基于生命周期的乐视网财务战略研究.docx

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1、 摘要摘 要在价值管理时代，战略性思维在企业中扮演了非常重要的角色。首先战略与公司管理相联系，其次是企业和财务战略企业的密切关系，近几年经济稳定增长，国民收入增加，生活质量逐渐变高，消费水平快速增加，互联网信息时代逐渐进入大众视野，因此企业的生命周期融资战略对视频网站的影响非常重要。为了支持迅速发展的世界经济，中国进行了创新，取得了显著成就，促进了该行业的发展。文章从公司的生命周期理论及其财务战略理论着手，在广泛收集乐视网数据的基础上，运用经济分析方法，在定量分析的基础上，考虑到公司的短暂增长和成熟度的背景下，对乐视网财务战略进行了考察根据企业的特点和战略目标的要求，并对其当前的财务战略进行了

2、分析；其次，在定量分析的基础上对其生命周期进行了评估，并提出了优化经济战略的方法。关键词: 乐视网；企业生命周期；财务战略。I目录ABSTRACTAt the age of value management, strategic thinking plays an important role in NAS companies, and then the close relationship between the enterprise and the financial strategy enterprise. In recent years, the economy has grown s

3、teadily, the national income has increased, the quality of life has gradually become higher, the rapid increase of consumption level. The Internet information age has gradually entered the public vision. Therefore, the impact of the enterprises life cycle financing strategy on the video website is v

4、ery important. In order to support the rapid development of the world economy, China has carried out innovation, made remarkable achievements and promoted the development of the industry.In recent years, with the steady economic growth, the increase of national income, the gradual improvement of qua

5、lity of life, the rapid increase of consumption level, the Internet information age has gradually entered the public vision, so the enterprises life cycle financing strategy has a very important impact on the video website.This paper begins with the life cycle theory and financial strategy of the or

6、chestra and analyses the life cycle of the orchestra on the basis of a variety of data collected by the orchestra，using economic analysis methods, on the basis of quantitative analysis, considering the short-term growth and maturity of the company, investigates LETVs financial strategy according to

7、the characteristics of the company and the requirements of its strategic objectives, and advances its current financial strategy Secondly, on the basis of quantitative analysis, it evaluates its life cycle and puts forward the method of optimizing economic strategy.Key words: LETV，Enterprise life cy

8、cle，Financial strategy.目 录摘 要IABSTRACTII1 绪论11.1 研究背景和研究意义11.1.1 研究背景11.1.2 研究意义11.2 国内外研究现状11.2.1国外研究现状11.2.2 国内研究现状21.3 研究内容及方法21.3.1 研究内容21.3.2 研究方法31.4 论文框架32 理论概述42.1财务战略理论42.1.1 财务战略的内容42.1.2 财务战略的分类42.2 生命周期理论52.2.1 企业生命周期的确定方法52.2.2 基于企业生命周期理论的财务战略选择62.3 相关理论方法PEST分析法63 案例分析83.1 乐视网基本介绍83.2乐

9、视网公司生命周期的判定83.3.1 基于现金流量法83.3.2 基于销售收入曲线法93.3 乐视网财务战略分析103.3.1 乐视网公司筹资战略分析103.3.2 乐视网公司投资战略分析123.4 乐视网PEST分析143.4.1政策环境分析143.4.2 经济环境分析143.4.3 社会环境分析143.4.4 技术环境分析144 存在的问题154.1 乐视网筹资战略存在的问题154.1.1 筹资方式单一154.1.2 偿债风险高154.2 乐视网公司投资战略存在的问题154.2.1 投资项目过多154.2.2 企业风险加大154.2.3 主要产品研发投入不足164.2.4 海外销售市场窄小1

10、65 建议175.1 筹资战略建议175.1.1 选择多元化筹资方式175.1.2 建立偿债保障制度175.2 投资战略建议175.2.1实施一体化投资战略175.2.2调研市场，规避风险175.2.3增加科技核心研发投入185.2.4开拓海外市场186 总结与展望19致谢20参考文献21V1 绪论1.1 研究背景和研究意义1.1.1 研究背景随着世界经济的迅速发展，我国的商业环境在过去几十年中从相对稳定的经济转向稳定的经济增长。成功的公司财务和战略管理的关键是控制当前的环境趋势和变化。在某种程度上，是由于大型金融公司的规划不当，发生了金融危机和财务危机，最后导致公司破产，某些大公司在管理事件

11、时缺乏财务战略知识，所以文章想要分析成长期企业的财务特点，找出一些能够支持企业可持续发展的财务战略。1.1.2 研究意义在理论上，对生命周期有很多研究，有好几种分类方法和模式。除了普通的方法外，本文还通过数据分析、企业战略评估和其他方法研究企业，丰富了金融战略理论体系。事实上，只要公司的财务战略得到制定，它就能够帮助企业家明确企业未来的发展方向，并在企业资源规划方面做一个好的工作。引进分散的市场环境保护体系，避免市场上的暴力竞争。通过分析乐视网成长期的财务战略，找出其存在的问题，并根据企业现在所处阶段提出可行的建议。1.2 国内外研究现状随着时代的变迁，愈来愈多的科学家们研究经济发展的相关内容

12、。财务成本的现代化和现实化从简单到深入，理论体系由表及里，大家在不知不觉中丰富着相关体系。1.2.1国外研究现状和国内研究者对比发现，国外研究者早早就已经开始了自己的财务战略研究。从最开始到最后，对指标的界说有截然不同的见解。在首次释义财务战略时，James E. Walter（1990）认为，财务战略的主要目标是把资金的流入和流出看成确定战略时最不可缺少的因素进行管理，财务战略主要包括普通经营、资金利用和股利分派。此外，增加股东的价值被视为财务战略的基础。股东财富最大化是Roger G.Clarke(1988)提出来的；而Stanley F.Slater(1998)则认为股东价值是验证财务战

13、略的标准之一。渐渐的，对财务战略的各种说法以及因素愈来愈多，对其相关的研究也愈来愈深入，Adolfo(2010)阐述了战略与资金流量的关系；Alberto Pezzi等（2013）发现了战略和财务绩效之间的联系，有关的战略知识和研究成果也愈发的充足。Dickinson确定了现金流业务周期的各个阶段，并回顾了其关系，根据现金流的构成来分配这些步骤，是比较得到大家认可的方法。西方财务战略研究已经摆在我们面前，在实现了所有公司资金的远景和战略管理之后，财务战略研究已经演变成了一个有更多理论和观点的体系。1.2.2 国内研究现状20世纪末，在国内的研究中，开始发现一种有助于实现公司共同目标的财务战略理

14、论。魏海明（2001）认识到价值分析的重要性，。之后一些科学家研究了周期性阶段对公司财务战略的影响。张彦波（2002）根据具体的企业研究课题，提出在企业战略定位中要考虑不同的因素，如产业发展水平、财务战略动态研究等。研究人员们现在正在运用财务战略的已有知识进行实践和理论的进一步发展。通过深层次的理论研究，科学家们在实践分析方面取得了进步，其一是生命周期理论，根据国外科学家的例子，我们的科学家开发了一个基于现实的模型。陈家贵（1995）提出生命周期可分为六个周期，但是我们可以明显发现，部分是重叠的。李业（2000）指出，根据国内和国外模型的结合，在上位学者的基础上减少了一个蜕变期。宋常、刘司慧（

15、2011）分析了公司财务指标和具体事例的合理性和有效性。孙建强和廉非（2010）将其与平衡记分卡融合，指出现金流动和分配的三种办法：由于企业生命周期不同阶段的战略特点和目标都不一样，因此需要根据发展状况来确定业绩评价标准，以及需要进行科学管理，本文从不同角度分析和探讨了这一问题。尽管科学家们正在深入研究商业周期和扩大有关理论，但他们尚未就如何分配商业周期达成共识，还在进一步研讨当中。1.3 研究内容及方法1.3.1 研究内容文章重点使用理论与事实相结合的探究战术，以乐视网为例，通过文献研究方法与案例分析方法，对企业生命周期进行分析。在评析乐视网公司财务战略时，文章主要在介绍乐视网所处的行业环境

16、的情况下，进而深入探析乐视网的筹资及投资战略；紧接着运用搜集到的具体数据再结合相关的理论，对企业成长期的财务战略进行分析，发现其成长期面临的问题，并针对这些问题给出建议。主要分为六个章节：第一章：绪论。该部分介绍本文的研究背景、意义、国内外研究现状以及框架结构。第二章：理论概述。阐述企业各个生命周期的分类及其财务战略特点。第三章：案例分析。以乐视网为例，分析其在成长期采用的财务战略。第四章：存在问题。根据乐视网成长期的财务战略找出其存在的问题和原因。第五章：提出建议。针对乐视网在财务战略存在的问题给出合理化建议。第六章：总结与展望。本文介绍了生命周期理论在乐视网财政战略中的应用，并概述了主要结

17、论和展望。1.3.2 研究方法文献研究法：通过在网络、大学图书馆、研究机关等网站上检索信息，可以得到理论咨询、参考资料、大量的学术文献和杂志，对国内外研究成果进行吸收和总结，了解企业各个生命周期财务战略的选择情况进而为本文的研究做铺垫。个案研究法：本文以乐视网为例，对其成长期的财务战略选择进行剖析。定性与定量相结合分析法：以具体的理论为依据，通过计算分析，对公司的财务战略进行研究。定量与定行分析结果相结合，使财务战略分析更加全面。1.4 论文框架2 理论概述2.1财务战略理论财务战略是公司战略的一个关键战略，目的是提升公司的办事能力,保证资源的合理利用，并提高企业融资、投资和分配长期收益的能力

18、。2.1.1 财务战略的内容财务战略包括投资、筹资、利润分配三方面的内容。具体解释如下：筹资战略指的是公司筹资时而采用的策略。筹资战略是另外两项战略完美进行的基础，唯有经过筹资，得到相应的资金，公司才有实力发展其他的经营活动，保证企业的良好运转。投资战略指的把现在拥有的各种资源利用到有关项目中，确保公司各项目标的实现。起初投资的时候，公司的各项资源都会流出，当然相关资源的使用目的是获取更多的利益。利润分配战略指的是公司的剩余价值按各方受益的原则分配。经过相应的利润分配，可以增强不同利益主体之间关系的协调性。2.1.2 财务战略的分类财务战略可以分成三种：积极型、稳健型以及收缩型财务战略。积极型

19、财务战略主要是快速增大公司的投资分配，为的是保证公司的长期全面发展，有很多可以及时利用的资材。在积极的财务战略支持下，公司的负债居高不下，收益性投资主要用于短期贷款和长期贷款。公司快速扩张，但产出却迟迟不能满足扩大资产的需求，公司的资产回报率很低，在收入分配上，其中一部分与公司最大或总利润的支持有关。稳健型的财务战略就是可持续经营战略。其关系到资产的持续扩张和经济稳定增长的控制。这种理财策略通常只支持一小部分的共同收益，资金的主要来源是净收益，但随着创业资产的逐步积累，企业内部保守性需求减弱，持续收益率逐渐降低。财务计划相对保守。为了降低负债率的压力，企业通常会更加谨慎地获得债务和资本，各项资

20、产的扩张相对比较稳定，因此回报相对稳定。收缩型财务战略是通过规避较高的财务风险来保证企业的生存，可能只有在市场不稳定或经济环境不景气的情况下，财务支持策略有可能失灵，债务压力增大，许多生产经营出现问题，此时需要采取稳健型的战略，这将为低收入的企业带来机遇。我们将尽一切努力避免资本和其他资源的流动，减少主要经济活动以外的投资。如果公司面临高债务风险，则保持净利润的最大部分或全部留存。2.2 生命周期理论从企业发展的现阶段客观分析，结合生命周期理论，从企业活动开始，将经历创业、成长、成熟和衰退四个阶段，要制定适应不同阶段发展特点和当前市场环境的发展战略和财务战略，在业务发展的不同阶段，要适应当时的

21、业务方针，保证企业长远发展。企业在不同阶段都有其基本特点，首创时期的企业为了进入市场而面临巨大的竞争压力；成长期的公司，为了在市场上立于不败之地，必须强化自己的市场地位，成为先导企业；成熟期的公司，拥有相当大的市场份额，产品可以满足大多数用户的需求；衰退期的公司，在经济不景气的时候，如果不积极进行战略变革的话，竞争力就会下降，久而久之，就有可能出现破产情况。2.2.1 企业生命周期的确定方法现今，针对企业生命周期的确定，主要有两种方法。其一是通过分析公司的现金流，依照公司经营过程中的各种现金净流量的不同来确定，这就是现金流量组合法。其二是利用企业销售收入的数值来进行分析，在不同的生命周期内，销

22、售收入是不同的，相应的，其增长率也是不一样的，因此该方法也可以确定所研究企业的生命周期。（1）现金流量组合法现金流动可以体现公司经营过程中的资本流动，在分析现金流量时，现金流量净额就等于流入量和流出量之差，这个值有正有负，是不同的，体现的是企业不一样的生命周期。如表2-1所示：表2-1 企业不同生命周期现金流组合类型现金流量类型初创期成长期成熟期衰退期经营期现金流-+-投资期现金流-+筹资期现金流+-（2）销售收入曲线法公司在不同生命周期，有不一样的经营特点，销售曲线法以这项原则为基础，通过分析公司销售收入的趋势来确定公司所处的阶段。初创阶段，销售收入曲线的斜率会渐渐变大；成长阶段，我们知道此

23、时销售收入会大幅上涨，而销售收入的曲线斜率会缩小；成熟阶段和衰退阶段，收入增长到最大后会逐渐降低，甚至曲线斜率会渐变为负值。2.2.2 基于企业生命周期理论的财务战略选择企业可以长期发展，是非常不容易的。生命周期理论表明，企业的发展目标在不同阶段有很大的差异，因此，有必要区分不同的发展阶段，以便公司能够为自己的发展制定适当的战略。表2-2 企业生命周期不同阶段的特征具体分析初创期成长期成熟期衰退期筹资风险权益融资权益融资为主权益债务融资权益债务融资投资风险较为集中一体化多元化转移利润分配零股利低股利高股利高股利（1）处于初创期的财务战略选择公司在发展市场之初，往往存在着诸多不确定性，要想尽快占

24、领自己的市场地位，就必须选择合理的财务机制稳健型财务战略，从风险资本中获取外部资本是非常困难的。一个实体必须集中投资，为了实现规模经济，必须将最大净利润保持在尽可能低的水平，否则会影响投资。 （2）处于成长期的财务战略选择为了占据更广泛的市场，处于成长期的公司应该在自己能力范围内进行有效扩张，特别是公司的资本主要来自权益的变多，这更要引起企业的重视。当然其主要业务领域的投资会扩大公司的生产能力。（3）处于成熟期的财务战略选择公司逐渐进入成熟阶段，其商品或服务会受到消费者的欢迎。虽然市场占有率很大，但扩大难度较大。成交量增速放缓甚至呈现下降趋势。现阶段，公司正根据现状，组织内外部融资相结合，提高

25、融资的灵活性，投资要多元化，涉及风险发展的新领域要寻找新的契机，在大众接受的基础上，进行适当的创新，使品牌屹立不倒。（4）处于衰退期的财务战略选择在经济放缓时期，要保持业务发展节奏的平衡，利润的降低，会增加金融风险，减少对该领域的投资，积极应对，采取防御型财务战略。2.3 相关理论方法PEST分析法PEST分析法是一个着眼于当前的宏观经济环境，能够更清楚地识别弱点和未来的业务发展一个分析模型。为了适应企业的经营战略和财务战略，提高企业的竞争力，通过加快经济全球化和经济一体化，将宏观经济环境充分融入企业发展的财务战略制定中是非常重要的。公司必须结合当前的发展状况和战略贸易目标，来进行分析，特别是

26、在政治层面、经济层面、社会层面和技术方面。政治层面涉及的是国家发展层面的战略、税收福利以及环境保护；经济层面主要涉及国内外经济发展状况；社会层面包括国家生活条件、消费和生产发展方式等；技术层面主要有技术技术创新、工业技术等。3 案例分析3.1 乐视网基本介绍乐视网，全名是“乐视网信息技术（北京）股份有限公司”，成立于2004年，注册资本 39.9亿元，是在境内上市的第一家在线视频公司。凭着创新精神，乐视已经成为中国有影响力的网络公司，具备了现代科技公司的资质，打造了以形象产业、内容产业、智能终端为基础的“平台+内容+终端+程序”的完整生态系统。乐视网在工作链上的整合包括在线视频、图像制作和分销

27、、智能终端、市场程序、电子商务、网络智能等，公司包括电影业、乐视体育等。2012年8月上市， 2013年获得多项荣誉。2017年12月4日，乐视系三家公司名义成本90.22亿元的财产被北京一审没收或冻结。于2019年4月29日宣布，乐视网公告，证监会决定对公司及贾跃亭立案调查。本文将对乐视网成长期的筹资和投资情况进行深度分析。3.2乐视网公司生命周期的判定公司在成长过程中大致经历四个阶段。处于不同生命周期的公司，其公司经营特征、市场特征也会有所差异，因此公司在不同的生命周期内都要制定适宜公司发展前进的战略。这就决定了企业在每个阶段具有相应的发展目标。所以，要想知道乐视网成长期的战略，必须判定乐

28、视网所处的阶段。3.3.1 基于现金流量法现金流通常会贯穿公司日常运营的所有阶段，过去几年的资金获取、期中投的部分项目，以及后续商品的产出及销售，都会有现金的相应流入或流出。表3-1 乐视网公司现金流量净额 单位：万元年份经营活动投资活动筹资活动201114690-8641730731201210620-7638171782201317585-89767111466201423418-152568115327201587570-298475436535如表3-1所示，该公司在20112015年间经营活动现金流量净额出现整体的上升趋势，而且五年间数值都是在一亿以上，表明乐视网生产经营情况大体上是

29、比较稳定的，是呈上升趋势的。公司在投资方面，也是加大了力度，逐年上升，投资额全都处于7.5亿以上，这意味着投资项目增加，投资数额也增加。在筹资活动中，筹集资金的数值变化特别大，甚至成倍增涨。这段时间内，资金的流动速度特别快，整体来说，2011年至2015年乐视网公司经营的资金是在一种稳定上升的时期，此时现金流量净额出现了“正、负、正”的特征，与成长期的公司的经营特征相吻合，据此可以确定在这段时间里，乐视网处于成长期。3.3.2 基于销售收入曲线法处于成长期的企业，正在积极扩大生产规模，销售收入增长快，曲线斜率较大。表3-2 乐视网20112015年销售收入 单位：万元年份20112012201

30、320142015销售收入598561167312361246818941301673销售收入增长率（%）151.20%95.00%102.30%188.80%90.90%图3-1 乐视网20112015年销售收入金额及增长率变化趋势如表3-2和图3-1所示，20112015年销售收入大幅度增涨，其中，20112013增幅相对来说比较小，而从2013年起一直到2015年，销售收入的增加是大幅度的，但是这五年间的销售收入增长率是极其不稳定的，呈现波浪式增涨。这主要是由于乐视网在2012年和2013年注重生产，销售量相对来说比较单薄。因此，可以判断此时乐视网处于成长期阶段。3.3 乐视网财务战略分

31、析3.3.1 乐视网公司筹资战略分析企业的股权资源可以分为内部融资和外部融资，其优势在于融资成本低，不影响股东的利益和控制权。2011-2015年乐视网的主要资金来源如下表所示。 表3-3 乐视网20112015年主要资金来源 单位：万元项目2011年2012年2013年2014年2015年股东权益（万元）105711127343207953334347381513银行存款（万元）340005089097000138800173500预收账款（万元）1519683443332340173308应付账款（万元）237113274578218160529323074图3-2 20112015年主要

32、资金来源占比如图3-2所示，乐视网资金的来源是股东权益、银行借款、预收账款、应收账款，其中银行借款都属于短期借款，会增加企业的偿债风险，如果企业要在规定时间内还款的话，对公司来说是不利的。我们可以看到，在2011-2013年间，乐视网的预收账款是很小的，甚至趋近于零，而在后面两年才明显增加，这表明公司的经营比较稳定且呈上升趋势。 表3-4 乐视网债权筹资结构表 单位：万元项目2011年2012年2013年2014年2015年短期借款（万元）340005089097000138800173500长期借款（万元）650033701670-30000资产总额（万元）17743929011550203

33、28851021698215负债总额（万元）717281627722940805507551316702资产负债率（）40.42%56.11%58.58%62.23%77.53%图3-3 乐视网、长城动漫和上海电影的资产负债率图3-4 乐视网、长城动漫和上海电影长期负债比率如表3-4和图3-3所示，乐视网在20112015五年间的在对外筹集资金时，有大量的短期借款，其数额比较大而且逐渐增多，这样一来，会增加企业的财务风险。同时期上海电影资产负债率维持在50左右，长城动漫资产负债率维持在8-76之间，可以明显发现上海电影比较稳定而长城动漫波动比较大，乐视网的资产负债率在这五年间是略高于其他两家企

34、业的。表明公司的所有资金来源，来自债务的资金相对比较多，来自所有者的资金相对比较少。可以看出乐视网资产负债率高于其他两个企业，这说明乐视网有财务风险，而且挺高的，可能当现金流不足时，会出现资金链断裂，如果偿还不了或者不能按时还款，都会导致经营危机。如图3-4所示，长城动漫长期负债比率维持在1-10之间，上海电影长期负债比率维持在0-11之间，而乐视网长期负债比率是维持在50%以上的，这样的长期负债率不会给企业造成大的资金压力。据上述分析可知，乐视网筹资战略方面存在的问题是筹资方法比较少，渠道比较狭窄，偿还债务的风险较高。据此可以看出，乐视网在筹资时，大量的是短期借款，长期负债比较少。3.3.2

35、 乐视网公司投资战略分析公司的投资战略必须与公司的总目标相统一。在一个企业中，其他目标是服从于总目标的，方向必须和总目标保持统一。针对乐视网近五年的销售收入变化趋势和投资情况以及销售布局,判断出乐视网的发展状况和发展过程中存在的不足。（1）投资结构乐视网公司在成长期阶段一方面发展境内的市场，另一方面还在时常关注并争取国外的市场，这其实是比较困难的。 表3-5 乐视网投资情况表 单位：万元年份固定资产无形资产长期股权投资金额（万元）占总资产比重（%）金额（万元）占总资产比重（%）金额（万元）占总资产比重（%）2011165609.338860549.9420001.132012178696.16

36、17511260.3620000.692013179463.5726415152.6220320.402014343023.8833385437.72-02015629353.7148798328.7410050.06如表3-5所示，乐视网的固定资产金额在20112015年一直不断持续增加，但其所占资产总额比例逐渐降低，这期间没有在建工程的相关投资项目。五年间固定资产投资的缓慢增加，无形资产在这期间增加幅度很大，这说明乐视网在这个阶段注重生产，注重发展，对创新和加快生产投入了更大的力度。乐视网的长期股权投资在20112013年间缓慢增加，2014年并无长期股权投资，到2015年由重新进行长期股

37、权投资，说明之前的长期股权投资给企业带来不利影响，后面几年就相对减少了。（2）投资效率图3-5 乐视网公司收益情况变化趋势图3-6 同行业企业收益情况如图3-5和3-6所示，从净资产收益率来说，乐视网呈现波动式下降，2012年增长到14.92，但后面几年又出现了下降的趋势。从主营业务毛利率分析，20112114年间大幅下跌，到2015年愈渐稳定，出现这种现象的原因可能是市场不景气，而且此时乐视网想要转型。而作为同行业领军企业，乐视网的这两项数据都低于上海电影。根据上述分析可知，乐视网为了增强企业的竞争力度，必须在自身条件允许的情况下，积极谋求发展策略，进行多元化的成长，除此之外，还要加快进驻海

38、外市场，让品牌核心价值名扬海外。3.4 乐视网PEST分析公司在经营期间无可避免会遇到很多问题，其实对于那些企业来说是挑战，更是机遇。如果企业能够抓住这个机遇，就会有不一样的结果。 3.4.1政策环境分析“互联网+”战略互联网的迅速普及刺激了人们的生产和生活。“互联网+”深植于信息技术之中，可以提高发展水平和生活水平，使经济复苏。在互联网时代，要改变传统产业的生产方式和生产结构，必须结合信息交流、互联网和主要数据的优势。乐视网公司作为信息技术的龙头企业，在以后的发展中，也要注重相关的政策，这对乐视网来说是百利而无一害的。3.4.2 经济环境分析消费升级，风险与机遇并存 中国的互联网产业在上一个

39、时期经历了快速的成长，同时也遇到了一些挑战。通过转型和现代化发展，优化产业结构，创造新的利益，这是互联网产业发展的机会。乐视网抓住这个发展的机会，积极进行转型和现代化建设。3.4.3 社会环境分析互联网和移动终端的普及使国民的生活方式和消费理念发生转变，并在一定程度上影响了社会文化，进而改变了各行业的发展趋势，智能化的产品也应运而生。消费者越来越注重互联网产品的使用性能以及内容资源的丰富度，这就要求相关企业加快研发创新，生产出满足消费者需求的产品。3.4.4 技术环境分析我国互联网企业愈发重视技术要求，很多公司都在加大研发投入，大力运用科技创新、基础技术，提高竞争力和购买技术，开拓国内外市场。

40、互联网领域的各种产品均体现出智能化趋势。总之，互联网产品的种类反映了技术服务的演变，互联网和人工智能技术的不同特点，这些特点增强了品牌的价值，政治、经济、社会和技术形势为企业发展提供了机会，创新机会对互联网行业至关重要。所以，处于成长期的乐视网公司财务战略的制定必须结合大环境，在合法经营的前提下，将自身产业结构进行优化，进行技术创新，加大研发力度，及时了解消费者需求，根据不同群体的喜好有针对性的设计和生产。4 存在的问题4.1 乐视网筹资战略存在的问题处于成长阶段的公司，在进行筹资时，可以适当完整的利用好各种资源，跟随时间的推移适时调整，这样的话，公司利润才会快速增长，财务能力也会增强。组织结

41、构的改善，也会避免系列风险。处于成长期的乐视网筹资战略主要存在以下不足。4.1.1 筹资方式单一据上述分析可以看出，乐视网的主要资金来自于内部融资，而过去四年中，其中短期贷款中有一大部分是内部融资，长期借款较少，若较多是短期借款的话，企业将会面临偿债风险。短期偿还不利于大型投资的开展，在现金流动的压力下，企业经营的风险增加，而乐视网这种大型企业，此时的系列筹资战略会增加企业经营的风险，也许在现金流动不足时，筹资链会断裂，如果债务得不到及时偿还，企业就发生破产。4.1.2 偿债风险高网络债务资本相对较高，公司资产和负债也很高，此时，资产负债率在40%至80%之间，尽管这种经营模式适合乐视网的发展

42、，但是在经济不景气的情形下，如若乐视网的供应商或者其他链上的其他相关企业决策者决策失败，也会引发系列问题，给乐视网造成不小的损失。4.2 乐视网公司投资战略存在的问题在成长阶段的乐视网，产品的生产和销售都呈现出稳定增涨的趋势，如果只是一味的依靠创新，那么企业很难一直经营下去，所以，在此基础上，企业还要根据自身发展的状况、市场趋势以及消费者喜好多方面发展。4.2.1 投资项目过多乐视网在自身发展还不是很稳定、核心产品和技术还没有完全推广出去的时候，投资了太多的项目，没有将一样产品做出一定的精华。在20112014年，同行业企业的异军突起，使得乐视网面临各种挑战，无法适应市场变化。4.2.2 企业

43、风险加大在文章的第三部分可以看到，乐视网给固定资产和长期股权进行了大量投资。这些的投资回报期过长，资金难以快速收回，这样会出现资金链断裂的情况，对一个成长期的企业来说，是非常危险的。4.2.3 主要产品研发投入不足乐视网的产品研发和生产受到经济的影响，没有将产品做到顶尖。企业在当前经济衰退的压力下进行多元化经营，降低企业风险，实现可持续的经济效益，但投资需要大量的财力和时间。基础设施投资资源过度集中会导致其他产品和研究成本过低，公司多元化发展受到影响。4.2.4 海外销售市场窄小乐视网把大量精力投放在国内，可能会忽略部分国外的市场。会出现海外消费者不知道该品牌的情况。5 建议5.1 筹资战略建

44、议公司在筹集资金的时候，应该在明确自身发展情况的前提下，掌握市场讯息，选择适合长期发展的战略。5.1.1 选择多元化筹资方式在成长期，乐视网这种筹资方式比例失衡，例如资本支出的差异增加了企业的财务风险和长期经营风险。在全球环境宽松的支持下，发展中国家和经济转型国家的财政资源将集中用于增加其债务上，选择合理的融资方式，为公司发展募集资金，优化产业结构，根据实际情况发展，会使企业战略多元化，减小了公司的财务风险，保证企业可持续发展。5.1.2 建立偿债保障制度作为互联网业的领导者，其在发展过程中需要大量的资金，而且乐视网更多的是短期借款，这会加大其偿债风险。企业应根据自身文化就发展的需求，建立偿债

45、保障制度，这样，企业在面临更大的风险时，会很好的解决问题，长期存在。5.2 投资战略建议投资战略对企业来说相当重要，企业未来的发展方向，经营模式等系列问题都意味着投资成功与否。5.2.1实施一体化投资战略公司进入成长阶段后，经营还没有完全稳定，不能一味地加大投资，要将企业的初始品牌做大做强，成为消费者生活中，不可缺少的一部分。等到条件满足的时候，再进行部分投资，这样会避免企业发生财务危机。在互联网及智能时代，更新换代固然迅速，但是企业还是要在一个领域做出成绩，再拓展业务才会事半功倍。5.2.2调研市场，规避风险企业如果做好市场调研的话，会在风险出现以前就以正确的方式解决并且规避它。在投资以前，要结合自身来确定目标，预见方案的可行性以及准确性，这样当出现问题的时候，才不会乱方寸，适时优化结构，可以降低企业风险。5.2.3增加科技核心研发投入创新对于每个企业都很重要，决定这一个企业的存货期限，当然，乐视网也不例外。在同行业异军突起的情况下，只有加大基础研发技术投入，加快产品创新，达到消费者的要求，才能在市场上占有一席之位。5.2.4开拓海外市场在巩固好国内地位的情况下，乐视网也应该注意国外市场。特别是在国外品牌深入本地人心的时候，乐视网要更加坚持住，打入海外市场。