AI商业化“二次革命”的产业落地——2017中国AI投资市场研究报告.pdf

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1、AI商业化“二次革命”的产业落地2017中国AI投资市场研究报告亿欧智库 reserved to Yiou intelligence,October 2017Yiou intelligence前言2俯瞰风起云涌的中国AI1投资市场，巨额资金在流向何处？一度疯狂吸金的那些热门行业，今天是否依旧备受投资市场青睐？如雨后春笋般出现的中国AI创新企业，是谁以数以万计的投资助其成长？坐拥千亿资产的巨头企业，通过何种投资战略建立其宏伟的业务链条和产业生态？您即将开卷阅读的这篇研究报告，正是源自于对上述问题的思考。本篇报告由亿欧智库，联合阿里研究院与微链共同出品。始于2012年，止于2017年第三季度，报告

2、针对近6年来中国的AI创投数据进行了深度挖掘。基于亿欧智库对AI本质与商业化阶段的研究与观点，结合企业生命周期模型，从三大产业链层次和18个重点行业，到投资机构市场布局和巨头企业投资战略，报告深入探索AI各投资领域的变化趋势，总结AI投资市场主要“玩家”投资规律，带您近距离观察中国AI投资市场，把握下一个属于您的成长机会。注释1：AI，Artificial Intelligence，人工智能。目录CONTENTS中国AI投资，钱都去哪儿了？2.1 2012-2017年中国AI私募股权投资市场总览2.2 不同投资阶段的投资状况2.3 产业链三大层次的投资发展变化2.4 从18个行业看中国AI投资

3、布局2.5 战略投资、并购、上市状况中国AI投资的主要玩家有哪些？趋势总结与研究说明楔子：AI商业化之“二次革命”1.2.3.4.3.1 中国AI投资机构综述3.2 中国AI投资机构TOP103.3 美元基金vs人民币基金3.4 不同投资阶段的投资机构梳理3.5 BATJ的投资战略3.6 2017年新入场“玩家”10111619 22 25 26 29 31 34 38 24 09 04 394.1 中国AI投资市场趋势总结4.2 数据说明4.3 研究后记 4041421.1 探索AI本质1.2 AI商业化的两大阶段1.3 投资阶段与企业生命周期模型 05 06 08Second Busine

4、ss Development Period of Artificial IntelligencePart.1 楔子：AI商业化之“二次革命”4本章节主要梳理报告基础理论与观点，内容将按照如下顺序进行展示：1.探索AI本质2.AI商业化的两大阶段3.投资阶段与企业生命周期模型Yiou intelligencePart 1.楔子AI商业化之“二次革命”探索AI本质AI本质：人类赋予机器的未来形态5在谈论AI商业化的“二次革命”之前，我们首先需要正确理解：究竟何为AI？今天，不少人会狭隘地认为“AI=深度学习”，这种认知的形成具有一定的历史原因。2012年深度学习的运用大大提升了图像识别和语音识别的

5、准确率，引起工业界的强大兴趣，进而推动AI进入了又一轮商业化阶段。幸运的是，我们正经历这一轮AI的商业大爆发。假如我们身处于20世纪80年代，我们很可能片面地认为“AI=专家系统1”。总结而言，AI在不同的发展阶段不论过去还是未来都会因技术进步或新技术的诞生，而进一步得到发展。经过一年多来对于AI的研究，亿欧智库更认同这样一种观点，即AI本质上是人类赋予机器的未来形态。正如被誉为“人工智能之父”的美国计算机学家约翰麦卡锡所言：“人工智能就是要让机器的行为看起来就像是人所表现出的智能行为一样。”注释1 专家系统：Expert System，是一种在特定领域内具有专家水平解决问题能力的程序系统。它

6、能够有效地运用专家多年积累的有效经验和专门知识，通过模拟专家的思维过程，解决需要专家才能解决的问题。专家系统是目前人工智能领域中最活跃、最受重视的领域之一。Yiou intelligencePart 1.楔子AI商业化之“二次革命”AI商业化的两大阶段AI两大商业化阶段：从专家系统，到深度学习61977199020062012 斯坦福大学计算机科学家费根 鲍姆提出“知识工程”概念，随后十年，专家系统渗透入化学、医学、农业、计算机等各个领域，市场中出现数千个专家系统 专家系统学习能力非常有限，满足不了生产需求，此后AI进入长达十多年的“寒冬期”受限于数据量和算力，多层神经网络技术热潮“昙花一现”

7、多伦多大学教授Hinton等人发表论文，首次提出了“深度学习”概念，为解决深层结构相关的优化难题带来希望 深度学习的运用大大提升了图像识别和语音识别的准确率1 神经网络模型在ImageNet竞赛中的突破，引起了工业界强大的兴趣AI商业化阶段1大量产品化的专家系统被推出市面AI商业化阶段2深度学习模型推动产品化进程至今专家系统深度学习图像识别：2012年10月，Hinton教授团队在ImageNet视觉识别挑战赛中错误率较低至16%（原25%）；语音识别：2012年，谷歌首次将深度神经网络用于语音识别，单词错误率降低至12.3%（原30%）。注释1Yiou intelligence0.08 0.

8、07 0 0.01 0.43 0.18 1.81 3.27 3.23 5.46 22.55 104.44 126.23 177.82 0408012016020020042005200620072008200920102011201220132014201520162017Q1-Q32004-2017年中国AI私募股权市场投资频数与投资金额变化情况投资金额（亿元RMB）1 1 013547172583171239169投资频数Part 1.楔子AI商业化之“二次革命”AI商业化的两大阶段2012年AI商业化“二次革命”爆发，两年后开始“疯狂吸金”7200620122年商业化阶段模型优化与商业探

9、索阶段投资市场热度迅速上升算力、行业数据量大幅提升 2012年，AI进入又一轮商业化阶段；2年后的2014年，中国AI投资市场热度陡增，并持续升温。2017年前三季度AI总投资额，已超过2016年全年投资额。其“疯狂吸金”态势证明，AI商业化的“二次革命”已经爆发。2004-2011年发生的融资事件是否与AI相关，有待商榷。本报告将以2012-2017年投资数据为基础，探讨AI商业化“二次革命”阶段的投资市场变化注释：本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。Yiou intelligencePart 1.楔子AI商业化之“二次革命”投资阶段与企业生命周期模型理论补充：投资

10、阶段与企业生命周期模型8 本报告主要研究中国AI投资市场（以私募股权投资为主）。根据企业不同的发展阶段，投资阶段也会不同。种子轮、天使轮、A、B、C轮等投资阶段，分别对应企业的哪一发展阶段呢？本报告引入李业1 的“企业生命周期模型”（一个基于美国著名管理学家伊查克爱迪思的“企业生命周期理论”而修正的模型）。他认为企业的生命周期被分为五个阶段：孕育期、初生期、发展期、成熟期和衰退期。企业各生命周期对应的投资阶段如下图所示。注释1 李业：华南理工大学工商管理学教授，在其2000年发表的论文企业持续成长的战略研究中提出上述企业生命周期修正模型。种子轮天使轮Pre A轮A/A+轮B轮C轮上市退市企业生

11、命周期孕育期初生期发展期成熟期衰退期亿欧智库：企业生命周期模型/企业死亡点Investing fields of Artificial IntelligencePart.2 中国AI投资，钱都去哪儿了？9本章节主要梳理中国AI投资标的，内容将按照如下顺序进行展示：1.2012-2017年中国AI私募股权投资市场总览2.不同投资阶段的投资状况3.产业链三大层次的投资发展变化4.从18个行业看中国AI投资布局5.战略投资、并购、上市状况Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？2012-2017年中国AI私募股权投资市场总览2012-2017年中国AI私募股权投资

12、市场总览10411家获投企业439.74亿元RMB投资金额570家投资机构411家获投企业，共发生704笔投资事件，包括早期投资、VC、PE、并购、收购、战略投资439.74亿元人民币投资金额，其中人民币基金与美元基金各约占总投资额的50%；此处不涉及二级市场570家投资机构，包括私募投资基金（GP/LP）、金融机构、企业、政府创业引导基金/产业基金等Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？不同投资阶段的投资状况2017年中国AI投资市场重心向发展期转移11 从各投资阶段投资频数角度审视，中国AI投资市场各阶段投资频数于2015年出现第一次大幅度增长；201

13、7年前三季度投资频数虽低于2016年，但基于算数计算预估，2017年全年投资频数有望达到或略超过2016年。具体而言：1.初生期（天使轮/Pre A轮）企业的获投频数持续领先，2014年至2015年涨幅较大；2.发展期（A/A+轮、B轮）企业的获投频数稳步上升，并逐渐向初生期企业靠近，2017年表现更为显著。由此可以预测，2017年中国AI投资市场重心已开始向发展期转移。20351069143690917146305165602281526190357460102030405060708090100201220132014201520162017Q1-Q3亿欧智库：2012-2017年中国AI

14、投资市场各投资阶段投资频数种子轮天使轮/Pre A轮A/A+轮B轮C轮及后期注：B轮包括Pre B、B、B+轮，下文均同）39269数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？不同投资阶段的投资状况2017年前三季度投资额超越2016年全年12A/A+轮20162015201420132012天使轮/Pre A轮B轮C轮及后期种子轮2017Q1-Q3 中国AI投资市场投资额呈不断上涨趋势。2017年前三季度虽投资频数少于2016年，但投资额已超过2016年全年（115.62亿RMB：171.93亿RMB）1。数据来源：亿欧智库AI

15、创投数据库注释1 此处未包含战略投资/收购/并购的数据；本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。亿欧智库：2012-2017年中国AI投资市场各投资阶段投资额分布总览Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？不同投资阶段的投资状况孕育期和初生期企业投资持续增长迹象不明显13 自2014年后，种子轮的投资频数与投资额平稳增长，但幅度较小，这可能受到种子轮的媒体披露较少的影响；天使轮/Pre A轮的投资额与投资频数于2015年出现第一次大幅度增长；虽2015年与2016年投资频数基本持平，但2016年投资额是2015年的2.3倍左右，证明20

16、16年天使轮/Pre A轮单笔平均投资额有较大增长；而2017年全年天使轮/Pre A轮的投资频数与投资额极可能低于2016年；以上可见，孕育期和初生期企业的投资持续增长的迹象不明显。2035106投资频数亿欧智库：天使轮/Pre A轮投资频数与投资额（亿元RMB）0.01 0 0.03 0.07 0.10 0.06 00.020.040.060.080.10.12201220132014201520162017Q1-Q3亿欧智库：种子轮投资频数与投资额（亿元RMB）投资额（亿元RMB）91436909171投资频数0.24 0.54 1.69 6.89 15.82 9.64 02468101

17、2141618201220132014201520162017Q1-Q3投资额（亿元RMB）数据来源：亿欧智库AI创投数据库注释：本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？不同投资阶段的投资状况发展期投资额增长较快，AI投资市场保持乐观态势14 2012-2017年间发展期投资额有较快增长，其中，A/A+轮投资额保持年均约120%的增速；B轮投资额于2015年出现峰值，主要受到极值的影响（蔚来汽车B轮融资5亿美元），整体而言，B轮投资额增长势头较好。成熟期投资额波动性

18、较强，受极值的影响较大。但2015-2017年间，C轮投资额明显高于2012-2014年，可见AI投资市场保持乐观态势。1.56 2.75 7.85 15.21 46.34 78.72 1.42 0.76 9.02 46.60 38.66 54.96 201220132014201520162017Q1-Q3B轮投资额A/A+轮投资额亿欧智库：A/A+轮与B轮投资额（亿元RMB）0.00 1.42 3.90 34.61 14.70 28.55 0510152025303540201220132014201520162017Q1-Q3亿欧智库：C轮投资额（亿元RMB）投资额（亿元RMB）数据来源

19、：亿欧智库AI创投数据库注释：本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？不同投资阶段的投资状况2016-2017年各阶段投资频数分布与大额投资事件TOP315亿欧智库：2016-2017年各阶段投资频数分布与大额（万元RMB）投资事件TOP3C轮及后期-2016（蓝）2017（橙）企业金额企业金额旷视科技65,899蔚来汽车65,899量化派50,000用钱宝46,600思必驰20,000依图科技38,000种子轮-2016（蓝）2017（橙）企业金额企业金额点火金融

20、300智山机器人200玩智商科技数百万智能一点120蓝鲸互动数百万英春医疗未透露天使轮/Pre A轮-2016（蓝）2017（橙）企业金额企业金额猎户星空33,500景驰科技34,679达闼科技19,770星行科技6,590水滴科技6000尖叫科技3,000B轮-2016（蓝）2017（橙）企业金额企业金额蔚来汽车395,394商汤科技270,186优必选科技65,899极智嘉科技39,539芋头科技32,950智能管家35,000104266512866196071种子轮C轮及后期B轮A/A+轮天使轮/Pre A轮20162017Q1-Q3A/A+轮-2016（蓝）2017（橙）企业金额企业

21、金额车和家78,000联影医疗333,300碳云智能65,899达闼科技65,899智能管家65,899寒武纪65,899注：出于统计需要，报告中美元投资额均处理为人民币金额，处理方式见第四章P41。数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？产业链三大层次的投资发展变化产业链：应用层投资持续升温，2017年投资额大幅增长产业链层次应用层技术层基础层金融医疗安防计算机视觉智能语音技术自然语言处理技术解决方案计算硬件传感硬件云计算服务开源平台亿欧智库：AI产业链层次示意图1614211851228428861121249115130

22、90亿欧智库：中国AI投资产业链层次分布基础层投资频数技术层投资频数应用层投资频数0 0.01 1.09 3.46 12.26 20.25 0.22 3.94 11.50 24.29 42.96 53.97 3.01 1.51 9.96 76.69 71.01 103.60 020406080100120201220132014201520162017Q1-Q3基础层投资额（亿元RMB）技术层投资额（亿元RMB）应用层投资额（亿元RMB）从AI产业链角度审视，各层次投资频数稳步增长，于2016年达到峰值。基础层投资额稳步上升；技术层投资增长较快，但2015年被应用层“超车”；应用层投资额于20

23、15年出现大幅度增长（增长率达约670%），经过2016年的小幅度下降后，2017年再次出现大幅度增长，与2016年相比，2017年前三季度投资额增长率达约46%。数据来源：亿欧智库AI创投数据库16注释：本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？产业链三大层次的投资发展变化早期投资中的2016年技术层、应用层投资频数和金额较高，2017年应用层投资单笔投资金额有所上升17139131046112451227725627445基础层投资频数技术层投资频数应用层投资频数00.01 0.03 0.39

24、0.69 1.06 0.12 0.19 0.40 1.55 7.83 1.66 0.13 0.34 1.29 5.02 7.40 6.97 0123456789201220132014201520162017Q1-Q3亿欧智库：中国孕育期、初生期AI企业的获投状况基础层投资额（亿元RMB）技术层投资额（亿元RMB）应用层投资额（亿元RMB）观察早期（此处暂且将孕育期、初生期统称为“早期”）AI企业的投资状况，2016年技术层和应用层的投资频数和金额较高，2017年基础层投资仍保持增长态势，而技术层有明显下跌；应用层投资频数虽有所下降，但平均每笔投资金额有所上升。以下列出了2017年中国AI各产

25、业链的部分孕育期、初生期获投企业，仅供参考。亿欧智库：2017年孕育期、初生期AI获投企业（部分）基础层技术层应用层尖叫科技优目科技景驰科技涂鸦科技迪英加星行科技悦享趋势青飞智能理财魔方易瞳科技文因互联智成科技音塔科技清智科技菱歌科技阿丘科技先声教育人加智能马路创新乐智机器人博云视觉大象声科智能一点飞搜科技若贝特机器人南京天创电子视连通开易科技华瑞新智小白世纪数据来源：亿欧智库AI创投数据库注释：本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？产业链三大层次的投资发展变化2017年前三季度应用层单笔过亿的

26、投资事件数超过往年18 2012-2017年间，单笔投资金额大于1亿元人民币的投资事件数量不断上升。其中，基础层自2015年出现第一笔（小鱼在家），随后缓慢上升；技术层于2016年骤增至9笔，2017年基本与2016年持平；应用层自2015年起出现大幅度增长，并于2017年达到峰值19笔。以下列出了2017年各产业链大于1亿元人民币的部分被投企业，供参考。0001250144981039161902468101214161820201220132014201520162017Q1-Q3亿欧智库：各产业链大于1亿元人民币的投资事件数基础层技术层应用层亿欧智库：2017年各产业链大于1亿元人民币的

27、被投企业（部分）基础层技术层应用层ROOBO智能管家商汤科技联影医疗寒武纪旷视科技蔚来汽车特斯联科技优必选科技华大基因思比科微电子达闼科技出门问问小鱼在家百分点科技车和家思岚科技时趣互动碳云智能禾赛光电科技依图科技中科鼎富科技纵目科技猎户星空量化派云知声品友互动图森未来用钱宝数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？从18个行业看中国AI投资布局行业：企业服务、汽车交通、医疗健康和金融稳居TOP412349121821212424263546677988226社交网络体育运动旅游酒店游戏动漫电子商务物流运输文化娱乐制造业广告营销

28、互联网应用与服务安防房产家装教育消费生活金融医疗健康汽车交通企业服务亿欧智库：中国AI投资频数行业分布0.010.020.131.732.543.054.326.076.536.7610.0010.0414.0315.8365.8779.2690.7799.50社交网络体育运动游戏动漫旅游酒店电子商务制造业文化娱乐互联网应用与服务物流运输消费生活教育安防广告营销房产家装金融医疗健康企业服务汽车交通亿欧智库：中国AI投资额行业分布 从AI投资的行业角度审视，投资频数与投资额方面，企业服务、汽车交通、医疗健康和金融稳居TOP4。企业服务行业的投资频数远高于其他行业，大部分提供企业服务的公司具备某项

29、技术能力，为各行业提供解决方案。汽车交通行业的投资额最高，其中包含传感硬件、智能驾驶辅助系统、整车制造等丰富的业务种类。19投资频数投资额（亿元RMB）行业投资频数TOP4行业投资额TOP4数据来源：亿欧智库AI创投数据库数据来源：亿欧智库AI创投数据库注释：本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？从18个行业看中国AI投资布局部分行业投资状况：安防、医疗健康、金融和汽车交通保持良好的增长势头20499%-100%97%2%91%-95%311%正增长负增长亿欧智库：2017年中国部分行业获投AI

30、企业TOP3（以投资金额为准）安防房产家装金融企业服务汽车交通消费生活医疗健康中云智慧小库科技用钱宝商汤科技蔚来汽车克路德联影医疗深醒科技-鼎复数据依图科技出门问问量子视觉妙健康势必可赢-理财魔方云知声车和家深兰科技推想科技1.42 5.87 11.05 57.90 20.82 4.52 10.73 8.51 0.01 21.76 58.99 39.78 0.22 44.11 010203040506070安防房产家装金融企业服务汽车交通消费生活医疗健康亿欧智库：2016-2017年中国部分行业AI投资额（亿元RMB）及增长率 2016 2017Q1-Q3数据来源：亿欧智库AI创投数据库注释：

31、本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？从18个行业看中国AI投资布局部分行业投资状况：物流运输涨幅较高，电子商务和制造业增长较平稳2143%-15%-25%-74%-89%793%正增长负增长亿欧智库：2017年中国部分行业被投AI企业TOP3（以投资金额为准）电子商务广告营销互联网应用与服务教育文化娱乐物流运输制造业陌上花科技亮风台中译语通乐智机器人德麟科技极智嘉科技武汉库柏特-优目科技触景无限先声教育慧川智能真机智能橙子自动化-小白世纪视连通分音塔科技-马路创新阿丘科技0.70 1.94 2

32、.99 4.20 3.56 0.62 0.92 1.00 1.65 2.23 1.11 0.40 5.54 1.03 0123456电子商务广告营销互联网应用与服务教育文化娱乐物流运输制造业亿欧智库：2016-2017年中国部分行业AI投资额（亿元RMB）及增长率 2016 2017Q1-Q311%数据来源：亿欧智库AI创投数据库注释：本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？战略投资、并购、上市状况战略投资/收购/并购：14起战略投资，多发生于企业服务行业221,800 1,000 1,000 6

33、30 530 200 智华汽车电子寒武纪今始科技识代运筹盛开互动慧芯智能投资额（万元RMB）30,000 10,000 10,000 7,500 5,000 5,000 云知声DeepCare捷通华声物灵科技图灵机器人云从科技启迪国际未知奥飞娱乐物灵联盟海通证券中关村发展集团未知万丈金数悦达集团恒逸石化宁波慈星商汤科技、借贷宝阿里巴巴蓝色光标 中国AI私募股权投资市场，还包括战略投资、收购、并购事件。收购、并购事件在2012-2017年间共4起：2015年6月，博彦科技以5000万人民币收购红麦聚信；2016年6月，泰岳梧桐资本以6亿元人民币收购中科鼎富科技；2016年12月，北京君正以2.6

34、6亿元人民币并购思比科微电子；2017年2月，百度以近1亿美金收购渡鸦科技。下面列出了2012-2017年中国AI私募股权投资市场中的14起战略投资事件，仅供参考。亿欧智库：2012-2017年中国AI战略投资事件汽车交通企业服务企业服务文化娱乐企业服务医疗健康企业服务广告营销安防企业服务企业服务金融企业服务广告营销行业频数（被投企业）投资机构企业服务7广告营销2金融1安安防防1汽车交通1文化娱乐1医疗健康1融数云途金额未知中科虹霸金额未知数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 2.中国AI投资，钱都去哪儿了？战略投资、并购、上市状况上市：2012-2017

35、年间18家AI企业上市，2016年达到峰值2320082015201620172592识代运筹捷通华声悠络客中通网络快商通智慧眼科技索信达阿普奇中德宏泰中科创达小i机器人网智天元思比科微电子全志科技科大讯飞东软集团华大基因纵目科技.2012-2017年间，共有18家AI企业上市。2016年上市企业数量达到历史峰值，共有9家企业在新三板上市。从行业角度看，18家上市企业中，有10家企业属于企业服务行业。可见，以技术服务为主导的业务模式发展迅猛。新三板上市Investment Agencies for Artificial Intelligence CorporationsPart.3 中国AI投

36、资的主要玩家有哪些？本章节主要介绍中国AI投资市场中的投资机构和投资人，内容将按照如下顺序进行展示：1.中国AI投资机构综述2.中国AI投资机构TOP103.美元基金vs人民币基金244.不同投资阶段的投资机构梳理5.BATJ的投资战略6.2017年新入场“玩家”Yiou intelligencePart 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？中国AI投资机构综述中国AI投资市场570个“玩家”中，专注于AI投资的仅占少数25 2012-2017年间，中国AI投资市场共有570家投资机构参与投资，其中仅投资过一家AI企业的机构共有391家，占到总数的68.6%；剩余的179家企业中，投资频数2-4

37、次的机构共137家，其余仅有42家机构投资过大于4家AI企业。由此可见，中国AI投资市场中，真正专注于AI投资的机构仅占少数。05101520253035亿欧智库：中国AI投资机构投资频数总览投资频数数据来源：亿欧智库AI创投数据库391家机构投资频数=1137家机构投资频数为2-4家30家机构投资频数为5-9家12家机构投资频数为10-32家横轴：570家AI投资机构Yiou intelligence111122221433211112845413121213955972543446731634105101520253035真格基金创新工场红杉资本中国IDG资本高榕资本北极光创投经纬中国英诺

38、天使基金线性资本联想之星亿欧智库：中国AI投资机构TOP-以投资频数作为评价标准2017Q1-Q320162015201420132012Part 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？中国AI投资机构TOP10中国AI投资机构TOP102632222220141211101010数字：投资总频数 以AI企业的投资频数作为评价标准，中国AI投资市场中排名前十位的投资机构如图所示。其中，真格基金、创新工场和红杉资本中国位列前三。另外，下表列出了投资企业频数5的部分投资机构，仅供参考。数据来源：亿欧智库AI创投数据库亿欧智库：中国AI投资市场中投资企业频数5的部分投资机构臻云创投深创投洪泰基金晨兴资本

39、PreAngel达晨创投高通顺为资本将门创投金沙江创投明势资本赛富基金启明创投华创资本东方富海源码资本高瓴资本DCM中国Yiou intelligencePart 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？中国AI投资机构TOP10中国AI投资市场主要玩家投资阶段与行业分布（一）27行业投资频数企业服务9医疗健康6汽车交通5金融4其他行业8行业投资频数企业服务7教育5金融4其他行业6行业投资频数企业服务6汽车交通5医疗健康4金融3其他行业4行业投资频数企业服务6金融4汽车交通4消费生活2其他行业4215515285241161种子/天使轮Pre A轮A/A+轮B轮C轮及后期211151真格基金创新工场

40、红杉资本中国IDG资本亿欧智库：部分投资机构投资阶段分布与行业分布 从投资阶段角度审视，真格基金更多投资孕育期、初生期企业，红杉资本中国和IDG资本则更多投资发展期企业；创新工场和高榕资本投资阶段跨度较大，集中于发展期及更早期的企业。从行业角度审视，以下五家机构均较多投资企业服务行业；此外，各机构均有行业偏重，例如红杉资本中国投资汽车交通行业较多等，具体请参照下表。7232高榕资本行业投资频数企业服务4汽车交通3消费生活2其他行业5Yiou intelligencePart 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？中国AI投资机构TOP10中国AI投资市场主要玩家投资阶段与行业分布（二）28行业投资

41、频数企业服务2文化娱乐2医疗健康2其他行业5行业投资频数企业服务4汽车交通3其他行业3行业投资频数企业服务6安防1其他行业3行业投资频数教育5企业服务2其他行业3亿欧智库：部分投资机构投资阶段分布与行业分布3161721种子/天使轮Pre A轮A/A+轮B轮C轮及后期712经纬中国英诺天使基金线性资本 从投资阶段角度审视，英诺天使基金、线性资本更多投资孕育期、初生期企业，经纬中国更多投资发展期企业；北极光创投、经纬中国和联想之星投资阶段跨度较大，集中于发展期及更早期的企业；从行业角度审视，以下五家机构均较多投资企业服务行业；此外，各机构行业投资偏好不明显，具体请参照下表。联想之星5131行业投

42、资频数企业服务8汽车交通2文化娱乐2北极光创投6141Yiou intelligencePart 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？美元基金vs人民币基金美元基金投资额占领中国AI投资“半壁江山”292.02 2.88 13.08 22.05 57.61 108.28 0.50 1.86 8.79 46.18 58.49 94.70 020406080100120201220132014201520162017Q1-Q3亿欧智库：美元基金vs人民币基金美元基金投资额（亿元RMB）人民币基金投资额（亿元RMB）205.91,49.45%210.52,50.55%美元人民币271823352315

43、1866148204146美元基金投资频数人民币基金投资频数108,15%597,85%亿欧智库：占比15%的美元基金投资事件约占总投资额（亿元RMB）的49%投资事件投资金额 从基金币种角度审视，仅占总投资事件数量的15%的美元基金，其投资额已超过总投资额的49%。2017年，美元基金投资总额首次超过人民币基金。注：此处未包含部分港元基金投资数据数据来源：亿欧智库AI创投数据库注释：本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。Yiou intelligence11212221121121342413121152348121122221131102468101214创新工场红

44、杉资本中国IDG资本真格基金高榕资本晨兴资本经纬中国金沙江创投启明创投北极光创投亿欧智库：中国AI投资市场美元基金TOP10-以投资频数作为评价标准2017Q1-Q320162015201420132012Part 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？美元基金vs人民币基金中国AI投资市场美元基金TOP1030131211101077554数字：投资总频数 以AI企业的投资频数作为评价标准，中国AI投资市场中美元基金排名前十位的如下图所示。其中，创新工场、红杉资本中国和IDG资本位列前三。另外，下表列出了中国AI投资市场中部分美元基金管理机构。亿欧智库：中国AI投资市场中部分美元基金管理机构元璟

45、资本海纳亚洲鼎晖投资源码资本厚朴基金汉能投资云启资本宽带资本贝塔斯曼亚洲投资基金DCM中国银泰资本赛富基金成为资本纪源资本襄禾资本光速中国数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？不同投资阶段的投资机构梳理孕育期、初生期主要投资机构：真格基金、PreAngel、英诺天使基金投资频数较多31 孕育期、初生期投资频数3次的投资机构共有33家，真格基金、PreAngel、英诺天使基金投资频数最多。偏重投资孕育期、初生期AI企业的投资机构共有23家，具体如下。2611999887776真格基金PreAngel英诺天使基金高榕资本臻云创

46、投明势资本线性资本华创资本创新工场北极光创投联想之星55544433333Plug and Play金沙江创投伽利略资本经纬中国红杉资本中国紫牛基金长安私人资本西科天使基金乐搏资本创新谷亚杰天使投资投资频数33333333333点亮资本将门创投峰瑞资本天使湾IDG资本星河互联高通翊翎资本合力投资极客帮创投梅花天使创投亿欧智库：投资孕育期、初生期AI企业的频数3的投资机构偏重投资孕育期、初生期AI企业投资频数TOP3数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？不同投资阶段的投资机构梳理发展期主要投资机构：IDG资本、红杉资本中国、

47、创新工场和经纬中国投资频数较多32 投资处于发展期的AI企业频数3次的投资机构共有43家。其中，IDG资本、红杉资本中国、联想集团和创新工场投资频数最多；偏重投资发展期AI企业的投资机构共有29家，B/B+轮投资3次的投资机构共有8家，具体如下。亿欧智库：投资发展期AI企业的频数3的投资机构18171387777666655IDG资本红杉资本中国创新工场经纬中国赛富基金东方富海晨兴资本京东北极光创投DCM中国顺为资本深创投高榕资本启明创投55555444444333纪源资本金沙江创投源码资本真格基金和玉另类投资索道投资常春藤资本光速中国高通松禾资本复星集团阿里巴巴英特尔投资成为资本投资频数33

48、3333333333333拓尔思启迪创投宽带资本海尔投资美国中经合集团汉能投资软银中国洪泰基金腾讯火山石资本祥峰投资将门创投金科君创磐谷创投鼎晖投资偏重投资发展期AI企业投资频数TOP4投资B/B+轮频数3数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？不同投资阶段的投资机构梳理成熟期主要投资机构：高瓴资本、深创投、创新工场、阿里巴巴是主要“玩家”33 曾经投资处于成熟期（C轮及后期）的AI企业的投资机构共有58家。其中，高瓴资本、深创投、创新工场和阿里巴巴，曾投资超过1家成熟期的AI企业。其余投资机构举例如下。2014.7 C轮

49、百分点科技2017.5 C轮 依图科技2017.6 C轮 蔚来汽车2013.7 C轮 小i机器人2016.1 C轮 思必驰2016.3 C轮 古北电子2017.3 C轮 用钱宝2014.6 C轮 华大基因2015.12 D轮 品友互动高瓴资本阿里巴巴创新工场深创投亿欧智库：成熟期AI企业的投资机构（举例）IDG资本高榕资本宽带资本云锋基金泰康资产腾讯蓝色光标真格基金源码资本九弦资本厚朴基金阳光保险百度光大集团红杉资本中国纪源资本光际资本华平投资建银国际京东中移创新产业基金数据来源：亿欧智库AI创投数据库Yiou intelligencePart 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？BATJ的投资

50、战略阿里巴巴AI投资战略：技术导向趋势显著34阿里巴巴旷视科技思必驰小i机器人中科虹霸Video+寒武纪人脸识别计算机视觉人像检索智能互联地产安防AI处理器计算平台监控摄像头智能芯片机器人自动驾驶视觉识别消费级互动视频AI应用直播视频结构化数据身份认证移动终端支付矿业虹膜识别金融公共安全管理人机交互智能云自然语言处理实体机器人智能客服语音交互语音输入智能语音交互技术软硬一体解决方案智能家居智能车载注释：本节内容根据已披露信息整理，不代表企业全部投资行为。Yiou intelligencePart 3.中国AI投资的主要玩家有哪些？BATJ的投资战略腾讯AI投资战略：行业覆盖型打法，赌行业第一3