上市公司财务报表分析_以天地科技股份有限公司.doc

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1、目 录摘要1关键词1引言11 财务报表分析相关理论11.1 财务报表分析概述11.2 财务报表分析的方法21.2.1 因素分析法21.2.2 趋势分析法21.2.3 比较分析法21.2.4 比率分析法31.3 财务报表分析的意义32 天地科技股份有限公司的发展历程和发展战略33 财务报表分析43.1 天地科技股份有限公司的资产项目分析43.1.1 非流动资产项目分析53.1.2 流动资产项目分析53.1.3 所有者权益项目分析63.1.4 非流动负债项目分析73.1.5 流动负债项目分析73.2 天地科技股份有限公司的利润项目分析73.2.1 收入项目分析83.2.2 销售成本项目分析93.2

2、.3 毛利项目分析93.2.4 净利润项目分析93.2.5 利润总额项目分析103.3 天地科技股份有限公司的现金流量项目分析103.3.1 经营活动产生的现金流量净额分析103.3.2 投资活动产生的现金流量净额分析113.3.3 筹资活动产生的现金流量净额分析113.4 天地科技股份有限公司的单项能力指标分析123.4.1 偿债能力123.4.2营运能力133.4.3 发展能力153.4.4 盈利能力164 结论174.1 优势和存在的问题184.2 建议18参考文献：18上市公司财务报表分析以天地科技股份有限公司为例摘 要：机械制造业是制造业重要的组成部分，是我国国民经济的基础产业。天地

3、科技股份有限公司作为我国制造行业中的重要上市公司之一，不仅应该重视对科技部等出台的各种相关政策措施文件，而且还应该在日常的经营管理活动中反映。了解这个公司的财务报表，并对它分析，让看公司报表的人能够充分了解公司发展情况和制造行业处于怎么样的环境，来识别公司在财务报表上提供的数据是否具有客观性和完善性，并了解公司的经营情况、财务处境和财务实力，进而对公司的财务处境进行全面评估。然后根据政策措施为公司管理层人员提供改进公司管理的方向，为所有者权益者有效运用财务报表提供相关的参考。关键词：财务报表；分析；参考：制造公司Analysis of Financial Statements of publi

4、c Companies:A Case Study of Tian Di Technology Co.,Ltd Abstract: Machinery manufacturing is an important part of manufacturing and the basic industry of chinas national economy.Tiandi Technology Co., Ltd. should not only pay attention to various related policies and measures issued by the Ministry o

5、f Science and Technology, but also reflect in daily operations and management activities, so as to reflect in the companys financial On the report.Understand the companys financial statements, and analyze it, so that the people who see the companys statements can fully understand the companys develo

6、pment and manufacturing industry in what environment, to identify whether the companys data provided on the financial statements are objective and perfect, and understand the companys operating situation, financial situation and financial strength, and then a comprehensive assessment of the companys

7、 financial situation. Then according to the policy measures for the management of the company to provide the direction of improving the management of the company, for owners equity to effectively use the financial statements to provide relevant reference.Keywords: Financial Statements; Analysis; Ref

8、erence ; Manufacturing companies1引言在经济全球化的快速发展中，公司组织形式对公司产生了巨大影响，还有管理者经营也越来越复杂。而企业组织形式还有管理者经营和财务管理息息相关，这也突显了财务管理的重要性。还有对企业的经济往来，债权人或者债务人等进行的活动进行分析。进入新世纪，制造业发展加快，我国每年会对制造产业有一定的政策支持，说明政府和相关部门高度重视制造行业公司的发展。天地科技股份有限公司作为我国制造行业中的重要上市公司之一，应该重视关于制造部门等出台的各种相关政策措施文件。然后根据政策让公司变得更好，从而在报表中表现出来。通过对天地科技股份有限公司的报表进行

9、分析，可以分析导致公司经营不善的原因，然后为公司提供一些分析数据，并相对于提出一些小想法。 1 财务报表分析相关理论1.1 财务报表分析概述财务报表分析是指阅读报表的人把公司报表看的透彻然后去分析公司的经济活动。是为了让公司经营者更好了解公司的经济状况，从而帮助经营者更好的经营公司。财务报表使用者会根据自己的需求去分析财务报表。财务报表分析一般从四个方面着手，第一方面是从经营活动开始，经营活动就是公司进行日常活动，是分析财务报表经常看到的一个分析内容。第二个方面是从投资活动入手，投资活动是公司为了更好的发展把资源分给别的经济活动。它涉及了一个公司的经营能力，获利的模式等，也会影响到企业的发展能

10、力或者有经营风险、这样的分析会给报表使用者提供一个完整的框架。第三个方面是筹资活动，筹资活动是企业为了发展而需要去筹款的活动，它关乎到企业是否有能力去应对风险或者有没有发展的潜力。第四个方面是从分配活动，分配活动是企业将经营获利所得到的或者投资所得分配给投资人的活动，这关乎于企业的发展能力和获利能力。对分配活动的分析是帮助财务报表使用者去评价管理者能力。1.2 财务报表分析的方法1.2.1 因素分析法因素分析法是把各种因素对成本的影响有多大做出分析。假定许多因素中的一个因素发生变化了，但别的没有变化，然后更换了，再去比较它们的计算结果，最后去了解它是如何产生以及产生影响多大。1.2.2 趋势分

11、析法趋势分析法是经营者为了看财务发展的状况和经营变化，以及更好地了解公司未来的发展，就把公司连续几年的报表中相同指标拿来比较。这些数据可以是绝对值，亦或是比率。1.2.3 比较分析法比较分析法利用本期和上期的差值来找到变化量，然后使用变化量除以上期数据，最后得到变动率。比较分析法是为了帮助报表使用者看到变动，让公司经营者做出更好的比较。1.2.4 比率分析法比率分析法是在计算有关指标的比率后进行评价的一种方法，虽然是比较基本的分析法，但一定要根据企业发展阶段和分析的目的去进行，要有不同的侧重点，才能获取有用的分析结果。比率分析法的优点是改变一些因为规模而造成的影响，然后用来比较企业在经营中出现

12、的风险或者获得的收益，帮助投资人和债权人做出合理的决定。1.3 财务报表分析的意义通过对公司财务报表的分析，可以看出公司的规模多大，资金有多少，该公司是否有财务风险，投资者有没有投资的意义，公司未来的发展方向是怎么样的等，这样都是可以从财务报表分析出来的。所以有必要把财务报表分析搞好，这样有利于经营者经营公司。2 天地科技股份有限公司的发展历程和发展战略在经济全球化的过程中发展加速，市场经济迅速发展。制造业也快速的发展，但渐渐的不同方向的或者同一方向的公司越来越多，发展越来越难。制造类公司是靠技术吃香的，如果主营业务没有多大的能耐，就不能站的住脚，制造类公司要懂得创新，寻找一个正确的方向，因此

13、制造行业的发展也是面临巨大挑战。天地科技股份有限公司的发展历程如下：天地科技股份有限公司是中国煤炭科工集团有限公司控股的上市公司，公司是由煤炭科学研究总院于2000年3月作为主要发起人成立的。2002年5月15日在上海证券交易所挂牌上市，股票代码：600582，股票简称：天地科技。2016年12月11日，天地科技股份有限公司的煤炭综采工作面智能化无人开采技术及装备项目荣获第四届中国工业大奖表彰奖。2018年底，该公司股本总额为41.39亿股，截止2019年6月，天地科技拥有有效授权专利256项，其中发明专利133项。天地科技股份有限公司发展战略是在坚持中国煤炭科工集团“1245”总体发展思路的

14、同时，全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，建设全世界一流的创新企业。3 财务报表分析制造类公司财务报表分析在整个制造行业的分析中起着重要作用。我们应当采用科学合理的财务报表分析方法去分析企业的财务报表。这样就能够准确且全面地反映出制造类公司面临的各种潜在风险。还有要定期进行分析总结，就能够检查和评估企业预算完成情况，保证制造类公司健康并且稳定的发展。天地科技股份有限公司作为上市制造类公司之一，对该公司的财务报表分析就能反映出其他制造类公司发展的情况，通过财务报表分析会发现公司出现的一些问题，并为公司提供一些分析数据，适当的提出一些小建议。3.1 天地科技股份有限公司的资产

15、项目分析资产负债表是了解公司资产分配的情况。报表使用者了解到公司的优势和公司的负债情况等是从资产负债表中查看的。天地科技股份有限公司2014年到2018年主要指标如下：表 31 天地科技股份有限公司资产负债表主要指标 单位：百万元 2018年2017年2016年2015年2014年非流动资产合计9,9919,7619,2418,9277,728流动资产合计27,40026,66326,11724,29620,427资产总值37,39236,42435,35933,22328,155所有者权益总额20,83519,75018,68817,86014,831非流动负债合计3,8604,1344,6

16、363,5072,366流动负债合计12,69612,53912,03411,85610,957负债总额16,55616,67416,67015,36313,323权益及负债总额37,39236,42435,35933,22328,155表 31 天地科技股份有限公司资产负债表主要指标增减变动 单位：百万元2018年增减变动2017年增减变动2016年增减变动2015年增减变动金额百分比金额百分比金额百分比金额百分比非流动资产合计2302.4%5205.6%3143.5%119915.5%流动资产合计7372.7%5460.02%18217.5%386918.9%资产总值9682.6%1065

17、3%21366.42%506818%权益总额10855.4%10625.7%8284.63%302920.4%非流动负债合计-274-6.62%-502-10.8%112932.19%114148.2%流动负债合计1571.25%5054.2%1781.5%8998.2%负债总额-118-7%40.02%13078.5%304022.81%权益及负债总额9682.65%10653%21366.42%506816%表3-1、3-2是关于天地科技股份有限公司资产负债表近5年的主要数据以及数据变动，根据这些数据还有结合年报对该公司的资产负债表项目做出变动分析，如下：天地科技股份有限公司的非流动资产金

18、额是逐年递增。如果非流动资产金额增加，就会导致资金流动变慢，现金变现基本难以实现。该公司主要是因为公司融资租赁业务增加。然后还有重要合营企业在这2014年到2016年流动资产占比特别大，几乎每个合营企业都会有较大的非流动资产。但在2017年和2018年这两年中，2017年天地科技股份有限公司在合营企业中没有投入非流动资产，2018年也只是投入了一些到合营企业中。说明公司在非流动资产投入的少，固定资产扩张不适用于天地科技股份有限公司的发展，该公司应该去寻找适合公司发展的模式。3.1.2 流动资产项目分析天地科技股份有限公司的流动资产有增长的趋势，以该公司现有规模和它即将发展的规模来看，这种趋势会

19、越来越上升，说明天地科技股份有限公司的资产流动性大、能够实现更多的资产变现。天地科技股份有限公司的现金流在五年内呈增长的趋势，说明是具有充分的现金，这主要是让公司手中保持足够流动的现金，这样就有利于公司的资金周转。2014年末其他流动资产增加是主要暂时没有使用的筹集资金购买有保障的银行产品，而2015年收回了购买产品的资金。2016年重大资产重组后，使公司资产增加，资产负债率和流动资产占比等指标得到改善。2018年主要是上年的银行保本理财产品本期收回，现金流由此增加。表明天地科技股份有限公司在行业内的发展稳定。较合理的使用现金，使该公司能更好的去开展跟公司相关的业务。这样既能合理的利用现金，还

20、能使公司不会因现金过多而导致公司整体盈利能力水平下降，天地科技股份有限公司持有的现金量刚刚好，这能增强了现金的流动性，降低公司的财务风险，还提高了企业的清偿能力，使企业的信誉得到了保障。3.1.3 所有者权益项目分析根据资产负债表分析，所有者权益持续增长，表示收益很稳定，也反映了该公司的经营方法和战略是正确的，是能够为公司的投资人带来收益。2014年公司收购了部分股东的股权，持有天地支护87.5%股权，并绝对控制该公司。2015年本公司的子公司购买了一家天地奔牛链条公司是直接持有该公司100.00%股权，对该公司控股。本公司购买了常熟天地煤机装备有限公司持有该公司股权有100.00%股权，并绝

21、对控制该公司。2016年本公司报告期对子公司天地龙跃增资，公司持股比例为78%。2014年到2016年所有者权益的增加都是由于收购子公司。而2017年和2018年所有者权益增加是因为各个子公司的收入和留存收益等因素的增加。也进一步说明天地科技股份有限公司有新的投入成本，也体现出天地科技股份有限公司的盈利能力较强。3.1.4 非流动负债项目分析根据财务报表显示天地科技公司在2014年-2016年非流动负债有增长的趋势，2014年和2016年期末余额中其他长期借款余额为母公司向本公司提供的国有资本金预算项目拨款，2015年分期付款购入采矿权。说明这段时间的长期负债成本会特别高，但长期负债的风险相比

22、短期负债的风险要低一些，这样公司就会有足够的资金，去发展公司的项目，能在一定程度上减小公司的财务压力。但2017年和2018年却下降了，2017年本公司之子公司中煤科工天地（济源）电气传动有限公司以净值23,515,761.96元的土地使用权用作长期借款抵押，2018年其他长期借款年末余额为中国煤炭科工集团有限公司向本公司提供的国有资本金预算项目拨款。说明非流动负债按规定到期偿还了，通过抵押质押等方式，也有可能是公司的流动负债增加了。非流动负债减少会导致股东收益的减少。举借非流动负债有利也有弊，公司要合理的去借款。3.1.5 流动负债项目分析根据资产负债表所示，流动负债每年都在增加，说明公司的

23、债务规模也不断扩大。2014年到2018年天地科技股份有限公司用各个子公司的土地使用权、房屋建筑物等作抵押物像各个银行借入大量的短期借款。说明该公司可能是因为长期负债到期了，需要一部分去偿还，还有该公司项目需要的资金很多说明该项目很急，而且在所欠的负债基础上在增加一部分的短期付款这样会加剧了公司现金流的库存压力，一定程度上会使公司的经营策略受到一定的影响。天地科技股份有限公司对短期资金的需要过多，偿还债款比较困难，需要加快资金流动的速度，就要尽量把存货给处理掉，降低一定的财务风险。不过该公司的流动资金还是充足的。如果公司想要借入短期借款，建议不要借入太多，毕竟短期借款的偿还期短，但如果要是有什

24、么紧急的项目需要项目也是可以考虑的。3.2 天地科技股份有限公司的利润项目分析利润表反映了公司在会计期间内产生的经营结果，并表示了收支和公司产生的收入额。属于动态会计报表。天地科技股份有限公司2014-2018年的利润表主要指标如下:表33天地科技股份有限公司利润表主要指标单位：百万元2018年2017年2016年2015年2014年收入1793915379129371434716579销售成本12338102908569941611456毛利56015089436849315123净利润13511178100813861862利润总额22411732127114771613表34天地科技股份

25、有限公司利润表主要指标的增减变动单位：百万元2018年增减变动2017年增减变动2016年增减变动2015年增减变动金额百分比金额百分比金额百分比金额百分比收入256016.65%244218.88%-1410-9.82%-223213.46%销售成本204819.9%172120.09%-847-9%-204017.8%毛利51210.06%72016.48%-563-11.4%-1923.74%净利润17314.69%17016.87%-378-27.3%-476-25.6%利润总额53931.1%461-36.27 %-206-14%-136-8.4%表3-3和表3-4是天地科技股份有限

26、公司近五年利润表的主要指标数据。根据这些数据和结合年报，对该公司的利润表的主要指标做出变动分析，如下：3.2.1 收入项目分析从天地科技股份有限公司近五年利润表各项指标的趋势和情况来看，2014年至2016年的收入呈现很大的下降趋势，2017年和2018年呈上升的趋势，近5年的收入呈v字型。2014年该公司受到国内外复杂而变化的经济和煤炭行业水平下滑的影响。2015年，由于煤炭行业水平继续下降，该公司的煤机装备、物流贸易等业务的营业收入较上年呈下降的趋势。2016年由于国家实行了“三去一降一补”的政策，煤炭行业有所好转，但是煤炭经济恢复较慢，煤炭企业将继续面临巨大的损失和压力，天地科技股份有限

27、公司也会继续受到影响，而且该公司的其余业务板块的收入有所下降。2017年该公司在应对市场复苏和市场发展方面取得了不错的进展，总体上，加强了监督，提高了质量和效率。2017年公司实现营业收入153.8亿，公司别的业务收入也有所增长。这些分析说明了天地科技股份有限公司跟着国家的政策而走，随机应变，该公司的领导人做事情很有一套。3.2.2 销售成本项目分析天地科技股份有限公司的销售成本的浮动趋势和收入一样也是呈v字型。2014年该公司的成本大幅度增加，说明该公司的销量不错。2015年和2016年主要是受销售和生产的下降影响，而且原材料的价格也在下降，导致采购的成本减少。2017和2018年销售成本变

28、动原因是出售商品的到的金额增加。2017年该公司的业务板块的成本本期金额较上年同期变动增加20.28%。2018年该公司业务板块的成本本期金额较上年同期变动增加42.77%。成本的高低往往跟收入有关，该公司业务板块多需要的原材料品种也多，如果原材料价格上涨，成本也会多一点。3.2.3 毛利项目分析从天地科技股份有限公司近五年利润表各项指标的趋势和情况来看，2014年至2016年的毛利呈现很大的下降趋势，2017年和2018年呈上升的趋势，近5年的毛利浮动呈v字型。毛利是跟收入和销售成本的变动息息相关的，因为2014年至2016年的收入下降，说明这三年的产销品相对少了，所以需要的成本就少，毛利也

29、就变少了。而2017年和2018年的收入增加，证明销售产品多了，所需要的成本就多了，毛利也随之增加。3.2.4 净利润项目分析2014年到2015年股东的净利润为16亿元和12.2亿元，较前一年减少3.1%和减少27.16%，2016年净收入为9.32亿元，比前年少24.8%。由此可以看出该公司净利润2014-2016年的净利润有所减少，主要是因为收购了一些公司，例如上海煤科和煤科院公司、常熟机械总厂有限公司所持常熟煤机10%股等和秦皇岛能源收购煤矿，但采矿证还没有下来，所以没有办法去开采矿物，就没有收入。2017年和2018年母公司股东的净利润为9.4亿元和9.6亿元，较前年增长1.1%和增

30、长2.1%。因为公司收购了挺多子公司，扩宽了许多发展的业务，使公司净利润提高了很多。3.2.5 利润总额项目分析 天地科技股份有限公司的利润总额的浮动趋势和前面4项的指标浮动一样也是呈v字型。利润总额与营业利润和营业外收入、营业外支出有关。因为该公司的业务跟政府息息相关，或多或少就会有政府补助等，而且该公司的机器挺多的，报废处置的也会多，导致营业外的收支变多。3.3 天地科技股份有限公司的现金流量项目分析现金流量表，是整理企业在某一时间内现金余额变化的情况。企业的经营管理是根据营业活动，投资活动，融资活动来看的，都会伴随着正常的现金流入流出。天地科技股份有限公司2014-2018年的现金流量表

31、主要指标：表35天地科技股份有限公司集团现金流量表主要指标 单位：百万元2018年2017年2016年2015年2014年经营活动产生的现金流量净额18561196111239128投资活动产生的现金流量净额-237-884-0.53-744-327筹资活动产生的现金流量净额-1005-103612101193-287汇率变动对现金及现金等价物的影响2.32-1.971.91.68.0.08现金及现金等价物净增加额615-7251322689-331期末现金及现金等价物余额46083992471733952705表3-5是天地科技股份有限公司近五年的现金流量表的主要指标数据，根据这些数据和结合

32、年报，对该公司的现金流量表的主要指标做出变动分析，如下：3.3.1 经营活动产生的现金流量净额分析2014年由于销售商品多导致现金收入增加，而且交的各种税费减少了，该公司经营活动所产生的现金流量净额为1.2亿元，较前年增长465.6。2015年因为用现金购买东西少了，所以该公司经营活动所产生的现金流量净额为2.39亿元，较前年增长86.05。2016年公司销售收入变少是因为煤炭行业发展不好，所以该公司经营活动所产生的现金流量净额为1.19亿元，较上年下降了53.57。2017年因为该公司在销售过程中收到的现金较多，所以该公司经营活动所产生的现金流量净额为11.96亿元，比上年增长977.56。

33、2018年由于煤炭价格好转和应收账款余额减少等情况，该公司经营活动所产生的现金流量净额增加55.18，3.3.2 投资活动产生的现金流量净额分析2014年由于公司目前使用现金购买不动产或动产，该公司投资活动所产生的现金流量净额为-3.27亿元。2015年因为公司投入了额外资金，所以该公司投资活动所产生的现金流量净额为-7.4亿元。2016年因为公司收回了上年投入的资金，所以该公司投资活动所产生的现金流量净额为-530,000元。2017年因为公司投资了中煤租赁公司，该公司投资活动所产生的现金流量净额为-8.84亿元。2018年公司因为拿闲钱去搞投资了，所以投资活动所产生的现金流量净额为-23.

34、7亿元。3.3.3 筹资活动产生的现金流量净额分析公司2014年因为收到了4100万元的投资资金，所以该公司筹集资金活动所产生的现金流量净额为-2.88亿元，2015年因为公司收到其他公司的资金，所以筹集资金活动所产生的现金流量净额为11.9亿元。2016年主要是因为公司债券报告期内收到投资资金所致，所以筹集资金活动所产生的现金流量净额为11.2亿元。2017年主要是因为公司本报告期采用优化债务结构，减少银行贷款规模的方法，所以该公司筹集资金活动所产生的现金流量净额为-10.3亿元。2018年该公司筹资活动所产生的现金流量净额为-10亿元，主要是由于报告期内优化债务结构，减少银行贷款规模，偿还

35、部分银行贷款所致。3.4 天地科技股份有限公司的单项能力指标分析3.4.1 偿债能力企业偿债能力是指公司偿还短时间内和未来很长一段时间内债务的能力。债权人特别关心企业的偿债能力。想要做出准确的借款决定，债权人就要分析其支付能力。投资者还应考虑是否进行投资，因为公司必须检查其支付能力以确定其财务状况是否良好。3.4.1.1 短期偿债能力短期偿还能力是指企业使用短期内可以动用的资金然后在一年内偿还债务。这反映了公司偿还平时债务的能力。表36天地科技股份有限公司的短期偿债能力相关数据2018年2017年2016年2015年2014年流动比率2.162.132.172.051.86速动比率1.691.

36、721.811.681.46现金比率39%34%41%31%23%流动比率：一般认为流动比率不低于2。由表3-6可知天地股份有限公司流动比率的数值处于1.8-2.2之间，还是符合流动比率的正常范围。流动比率的波动是因为公司的流动负债多。说明公司偿债能力还行，资产的流动性较好，也反映了企业的财务状况良好。速动比率：通常，速动比率应在1左右。如果速动比率在该值之上，说明公司的短时间内支付能力比较高。根据表3-6来看，天地科技股份有限公司连续五年的速动比率都高于标准值，速动比率的波动是因为公司的流动负债多。说明该公司偿还短期债务不是很有压力，但也说明公司有太多的现金了。现金比率：现金比率通常超过20

37、%为好，公司前5年流动比率都超过20%，现金比率的波动是由于公司当前债务所致。说明公司的短期偿债能力较好，公司的资金也比较充足，支付流动负债没太大的压力。3.4.1.2 长期偿债能力长期偿债能力是指企业在超过365天或在一个营业周期以上偿还负债的能力。分析其偿还本息的能力也就是分析企业的长期偿债能力了。为了帮助经营者了解公司的财务风险，就需要分析公司的长期支付能力。表37天地科技股份有限公司的长期偿债能力相关数据2018年2017年2016年2015年2014年资产负债率44.28%45.78%47.15%46.24%47.32%产权比率0.80.460.470.460.48权益乘数1.791

38、.841.891.861.90资产负债率：一般企业的资产负债率占到45%-65%左右，该公司刚好处在这个均值之间。表明该公司债务负担没有太大的压力，而且以经验标准来说资产负债率不是很高，投资者等人还是可以接受的，而且天地科技资产负债率主要是因为负债总额的增加，但增加的不是很多。产权比率：产权比率一般在1：1比较合适。该公司2014年-2017年都在0.5左右，2018年升到了0.8，不过都低于1。该公司的产权比率主要是因为负债总额的增加。表明负债与股东权益的比率较低，财务风险小，债务人有保障。权益乘数：权益乘数一般在2-3合适。该公司近5年的权益乘数都在1.9左右，而且每年有减少的趋势，说明该

39、公司负债率降低了，以股权融资等方式增加了资产，而且天地科技权益乘数主要是因为负债总额的增加。 3.4.1.3 天地科技同行业偿债能力对比分析表38 2018年度天地科技股份有限公司同行业偿债能力指标指标/企业天地科技智莱科技锦浪科技行业均值流动比率2.163.162.612.56速动比率1.691.922.171.83现金比率39%43%40%36%资产负债率44.28%45.6%46.07%46.2%产权比率0.81.31.31.13权益乘数1.791.411.851.6从表3-8可以看出天地科技股份有限公司的流动比率、速动比率与行业平均水平作比较，都低于行业平均水平。当现金比率和行业均值两

40、者对比，现金比率高，但没有高出很多。虽然短期偿债能力的各个指标有高有低，但和同行业的对比，这些指标数据还是比较差的。表明该公司在短期偿债能力方面没有达到平均值，有待进一步提高。从长期偿债能力来看，资产负债率和产权比率都低于行业均值，但跟行业均值相差不是很大，和同行业的其他企业指标数据对比还是有一定的差距。表明该公司长期偿债能力没有达到行业均值的水平，有待进一步提高。3.4.2营运能力营运能力是企业用各种资产来取得利润的能力。分析企业运营能力相关指标将有助于避开相关的雷区，同时充分了解企业的资产运营能力、上下游中的地位以及管理能力。3.4.2.1 应收账款表39天地科技股份有限公司应收账款相关指

41、标2018年2017年2016年2015年2014年平均余额（亿元）107.17118.1120.7110.285.25周转率（次）1.671.31.071.32.15周转天数215.08276.52335.90265.84150.96应收账款周转率社会平均值是7.8。天地科技股份有限公司在该方面比较弱，应收账款相关指标波动主要是因为应收账款的周转天数长。说明该公司收账慢，如果应收账款太久收不回来就会增大了发生坏账的风险，影响公司的资金流动。因此为了加强公司实现投资方面的变现能力和盈利能力，有必要增强应收账款管理。3.4.2.2 存货表310天地科技股份有限公司存货相关指标2018年2017年

42、2016年2015年2014年平均余额（亿元）55.347.1643.3645.4546.1周转率（次）3.0232.752.833.53周转天数161.35165.00182.17167.01118.16存货周转率没有标准值。总体上，公司存货的流动性和变现性有增长的的趋势，存货的周转天数是短有利于公司的发展，该公司的存货周转天数在近五年里有缩短的趋势。说明公司的销售业绩较好，存货的数量正在减少，变现能力也变强了 3.4.2.3 流动资产表311天地科技股份有限公司流动资产相关指标2018年2017年2016年2015年2014平均余额（亿元）270.3263.8252233.95214.55

43、周转率（次）0.660.580.510.610.85周转天数545.5620.7705.9590.1423.5流动资产的周转率标准值不低于2。天地科技近5年的流动资产周转率都低于2，不过流动资产周转天数近5年在减少，流动周转率的增加是因为公司的主营业务收入增加了。由此说明该公司的资产周转速度慢，不过公司的资产利用也慢慢的在改善，进一步的说明公司的盈利能力向好的方向发展。3.4.2.4 总资产 表312天地科技股份有限公司总资产相关指标2018年2017年2016年2015年2014年平均余额（亿元）369.05358.9342.9321.85296.7周转率（次）0.490.430.380.4

44、70.70周转天数734.7837947765514一般企业设置总资产的周转率的标准值是0.8，天地科技股份有限公司在这方面比较弱，周转率低，周转天数多，是因为营业收入不是很好。表明公司不但运用资产进行经营的效果较差，而且销售能力也差。公司的收益和股息分配都将受到影响。公司为了增加销售可以利用低价销售的方式，也可以使用快速周转法提高资产周转率，并为公司提高收入。3.4.2.5 天地科技同行业营运能力对比分析表313 2018年度天地科技股份有限公司同行业营运能力指标指标/企业天地科技智莱科技锦浪科技行业均值应收账款周转率1.673.956.785.3应收账款周转天数215.0891.2297.

45、17103存货周转率3.025.36.56.5存货周转天数161.3595.4844.15103流动资产周转率0.662.32.972.3总资产周转率0.490.761.451根据表3-13可以看出天地科技应收账款的管理较差。不但应收账款周转率低于行业均值，而且周转天数多。表明了天地科技的信用政策比较不好，账款回收不及时。从存货方面来看，天地科技的存货周转率低于行业均值，跟同行业的其他公司对比还有一定的差距。存货周转天数高于行业均值，而且周转天数太多了。表明该公司的存货周转方面比较差。从流动资产方面看，天地科技的流动周转率跟行业均值对比，低于行业均值，而且跟其他的企业相比还是特别大的差距。表明该公司流动资产周转率在行业均值之下，有待提高。从总资产周转率来看，天地科技低于行业均值，而且