公司理财课件第四章筹资成本分析.pptx

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1、公司理财课件第四章筹资成本分析contents目录筹资成本概述债务筹资成本分析股权筹资成本分析其他筹资方式及其成本分析筹资成本决策分析筹资成本概述01企业在筹集资金过程中所付出的代价，包括资金筹集费用和资金占用费用。筹资成本资金筹集费用资金占用费用企业在筹集资金过程中发生的各种费用，如发行费用、中介费用等。企业因占用资金而需要支付的费用，如利息、股息等。030201筹资成本的概念03固定筹资成本与变动筹资成本根据成本是否随筹资金额的变化而变化，筹资成本可分为固定筹资成本和变动筹资成本。01长期筹资成本与短期筹资成本根据资金使用期限的不同，筹资成本可分为长期筹资成本和短期筹资成本。02直接筹资成

2、本与间接筹资成本根据筹资方式的差异，筹资成本可分为直接筹资成本和间接筹资成本。筹资成本的分类 筹资成本的影响因素利率水平市场利率水平是影响企业筹资成本的重要因素。当市场利率水平上升时，企业筹资成本相应增加；反之则减少。金融市场环境金融市场的供求关系、竞争状况等环境因素也会影响企业的筹资成本。在竞争激烈的市场环境下，企业可能需要支付更高的筹资成本。企业自身状况企业的经营状况、信用评级、资产规模等因素也会影响其筹资成本。经营状况良好、信用评级较高的企业可能获得更低的筹资成本。债务筹资成本分析020102债务筹资的概念与特点债务筹资的特点包括：资金成本较低、筹资速度快、利息抵税效应等，但同时也伴随着

3、较大的财务风险和偿债压力。债务筹资是指企业通过向个人或机构投资者发行债券、商业票据、贷款等方式筹集资金的行为。债务筹资成本主要包括利息支出和筹资费用两部分。利息支出是企业因使用资金而需要支付给债权人的报酬，通常以年化利率计算。筹资费用是指在发行债券或贷款过程中产生的费用，如发行手续费、律师费、评级费用等。债务筹资成本的计算输入标题02010403债务筹资成本的风险与控制债务筹资成本的风险主要包括利率风险和偿债风险。控制债务筹资成本的风险需要企业加强财务管理和风险控制，合理安排债务结构，制定科学的偿债计划，确保企业的财务安全和稳定发展。偿债风险是指企业因无法按时偿还债务而面临的风险，可能引发财务

4、危机甚至破产。利率风险是指市场利率变动对企业债务成本的影响，利率上升会导致企业债务成本上升，反之亦然。股权筹资成本分析03股权筹资的概念长期性高风险性高回报性股权筹资的概念与特点01020304股权筹资是指企业通过发行股票、增资扩股等方式筹集资金的行为。股权筹资所获得的资金为企业所有，企业可以长期使用，无需在短期内偿还。股权投资者承担企业的经营风险，企业一旦破产，投资者将面临巨大的损失。股权投资者通常获得较高的投资回报，因为企业需要支付较高的股息和股票增值收益。资本资产定价模型法根据资本资产定价模型计算股权筹资成本，考虑风险溢价和无风险利率等因素。风险溢价法根据不同行业和企业的风险水平，确定相

5、应的风险溢价，并以此计算股权筹资成本。股息率法根据企业每年支付的股息率计算股权筹资成本。股权筹资成本的计算股权筹资面临的主要风险包括市场风险、经营风险、信息披露风险等。股权筹资风险企业应合理确定股权筹资规模和时机，选择合适的投资者，加强信息披露和风险控制，降低股权筹资成本和风险。股权筹资成本控制股权筹资成本的风险与控制其他筹资方式及其成本分析04其他筹资方式介绍通过发行股票筹集资金，投资者成为公司的股东，享有公司未来的利润分配。发行债券向投资者借款，需要支付固定的利息，到期偿还本金。通过租赁设备或资产来获得使用权，通常需要支付租金。利用商业信用进行赊购或延期付款，以获得短期资金占用。股权融资债

6、券融资租赁融资商业信用根据股息率、股票发行费用等因素计算。股权融资成本根据债券利率、发行费用等因素计算。债券融资成本根据租赁利率、租赁期限、租金支付方式等因素计算。租赁融资成本根据赊购或延期付款的利率、期限等因素计算。商业信用成本其他筹资方式的成本计算股价波动可能导致公司市值下降，控制权分散。股权融资风险利率风险、信用风险等，需加强风险管理。债券融资风险租赁物损坏、租赁合同违约等，需加强合同管理。租赁融资风险应收账款回收困难，需加强客户信用管理。商业信用风险其他筹资方式的风险与控制筹资成本决策分析05成本效益原则、风险与收益均衡原则、最优原则。确定筹资需求、分析筹资成本、比较不同筹资方式的成本

7、、选择最低成本的筹资方式。筹资成本决策的原则与步骤步骤原则通过比较不同筹资方式的资本成本，选择最低成本的筹资方式。资本成本比较法净现值法内含报酬率法敏感性分析法通过比较不同筹资方式的净现值，选择净现值最大的筹资方式。通过比较不同筹资方式的内含报酬率，选择内含报酬率最大的筹资方式。通过分析不同筹资方式对项目经济效益的敏感性，选择敏感性较低的筹资方式。筹资成本决策的方法与模型某公司需要筹集资金用于扩大生产规模，可以采用银行贷款、发行股票、发行债券等不同筹资方式。通过对不同筹资方式的资本成本、风险和收益等方面的比较，选择最优的筹资方式。案例一某公司需要筹集资金用于研发新产品，可以采用自有资金、政府补贴、风险投资等不同筹资方式。通过对不同筹资方式的净现值、内含报酬率等方面的比较，选择最优的筹资方式。案例二筹资成本决策的案例分析THANKS感谢观看