财务管理教学省公共课一等奖全国赛课获奖课件.pptx

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1、财 务 管 理年第一学期第1页第一章第一章 财务管理基础知识财务管理基础知识第一节 财务管理概述一、财务活动企业财务活动，又称资金运动。在企业生产过程中，企业资金从货币资金形态开始，经过若干阶段，又回到货币资金运动过程叫做资金循环。企业资金周而复始、不停重复循环，叫做资金周转。资金循环、周转表达着资金运动中资金形态改变。第2页 企业财务活动，是指企业生产经营过程中资金运动。详细表现为资金筹集、资金利用和资金分配等一系列行为。从整体上讲，财务活动包含以下三个方面：（一）资金筹集（二）资金利用（三）资金分配第3页二、企业财务关系 财务关系是指企业在组织财务活动过程中与相关各方所发生经济利益关系。企

2、业同各方财务关系能够概括为以下几个方面：（一）企业与政府之间财务关系（二）企业与投资者之间财务关系（三）企业与受资者之间财务关系（四）企业与债权人之间财务关系（五）企业与债务人之间财务关系（六）企业内部各单位之间财务关系（七）企业与职员之间财务关系第4页三三、财务管理概念 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系一项综合性管理工作，是企业管理主要组成部分。四、财务管理特点1财务管理是价值管理2财务管理是综合性管理工作3.财务管理工作步骤多样性4财务管理内容含有广泛性5.财务管理信息含有前瞻性第5页 五、财务管理目标一、财务管理目标含义 财务管理目标又称理财目标，是企业经过组织财务活动，处理财务

3、关系所要到达最终目标。企业管理目标能够概括为生存、发展和赢利。依据当代企业财务管理理论和实践，最含有代表性财务管理目标主要有以下几个观点：（一）利润最大化（二）股东财富最大化（三）企业价值最大化第6页 （一）利润最大化第7页二、财务管理目标协调 企业财务管理目标是企业价值最大化，依据这一目标，财务活动所包括不一样利益主体怎样进行协调是财务管理必须处理问题。（一）全部者与经营者矛盾与协调 为了处理这一矛盾，应采取让经营者酬劳与绩效相联络方法，并辅之以一定监督方法。1.解聘；2.接收；3.激励（二）全部者与债权人矛盾与协调 为了协调全部者与债权人上述矛盾，通常可采取以下方式：1.在协议中加入限制性

4、条款；2.收回借款或停顿借款。第8页第二节第二节 财务管理步骤和财务管理机构组织形式财务管理步骤和财务管理机构组织形式一、财务管理环节 财务管理步骤是指财务管理工作步骤和普通工作程序，即财务管理工作各个阶段。普通来说，财务管理基本步骤包含：1.财务预测 2.财务决议 3.财务预算 4.财务控制 5.财务分析第9页 （一）财务预测 财务预测是依据财务活动历史资料，考虑现实要求和条件，对企业未来财务活动和财务结果作出科学预计和测算。（二）财务决议 财务决议是指财务人员在财务管理秒总体要求下，采取专门方法，从多个备选方案中筛选出最正确方案。它是财务管理关键。（三）财务预算 财务预算是以财务预测提供信

5、息和财务决议提供方案，利用科学技术伎俩和数学方法，进行综合评价，制订和协调各项计划指标。第10页 （四）财务控制财务控制是指在财务管理过程中，利用相关信息和特定伎俩，对企业财务活动加以影响和调整，方便实现财务预算所要求目标。第11页二、企业组织形式（一）财务管理主体 企业组织形式不一样，其财务管理主体也不相同。企业组织形式主要有个人独资企业、合作企业和企业制企业三种。在独资和合作企业，因为全部权主体和经营权主体合二为一，内含于经营权中财务管理主体也是不可分，财务管理主体即使全部权主体，又是经营权主体；既是全部者，又是经营者。在以企业为组织形式当代企业里，全部权与经营权是高度分离，对应地，其全部

6、权主体和经营权主体也是分离，因而使企业财务管理权也对应分离。企业财务管理主体被分为全部者和经营者两个方面，由此形成了企业财务管理主体双重化。第12页 第13页第三节 财务管理环境财务管理环境概念：企业财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用企业内外各种条件统称。按其存在空间，可分为内部理财环境和外部理财环境。本节主要讨论外部理财环境外部理财环境一、经济环境（一）经济周期（二）经济政策（三）经济发展水平第14页二、法律环境（一）企业组织法规(二)税法(三)财务法规(四)其它法规三、金融环境（一）金融机构 1银行业金融机构 2其它金融机构（二）金融市场 1.金融市场种类（

7、1）按期限划分为短期金融市场和长久金融市场（2）按证券交易方式和次数分为初级市场和次级市场第15页2.金融工具 金融工具若按期限不一样可分为货币市场工具和资本市场工具（三）利率1利率类型 (1)按照利率之间变动关系，分为基准利率和套算利率 (2)按利率与市场资金供求情况关系，分为固定利率和浮动利率（3）按利率形成机制不一样，分为市场利率和法定利率2.利率普通计算公式 利率=纯利率+通货膨胀赔偿率+风险收益率第16页第四节 货币时间价值一、货币时间价值概念一、货币时间价值概念1.概念概念:货币时间价值是货币在周转使用中因为时间原因而形成差额价值，也称为资金时间价值。2.实质实质：货币时间价值实质

8、，是货币周转使用后增值额。3.表示方法表示方法：货币时间价值能够用绝对数表示也能够用相对数4.价值比较价值比较：因为不一样时点单位货币时间价值不一样，所以不一样时间货币收入与货币支出不宜直接进行比较，而要把他们换算到相同时点上，才能进行大小比较和比率计算。第17页 二、货币时间价值计算二、货币时间价值计算本书主要介绍三类：单利终值和现值 复利终值和现值 年金终值和现值（一）单利终值和现值计算（一）单利终值和现值计算单利单利是一个不论时间长短，只按本金计算利息，其所生利息不加入本金重复计算利息方法。货币时间价值中计算中惯用符号：P F I i n 符号含义见书本14页1.单利利息计算 公式：I=

9、Pin 例题见书本14页。利率通常指年利率第18页2.单利终值计算终值终值就是本利和本利和，是现在一定量现金在未来某一时点上价值。（本利和就是本金加利息）现值现值又称本金本金，是未来某一时点上一定量现金折合到现在价值。在单利计算方式下，只有本金能带来利息。单利终值就是一笔资金按单利计算本利和。单利终值普通计算公式为：F=P+P F=P+P i in=P(1+in=P(1+in)n)【例11】张某存入银行0元，银行存款年利率为5%，存入期限2年，计算该笔存款2年后终值。F=0（1+5%2）=2（元）第19页 3.单利现值计算单利现值就是以后年份收到或付出资金按单利计算现在价值。单利现值计算同单利

10、终值计算是互逆。由终值求现值，叫做贴现。单利现值普通计算公式为：P=F/(1+iP=F/(1+in)n)【例l2】王某想在3年后连本带利能拿到35400元，假设银行存款年利率为6%，问王某现在需存入银行多少钱？P=35400/(1+6%3)=30000(元)第20页(二二)复利终值和现值计算复利终值和现值计算 货币时间价值通常是按复利计算。复利是指在一定时间内按一定利率将本金所生利息加入本金一起计算利息。俗称“利滚利”1.复利终值计算复利终值是一定量本金在一定时间后按复利计算本利和。复利终值普通计算公式为：2.复利现值计算复利现值是复利终值逆运算，它是指以后年份（特定时点）收到或付出一笔款项，

11、按复利i折算所计算现在时点价值。其计算公式为：第21页（1+i）n次方叫“复利终值系数”或1元复利终值，实际工作中能够经过查“复利终值系数表”求得。职称考试时用符号表示：(F/P,i,n)(1+i)负n次方叫“复利现值系数”或1元复利现值，一样能够查“复利现值系数表”找到。符号是（P/F,i,n）经过后面例题查表大家会发觉：复利终值系数一定大于等于1复利现值系数一定小于等于1第22页【例13】王先生在银行存入5年期定时存款2 000元，年利率为7，则5年后按复利计算本利和为：【例l4】某项投资4年后可得收益40 000元，按年利率6计算，其现值应为：第23页 作业作业：1.王先生存入银行0元，

12、年利率8%，4年后该笔存款终值是多少？2.张先生想在3年后其孩子上大课时能存够50000元，银行存款年利率6%，问张先生应该现在一次性存入银行多少钱？小总结小总结：单利终值和现值，复利终值和现值都是一次性收付款项计算，也就是一笔款项价值计算。下面我们将要讲到年金终值和现值计算大家会发觉它们根本区分在于：年金是多笔收付款项价值计算。第24页（三）年金终值和现值计算年金终值和现值计算 年金是指一定时间内间隔相等时间、连续、等额收到或支付系列款项，通惯用A表示。年金种类年金种类：普通年金在每期期末收付；即付年金在每期期初收付；递延年金延长若干期以后再发生；永续年金是等额收付款项无限期连续发生。1.普

13、通年金终值和现值计算 普通年金是指一定时期每期期末发生等额系列收付款项，又称后付年金。（1）普通年金终值如同零存整取本利和，它是一定时期内每期期末收付款项复利终值之和。其计算方法如图所表示:第25页普通年金终值计算示意图 A A A A A 0 1 2 n-2 n-1 n第26页由图可知，年金终值计算公式为：公式推导：A后面式子叫“年金终值系数”，一样能够查“年金终值系数表”求得。【例l5】张先生每年年末存入银行1 000元，连存5年，年利率10，则5年满期后，张先生可得本利和为：1000（F/A,10%,5）=1000 6.1051=6105.10（元）试做下题：刘先生每年年末存入银行元，连

14、存8年，年利率7%，则5年期满后，刘先生可得多少钱？第27页 偿债基金计算偿债基金计算偿债基金就是按计划分次等额提取并存入银行款项，类似于年金存款。计算方法计算方法：能够经过年金终值计算公式（债务相当于年金终值，每年提取偿债基金相当于年金），倒求出每年应计提存入银行偿债基金。因为：F=A（F/A,i,n）A=F/(F/A,i,n)例题见书本19页试做：某企业第6年末需要偿还一笔3000000元债务，拟建立偿债基金，银行存款年利率为9%，则企业每年年末应存入银行金额为：第28页（2）普通年金现值计算 普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项复利现值之和。或者说是为在以后每期期末取得相同金额款项，

15、现在需要投入金额。其计算方法如图所表示:A A A A 0 1 2 n-1 n图12 普通年金现值计算示意图第29页由图可知，普通年金现值计算公式为：公式推导 【例16】王先生每年年末收到租金1 000元，为期5年，若按年利率10%计算，王先生所收租金现值为：1000（P/A，10%,5）=1000 3.7908=3790.80(元）试做下题：张先生儿子需在国外上学6年，张希望其儿子今后每年末能够从银行取出0元来用，年利率8%，问张先生现在需要一次性存入银行多少钱？0（P/A,8%，6）=第30页【例17】某项目投资于初开工，假设当年投产，从投产之日起每年末可得收益40000元。按年利率6%计

16、算，则预期收益现值为：40000（P/A,6%,10）=40000 7.3601=294404(元)2.即付年金终值和现值计算即付年金又称先付年金，是指一定时期内每期期初等额收入或付出款项。它与普通年金区分就在于收付款时间不一样。（1）即付年金终值计算即付年金终值是其最终一期期末时本利和，是各期期初收入或付出款项复利终值之和。即付年金终值计算公式为：第31页 F=A(F/A,i,n+1)-1=F（普）（1+i）（该怎么查表？）(F/A,i,n+1)-1叫即付年金终值系数。期数加一，系数减一经过图示和公式能够看出，n期即付年金与n期普通年金收付款项期数相同，但时间不一样，所以即付年金终值多算一期

17、利息。【例18】假如某人于每年年初存入银行3 000元钱，银行存款利率为5%，则此人在第6年末能一次取出本利和多少钱？（2）即付年金现值计算 板书图示；推导公式即付年金现值是各期期初收付款项复利现值之和。其计算公式为：第32页 P=A(P/A,i,n-1)+1=P（普）（1+i）(P/A,i,n-1)+1叫即付年金现值系数。和普通年金现值系数相比，期数减一，系数加一。应该怎么查表？经过图示和公式能够看出，n期即付年金现值与n期普通年金现值收付款项期数相同，但收付款时间不一样，所以即付年金现值少折现一期利息。所以在普通年金现值基础上乘以（1+i），就是n期即付年金现值。【例19】某企业为满足生产

18、需要租入一台设备，租期5年，每年年初支付租金10000元，假设年利率为8%，则5年租金现值之和为：P=A(P/A,i,n-1)+1=10000(P/A,8%,5-1)+1=10000（3.312+1）=43121（元）第33页 本章综合练习1、某企业将现金10000元存入银行，期限为5年，年利率10%，按单利计算该存款到期时将得到本利和。2、某企业经研究决定向银行存入现金80000元，拟在8年后用于设备更新，银行存款年利率8%，每年复利一次。要求，（1）计算该企业8年后能从银行取得多少钱用来更新设备；（2）计算该企业8年后能取得利息。3、某企业董事会经研究决定6年后用150000元购置一套设备

19、，当前银行村矿年利率为9%，每年复利一次，计算该企业6年后购置该设备，现在需要一次存入银行款项。4、某企业有一项基建工程，分5年投资，每年末投入00元，预计5年后完工交付使用，该项目投资起源于银行借款，借款年利率为10%，计算该企业该投资项目建成时投资总额。5、某企业董事会经研究决定自今年起建立偿债基金，用以偿还第6年初到期1600000元债务。在今后5年中，每年年末向银行存入等额款项，银行存款年利率为8，每年复利一次。第34页 本章综合练习计算该企业每年末所需要存入款项。第35页（3）递延年金终值和现值计算递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期期末，而是间隔若干期后才发生系列等额收付款项

20、，是普通年金特殊形式。假设年金为100元，递延年金支付形式如图所表示。m=3 i=10%n=40 1 2 3 4 5 6 7图13 递延年金支付 100 100 100 100第36页递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同，即：递延年金现值计算方法有两种：第一个方法，计算公式为：依据上图，按第一个方法计算递延年金现值为第二种方法，计算公式为：第37页依据上图，按第二种方法计算递延年金现值为：（4）永续年金现值计算 永续年金是指无限期等额收付特种年金，即期限趋于无穷普通年金。因为永续年金连续期无限，没有终止时间，因而没有终值，只有现值。永续年金现值可经过普通年金现值推导出：【例18】拟建

21、立一项永久性奖励基金，每年计划颁发100 000元奖金，若利率为10%，现在应存入多少钱？第38页（5）折现率（利息率）和利率推算 对于一次性收付款项，依据其复利终值（或现值）计算公式可得折现率计算公式为：普通年金折现率（利息率）推算比较复杂，无法直接套用公式，而必须利用相关系数表，有时还会牵涉到内插法利用。第39页l依据普通年金终值和普通年金现值计算公式可推算出年金终值系数和年金现值系数计算公式：l依据已知、和，可求出P/A值。经过查年金现值系数表，可求出值。若找不到完全对应，则可利用内插法求得。l下面利用年金现值系数表说明计算基本步骤：l第一步，计算出P/A值，设其为 。l第二步，查普通年

22、金现值系数表。沿着已知所在行横向查找，若恰好能找到某一系数值等于a，则该系数值所在列对应利率便为所求值。第40页第三步，若无法找到恰好等于a系数值，就应在表中行上找与a最靠近两个左右临界系数值，设为 。读出 所对应临界利率 ，然后深入利用内插法。第四步，在内插法下，假定利率同相关系数在较小范围内线性相关，因而可依据临界系数 和临界利率 计算出，其公式为：【例19】第41页 名义利率与实际利率换算对于一年内屡次复利情况，可采取两种方法计算时间价值。第一个方法是按以下公式将名义利率调整为实际利率，然后按实际利率计算时间价值。第二种方法是不计算实际利率，而是对应调整相关指标，即利率变为/，期数对应变

23、为。其计算公式为：二、投资风险价值（一）风险和投资风险价值概念第42页投资风险价值是指投资者因为冒着风险进行投资而取得超出资金时间价值额外收益，又称投资风险收益、投资风险酬劳。（二）投资风险价值计算 1.概率 2.期望值期望值是一个概率分布中全部可能结果，以各自对应概率为权数计算加权平均值，是加权平均中心值。其计算公式以下：【例112】第43页3.离散程度（1）方差方差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度一个数值。计算公式为：（2）标准离差标准离差也叫均方差，是方差平方根。其计算公式为：（3）标准离差率标准离差率是标准离差同期望值之比，通惯用符号表示，其计算公式为：第44页4.风险收益率（1

24、）计算应得风险收益率（2）计算预测风险收益率，权衡方案是否可取第45页第二章第二章 财务分析财务分析第一节 财务分析概述一、财务分析概念及作用（一）财务分析概念 财务分析是指依据财务报表和其它相关资料利用科学方法，对企业财务情况、经营结果及未来前景进行分析，借以掌握企业财务活动情况、预测财务发展趋势和进行经营决议一项财务管理活动。（二）财务分析意义1.有利于企业经营管理者进行经营决议和改进经营管理2.有利于投资者做出投资决议和债权人制订信用政策3.有利于税务机关加强税收征管工作和正确进行宏观调控第46页二、财务分析内容 财务分析信息需求者主要包含企业全部者、企业债权人、企业经营决议者、供给商和

25、政府相关部门等。不一样主体出于不一样利益考虑；对财务分析信息有着各自不一样要求。详细内容见书本154页表7-1 就企业总体来看，财务分析基本内容包含偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析，三者是相辅相成，组成企业财务分析基本内容。第47页第二节 财务分析方法一、比较分析法一、比较分析法（一）比较分析法概念比较分析法也叫对比分析法，它是指经过同质财务指标在不一样时期或不一样情况数量上比较，来揭示财务指标数量关系和数量差异一个方法。它是最基本分析方法。（二）比较分析法形式1.实际指标与计划指标比较（1）计划完成情况分析（2）计划完成进度分析（3）计划完成情况预计分析第48页第二节 财务分析方法2

26、.本期实际指标与上期实际指标、历史最高水平，或与国内同行业先进指标等比较（三）采取比较分析法应注意问题1.内容、范围、计算口径和计算方法应保持一致性。2.采取会计计量标准、会计政策和会计处理方法应保持一致性。3.在行业类型和经营规模上应含有可比性。第49页第二节 财务分析方法三、趋势分析法三、趋势分析法 趋势分析法又称水平分析法，是经过对比两期或连续数期财务汇报中相同指标，确定其增减变动方向、数额和幅度，来说明企业财务情况或经营结果变动趋势一个方法。趋势分析法详细利用主要有三种方式：（一）主要财务指标比较1.定基动态比率2.环比动态比率第50页（二）会计报表比较 会计报表比较是指将连续数期会计

27、报表金额并列起来，比较其相同指标增减变动金额和幅度，据以判断企业财务情况和经营结果发展改变一个方法。（三）会计报表项目组成比较 这是在会计报表比较基础上发展而来。它是以会计报表中某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占该总体指标百分比，从而比较各个项目百比增减变动，以此来判断相关财务活动改变趋势。第51页二、比率分析法 比率分析法是经过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度方法。1.组成比率2.效率比率 效率比率是某项财务活动中所费与所得百分比，反应投入与产出关系。3.相关比率 相关比率是以某个项目和与其相关但又不一样项目加以对比所得比率，反应相关经济活动相互关系。第52页采取这一方法

28、时应注意以下几点：1.对比项目标相关性。2.对比口径一致性。3.衡量标准科学性。三、原因分析法（一）连环替换法 连环替换法是将分析指标分解为各个能够计量原因，并依据各个原因之间依存关系，顺次用各原因比较值（通常即实际值）替换基准值（通常即标准值或计划值）据以测定各原因对分析指标影响。【例21】第53页 依据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加3680元，这是分析对象。利用连环替换法，能够计算各原因变动对材料费用总额影响程度以下：计划指标：160148=17 920（元）第一次替换：180148=20 160（元）第二次替换：180128=17 280（元）第三次替换：1801210=21

29、600（元）（实际指标）=20 160-17 920=2 240（元）产量增加影响=17 280-20 160=-2 880（元）材料节约影响=21 600-17 280=4 320（元）价格提升影响 2 240+（-2 880）+4 320=3 680（元）全部原因影响（二）差额分析法 差额分析法是连环替换法一个简化形式，它是利用各个原因比较值与基准值之间差额，来计算各原因对分析指标影响。第54页【例22】仍以表2-1所列数据为例（1）因为产量增加对材料费用影响为：（180-160）148=2 240（元）（2）因为材料消耗节约对材料费用影响为：180（12-14）8=-2 880（元）（3

30、）因为价格提升对材料费用影响为：18012（10-8）=4 320（元）在应用这一方法时必须注意以下几个问题：1.原因分解关联性。2.原因替换次序性。3.次序替换连环性。4.计算结果假定性。第55页第三节 财务指标分析一、偿债能力指标（一）短期偿债能力指标1.流动比率 普通情况下，流动比率越高，反应企业短期偿债能力越强，债权人权益越有确保。国际上通常认为，流动比率下限为100%；而流动比率等于200%时较为适当，它表明企业财务情况稳定可靠，除了满足日常生产经营流动资金需要外，还要有足够财力偿付到期短期债务。假如百分比过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以准期偿还债务。【例23】第56页利用流动比率

31、时，必须注意以下几个问题：（1）流动比率高，并不等于说企业已经有足够现金或存款用来偿债。（2）企业应尽可能将流动比率维持在不使货币资金闲置水平。（3）流动比率是否合理，不一样企业以及同一企业不一样时期评价标准是不一样，所以，不应用统一标准来评价各企业流动比率合理是否。（4）在分析流动比率时应该剔除一些虚假原因影响。2.速动比率第57页 普通情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。假如速动比率小于100%，必使企业面临很大偿债风险；假如速动比率大于100%，尽管债务偿还安全性很高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过多而大大增加企业机会

32、成本。【例24】3现金流动负债比率 用该指标评价企业偿债能力愈加慎重。该指标越大，表明企业经营活动产生现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。【例25】第58页（二）长久偿债能力指标1.资产负债率 普通情况下，资产负债率越小，表明企业长久偿债能力越强。不过，也并非说该指标对谁都是越小越好。从债权人来说，该指标越小好，这么企业偿债越有确保。从企业全部者来说，假如该指标越大，说明利用较少自有资本投资形成了较多生产经营用资产，假如该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。保守观点认为资产负债率不应高于50，而国际上通常认为资产负债等于60时较为适当。【例26】第59页2.产权比率 普通情况下，产

33、权比率越低，表明企业长久偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，负担风险越小，但企业不能充分发挥负债财务杠杆效应。【例27】3.或有负债比率 普通情况下，或有负债比率越低，表明企业长久偿债能力越强。【例 28】第60页4.已赢利息倍数 其中：息前利润总额=利润总额+利息支出 =净利润+所得税+利息支出【例29】二、运行能力指标（一）人力资源运行能力指标（二）生产资料运行能力指标第61页1.流动资产周转情况（1）应收账款周转率 应收账款周转率反应了企业应收账款变现速度快慢及管理效率高低，周转率高表明：收账快速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力第62页强；能够降低收账费用和坏账损失，从而相对增加

34、企业流动资产投资收益。【例210】（2）存货周转率 存货周转速度快慢，不但反应出企业采购、储存、生产、销售各步骤管理工作情况好坏，而且对企业偿债能力及赢利能力产生决定性影响。【例211】第63页（3）流动资产周转率 在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同流动资产完成周转额越多，流动资产利用效果越好。【例212】2.固定资产周转情况第64页 普通情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，假如固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供生产结果不多，企业运行能力不强。【例213】3总资产周转情况第65页 总资产周转率越高，表明企

35、业全部资产使用效率越高；反之，假如该指标较低，则说明企业利用全部资产进行经营效率较差，最终会影响企业赢利能力。【例214】三、赢利能力指标（一）营业利润率（二）成本费用利润率第66页（三）盈余现金保障倍数（四）总资产酬劳率（五）净资产收益率（六）资本收益率第67页（七）每股收益（八）每股股利（九）市盈率（十）每股净资产第68页四、发展能力指标（一）营业收入增加率（二）资本保值增值率（三）资本积累率（四）总资产增加率第69页（五）营业利润增加率（六）营业收入三年平均增加率（七）资本三年平均增加率第70页第四节 综合指标分析一、综合指标分析含义及特点 所谓综合指标分析就是将运行能力、偿债能力、赢利

36、能力和发展能力指标等很多方面纳入一个有机整体之中，全方面地对企业经营情况、盈利情况、财务情况进行揭示与披露，从而对企业经济效益优劣做出准确评价与判断。一个健全有效综合财务指标体系必须具备三个基本要素：（一）指标要素齐全适当（二）主辅指标功效匹配（三）满足多方面信息需要二、综合指标分析方法第71页（一）杜邦财务分析体系杜邦体系各主要指标之间关系以下：净资产收益率=总资产净利率权益乘数 =营业净利率总资产周转率权益乘数其中：【例230】依据 表22和表23资料，可计算该企业206年度杜邦财务分析体系总各项指标如图21所表示：第72页 总资产净利率11.77%权益乘数1.38营业净利率总资产周转率

37、11.89%0.991（1-资产负债率）27.67%净利润营业收入 2520 21200营业收入资产平均余额 21200 21500负债总额（平均）资产总额（平均）年初 5400 0年末 6500 23000营业 成本费 投资 营业外 所得税 -+-收入 用总额 收益 收支净额 费用21200 16800 300 -500 1680流动 长久 +负债 负债3400 4000 2500流动 非流动 +资产 资产7100 129008050 14950营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 12400 1200 1900 1000 300净资产收益率16.24%第73页（二）沃尔比

38、重评分法【例231】沃尔比重评分法基本步骤（1）选择评价指标并分配指标权重。（2）确定各项评价指标标准值。财务指标标准值普通能够行业平均数、企业历史先进数、国家相关标准或者国际公认数为基准来加以确定。（3）对各项评价指标识分并计算综合分数。综合得分=各项评价指标得分（4）形成评价结果。第74页第三章第三章 资资 金金 筹筹 集集第一节 企业筹资概述一、企业筹资含义与动机 详细说来，企业筹资动机有以下几个：1.设置性筹资动机 2.扩张性筹资动机 3.调整性筹资动机 4.混合型筹资动机二、筹资分类(一)按照资金起源渠道不一样，分为权益筹资和负债筹资 第75页(二)按照是否经过金融机构，分为直接筹资

39、和间接筹资(三)按照资金取得方式不一样，分为内源筹资和外源筹资(四)按照所筹资金使用期限长短，分为短期资金筹集与长久资金筹集三、筹资渠道与方式(一)筹资渠道1银行信贷资金 2其它金融机构资金3其它企业资金4居民个人资金第76页5国家财政资金6企业自留资金7.境外资金(二)筹资方式 我国企业当前筹资方式主要有以下几个：(1)吸收直接投资；(2)发行股票；(3)利用留存收益；(4)向银行借款；(5)利用商业信用；(6)发行企业债券；(7)融资租赁。其中：利用第(1)(3)种方式筹措资金为权益资金；利用（4）（7）方式筹措资金为负债资金。四、筹资标准(一)规模适当标准(二)筹措及时标准第77页(三)

40、起源合理标准(四)方式经济标准五、企业资金需要量预测(一)定性预测法 定性预测法是指利用直观资料，依靠个人经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量方法。(二)定量预测法 定量预测法是以历史资料为依据，采取数学模型对未来时期资金需要量进行预测方法。1销售百分比法（1）销售额比率法含义与基本假设第78页 销售额比率法是指以资金与销售额比率为基础，预测未来资金需要量一个方法。应用销售额比率法预测资金需要量是建立在以下假定基础之上：企业部分资产和负债与销售额同百分比改变；企业各项资产、负债与全部者权益结构已到达最优。（2）应用销售额比率法预测资金需要量通常须经过以下步骤：预计销售额增加率；确定随销

41、售额变动而发生变动资产和负债项目；确定需要增加资金数额；依据相关财务指标约束确定对外筹资数额。第79页【例31】(1)预计销售额增加率 销售额增加率=(2)确定随销售额变动而变动资产和负债项目预计随销售增加而自动增加项目列示在表32中。(3)确定需要增加资金 从表32中能够看出，销售收入每增加100元，必须增加43元资金占用，但同时增加10元资金起源。从43资金需求中减去10自动产生资金起源，还剩下33%资金需求。在本例中，销售收入从1 000 000元增加到1 500 000元，增加了500 000元，按照33%比率可预测将增加165 000元资金需求。第80页(4)依据相关财务指标约束条件

42、，确定对外界资金需求数量 上述165 000元资金需求有些可经过企业内部来筹集。依题意，该企业预计净利润为300 000元(1 500 00020)，企业股利支付率为60，则将有40%利润即120 000元被留存下来，从165 000元中减去120 000元留存收益，则还有45 000元资金必须经过外界来融通。上述预测过程可用以下公式表示：对外筹资需要量=或：对外筹资需要量=第81页依据上述资料可求得该企业对外界资金需求量为：43500 000一10500 000一2040 1 500 000=45 000(元)2.回归分析法 该种方法是在资金变动与产量变动关系基础上，将企业资金划分为不变资金

43、和变动资金，然后结合预计产销量来预测资金需要量。其基本模型为：在实际利用中，需要利用历史资料来确定a、b值，然后在已知业务量（x）基础上，确定资金需要量（y）。a、b计算公式为：第82页 在实际利用中，需要利用历史资料来确定a、b值，然后在已知业务量（x）基础上，确定资金需要量（y）。a、b计算公式为：【例32】预测过程：依据表33整理编制表34。第83页将表34数据代入公式，解得：=2 050 000，=50建立回归方程：y=2 050 000+50 x将预计产销量8.6万件代入上式，得出：y=205+508.6=635（万元）即预计产销量8.6万件情况下，企业需资金总量635万元。第84页

44、第二节 权益资金筹集一、吸收直接投资 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”标准，直接吸收国家、法人、个人投入资金一个筹资方式。（一）吸收直接投资形式1.吸收现金投资2吸收实物投资3吸收工业产权投资 4吸收土地使用权投资（二）吸收直接投资程序1确定吸收直接投资资金数额第85页2确定投资单位及吸收直接投资详细形式3签署协议或协议4取得资金起源（三）吸收直接投资优缺点1吸收直接投资优点(1)有利于增强企业信誉。(2)有利于尽快形成生产能力。(3)有利于降低财务风险。2吸收直接投资缺点(1)资金成本较高。(2)轻易分散企业控制权。第86页一、发行普通股（一）股票分类1.按

45、股东享受权利和负担义务大小，可把股票分成普通股票和优先股票2.按股票票面是否记名，可把股票分成记名股票与无记名股票3.按股票票面有没有金额，可把股票分为有面值股票和无面值股票4.按股票发行时间先后，可将股票分为始发股和新发股5.按股票发行对象和上市地域，可将股票分为A股、B股、H股和N股等第87页（二）股票发行1.股票发行条件(1)新设发行。生产经营符合国家产业政策；发行普通股限于一个，同股同权，同股同利；在募集方式下，发起人认购股份不少于企业拟发行股份总数35；发起人在近三年内没有重大违法行为；证监会要求其它条件。(2)改组发行。(3)增资发行。2股票发行程序3股票发行价格股票发行价格通常有

46、等价、时价和中间价三种。实际工作中股票发行定价方式主要有以下几个：第88页(1)协约定价方式(2)普通询价方式(3)累计投标询价方式(4)上网竞价方式(三)股票上市1股票上市条件(1)股票经国务院证券管理部门同意已向社会公开发行。(2)企业股本总额不少于人民币5000万元。(3)开业时间在3年以上，最近3年连续盈利(4)持有股票面值人民币1000元以上股东不少于1000人第89页(5)企业在最近3年内无重大违法行为，财务会计汇报无虚假记载。(6)国务院要求其它条件。2.股票上市利弊分析（1）股票上市对企业有利影响有利于改进财务情况利用股票收购其它企业利用股票市场客观评价企业利用股票可激励职员提

47、升企业著名度，吸引更多用户(2)股票上市可能对企业产生不利影响使企业失去隐私权 第90页限制经理人员操作自由度公开上市需要很高费用（四）普通股股东权利1企业管理权2分享盈余权3出让股份权4优先认股权5剩下财产要求权(五)普通股筹资优点1普通股筹资优点(1)没有固定利息负担(2)没有固定到期日，不用偿还 第91页(3)筹资风险小(4)能增加企业信誉(5)筹资限制较少2普通股筹资缺点(1)资金成本较高(2)轻易分散控制权三、发行优先股（一）优先股种类1按股利能否累积，可分为累积优先股和非累积优先股2按是否可转换为普通股股票，可分为可转换优先股和不可转换优先股第92页3按是否参加剩下利润分配，可分为

48、参加优先股和非参加优先股4按是否有赎回优先股股票权利，可分为可赎回优先股和不可赎回优先股(二)优先股股东权利1优先分配股利权2.优先分配剩下财产权3.部分管理权(三)优先股筹资优缺点1优先股筹资优点(1)没有固定到期日，不用偿还本金(2)股利支付既固定，又有一定弹性第93页(3)有利于增强企业信誉2优先股筹资缺点(1)筹资成本高(2)筹资限制多(3)财务负担重第94页第三节 负债资金筹集一、向银行借款(一)银行借款种类1按借款期限，银行借款可分为短期借款、中期借款和长久借款。2按借款是否需要担保，银行借款能够分为信用借款、担保借款和票据贴现。3按提供贷款机构，可将银行借款分为政策性银行贷款和商

49、业银行贷款。（二）与银行借款相关信用条件1贷款期限和贷款偿还方式2贷款利率和利息支付方式第95页银行在确定贷款利率时依据不一样企业分别采取优惠利率和非优惠利率。贷款利息支付方式有两种：一是利随本清法，又称收款法；二是贴现法3信贷额度4周转信贷协定5赔偿性余额6借款抵押（三）银行借款筹资程序1.提出借款申请2.银行审批3.签署借款协议4.取得借款5.偿还借款第96页（四）银行借款筹资优缺点1银行借款筹资优点(1)筹资速度快(2)筹资成本低(3)借款弹性好2银行借款筹资缺点(1)财务风险较大(2)限制条款较多(3)筹资数额有限二、利用商业信用(一)商业信用形式1应付账款第97页 在这种形式下，卖方

50、为促使买方及时承付货款，普通均给对方一定现金折扣。买方经过商业信用筹资数量与是否享受折扣相关。普通认为，企业存在三种可能性：(1)享受现金折扣，从而在现金折扣期内付款，其占用卖方货款时间短，信用筹资相对较少；(2)不享受现金折扣，而在信用期内付款，其筹资量大小取决于对方提供信用期长短；(3)超出信用期逾期付款(即拖欠)，其筹资量最大，但它对企业信用负作用也最大，成本也最高，企业普通不宜以拖欠货款来筹资。【例3一3】放弃现金折扣资金成本=第98页2应付票据3预收货款(二)商业信用筹资优缺点1.商业信用筹资优点生而得到该(1)筹资便利(2)筹资成本低(3)限制条件少2.商业信用筹资缺点(1)期限短