不确定性因素和潜在损失。风险对企业的长期筹资决策具有重要影响，因为不同的融资方式会导致企业面临不同的风险和不确定性因素。税收政策是指政府对企业的税收政策和税收优惠措施。税收政策对企业的长期筹资决策具有重要影

10、响，因为税收政策的变化会影响企业的税负和税收优惠，进而影响企业的融资方式和融资成本。风险与税收政策长期筹资决策的方法与模型06 确定最佳资本结构的方法 比较资本成本法通过比较不同资本结构的加权平均资本成本，选择加权平均资本成本最低的方案作为最佳资本结构。该方法考虑了不同来源资金的成本，通过权衡不同资金来源的利弊，为企业的长期筹资决策提供依据。比较资本成本法 确定最优资本结构的方法 每股收益无差别点法通过分析不同筹资方案下每股收益相等的情况，确定最优的资本结构。该方法考虑了企业的盈利能力和风险水平，通过比较不同筹资方案的每股收益，选择每股收益最高的方案作为最优资本结构。每股收益无差别点法VS 评估企业价值的方法 公司的价值分析法通过评估企业的市场价值与账面价值的差额，确定企业的真实价值。该方法考虑了企业的未来盈利能力、风险水平和发展潜力等因素，通过比较不同方案的预期现金流和折现率，评估企业的市场价值和账面价值，从而选择能够最大化企业价值的筹资方案。公司的价值分析法THANKS感谢观看