中顺洁柔公司盈利能力探究 毕设.docx
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1、摘 要随着时代的发展,科技的进步,人们希望市场经济的发展与稳定,而公司作为市场经济的主体,生产经营的目的是实现利润最大化,对盈利能力的分析具有重要的意义。本文以中顺洁柔纸业股份有限公司(以下简称中顺洁柔)为例,首先对盈利能力的内容进行了阐述,简单介绍了盈利能力的各项指标的含义,分析公司改善盈利能力的必要性,从而归纳中顺洁柔盈利能力的现状,提出了中顺洁柔盈利能力存在的问题,例如管理机制不够完善、存货周转率下降、成本费用升高、营销效果较差等问题,这些问题限制了公司的良好发展,对其盈利能力造成一定程度上的影响,最后综合分析并探究中顺洁柔可以健全管理机制、提高存货周转率、降低成本费用、提高营销效果,降
2、低销售成本的相应对策,为促进公司更好的发展,改善经营管理中存在的问题,优化公司内部资本结构,从而达到使公司基业长青的目的做出合理的建议。关键词:利润最大化 盈利能力 经营管理 AbstractIn the wake of the times and the develepment of science and technology, people are more eager for the sustainable development and stability of the market economy. As the main body of market economy, the p
3、urpose of the companys production and operation is to maximize the profit. Therefore, the analysis of corporate profitability is of great significance. Taking C&S Paper Co., Ltd. (hereinafter referred to as Zhongshun Jierou) as an example, this article firstly expounds the content of profitability,
4、briefly introduces the basic meaning of various indicators of profitability, and analyzes the necessity of improving the profitability of the company. By summing up the status of the profitability of Zhongshun Jierou, the problems of the profitability of this company are put forward, such as the imp
5、erfect management mechanism, the decline of inventory turnover, the increase of cost, the poor marketing effect and so on. These problems limit a better development of the company and affect its profitability to some extent. Finally, in order to promote the better development of the company, improve
6、 the problems in the operation and management, optimize the internal capital structure of the company, so as to achieve the goal of sustainable development of the company. This article comprehensively analyzes and explores the countermeasures that Zhongshun Jierou can refer to, including improving t
7、he management mechanism, improving the inventory turnover rate, reducing the cost, improving the marketing effect and reducing the cost of sales.Key words: profit maximization, profitability, inventory turnover目 录一、引言4二、盈利能力的相关理论4(一)盈利能力的概念4(二)盈利能力的分类5三、中顺洁柔盈利能力的现状分析5(一)主营业务利润率6(二)成本费用利润率6(三)销售净利率7(
8、四)净资产收益率9(五)总资产报酬率10(六)毛利率12四、中顺洁柔盈利能力存在的问题13(一)管理机制不够完善13(二)存货周转率下降14(三)供应商议价能力下降14(四)营销效果较差14(五)公司拓展准备不足15五、解决中顺洁柔盈利能力的对策15(一)健全管理机制15(二)提高存货周转16(三)提高议价能力17(四)转变营销策略18(五)补足拓展需求18六、结论19参考文献19致 谢21中顺洁柔公司盈利能力探究一、 引言随着公司的发展,公司能否持续经营,发展壮大,乃至基业长青,是公司员工、管理者、投资者都非常关心的事情。公司的盈利能力是公司经营状况的衡量指标,是管理效能的重要标杆,盈利能力
9、的优劣是公司内外有关各利益相关体都关心的核心要点,人们对于盈利能力存在的问题进行分析与优化变得十分重要。公司作为市场经济的主体,运用盈利能力分析结果,提高公司经营管理水平,增强公司综合竞争力。投资者作为个人主体,对于盈利能力分析的目的是为了能预测公司的发展,增强投资者信心,从而能为公司带来优质的资金来源,降低公司资金短缺的风险,提高公司资金流动性,使得对盈利能力的分析具有重要意义。本文以中顺洁柔纸业公司为例,以这个民营公司作为研究对象,进行盈利能力的系统分析,改善与健全公司的管理制度,使支出更合理化,有效的降低其成本支出,提高经济活动带来的效益,使得公司合理的赚取更多的利润,实现公司良好与长久
10、的发展,让公司现有的经营状况得到优化,使得公司存在成本升高的问题有所改善,达到公司改善发展的目的,希望公司能够基业长青。二、 盈利能力的相关理论(一)盈利能力的概念公司盈利能力分析主要是以资产负债表、利润表、利润分配表为基础,通过表内各项目之间的逻辑关系构建出一套评价的指标体系,人们利用评价指标体系,对公司各项数值进行分类,把分类完成的数值加入评价指标体系中计算,对得出的体系结果进行对比分析,将指标进行系统总结,分析知识附加与劳动转化的优劣势,判断公司在行业中竞争力大小,行业运行周期,调拨公司经营方针,制定出更优的管理方案,更健全的管理制度,改善公司资本结构,提高盈利能力。公司经营业绩的评判可
11、以通过盈利指标来反映其经营成果,评价管理阶层管理情况,也是人们分析盈利能力的重要原因,用来窥探公司日常经营活动的效果,为利益相关者提供投资与合作的风向标,为社会发展提供动力。(二)盈利能力的分类人们对于盈利能力的研究大致可以分为三项:商品盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力,这三个方面的研究可以满足人们对公司运营状况的大部分了解,是实用性非常高的研究指标。商品盈利能力是公司最平常的经营盈利能力,是指公司在日常经营过程中,运用员工劳动注入、知识资源附加使得现有资产增值的盈利能力,使现有的劳动成果转换为更多公司可利用资源的能力,指成品完成销售并且变现的盈利能力。营业毛利率、营业利润率和营业净利率,
12、这三个指标虽然属性不同,但是三项指标基本涵盖利益相关者想要了解的公司各项指标,唯一缺陷是这三个销售过程中的盈利指标,有其分析的局限,无法反映存货资源投入与公司收益产出的问题,是分析指标中的一项遗憾。资产盈利能力是指公司运营资产所产生的利润的能力,用总资产报酬率就可以反映。总资产报酬率被人们运用在杜邦分析体系之中,而其自身存在两个影响指标,一是总资产周转率,总资产周转率是反映公司营运能力的指标,用来评价资产的运用效率。二是销售息税前利润率,销售息税前利润率是公司商品生产经营的盈利能力。总资产周转率在杜邦分析体系中也是重要指标,总资产报酬率与权益乘数一起影响着净资产收益率,净资产收益率反映的是公司
13、股东资本经营的盈利能力。资本盈利能力是指资本经营变现转化成资产的能力,用净资产收益率来反映,资本盈利能力是公司外部利益相关者最关心的核心指标,反映公司增值能力,还左右股东价值的大小,甚至影响公司是否能得到投资者优质的资金投入。三、 中顺洁柔盈利能力的现状分析中顺纸业公司成立于二十世纪八十年代末,是我国生活用纸行业集合研发、生产、加工、销售于一体的公司。国内的生活用纸市场是一个逐渐壮大的市场,随着国内新中产的人数不断增加,人们对于生活用纸的需求在不断提升,但是由于生活用纸销售单价较低,使得运输成本是其重要的一项支出,生活用纸受运输距离的影响,行业的竞争以区域性竞争为主,价格战竞争为辅的多元化竞争
14、,区域市场出现集中化的局部垄断。中顺洁柔的七个生产基地可以几乎覆盖到全国的大部分地区,但是局部竞争力略显不足,面临局部产品滞销、新型替代品进入市场的风险。(一)主营业务利润率主营业务利润率是指提供产品资源、提供人力资源、让渡资产使用权、知识附加等赚取的利润占当期增值总额的比例,是分析销售成果的重要指标,指标数值越大表示公司盈利能力越强,为了更好的研究公司的盈利能力,本文引出下面的表格进行分析:表1 2017-2019年中顺洁柔主营业务利润率项目 年份2017年2018年2019年主营业务收入(万元) 380,935 463,835 567,852 主营业务利润(万元) 133,364 158,
15、070 189,632 主营业务利润率()35.0134.0833.39如表1所示:公司主营业务收入三年均有不同程度的上涨幅度,而主营业务利润也从13.33亿元增长为18.96亿元,但是这两个指标因为增长幅度不同导致了利润率占比却在2019年下降为33.39,营收与利润均有所上升的情况下,利润率出现了下降,可以在一定程度上说明企业的盈利能力有所下降。说明公司成本提高比例较大,然而成本的提高是受国家环境保护法的实施、供应商集中化的双重影响之下的结果,该项成本可以操作的空间变得略显狭小,加上公司拓展准备不足,公司才会出现利润率下滑的现象。(二)成本费用利润率成本费用利润率是公司付出与收获的关系,是
16、一个描述经营耗费与转换变现的指标,指标数值越大表示公司盈利能力越强,公司经营KPI也就越好,是评价经济效益的最佳指标,为了更好探究公司盈利能力,所以在这里引出中顺洁柔成本费用利润率表格对其进行分析:表2 2017-2019年中顺洁柔成本费用利润率项目 年份2017年2018年2019年成本总额(万元)3,4624,2385,054利润总额(万元)33,48242,13251,046成本费用利润率()9.679.9410.1如表2所示,公司三年来成本总额从3462万上升至5054万元,利润总额从3.34亿元上升到5.1亿元,两项指标属于同比率增长型,反观成本费用利润率,保持在10的左右,属于行业
17、合理水平,可以说明公司在三年时期的成本支出合理的转换成了部分利润。(三)销售净利率销售净利率是指净利润、销售收入的对比关系,是衡量公司获利能力的指标。运用销售收入与净利润进行比较,这两个指标相互比较可以涵盖公司利润表所表现出来的公司经营业绩,本文引出表格进行说明:表3 2017-2019年中顺洁柔销售净利率项目 年份201720182019销售收入(万元)380,730463,572567,629销售成本(万元)348,715424,472518,820销售费用(万元)72,11988,608101,301管理费用(万元)20,51524,85220,213财务费用(万元)5,9194,675
18、5,584净利润(万元)26,04234,90740,699销售净利率(%)6.847.537.17如表3所示,公司2017年销售收入达到38亿元,销售成本34.8亿元,反观净利润就稍显不足,占销售收入的比重还不到十分之一,销售净利率6.84。2018年销售收入增长至46.3亿元,销售成本增长至42.4亿元,净利润增长至3.4亿元,销售净利率实现了0.79的增长,是一个利好的标志。2019年公司销售收入达到56.7亿元,销售费用持续增长至10.1亿元,净利润增长比例跟不上销售费用增长比例,销售净利率下降至7.17,销售净利率对比2018年减少0.36,对比2017年增加了0.33。公司销售费用
19、出现明显的上升趋势,从2017年7.2亿元到2018年8.8亿元一直增长至2019年10.1亿元突破了十亿元的关口,上涨趋势明显。反观管理费用,管理费用在2018年有较17年20的增加外,2019年又回归与2017年相差无几的水平线,出现一个小的尖角的折线形状,综合分析属于合理优化的水平。财务费用则是一个小凹槽的形状,在2018年实现较上年23的减少,之后2019年回归与2017年相当的水平,放在公司总体资本架构上来看,财务费用一直处于合理范畴。为了能够更加直观的分析公司的费用支出占比,本文引出下面图做分析:如图1所示,随着时间的演进,中顺洁柔销售成本逐年上升,上升趋势迅猛,远超其他费用,销售
20、费用对比销售成本来看,占比越来越小,从2017年的21占比,到2018年降至16,再到2019年降至12,可以从侧面看出公司销售费用支出占比减少,这也是导致公司营销效果下降的原因之一。反观销售成本从2017年占比73,到了2018年销售成本占比78,再到2019年销售成本上升到84,表现出公司近年来销售成本急剧增加,销售成本居高不下的窘境。公司销售净利率呈现一个先上升后下降的趋势,出现一个旋转了180度的对勾形状,综合上面的指标,说明公司在销售中成本支出与净利趋势改变,成本支出向净利的转换趋势放缓,成本支出效用降低。 (四)净资产收益率净资产收益率是描述税后利润与净资产关系的指标,衡量公司利用
21、资本转换为收益的效率,该指标数值越大表示公司盈利能力越强。净资产收益率是一个综合性很强的指标,站在管理者的角度来分析采用加权平均法计算出的净资产收益率,站在投资者的角度则采用全面摊薄法计算出的净资产收益率,这两中方法计算出的指标差异在于获益角度的不同,适合与不同的利益相关者。加权平均净资产收益率反映整体的管理水平,即可以用来评价公司经营者业绩,也可用于杜邦财务分析体系分析公司财务状况。全面摊薄净资产收益率则反映的是基于股份制公司的特殊性,顺应公司外部利益相关者的需要,这样计算得出的净资产收益率更适用于股东等利益相关对于公司股票交易价格得判断,为更好探究公司盈利能力,本文引用下面表格用作进一步分
22、析:表4 2017-2019年中顺洁柔净资产收益率项目 年份201720182019加权平均净资产收益率(%)10.2112.2812.67全面摊薄净资产收益率(%)9.6611.4712.29如表4所示,公司加权平均净资产收益率三年增长,2017年到2018年从10.21增长至12.28,增长幅度达到20,2019年增至12.67,增长幅度3。全面摊薄净资产收益率2017年为9.66,2018年增长至11.47,增长幅度18.7,2019年增长至12.29,增长幅度7,两个方式计算的净资产收益率均为上涨,虽然因为两项资产收益率分析利益相关者的角度不同,不能直接线性比较,但是就两项指标数据趋势
23、来看,公司资产收益率上升趋势明显,是一个利好信号,有利于公司外部投资者。 中顺洁柔加权平均净资产收益率呈现上升趋势,说明公司赚取利润能力有所提升,该指标的升高能够使公司相关利益群体对公司长期盈利能力预期走向有个合理的判断,对经营者总结过去经营活动,制定未来的决策具有标志性的重要意义。全面摊薄净资产的上涨说明公司期末单位净资产对经营利润的分享比重加大,预示着公司未来股票价值的上升趋势,提高了投资者对公司股票与市值的价值预期,说明公司经营状况相较向好,加权平均净资产收益率的时间段指标与全面摊薄净资产收益率时间点的指标差距减少,也说明了公司投资者所投入的经营分配利润获取增长率升高,是一个利好的风向标
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