青岛啤酒股份有限公司营运能力分析.docx

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1、一、绪论（一）研究背景伴随着经济改革的狂潮迅速席卷大陆啤酒市场，之前的经济体制明显满足不了人民日益増长的需求，正是因为市场经济的不断深化，中国的啤酒行业也迎来了蓬勃发展的春天。剑有双刃，名有利弊。迅速发展的市场经济体制为我国啤酒企业带来机会的同时，也给啤酒厂商的生存带来了巨大的威胁。由于国内啤酒产业与多数发达国家还存在着一定的差距，且大陆市场啤酒行业始终处于持续低迷的状态，所以在与国外啤酒企业进行竞争时明显乏力，而且国内啤酒厂商层出，大陆市场啤酒的消费量基本趋于饱和，在2013年左右我国的啤酒行业进入成熟期后，产量开始出现大幅度下滑现象，但值得庆幸的是啤酒行业的营业收入和利润却始终保持增长趋势

2、。由此可见，在未来很长的一段时间内，国内啤酒行业的发展已经不仅仅取决于消费量的增长，更大程度上需要依靠提高企业营运能力以扩大在行业间的竞争力。在国内外市场的激烈竞争和行业巨头的挤压下，小啤酒厂亏损严重已成为普遍现象，多数中小型啤酒企业已经销声匿迹，啤酒行业又开始了新一轮的并购整合和产能的扩充，同时受行业环境和消费者因素的影响，国内市场的啤酒行业开始步入了寡头垄断大时代。在此基础上，各啤酒企业充分利用信息技术以及机械化大生产两架马车促进产业结构优化升级，大大推动了啤酒行业的飞速发展。（二）研究目的与意义研究青啤的企业营运能力是根据青岛啤酒股份有限公司的财务报表所示的数据进行分析计算，可以便捷准确

3、地归纳总结出企业目前的营运状况及公司处境，以便企业在日后的发展过程中进行具有全面性、补充性、有针对性的战略规划，从而提升企业的运营效益，达到提高企业营运能力的目的；其次就是通过行业之间各指标的对比分析，发现并解决企业存在的问题，帮助企业提高在市场中的地位及竞争力；最后就是通过对企业营运能力的数据进行归纳总结，为青岛啤酒股份有限公司存在的问题及风险提供相应的解决方案，以提高企业的营运能力。想对青岛啤酒股份有限公司的营运能力进行深层次总结分析，我们需要通过对比珠海啤酒公司和燕京啤酒公司两家同行业啤酒企业的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率及周转天数等四项指标，这可以帮助我们准

4、确的了解青岛啤酒股份有限公司现在的营运能力情况及其营运的模式，发现其营运状况存在的问题，从而对青岛啤酒股份有限公司营运能力存在的问题提出建议，对公司运营的风险进行有效规避。同时，也有助于对企业的财务状况进行有效评价，为企业的长期经营战略做好准备，有利于提高企业核心竞争力，促进企业长久发展。二、营运能力分析相关概述（一）营运能力分析基本概念及目的概念：营运能力是指企业所拥有的经营运行的能力，通俗来讲就是企业通过本身所拥有的各种资产换取相应的收益报酬的能力。是通过企业生产经营的有关指标所反映出来的企业运用资金的效率，它是企业管理人员运用资金的能力和充分发挥企业资源效率的能力的充分体现。企业营运能力

5、的提高将直接影响到企业所存资金的利用率的高低，资金运用率高则代表该企业能将自身资金进行最优化管理，其同业内经营管理水平就会越好。以此将会大程度提高企业的资本增值能力和相应长短期债务偿还能力。相反而言，如若该企业的经营管理不当，营运能力持续偏低，最终导致的结果大有可能会出现批量坏账的情况。因而通过对企业营运能力进行分析研究，企业可以建立符合自身经营状况的战略性规划，同时也为解决企业存在的风险及问题指明了方向，为企业走可持续发展道路奠定了基础。（二）营运能力分析的相关指标营运能力分析的指标有流动资产周转情况分析（通过应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转等指标反映出来）、固定资产周转情况分析（通

6、过固定资产周转率指标反映出来）和总资产周转情况分析（通过总资产周转率及周转天数指标反映出来）。本文主要通过这四种指标，从企业资金运转速度及相应经营管理的角度对青岛啤酒股份有限公司的营运情况进行阐述总结，以此发现问题并提出依据指标研究结果的处理方案。三、青岛啤酒股份有限公司公司简介及营运能力分析（一）青岛啤酒股份有限公司简介1903年由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛公司，1993年正式成立青岛啤酒品牌并创立商标。青岛啤酒因为其悠久绵长的历史和纯熟的制造工艺成为了我国啤酒行业的领军者和佼佼者。到2018年为止，身居世界五百强第310位，2019年青岛啤酒股份有限公司年净利润增

7、长率达30.2%，增速创十年以来最新高度，在中国企业排名317名，品牌价值1637.72亿元，连续16年居中国啤酒行业首位。在成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司的道路上越来越接近企业成立初立身的愿景及目标。（二）青岛啤酒股份有限公司营运能力指标分析1、应收账款营运能力分析应收账款是通过经营出售的各类产品，其中包括各种商品、原材料、服务及劳务等的企业应向接受或购买此类产品的单位收取的包括酬劳、税金及各类杂费附加费等款项。一个企业在某时期内的应收账款周转为现金资产其平均次数则会充分体现出该企业在该阶段的应收账款营运能力。应收账款周转率呈现出来的是企业应收账款的周转速度和流动程度，也是企业进行营运

8、能力分析的一个重要指标。其根本原因是分析利用应收账款周转率可以辅助经营管理者计算总结公司在应收账款资产方面的营运周转状况，从而达到对应收账款的有效控制，提高企业管理者的管理效率，保证企业资产流通顺畅，达到促进企业运行平稳高效的目的。根据总结不难发现要想企业平稳高效运行，对企业资金的利用率有着极高的要求，这就需要企业加快应收账款的资产回收速度，提高企业应收账款变现能力及周转速度，至此其平均收账期便会大大缩短，既保证企业资金充足并且流通顺畅，又能减小发生呆账或者坏账损失的风险，以此保证企业正常的生产经营。表1：应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额（应收账款平均余额=（期初余额+期末余额）/2

9、）应收账款周转率2016年2017年2018年青岛啤酒215.19197.53210.81珠江啤酒16.8331.1486.53燕京啤酒68.9758.8753.82根据最新数据总结发现，从2016年至今，青岛啤酒股份有限公司的应收账款周转率下降趋势不太明显，但在16至17一年的经营发展下，其应收账款周转率下降近20次，根据财务报表数据显示，应收账款也是增长近2000万元，应收账款周转率的下降，直接导致企业自身营运能力的下降。2016年国内经济增速放缓，经销商的现金量减少，经济形势严峻，青岛啤酒的销量出现明显的减少，虽营业收入有所上升但增长数额缓慢低于应收账款增长数额，这是在2017年应收账款

10、周转率出现下降趋势的原因，由此可能出现应收账款的不能及时收回、应收账款收回的时间延长等现象，直接造成青啤企业自身的资金流动减弱，从而使企业资金使用效率下降，影响企业运行能力及经营效率。图一：同样作为啤酒行业的佼佼者，珠江啤酒紧随其后，成为大陆市场啤酒行业的第二大品牌。通过表1和图一对比青岛啤酒可以看出，在2016年至2018年三年间，其应收账款周转次数逐年增加，呈上升趋势，且增长幅度较大，说明珠江啤酒公司在市场中有一定的竞争力，销量近年的不断增加引起主营业务收入的增长，应收账款回收的速度也在逐年提高，运用资金的能力在不断增强。另外，可以看出燕京啤酒公司应收账款周转率在不断减少，呈现下降态势，燕

11、京啤酒公司应收账款的收回速度逐渐放缓，营业收入也是逐年减少，其主要原因是受行业中其他啤酒品牌的挤压，在市场中的销售数量减少，企业管理工作的效率也因此受到影响。而青岛啤酒股份有限公司在中国酒类行业排名前三，在啤酒行业中更是没有其他啤酒公司可以与之相比。从上述图表来看，青岛啤酒公司的应收账款周转率呈现不稳定的波动状态，尽管如此，与珠江啤酒公司和燕京啤酒公司相比也还是略高一筹。在过去三年中，除2017年的应收账款周转率为197.53次外，其余两年均超过200次（2016年为215.19次，2018年为210.81次），由此可见，珠江啤酒公司和燕京啤酒公司应收账款的回收速度都不如青岛啤酒公司。在同类行

12、业中，公司是否能够良好的进行管理与工作效率是否提高、应收账款能否及时收回、坏账损失的风险能否及时避免都有很大关系，而这些方面又与青岛啤酒在中国啤酒行业中所拥有的地位有着密不可分的关系。此外，从品牌方面来看，青岛啤酒已经以“世界级”啤酒品牌的身份成功入选“2019世界500最具价值品牌”，同期，品牌的价值已经高达1637.72亿元，成为连续16年位居行业首位的啤酒公司，并形成了市场、品牌和资本运作的国际化三结合的模式。因此品牌效应也会对青岛啤酒公司应收账款周转率产生一定的影响，一方面，会使其高于同行业两家啤酒公司，应收账款的回收速度随之增高。另一方面，能够帮助公司及时收回贷款，以防发生坏账的损失

13、，公司的经营管理能力的提高可以促进企业资产流动顺畅，提高企业的短期偿债能力，有助于实现企业可持续发展战略。2、存货营运能力分析存货是指企业在经营过程中持有准备出售的产成品、在产品、生产或提供劳务过程中消耗使用的材料物资等，它是公司流动资产的另一个重要项目。存货周转率与企业的库存量有着直接关系，并间接影响到公司经营管理效率及能力的高低。存货周转率是反映公司销售能力和资产流动性的重要指标，也是衡量公司生产经营各个环节中存货运作效率的综合指标。存货周转率补充说明企业的流动资产周转能力，库存量越低，在产品等存货销量越高，企业产品的仓储成本就越低，这代表该企业存货管理水平高，其存货周转速度快，存货变现能

14、力强。这会减少存货的积压，有利于企业存货和资金流动性的增强及资金使用效率的提高，最后会对企业的经营运行能力有一定程度的加强。表2：存货周转率（周转次数）=营业成本/平均存货余额。存货周转率2016年2017年2018年青岛啤酒6.646.56.56珠江啤酒3.353.944.47燕京啤酒1.81.851.82啤酒的新鲜程度对于啤酒行业来讲极为重要，因此存货周转率作为判断一个公司经营运行能力的指标也被管理者格外看重。存货的积压，会导致啤酒材料的浪费，若出售积压存货又会对企业的信誉产生极大冲击。据上表发现，青岛啤酒的存货周转率2016年至2018年分别是6.64次，6.5次，6.56次。通过分析研

15、究并从青岛啤酒股份有限公司自身出发，不难发现其存货周转率近三年来整体有所下降，但幅度并不是很大，到2016年以后，市场经济有所调整，被合并、重组是市场上许多公司都要面临的危险，宣布破产也是一些公司不得已做出的决定，啤酒销量下降是整个啤酒行业的大势所趋。当然，青岛啤酒股份有限公司也置身其中，内部库存的增加是自身啤酒销量下降的表现之一，更重要的是这直接影响公司库存量上升，存货大量剩余。由此致使企业存货周转率及企业存货管理水平降低，库存的商品、在产品及应消耗的材料物资变现能力及速度急剧下降，也就是库存的流动性降低，造成公司运营库存的能力大不如从前。图二：同一时期来看，珠江啤酒公司的存货周转率保持在4

16、次左右，燕京啤酒公司的存货周转率在1.8次基础上有所提高。从图2可以看出，青岛啤酒股份有限公司的库存周转率在过去三年中一直保持在6.5左右，波动幅度很小。2018年略低于2016年，但显而易见总体上高于同行业的珠江啤酒公司和燕京啤酒公司；珠江啤酒的库存周转率在2016年的3.35次的基础上逐年增加，呈上升趋势，表明其销售能力有所提高，资产的流动性在过去三年中也有所增加并逐步加强，但从未超过青岛啤酒公司；燕京啤酒公司的存货周转率没有明显波动，约为1.8次，与青岛啤酒存在一定差距。由三者对比来看，第一，青岛啤酒股份有限公司的存货周转率要高于同行业其他两家，这不仅说明其啤酒的销售数量多，销货能力也是

17、不可小觑的，进而显示出公司的存货管理能力好，没有大量的货物积压，货物的高度流动也是普遍现象。就其良好的销货能力而言，由于青岛啤酒的品牌历史悠久，在激烈的国际国内市场竞争中具有较大的影响力，被人们熟知，青岛啤酒不仅拥有横跨中国大陆市场的19个省、市、自治区的50多家生产基地，而且还远销美国、英国、墨西哥、加拿大等数多国家的海外销售市场，因此人们的购买数量以及次数是相当可观的。第二，基于全国性的战略布局以及极大的销售数量，并对比同行业同时期其他啤酒公司存货周转率的数据，通过分析青岛啤酒股份有限公司的财务报表可以看出，虽然其营业成本在近些年节节攀升，但资金流动和运用效率却远高于其它公司，说明其市场竞

18、争力比同行业其它公司更强。第三，一般而言，拥有高于其他啤酒公司存货周转率的青岛啤酒股份有限公司，其资金的变现能力和短期的偿还债务能力也随之增强，这不仅仅对企业信誉有很大程度的提高，也增强了企业的经营运行能力，有利于巩固企业的可持续性发展战略。3、流动资产营运能力分析流动资产是从货币资金到货币资金过程，这个过程中的各种形态资金与生产及流通过程紧密结合，周转速度快，变现能力强。流动资产周转率是反映流动资产周转速度的指标，也是评价企业流动资产利用效果的基本指标。通常来说，流动资产周转率越高表明流动资产的周转速度越快，即在同样条件下会完成更多的周转额，从而为企业的运行经营节省资金，提高企业经营管理效率

19、。表3：流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额*100%流动资产周转率2016年2017年2018年青岛啤酒2.131.971.67珠江啤酒1.90.840.55燕京啤酒1.921.821.8表4：流动资产周转天数（周转期）=计算期天数（360）/流动资产周转次数流动资产周转天数2016年2017年2018年青岛啤酒169183216珠江啤酒189429655燕京啤酒188198200根据流动资产周转率和流动资产周转天数两表可以看出，三家啤酒公司的流动资产周转率都有不同程度的减少，流动资产周转天数相应增加，尤其珠江啤酒公司最为明显，处于三家啤酒公司末尾，而相应的流动资产周转

20、天数也出现大幅增长，通过其2016-2017年的财务报表数据显示，公司流动资产的数额急剧增加，其中货币资金的增加数额最为明显，这是造成公司流动资产周转率较大幅度下降的原因，也会危害公司的经营能力。同时，燕京啤酒公司在过去三年中流动资产周转率下降了0.12次，流动资产周转天数增加12天。自2016年以来，中国啤酒行业处于低迷状态，啤酒市场不景气且竞争对手强劲，使得燕京啤酒的销量略低于以前，营业收入也有所下降，通过财务报表的数据不难发现其流动资产也在逐渐增加，因此会引起流动资产周转率的下降。图三： 首先，通过对财务报表数据的分析计算可以发现，青岛啤酒股份有限公司在流动资产项目中，货币资金、应收账款

21、、存货等数额都有不同程度的增加，导致流动资产增速过快。其次，从整个国内市场经济来看，2016年市场增速放缓，行业间竞争激烈，青岛啤酒公司的销售量有所下滑直接导致营业收入缓慢增长，并低于流动资产的增速。近三年流动资产周转率由2.13次下降到1.67次，周转速度的减慢都是上述两方面原因共同作用的结果。因此，企业需要大量的流动资金进行周转，提高公司内部对流动资产的运用效率，增加为企业制造流动资产的收入，减少资金的浪费，进一步提高企业的盈利能力及经营能力。从三家公司的整体比较来看，青岛啤酒公司 2017 和 2016年的流动资产周转次数明显高于其他两家啤酒公司, 这表明公司资本的利用效率优于同行业其他

22、公司,这与青岛啤酒公司在行业中的地位是分不开的。然而，两年后，它落后于燕京啤酒公司。根据财务报表数据，青岛啤酒公司 2016-2018 年度的货币资本和预付额都在增加，这是流动资产增加的一个方面, 紧接着造成流动资产周转次数开始减少，流动资产周转速度放缓，流动资产利用效率差。与其他两家啤酒公司相比，青岛啤酒公司拥有更好的流动资产周转率，这不仅增强了其在行业内的竞争力, 而且增强了其盈利能力和运营能力。 图四：根据图四条形图显示可看出珠江啤酒的流动资产周转天数远远高于青岛啤酒和燕京啤酒，并呈上升趋势；而燕京啤酒和青岛啤酒虽也呈现上升趋势，但变化不大。相比而言，青岛啤酒股份有限公司在2016年流动

23、资产周转天数达到了169天，到2018年为止，其流动资产周转天数增加了近两个月，达到了216天。而在16年和17年的两年时间，青岛啤酒股份有限公司的流动资产周转天数均低于同行业另外两家公司，比较确切的指出在同样情况下单次流动资产周转使用的时间相对较短，则流动资产在生产和销售过程中所占用时间周期短，流动资产的营运能力好于其他两家。2018年在产能过剩导致的竞争压力和成本较大幅度上涨的挑战下，流动资产周转天数增加，并超过了燕京啤酒公司，面对国内啤酒市场消费结构升级的新趋势，企业流动资产在生产和销售等阶段上所用的时间变长，生产经营的状况没有得到改善，流动资产的管理较差，企业经营运行能力有所降低。通过

24、对该指标同行业的对比分析，为了改善不断下滑的流动资产周转率，青岛啤酒既可以降低产品成本，调动暂时闲置的货币资金进行短期投资，充分有效地利用流动资产，也可以继续推进品牌战略，持续开拓市场拉动销量增长，加强企业内部管理，还可以促进企业完善自身销售网络，节约资金以扩大产品销售，提高流动资产的综合使用率。4、总资产周转率及周转天数总资产周转率是检验企业全部资产运行效率和使用质量的重要指标, 它反映了企业经营期内所有资产从投入到产出的转移速度。表5：总资产周转率=营业收入/资产平均总额总资产周转率2016年2017年2018年青岛啤酒0.890.860.82珠江啤酒0.540.420.34燕京啤酒0.6

25、30.620.63根据表5总结的总资产周转率数据显示，2016年青岛啤酒总资产周转率为0.89次，燕京啤酒紧随其后达到了0.63次，而珠江啤酒的总资产周转率为0.54次，根据营业收入与资产平均总额我们计算出2017年三家啤酒厂商的总资产周转率分别为0.86次，0.42次，0.62次，2018年分别为0.82次，0.34次，0.63次。通常而言，营业收入与资产平均总额的比值越高，代表总资产的周转速度越快，证明该企业的变现能力及产品销售能力较强，其公司的资产利用较为充分，在同行业中具备较高的产品竞争力。图五：在2016年至2018年三年时间里，通过图五数据不难总结出，企业以前年度和本年度总资产发生

26、的变化及运营效率，其中珠江啤酒其企业总资产周转率存在明显的递减趋势，相对而言，燕京啤酒公司在近些年始终趋于平稳，没有大幅度波动；而青岛啤酒公司总资产周转率近三年呈下滑趋势，主要原因在于受存货周转率和流动资产周转率降低的影响。同一时刻，青岛啤酒公司积极推动青岛啤酒全球营销网略的拓展深化，并结合国家“一带一路”战略的推进以带动销售数量的快速增长，进而实现营业收入增长，根据财务报表数据显示可发现，总资产使用数额的明显增长使其超过了主营业务收入的增长，相比青岛啤酒公司自身，其企业内部的资产运用效率相对较差，从而致使企业营运能力弱化，出现经营管理上的问题。因而企业务必采取充分利用各项企业资产的对应措施，

27、以此提高企业主营业务收入及各类产品的销售收入，并处理企业中存在的多余资产。通过对三家啤酒厂商的总资产周转率的分析，啤酒厂商应取其精华去其糟粕，弥补自身企业在同业间资产利用方面的欠缺。对比同行业珠江和燕京啤酒公司而言，青岛啤酒公司总资产周转率处于遥遥领先地位，这说明在国际国内激烈的市场竞争中，青岛啤酒公司为满足消费者的需求，不断进行产品结构升级，研发消费者喜欢的产品，正因如此其销量在啤酒行业才能够脱颖而出。总资产周转速度比其他两家企业更快，企业盈利能力和经营运行能力比同行业更强，这有利于促进企业充分挖掘自身潜力、积极实现创收、提高产品在市场中的占有率。表6：总资产周转天数=平均资产总额*360/

28、营业收入总资产周转天数2016年2017年2018年青岛啤酒211418441珠江啤酒6668571047燕京啤酒568585568表6总资产周转天数显示，在过去三年中，珠江啤酒公司的总资产周转天数已经突破1000天，该指标数值波动较大，在2018年达到1047天；燕京啤酒公司的周转天数没有大度波动，稳定在560天左右；青岛啤酒公司的总资产周转天数呈现小幅度上升趋势，由2016年的211天增至2018年的441天。总结而言，总资产周转天数与企业经营过程中的资产利用效率成反比，该指标不仅会影响到产品销售及盈利能力，而且会直接对上市公司的股利分配情况产生一定的影响。图六：通过图六可以看出，珠江啤酒

29、公司的总资产周转天数呈上升趋势且高于同行业其他啤酒公司，说明企业资产的周转情况较差，销量减少，销售能力下降，营业收入减少。燕京啤酒公司总资产的周转天数近三年一直低于600天，表明其在这三年当中货物数量的销售情况没有太大变动，销售货物的能力也保持在中等水平，企业经营运行能力较自身来说还算良好。同样，由图可看出青岛啤酒公司的总资产周转天数呈上升趋势，且在前两年有较大幅度的上升，对于企业自身来说，2017年，啤酒行业持续下滑，青岛啤酒公司不但没有受市场经济增速缓慢的影响，反而不断对自身产品结构进行调整升级，拓展消费渠道，公司2017年全年共实现797万千升的啤酒销售量，同比增长 0.6%；实现主营业

30、务收入262.77 亿元，同比增长 0.7%，然而青岛啤酒公司总资产的增长却超过营业收入，导致总资产周转率的降低，进而引起总资产周转天数的增加，使企业自身运用资产的能力连年减弱，影响企业自身的获利能力，对自身的经营管理不力。从行业间的比较分析，青岛啤酒公司作为中国五大啤酒公司之一，不断改进营销模式，促进销量的增长, 并继续实施品牌战略，提高品牌知名度。青岛啤酒公司的总资产周转天数普遍低于同行业其他啤酒公司。这说明青岛啤酒公司在同行业中具有明显的优势。其销售额和盈利能力略高于同行业其他公司。归属于上市公司股东的净利润达到 12.63亿元，同比增长 21.0%。其运营能力优于同行业其他公司。四、青

31、岛啤酒股份有限公司营运能力存在的问题及原因表7：青岛啤酒2014年2015年2016年2017年2018年应收账款周转率209.21227.06215.19197.53210.81存货周转率7.127.366.646.56.56流动资产周转率2.572.492.131.971.67总资产周转率1.0710.890.860.82对比同行业来看，青岛啤酒股份有限公司的四项周转指标同业间均保持较为良好的态势，在行业中有较大的竞争力，但从自身财务报表出发，对营运能力各项指标的分析来看，则会发现其存在一定的问题。（一）应收账款和存货的不稳定性通过对表7所列的应收账款周转率和存货周转率的相应数据来看，从1

32、4到15年的两年里，其两项周转指标均有相应幅度的增加，但从2015年到2017年的数据表现出的是应收账款周转率与存货周转率的大幅度跌落。这足以表明于2015年开始，国内经济增速逐渐放缓，经济形势严峻，啤酒行业处于低迷状态，经销商的现金量减少，造成青岛啤酒股份有限公司的应收账款不能及时收回，应收账款数量增加，同时经济的不景气致使啤酒销量减少，销售能力下降，造成存货积压，存货流动性减弱，出现滞销现象。虽外界有一定程度的影响，但较大幅度的下降应引起公司管理层的重视，在公司以后的经营活动中尽量减少应收账款和存货。到2018年国民经济形式稳中向好，经济高速增长，从财务报表数据可看出应收账款明显减少、业务

33、成本明显增加，同时同行业市场上啤酒销量增多，啤酒库存减少，因此应收账款周转率和存货周转率出现上升态势。（二）流动资产运用不理想首先，从以上表7可以看出，近五年青岛啤酒的流动资产周转率一直下降。其次，通过对表中数据的分析及流动资产预付周转率计算推理分析得出，青岛啤酒股份有公司的流动资产预付周转率在过去五年内亦是处于下降状态。就流动资产而言，不难发现流动资产周转率逐年下降有一部分原因是由流动资产预付周转率引起的，另外一部分原因是因为流动资产数额本身的减少。两方面原因会导致企业流动资产营运能力的减弱。（三）货币资金管理不当对比同行业而言，青岛啤酒股份有限公司有较高的货币资金管理水平，但对于自身来说，

34、在2015年-2017年间货币资金管理水平却有所下降，其原因是金融危机出现下行局面，应收账款的增加，导致货币资金净流量减少，由此可看出公司管理者在货币资金管理方面有一定的问题。根据表7来看，总资产周转率一直呈下降趋势，由2014年的1.07次一直下降到2018年的0.82次，究其原因可发现，近五年，青岛啤酒股份有限公司总资产使用数额逐年递增，进行产品销售的主营业务收入难以维持企业对货币资产的使用，当然影响到企业的盈利能力不仅仅是由于货币资产的来源降低导致的，企业各类资产的周转速度下降，企业变现能力降低才是其主要原因。（四）经营运行活动存在一定风险在国际国内市场激烈的竞争压力下，青岛啤酒股份有限

35、公司在同行业竞争中存在明显优势，但根据表7数据显示，其自身的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率均有不同程度的下降，应收账款的增多，存货的增多，流动资产和总资产运用效率的低下都会对企业经营运行能力的发展产生影响。由于受各种主客观因素的影响较大，不管是流动资产还是无形资产都无法进行可靠计量，导致总资产周转率低下，营运能力变弱。五、提高青岛啤酒股份有限公司营运能力的相关措施根据青岛啤酒企业的各项周转指标反映出来的种种问题，据此提出相应的解决方案如下：（一）提高应收账款和存货的营运能力针对青岛啤酒股份有限公司应收账款存在的问题，公司管理层应建立健全相关的信用档案，形成并完善有效的

36、记录机制。企业应该与售货方之间建立诚信档案，根据售货方的信用评价采取相应解决方案：对于信用评价较低的售货企业，可采取相对严格的赊销政策和给予较少的赊销金额；而对于信用评价较高的售货企业则可以采取相对宽松的赊销政策和较多的赊销金额。由此一来可以缩短收账期，加速企业应收账款的变现速度，加强企业资金的流动性及资金的使用效率，减少发生坏账的损失，提高企业的营运能力。针对存货的问题，企业管理层应制相关的存货管理政策，主要包括存货信息管理及在此基础上的决策分析，并进行有效控制。企业可以根据市场需求和产品结构做出合理安排，在保证货物正常销售的前提下尽可能多的开拓市场提高销售能力，减少存货积压，及时清仓，增强

37、存货的流动性。（二）提高资金的流动性及运用效率企业要想加速资金的流动性提高资金的使用效率，首当其冲的便是要减少企业的应收账款、其他应收款、预付账款和存货等一些不产生增值的流动资金。第一，企业可以对逾期未收回的应收账款派专人进行催办或销货时采取现金结算、银行本票或汇票进行结算，这样有利于减少企业的应收账款；第二，企业可以建立预付账款管理制度，加强对预付账款的管理，有效控制预付账款额度，减少企业预付账款；第三，对于啤酒公司来说，啤酒属于季节性产品，保鲜最为重要，因此企业应加强库存管理，积极拓展营销渠道，采取适当的促销手段，提高产品的销售率减少存货。结合以上三方面措施有助于提高企业资金的流动性和运用

38、效率。（三）加强货币资金管理货币资金犹如流动的血液，不仅在企业发展过程中占据有重要地位，在流动资产中也具有重要地位。它是企业用来购买商品、劳务、货物或偿还债务的一项重要资产，在啤酒的生产销售环节中，企业会运用大量货币资金，因此企业管理层应制定较为严格的收款制度以提高企业资产的变现能力，同时加快货币资金的回收速度，提高货币资金的使用效率和管理水平，防止企业坏账的产生，最终达到对企业货币资金的强有力的管控，以此推动企业可持续发展。（四）使各项资产得到合理配置由于受主客观因素的影响，不能进行准确计算，因此需制定统一的标准，才能客观真实准确地反映出企业总体的经营运行情况。同时各项资产本身具有不同特征，

39、因此企业在制定管理制度时也应区别对待，有针对性的制定来提高企业总资产的营运能力，合理配置企业各项资产，以低成本获取高收益，提高企业的获利能力和经营运行能力。参考文献1董蓉.青岛某啤酒股份有限公司营运能力分析J.中国国际财经(中英文),2017(02):44-46.2杨宇童.中国中铁股份有限公司营运能力分析J.农村经济与科技,2019,30(16):85-86.3王兆楠.京东方营运能力浅析J.现代营销(经营版),2019(07):133.4杨紫晗.企业营运能力分析以ZARA公司为例J.中国管理信息化,2019,22(05):50-51.5陈丽.上市公司的营运能力分析以A股份有限公司为例J.企业科

40、技与发展,2019(03):219-220+223.6张继康,王淑梅.上市公司营运能力分析以A公司为例J.时代金融,2018(33):165-166.7吕桂琴.企业营运能力分析体系J.纳税,2018,12(30):177+180.8张嘉华.企业营运能力分析J.中国商论,2019(03):218-219.9宋璐.企业营运能力分析以海尔集团为例J.现代工业经济和信息化,2016,6(24):11-14. 10闵素玲.GZMT公司营运能力分析J.环渤海经济瞭望,2018(12):3711马千惠.海信电器股份有限公司营运能力分析J.农村经济与科技,2018,29(04):125-126.12叶景.浅析

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