《企业估值方法》课件.pptx

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1、企业估值方法企业估值概述相对估值法折现现金流法折现现金流法的拓展成本法实物期权法01企业估值概述定义与目的定义企业估值是对企业未来价值的预测，通过评估企业的内在价值、市场价值、重置价值等，为投资决策、企业并购、资产重组等提供依据。目的企业估值旨在帮助投资者了解企业的真实价值，判断投资潜力，以及确定合理的交易价格。通过比较类似企业或行业的市盈率、市净率、市销率等指标，评估目标企业的价值。相对估值法折现现金流法（DCF）重置成本法收益法预测企业未来的自由现金流，并折现至当前价值，以此评估企业的内在价值。基于企业资产的重置成本，加上预期的收益现值，得出企业的价值。通过预测企业未来的收益，并选择合适的

2、折现率将其折现至当前价值。估值方法分类03风险控制在选择估值方法时，应考虑风险控制因素，确保估值结果具有合理性和可靠性。01适用性根据企业的行业特点、经营状况、财务状况等因素选择合适的估值方法。02数据可获得性确保所需的数据易于获取且准确可靠，以便进行合理的估值。估值方法选择02相对估值法总结词市盈率法是一种常用的企业估值方法，通过比较类似企业或行业的市盈率来评估目标企业的价值。详细描述市盈率是指企业市值与其净利润之间的比率。首先，选择与目标企业类似的可比企业或行业平均市盈率。然后，根据目标企业的净利润，乘以选定的市盈率，得到目标企业的估值。市盈率法的优点在于简单易行，但需要注意可比企业的选择

3、和行业市盈率的波动。市盈率法市净率法是通过比较类似企业或行业的市净率来评估目标企业的价值。总结词市净率是指企业市值与其账面价值之间的比率。首先，选择与目标企业类似的可比企业或行业平均市净率。然后，根据目标企业的账面价值，乘以选定的市净率，得到目标企业的估值。市净率法适用于资产重的企业，但需要注意企业资产质量的差异。详细描述市净率法VS市销率法是通过比较类似企业或行业的市销率来评估目标企业的价值。详细描述市销率是指企业市值与其营业收入之间的比率。首先，选择与目标企业类似的可比企业或行业平均市销率。然后，根据目标企业的营业收入，乘以选定的市销率，得到目标企业的估值。市销率法适用于初创期或成长期的企

4、业，但需要注意营业收入的质量和稳定性。总结词市销率法PEG估值法PEG估值法是一种考虑企业成长潜力的相对估值法，通过比较类似企业的PEG值来评估目标企业的价值。总结词PEG值是指企业市盈率与其成长潜力之间的比率。首先，选择与目标企业类似的可比企业或行业平均PEG值。然后，根据目标企业的成长潜力和市盈率，计算PEG值并与选定值进行比较，得到目标企业的估值。PEG估值法适用于成长型的企业，但需要注意成长潜力的可靠性和可持续性。详细描述03折现现金流法总结词自由现金流折现模型是一种基于企业未来现金流的折现计算企业价值的方法。详细描述自由现金流折现模型认为企业的价值等于其未来自由现金流的折现值。自由现

5、金流通常指的是企业产生的、在支付经营费用和偿还债务之后剩余的现金流量。该模型通过预测未来自由现金流并折现到当前，来评估企业的内在价值。自由现金流折现模型股权现金流折现模型是一种基于股东未来收益的折现计算企业价值的方法。股权现金流折现模型认为企业的价值等于其未来股权现金流的折现值。股权现金流指的是企业支付经营费用和偿还债务后剩余的现金流量中，归属于股东的部分。该模型通过预测未来股权现金流并折现到当前，来评估企业的内在价值。总结词详细描述股权现金流折现模型总结词公司自由现金流折现模型是一种考虑了企业整体未来现金流的折现计算企业价值的方法。详细描述公司自由现金流折现模型认为企业的价值等于其未来公司自

6、由现金流的折现值。公司自由现金流指的是企业在支付经营费用、偿还债务和资本支出后剩余的现金流量。该模型通过预测未来公司自由现金流并折现到当前，来评估企业的内在价值。公司自由现金流折现模型04折现现金流法的拓展总结词调整后现值法是一种基于折现现金流法的估值方法，通过调整折现率和现金流来评估企业价值。要点一要点二详细描述该方法首先预测企业未来的自由现金流，然后根据一定的折现率将自由现金流折现到现在的价值。为了更准确地评估企业价值，可以对折现率和自由现金流进行调整，以反映企业的特定风险和成长潜力。调整后现值法总结词经济利润法是通过计算企业经济利润来评估企业价值的方法。详细描述经济利润是指企业的税后经营

7、利润减去其资本成本。该方法认为企业的价值在于其未来经济利润的现值。资本成本包括债务成本和权益成本，其中权益成本反映了投资者对风险的预期回报。经济利润法剩余收益估价模型是一种基于会计信息的估值方法，通过计算剩余收益来评估企业价值。总结词剩余收益是指企业的账面价值与市场价值的差额。该模型认为企业的市场价值应等于其账面价值加上未来剩余收益的折现值。剩余收益模型可以更好地反映企业的成长潜力和市场风险，因此在实践中得到了广泛应用。详细描述剩余收益估价模型05成本法总结词重置成本法是通过估算企业重新构建相同的资产所需的成本来评估企业价值的方法。详细描述重置成本法考虑了企业资产的重置成本，并从资产的重置成本

8、中扣除各种贬值因素，如物理磨损、功能过时和外部市场环境的变化等，以确定企业的价值。重置成本法账面价值法总结词账面价值法是根据企业的资产负债表来确定企业价值的方法。详细描述账面价值法基于企业的会计记录和资产负债表，通过将总资产和总负债相减，得到企业的净资产或股东权益，从而评估企业的价值。总结词清算价值法是通过估算企业破产清算后可变现资产的价值来评估企业价值的方法。详细描述清算价值法考虑了企业资产在破产清算情况下的可变现价值，通常低于正常经营情况下的市场价值。清算价值法适用于评估面临破产风险的企业或资产组合的价值。清算价值法06实物期权法实物期权法的适用范围01适用于具有不确定性、不可预测性和灵活

9、性高的企业价值评估，如初创期和成长期的高科技企业。02适用于投资项目具有期权特性的情况，如矿产资源开采、房地产投资等。03适用于企业战略决策，如是否进入新市场、是否进行研发投资等。实物期权法的步骤1.确定企业所拥有的实物期权类型，如扩张期权、延迟期权、放弃期权等。2.确定实物期权的标的资产，如企业所拥有的资产、技术等。3.确定标的资产的价值和波动率，可以采用现值模型或风险中性概率方法进行计算。5.确定期权的到期日和无风险利率，可以采用资本资产定价模型等方法确定。6.利用二叉树模型或有限差分模型等数值方法，计算期权的价值。4.确定期权的执行价格，即企业行使实物期权所需支付的成本。实物期权法能够充分考虑不确定性、灵活性和战略价值，能够较为准确地评估企业价值。优点实物期权法需要较复杂的数学模型和计算，对数据要求较高，且在某些情况下可能存在主观性和误差。缺点实物期权法的优缺点感谢观看THANKS