浅谈颐和公司筹资管理问题及对策 毕设.doc
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1、浅谈颐和公司筹资管理问题及对策摘 要本文以颐和公司为研究对象,针对其现状从其内部筹资,外部筹资和筹资风险,分析了在筹资管理上存在的问题;分析了导致这些问题的原因;提出了解决这些问题的方法。正确的筹资方式和筹资风险的防范是企业财务筹资管理的首要环节和内容。 本文通过对颐和公司筹资总额结构的数据分析,筹资的风险数据分析和筹资的方式数据分析对颐和公司的筹资管理现状进行分析。提出了颐和公司筹资管理上存在的问题如筹资规模过大,筹资决策缺乏前瞻性,筹资风险过高和企业管理者对筹资风险缺乏正确的认识。并提出了对颐和公司筹资管理上的建议如控制公司筹资规模,提升企业筹资的前瞻性,降低公司筹资风险和让管理层正确认识
2、筹资存在的风险。正确的筹资方式能够从企业的最大经济利益为出发点,提高企业的经济收益。筹资风险的有效防范能够使企业更好的发展下去。关键词: 颐和公司 筹资管理 筹资方式 筹资风险 AbstractThis article takes Yihe Company as the research object, aiming at its current situation, it analyzes the existing problems in financing management from its internal financing, external financing and fina
3、ncing risks. The causes of these problems are analyzed. The methods to solve these problems are put forward. Correct financing methods and prevention of financing risks are the primary links and contents of enterprise financial financing management. This paper analyzes the current situation of finan
4、cing management of Yihe Company through data analysis of its total financing structure, risk data analysis of financing and data analysis of financing methods. This paper puts forward the problems existing in the financing management of Yihe Company, such as too large a scale of financing, lack of f
5、orward-looking financing decisions, too high financing risks and lack of correct understanding of financing risks by enterprise managers. At the same time, it puts forward some suggestions on the financing management of Yihe Company, such as controlling the financing scale of the Company, enhancing
6、the forward-looking of the enterprise financing, reducing the financing risks of the Company and allowing the management to correctly understand the risks existing in the financing. The correct financing method can improve the economic benefits of an enterprise starting from its maximum economic ben
7、efits. Effective prevention of financing risks can enable enterprises to develop better.Key words: Yihe company financing management financing mode financing risk目 录一、引言1二、筹资的基本理论1(一)筹资的概念1(二)筹资的渠道2三、颐和公司筹资管理的现状3(一)筹资总额结构分析3(二)筹资风险分析5(三)筹资方式分析6四、颐和公司筹资管理存在的问题7(一)筹资规模过大7(二)筹资决策缺乏前瞻性9(三)筹资风险过高9(四)企业管理
8、层对筹资风险缺乏正确认知10五、颐和公司筹资管理的建议10(一)控制公司筹资规模11(二)提升企业筹资的前瞻性12(三)降低公司筹资风险12(四)管理层应正确认识到筹资存在的风险14六、结 论15参考文献16致谢184浅谈颐和公司筹资管理问题及对策一、引言伴随着全球各地的经济正在进行有机融合为一体化发展,高新技术企业逐渐成为经济发展的中坚力量,而高新技术企业的面临的竞争也越来越激烈。针对不同国家的高新技术企业,世界各个国家都推出了不同的优惠政策,由此以看出各个国家对高新技术企业发展的重视。因为市场环境越来越复杂和竞争越来越激烈,高新技术企业能否存活下去变成了关键。颐和公司作为我国高新技术企业的
9、领头人同样面临着来自国内外竞争对手的压力,如果不能够及时壮大自身规模,很难保持现有的在资金、市场和技术发展等方面的优势。因此,在颐和公司所处的行业背景下,借助筹资来取的发展是颐和公司的当务之急。企业 的生存 和发展的 前提是资金筹措,倘若企 业管理 者想要抓住尤为关键的投资 机会,就必 须拓宽筹 资渠道,并且分析各种资金来源的成本、可靠性、持续性和对企业筹资管理所能形成 的风险,确保使企业的内在潜力被充分挖掘并稳固企业的发展,这样的话在日益激烈的市场竞争过程当中就能处于比较强势的地位。之所以筹资管理是企业发展尤为关键的环节,是因为筹资才是一个企业发展壮大过程中进行财务风险管理的核心内容。由于颐
10、和公司在筹资规模、渠道和成本方面存在许多问题和障碍,严重制约了颐和公司的长远发展。筹资在企业的成长发展中起到了重要作用。为了保障企业能够更好地运行,企业自身应采取恰当的筹资策略。因此,研究颐和公司筹资问题有助于颐和公司的长远发展,探讨解决办法,制定解决方法,其现实意义是相当大的。本文首先对筹资的基本理论进行了简单的介绍,在此基础上对颐和公司筹资现状经行了分析,包括内部筹资现状和外部筹资现状两个方向,并针对问题给出相关的建议。二、 筹资的基本理论(一)筹资的概念筹 资指的是 企业利用银行贷款、发行债券或股票的手段进行有效筹备资金,通过筹备相关资金来满足企业内部各种运营活动的需要。其主要源头分布在
11、各个股东交出的权益资金以及相应借款人提供的借款资金。在保证合法的前提下,所谓的筹资可以根据合理的渠道,利用相对适当的手段来策划资金筹备活动,是财务管理过程中不可或缺的环节。(二)筹资的渠道筹资渠道指的是企业在筹集资金的过程当中采用的融资方式。企业的发展经营过程当中,为了使得生产规模更加的大,需要筹得资金的支持,当其自身的资金不足以支撑扩大生产规模的时候就需要通过一些合法的手段进行筹资。一般情况下,根据实际情况的不同企业有4种投资动机:设立 性筹资动机,扩张性筹资动机,偿债性 筹资动机和混 合型筹资动机。我 国企业目前 主要有以下几种筹资方式,不同的筹资渠道与不同的筹资方式有着不同对应关系如表1
12、。 表1 筹资渠道与筹资方式的对应关系筹资方式筹措的资金方式向职工借款内部筹资向职工发行股票银行贷款外部筹资股权筹资租赁筹资商业信用非正规金融机构从上表中可以得出如下结论,企业通过上述融资渠道解决融资的问题,企业又可以通过不同融资方式进行融资,融资渠道和融资方式之间存在一定的对应关系,正常来说,特定的融资方式只能用于特定的融资渠道,同一个融资渠道却可以使用多种融资方式,所以说企业的,所以说企业在融资过程中要考虑好二者之间的搭配。三、颐和公司筹资管理的现状颐和高科股份有限公司成立于2001年,颐和高科是中国电信运维外包市场的领头羊和行业里许多标准制订者之一。颐和公司的注册资本为20.8亿,公司从
13、成立开始就专注于第三方电信服务供应商的地位,致力于为客户提供标准化、突破同行业的瓶颈、贯穿了多种产品线的完美而丰富的电信服务解决方案,经历了电信运维外包市场从探索阶段到如今蓬勃发展的历程。作为国内电信外包服务的领跑者,颐和高科拥有比同行更加完整的通信服务产业链。公司的主营业务是融合物联网、大数据、云计算等信息技术,为通信、政府、医疗、金融、交通等客户提供ICT多种解决方案,业务包括了ICT网络集成及服务、ICT咨询与设计服务、教育与培训、ICT园区运营。 (一)筹资总额结构分析本文主要从公司的内部筹资,外部筹资和筹资成本来分析颐和公司的筹资现状。表2 颐和公司筹资规模 单位:百万元2017年2
14、018年2019年内部筹资29,12534,20545,786外部筹资20,75423,03328,108总计49,87957,23873,894来源:颐和公司年报从表2中我们可以得出,2017-2019年颐和公司筹资规模分别为498.79亿元,572.38亿元和738.94亿元。其中内部筹资分别为291.25亿元,342.05亿元和457.86亿元,外部筹资分别为207.54亿元,230.33亿元和281.08亿元。可见颐和公司筹资规模在逐年增加,且内部筹资增长速度明显较高。1.内部筹资结构分析内部筹资是指企业为满足生产发展的需要,向内部的职工(包括高层管理者)筹集资金的行为。主要有向员工借
15、款和向员工发行股票两种方式。颐和公司的内部筹资方式只有向员工发行股票一种。表3 颐和公司2017-2019各年内部筹资(单位:百万元人民币)2017年2018年2019年内部配股29,12534,20545,786总筹资49,87957,23873,894内部筹资占比58.0%59.8%62.0%来源:颐和公司年报从表3中我们可以得出,2017-2019年颐和公司内部筹资占总筹资的比例分别为58%,59.8%和62%。可见虽然颐和公司内部筹资方式仅有内部配股一种,但是其在筹资规模中所占的比例却是最高的。2017-2019年颐和公司内部配股分别为291.25亿元,342.05亿元和457.86亿
16、元,每年平均增长80亿元。对比总筹资每年平均增长120亿元可以得出,内部配股增长量占总筹资增长量的极大部分。2. 外部筹资结构分析颐和公司的外部筹资结构如下:表4 颐和公司2017-2019外部筹资(单位:百万元人民币)2017年2018年2019年金额占比金额占比金额占比基建贷款1,7838.6%2,2219.6%2,93910.5%银行贷款13,16163.4%17,19274.7%21,42676.2%非金融机构贷款9854.7%9914.3%2,5819.2%流动资金贷款4,82523.3%2,62811.5%1,1195.9%其他-1-430.2%总计20,754100%23,033
17、100%28,108100%来源:颐和公司年报从表4中我们可以得出,2017-2019年颐和公司外部筹资分别为207.54亿元,230.33亿元和281.08亿元。其中银行贷款占比分别为63.4%,74.7%和76.2%。不但每年在逐渐增长且银行贷款占颐和公司外部筹资的极大部分。流动资金贷款分别为23.3%,11.5%和5.9%,可以得出流动资金贷款每年都在减少而且速度越来越快。基建贷款和非金融机构贷款每年金额和所占比重差不太多,但是比重每年都在逐渐上升。(二)筹资风险分析筹资风险,它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润(股东收益)的可变性。企业在筹资、投资和生产经营各环节
18、中都承担一定程度的风险。而在本文中,将以颐和公司的资产负债率、偿债指标和盈利能力来分析颐和公司的筹资风险。表5 颐和公司资产负债率 单位:百万元人民币2017年2018年2019年总负债253,065303446329,406总资产372,155443,634505,225资产负债率68%68.4%65.2%表6 颐和公司偿债指标 单位:百万元人民币2017年2018年2019年流动资产301,646355,502405,261速动资产217,633254,516306,267流动负债212,627239,271267,685速动比率1.021.061.14流动比率1.421.491.51表7
19、 颐和公司盈利能力 单位:百万元人民币2017年2018年2019年销售收入395,009521,574603,621净利润36,91037,05247,455营业收入394,707522,143606,279营业利润45,78647,51556,384销售净利率9.3%7.1%7.9%营业利润率11.6%9.1%9.3%来源:颐和公司年报从表5中我们可以得出,2017-2019年颐和公司资产负债率分别为68%,68.4和65.2%。虽然在减少但减少的并不明显,且每年资产负债率都超过了65%,相较于正常企业已经属于偏高范畴。从表6中我们可以得出,2017-2019年颐和公司速动比率分别为1.0
20、2,1.06和1.14,。速动比率以1为最佳,颐和公司速动比率每年都在逐渐增长,而且比率都大于1,表明颐和公司拥有过多的不能获利的现款和应收账款。2017-2019年颐和公司流动比率分别为1.42,1.49和1.51。流动比率都达不到标准的2,颐和公司流动比率每年都在逐渐增加,但涨速很慢,且每年都低于最佳流动比率0.5左右。反应颐和公司偿债能力并不是很好。从表7中我们可以得出,2017-2019年颐和公司销售净利率分别为9.3%,7.1%和7.9%。2017-2019年颐和公司营业利润率分别为11.6%,9.1%和9.3%。虽然2019年较2018年有小幅度的增长,但是相较于2017年却有较大
21、的下降。说明颐和公司的盈利能力是存在问题的。(三)筹资方式分析颐和公司的主要筹资方式有像内部配股和直接借款。颐和公司为满足生产经营的需要,向其职工(包括管理者)发行股票的行为。向职工发行股票。这种股票是可以上市流通的。很明显,这种融资方式不构成企业的债务负担,而颐和公司内部筹资以向内部员工配股为主。表8 颐和公司2017-2019各年内部筹资(单位:百万元人民币)2017年2018年2019年内部配股29,12534,20545,786总筹资49,87957,23873,894内部筹资占比58.0%59.8%62.0%从表8我们可以得出颐和公司的筹资方式以内部配股为主,2017-2019年的内
22、部配股数量在逐年增加,占总筹资的比重也在逐年增加。颐和公司向银行和非金融机构借钱,以满足生产和开发的需要,这种方法的程序很简单,但是可以在短时间内获得生产和开发所需的资金,而且保密性也很好。但是,必须要负担固定利率,必须在期限前偿还利息。颐和公司如果不及时偿还资金,或是资金链出现问题,就会导致公司财务状况恶化。表9 颐和公司2017-2019外部筹资(单位:百万元人民币)2017年2018年2019年金额占比金额占比金额占比基建贷款1,7838.6%2,2219.6%2,93910.5%银行贷款13,16163.4%17,19274.7%21,42676.2%非金融机构贷款9854.7%991
23、4.3%2,5819.2%流动资金贷款4,82523.3%2,62811.5%1,1195.9%其他-1-430.2%总计20,754100%23,033100%28,108100%从表9可以看出颐和公司筹资方式主要以基建贷款、银行贷款、非金融机构贷款和流动资金贷款为主。而基建贷款和非金融机构贷款占比重比较少,但是比重在逐年增加。银行贷款和流动资金贷款占筹资比重较大,银行贷款占比例在逐年增加,流动资金贷款占比例在逐年减少,可以看出颐和公司更倾向于向银行贷款。四、颐和公司筹资管理存在的问题(一)筹资规模过大筹资规模是指一定时期投资主体筹集资金的总额,从颐和公司筹资现状可以得出2019年颐和公司外
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