《实体资产证券化》课件.pptx

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1、实体资产证券实体资产证券化化制作人：时间：2024年X月contents目目 录录第第1 1章章 简介简介第第2 2章章 实体资产证券化的法律框架实体资产证券化的法律框架第第3 3章章 实体资产证券化的发行流程实体资产证券化的发行流程第第4 4章章 实体资产证券化的投资分析实体资产证券化的投资分析第第5 5章章 实体资产证券化的市场前景实体资产证券化的市场前景第第6 6章章 总结总结 0101第第1章章 简简介介介绍实体资产证券化的背景和定义介绍实体资产证券化的背景和定义介绍实体资产证券化的背景和定义介绍实体资产证券化的背景和定义实体资产证券化起源于美国，旨在通过将各种商品、贷款、租赁、抵押等

2、实物资产打包实体资产证券化起源于美国，旨在通过将各种商品、贷款、租赁、抵押等实物资产打包成证券，并向投资者出售，从而达到获得新资金、分散风险、提高流动性、降低成本的成证券，并向投资者出售，从而达到获得新资金、分散风险、提高流动性、降低成本的目的。实体资产证券化的定义是指把实物资产转化为可以买卖的证券，以此来吸引投资目的。实体资产证券化的定义是指把实物资产转化为可以买卖的证券，以此来吸引投资者购买证券和获得收益。者购买证券和获得收益。实体资产证券化的主要特点实体资产证券化的主要特点可以证券化的资产种类多样化多样化多样化稳健性高，风险低稳健性稳健性证券可以自由买卖、转让可转让性可转让性降低投资者的

3、风险可分散性可分散性实体资产证券化在国外的兴起和发展实体资产证券化在国外的兴起和发展实体资产证券化开始在美国兴起2020世纪世纪8080年代年代初初实体资产证券化在美国进一步发展，成为资本市场的重要部分2020世纪世纪9090年代年代实体资产证券化逐渐获得欧洲、日本等国的认可，并开始在全球范围内快速发展2121世纪初世纪初 实体资产证券化在中国的发展历程实体资产证券化在中国的发展历程中国证券监督管理委员会颁布证券投资基金运作管理办法，为实体资产证券化提供了法律依据20052005年年中国首单不良资产证券化成功发行20072007年年中国首单房屋租赁资产证券化成功发行20132013年年 实体资

4、产证券化的基本模式实体资产证券化的基本模式将不良资产打包成证券进行交易不良资产证券不良资产证券化化将一组现有资产的现金流分离出来，形成一种新的证券进行交易资产支持证券资产支持证券化化以消费信贷作为基础资产进行证券化信贷卡证券化信贷卡证券化以房屋租金作为基础资产进行证券化房屋租赁证券房屋租赁证券化化实体资产证券化的优缺点实体资产证券化的优缺点分散风险、提高流动性、降低成本、拓宽融资渠道、促进经济发展优点优点信息不对称、风险难以评估、法律法规不完善、市场缺乏透明度缺点缺点 实体资产证券化的未来发展趋势实体资产证券化的未来发展趋势将实物资产证券化的领域进一步拓展多元化多元化完善发行、交易、信息披露等

5、标准制度标准化标准化加强监管，防范风险规范化规范化不断创新证券化产品，满足各类投资者的需求创新化创新化 0202第第2章章 实实体体资产证资产证券化的法律券化的法律框架框架实体资产证券化的实体资产证券化的国际法律框架国际法律框架实体资产证券化是一种很新的金融工具，目前在国际上还没有专门的国际法律框架来规范。不过，很多国际性金融组织，如国际货币基金组织、世界银行、国际清算银行等，对实体资产证券化的发展给予了积极的支持和推动。同时，不同国家的法律制度对实体资产证券化的规定也有所不同。美国、欧洲等国家一直是实体资产证券化的先行者，在实体资产证券化的立法上非常成熟实体资产证券化的实体资产证券化的国内法

6、律框架国内法律框架我国自2005年开始，出台了证券化资产管理办法、企业资产证券化试点管理办法等法律法规，规范了实体资产证券化的发展。此外，我国还对于实体资产证券化进行了法律定义，在中华人民共和国证券法中对实体资产证券化作出了明确的规定。实体资产证券化的监管机构实体资产证券化的监管机构 中国银监会中国银监会 中国证监会中国证监会 中国人民银行中国人民银行 实体资产证券化的监管规定实体资产证券化的监管规定 发行人资格要发行人资格要求求 标的资产要求标的资产要求 披露要求披露要求 政策风险政策风险0103 市场风险市场风险02 信用风险信用风险实体资产证券化的风险管理措施实体资产证券化的风险管理措施

7、 专业的评级机专业的评级机构构 建立资产等级建立资产等级结构结构 风险分散化风险分散化 实体资产证券化的实体资产证券化的法律风险概述法律风险概述实体资产证券化过程中，可能会存在一些法律风险，比如不当的披露信息、不透明的交易等，这些都会对投资人造成损失。因此，针对这些法律风险，在实体资产证券化的过程中需要进行合规措施。实体资产证券化的合规措施实体资产证券化的合规措施 披露信息合规披露信息合规 监管机构监管监管机构监管合规合规 交易流程合规交易流程合规 0303第第3章章 实实体体资产证资产证券化的券化的发发行行流程流程实体资产证券化的实体资产证券化的发行主体介绍发行主体介绍实体资产证券化的发行主

8、体指的是进行实体资产证券化的主体单位，一般包括资产支持机构、发行人、信托公司等。实体资产证券化的发行主体的职责和义务实体资产证券化的发行主体的职责和义务负责筛选、封包和销售资产资产支持机构资产支持机构负责向投资者发行证券发行人发行人负责管理信托财产信托公司信托公司 资产支持证券在证券交易所上市流通公开发行公开发行0103 02通过定向发行的方式向特定投资者发行资产支持证券私募发行私募发行受益权转让模式受益权转让模式受益权转让模式受益权转让模式发行人将受益权转让给证券化信托公司，由信托公司发行人将受益权转让给证券化信托公司，由信托公司发行资产支持证券发行资产支持证券两步发行模式两步发行模式两步发

9、行模式两步发行模式发行人先将资产转让给特定目的公司，再由目的公司发行人先将资产转让给特定目的公司，再由目的公司将资产转让给证券化信托公司，由信托公司发行资产将资产转让给证券化信托公司，由信托公司发行资产支持证券支持证券分层发行模式分层发行模式分层发行模式分层发行模式发行不同级别的证券，实现风险的分层和资本的优化发行不同级别的证券，实现风险的分层和资本的优化利用利用实体资产证券化的发行模式实体资产证券化的发行模式资产转让模式资产转让模式资产转让模式资产转让模式将资产转让给证券化信托公司，由信托公司发行资产将资产转让给证券化信托公司，由信托公司发行资产支持证券支持证券实体资产证券化的发行准备实体资

10、产证券化的发行准备确定资产是否符合证券化要求资产筛选资产筛选对资产进行评估，确定资产转让价格资产评估资产评估起草信托合同，明确各方权利和义务信托合同信托合同 实体资产证券化的发行流程实体资产证券化的发行流程由资产支持机构提出证券化计划发起证券化计发起证券化计划划将符合要求的资产封包组织封包组织封包公告发行计划和招募投资者发行前公告发行前公告向投资者发行资产支持证券发行证券发行证券实体资产证券化的发行文本要素实体资产证券化的发行文本要素实体资产证券化的发行文本要素实体资产证券化的发行文本要素实体资产证券化的发行文本主要包括信托合同、招募说明书、募集说明书等，其中信托实体资产证券化的发行文本主要包

11、括信托合同、招募说明书、募集说明书等，其中信托合同是实体资产证券化的核心文件，招募说明书是证券发行人向投资者进行信息披露的合同是实体资产证券化的核心文件，招募说明书是证券发行人向投资者进行信息披露的重要文件，募集说明书则是向投资者进行证券发行的一种通知书。重要文件，募集说明书则是向投资者进行证券发行的一种通知书。实体资产证券化的实体资产证券化的发行文本审核要点发行文本审核要点实体资产证券化的发行文本审核要点主要包括证券化计划的合法性、证券支持资产的可靠性、信托合同的完备性、招募说明书和募集说明书的准确性等。0404第第4章章 实实体体资产证资产证券化的投券化的投资资分析分析实体资产证券化的投资

12、分析方法实体资产证券化的投资分析方法考察市场供需情况和政策环境分析市场环境分析市场环境尽职调查抵质押物的质量和稀缺性评估抵质押物评估抵质押物了解筹资方式和资金成本分析资金来源分析资金来源 实体资产证券化的风险评估实体资产证券化的风险评估市场供需变化、政策调整市场风险市场风险借款人违约、机构问题信用风险信用风险资金流出、兑付能力流动性风险流动性风险 实体资产证券化的收益分析实体资产证券化的收益分析预测抵质押物产生的现金流现金流预测现金流预测计算资产支持证券的收益率收益率计算收益率计算匹配上游资产产生的现金流和资产支持证券的现金流现金流匹配现金流匹配 实体资产证券化的投资实践案例实体资产证券化的投

13、资实践案例实体资产证券化的投资实践案例实体资产证券化的投资实践案例实体资产证券化的投资策略可以结合具体案例进行研究，例如通过对房产抵押贷款资产实体资产证券化的投资策略可以结合具体案例进行研究，例如通过对房产抵押贷款资产支持证券的分析，可以了解证券化后的风险收益特征。支持证券的分析，可以了解证券化后的风险收益特征。资产类别资产类别资产类别资产类别房地产类房地产类基础设施类基础设施类流动性要求流动性要求流动性要求流动性要求快速回收流动性高的证券快速回收流动性高的证券持有期限较长的证券持有期限较长的证券信用风险信用风险信用风险信用风险信用评级高的证券信用评级高的证券提高分散化程度提高分散化程度实体资

14、产证券化的投资策略实体资产证券化的投资策略固定收益固定收益固定收益固定收益投资等级高的抵押贷款支持证券投资等级高的抵押贷款支持证券固定兑付规律的证券固定兑付规律的证券确定证券化的资产，如房地产抵押贷款确定评估对象确定评估对象0103采集、分析相关数据和信息分析数据分析数据02如市场风险、信用风险、流动性风险等指标确定评估指标确定评估指标实体资产证券化的风险评估体系实体资产证券化的风险评估体系宏观经济形势、政策环境市场风险评估市场风险评估借款人信用状况、机构信誉评级信用风险评估信用风险评估兑付能力、市场流动性流动性风险评流动性风险评估估 实体资产证券化的实体资产证券化的收益预测模型收益预测模型利

15、用概率统计、假设检验等工具，预测资产支持证券的现金流和收益率，从而指导投资决策。0505第第5章章 实实体体资产证资产证券化的市券化的市场场前景前景实体资产证券化的实体资产证券化的市场前景概述市场前景概述实体资产证券化是指各类实体资产通过法律程序予以转让和再融资，以发行资产证券化产品为手段，通过集中化的市场进行流通和交易。未来，实体资产证券化市场将会呈现出蓬勃发展的势头。实体资产证券化的实体资产证券化的市场前景分析市场前景分析随着我国金融市场的不断发展和成熟，实体资产证券化市场将逐渐成为未来金融市场的重要组成部分，满足企业资金需求、实现资产优化配置、提高市场效率等方面也将得到进一步的发展和促进

16、。未来，实体资产证券化市场预计将取得快速发展，成为金融市场中的一股重要力量。实体资产证券化的市场规模和发展趋势实体资产证券化的市场规模和发展趋势实体资产证券化的市场规模和发展趋势实体资产证券化的市场规模和发展趋势实体资产证券化的市场规模预计将在未来几年内得到进一步的拓展，同时实体资产证券实体资产证券化的市场规模预计将在未来几年内得到进一步的拓展，同时实体资产证券化的发展趋势也将呈现出多元化的态势。化的发展趋势也将呈现出多元化的态势。实体资产证券化的市场规模概述实体资产证券化的市场规模概述2005年前资产证券化的资产证券化的发展历程发展历程2005年-2010年资产证券化的资产证券化的发展历程发

17、展历程2010年-2020年资产证券化的资产证券化的发展历程发展历程 实体资产证券化的发展趋势预测实体资产证券化的发展趋势预测增加结构灵活性，适应不同投资者的需求负债端创新负债端创新拓展市场，增加可转换资产的类型和数量资产端创新资产端创新各类实体资产参与证券化，市场规模不断扩大市场规模扩大市场规模扩大 资产规模庞大，拥有强大的客户网络和资金来源银行银行0103参与实体资产证券化业务，具有资金和投资管理优势基金公司基金公司02参与资产证券化的专业机构，具有业务和技术优势证券公司证券公司证券公司证券公司证券公司证券公司具有专业的证券化服务能力具有专业的证券化服务能力拥有优秀的团队和技术拥有优秀的团

18、队和技术市场拓展能力较为突出市场拓展能力较为突出基金公司基金公司基金公司基金公司具有专业的投资管理能力具有专业的投资管理能力拥有丰富的投资渠道和资金来源拥有丰富的投资渠道和资金来源市场拓展能力较为优秀市场拓展能力较为优秀保险公司保险公司保险公司保险公司拥有较大的资产规模和专业知识拥有较大的资产规模和专业知识市场开发能力较为突出市场开发能力较为突出产品创新能力强产品创新能力强实体资产证券化的市场竞争分析实体资产证券化的市场竞争分析银行银行银行银行具有庞大的资产规模具有庞大的资产规模拥有强大的客户网络和资金来源拥有强大的客户网络和资金来源建立起完备的风险管理机制建立起完备的风险管理机制实体资产证券

19、化的市场风险实体资产证券化的市场风险市场交易价格波动、资产品质下降等市场风险市场风险市场风险发行人信用状况变化、不良贷款率上升等信用风险信用风险信用风险市场流动性不足、投资者交易不活跃等流动性风险流动性风险流动性风险 实体资产证券化的市场挑战实体资产证券化的市场挑战证券化法律制度不够完善，存在重重法律障碍法律障碍法律障碍实体资产证券化标准化度较低，证券化产品难以统一标准化难度标准化难度证券化市场风险控制难度较大，风险后果严重风险控制难度风险控制难度 0606第第6章章 总结总结实体资产证券化的实体资产证券化的全面总结全面总结实体资产证券化是利用各种资产，如房地产、汽车贷款、消费信贷等经过特定的

20、法律程序，将这些资产打包成信托产品，通过发行证券化债券的形式向公众募集资金，以期实现资产优化配置、分散风险，从而实现资产和资本市场有效对接的过程。实体资产证券化的发展历程实体资产证券化的发展历程美国房地产信托2020世纪世纪5050年代年代消费信贷证券化2020世纪世纪8080年代年代抵押贷款证券化9090年代年代 实体资产证券化的法律框架实体资产证券化的法律框架中国证监会的法律规定资产证券化专资产证券化专项计划项计划有利于实体资产证券化市场健康发展信托制度信托制度实体资产证券化市场开放程度逐步提高外商投资外商投资 实体资产证券化的发行流程实体资产证券化的发行流程筛选、评估、打包各类资产资产池

21、建设资产池建设确定证券化产品构成、发行计划等证券化计划证券化计划评级机构对证券化产品进行评级证券化评级证券化评级 实体资产证券化的投资分析实体资产证券化的投资分析资产风险、回报率等指标资产质量资产质量证券化产品的发行方式、信托制度等证券化结构证券化结构宏观经济环境、各行业发展趋势等市场前景市场前景 互联网金融、信托、保险等走向证券化行业壁垒逐步降低行业壁垒逐步降低0103国家相关政策逐步放宽，证券化市场迎来新发展机遇政策扶持力度加大政策扶持力度加大02截至2021年底，我国资产证券化市场规模已超过17万亿元资产证券化市场规模不断扩大资产证券化市场规模不断扩大挑战挑战挑战挑战市场风险逐步增加市场

22、风险逐步增加行业发展不平衡行业发展不平衡制度建设尚待完善制度建设尚待完善对策对策对策对策完善风险管理体系完善风险管理体系加强行业自律加强行业自律推动体制机制改革推动体制机制改革建议建议建议建议强化政策引导作用强化政策引导作用培育特色产品培育特色产品促进市场健康发展促进市场健康发展实体资产证券化的挑战和机遇实体资产证券化的挑战和机遇机遇机遇机遇机遇实体资产证券化市场规模持续扩大实体资产证券化市场规模持续扩大新兴领域逐步涌现新兴领域逐步涌现政策环境逐步改善政策环境逐步改善市场创新加速推进市场创新加速推进实体资产证券化未来的发展空间实体资产证券化未来的发展空间实体资产证券化未来的发展空间实体资产证券化未来的发展空间未来实体资产证券化市场将进一步扩大，行业创新将成为市场发展的重要推动力量，同未来实体资产证券化市场将进一步扩大，行业创新将成为市场发展的重要推动力量，同时政策环境也将不断完善。投资者应积极参与实体资产证券化市场，获取更多投资回报。时政策环境也将不断完善。投资者应积极参与实体资产证券化市场，获取更多投资回报。THANKS