【讲义文稿】从世界最大比特币交易所的破产看金融自由化的困境.docx

《【讲义文稿】从世界最大比特币交易所的破产看金融自由化的困境.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【讲义文稿】从世界最大比特币交易所的破产看金融自由化的困境.docx（11页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、【讲义文稿】从世界最大比特币交易所的破产看金融自由化的困境摘要去中心化且不依赖任何中央银行、政府、企业 的支持或者信用担保的比特币金融体系，是迄今为止 对金融自由化理论最彻底的实践。世界最大比特币交 易所MT. GOX的破产揭示了比特币金融体系的弊端和 风险。彻底的金融自由化将破坏“信用”“安全”等金 融基本原则，产生大量洗钱、资助犯罪和非法活动的 金融工具，最终将陷入困境。关键词金融自由化；比特币；新自由主义今年以来，比特币频频登上各大财经媒体头条，引起 社会广泛关注。比特币在2009年刚刚诞生之时，几乎 没有价值，美国佛罗里达州的程序设计员拉斯洛汉 耶兹(Laszlo Hanyecz)支付

2、了 1万个比特币才购买 了两个比萨，这也是比特币有史以来的第一笔交易。 随着对比特币感兴趣的人越来越多，比特币的价格也 一路飞涨，2011年12月29日1比特币兑换5. 57美 元，2012年12月27日1比特币兑换13. 09美元,2013 5英弗里德里希冯哈耶克(Friedrich von Hayek).货币的非国家化国.姚中秋，译.北京：新 星出版社，2007.6杨晓晨，张明.比特币：运行原理、典型特征与前 景展望R.中国社会科学院世界经济与政治研究所 国际金融研究中心，2014-02-17.7孙宏超.MT. GOX破产，比特币还有多少泡沫？ EB/OL. 21CN 科 技 ， http

3、 ： /it. 21cn. com/itnews/a/2014/0226/00/26545807. s html.8日本调查Mt.Gox“停摆”事件EB/OL.至诚财经, 2014_02_27.http：/www. zhicheng. com/html/archive/139/201402/330 5988. html.：9Mt.Gox在美国申请破产保护，欲保护剩余资产 EB/OL. 新浪科技，2014-03-10. http ： /tech. sina. com. cn/i/2014-03To/21489228509. sh tml.10Mt.Gox倒闭后遗症：比特币安全冲击波N.第 一财经

4、日报，2014-03-04.倒闭内幕：无视系统漏洞、财务管理混乱 EB/OL,网易数码，2014-03-03. http ：/digi. 163. com/14/0303/16/9ME73PJC001620UT.htm 1.12全球最大比特币交易网站MT. GOX破产发N.每 日经济新闻，2014-02-25.13Mt.Gox倒闭玩家欲维权：日本政府拒绝介入 EB/OL. 新浪科技，2014-02-26. http ： /tech. sina. com. cn/i/2014-02-26/09099192895.sh tml.14马云.金融的本质是做信用体系EB/OL.中国经 济 网 ，2013

5、-n-06.http ：/finance, ce. cn/rolling/201311/06/t20131106_17 17559. shtml.15马克卡佩莱斯(Mark Karpels).关于申请进行 民事再生法流程的声明EB/OL. MT. GOX, 2014-02-28. http：/tech. 163. com/14/0304/13/9MGC7A45000915BF. htm 1.16 “丝绸之路”被查抄比特币不再是法外之地 EB/OL. 财 经网，2013T0T6. http ： /column, caijing. com. cn/2013-10-16/113427888. h t

6、ml.年6月27日1比特币兑换77. 01美元，2013年11月 30日1比特币最高创下兑换1163. 00美元的记录，为 很多比特币的早期持有者创造了一个又一个财富神话。 2014年以来，随着各国政府对比特币行业监管的加强 和MT. G0X等比特币交易所的破产，比特币的价格也开 始下跌，2014年3月8日1比特币兑换620. 00美元 1, 4月13日1比特币兑换416. 00美元，还在迅速 下跌2。一、比特币是迄今为止对金融自由化理论最彻底的实 践比特币的设计者们基本上是在新自由主义哲学的指引 下进行的这一金融创新。实现“去中心化、完全自由” 的金融手段的思想观念最初形成于著名的奥地利新自

7、 由主义学者哈耶克(Friedrich August von Hayek), 而精通数学和计算机技术的日本学者中本聪(Satoshi Nakamoto),根据金融自由化理论为这种金融手段设计 了算法、在互联网上实现了这种金融手段。金融自由化理论主张改革金融制度，避免行政干预金 融活动，放松对金融机构和金融市场的限制，放开对 利率和汇率的管制，使之市场化，从而使利率能反映 资金供求，汇率能反映外汇供求，最终达到抑制通货 膨胀，刺激经济增长的目的。金融自由化的主要诉求 包括利率和汇率的自由化、(证券、银行等)混业经营 和业务范围自由化、金融机构准入自由、资本自由流 动等3。哈耶克是一位激进的自由主

8、义学者，他从伦理学的角 度赋予“自由”、“平等”以神圣价值，反对任何形式 的国家干预，主张实行竞争性私人货币制度下的自由 市场经济。除了广为人知的“对中央计划的宣战书” 4通往奴役之路之外，哈耶克晚年还撰写了 一本金融学专著货币的非国家化，在书中颠覆了正 统的货币制度观念，认为既然在一般商品和服务市场 上自由竞争最有效率，那么，在货币领域也可以引入 自由竞争，而中央银行在历史的长河里一直是个不断 制造通货膨胀、剥削人民财富的不可信赖者。哈耶克 建议废除中央银行制度，允许私人发行货币并自由竞 争，这个竞争过程将会发现最好的货币5。中本聪2009年发表了比特币：一种点对点的电子现 金系统(Bitc

9、oin： A Peer-to-Peer Electronic Cash System),搭建了比特币金融体系的基本框架。中本聪 在P2P对等网络和分布式数据库的平台上开发出比特 币发行、交易和账户管理的操作系统，让遍布整个对 等网络用户端的各节点，按照其种子文件达成网络协 议，从而确保在货币发行、管理、流通等环节中公平、 安全、可靠。比特币成为类似电子邮件的“电子现金 新的比特币是由节点在完成一个特定数学问题计算之 后生产出的，比特币的货币总量按照设计预定的速率 逐步增加直至达到2100万个的极限。比特币金融体系是迄今为止对金融自由化理论最彻底 的实践。一是比特币金融体系是一种去中心化、自我

10、完善的货币体制，不依赖中央银行、政府、企业的支 持或者信用担保，而是依赖对等网络中种子文件达成 的网络协议，理论上确保了任何人、机构或政府都不 可能操控比特币的货币总量或者制造伪币，人人都有 权发行且避免了通货膨胀。二是比特币金融体系实现 了高度匿名化和专属所有权，通过仅是串数字地址比 特币账号无法得知拥有者的任何信息，帐户的生成过 程无需任何实名认证，拥有者只能通过私钥证明其所 有权。这意味着任何人、任何组织和政府无法得知特 定用户的比特币财富持有量（除非获得私钥），也无法 没收、征收或剥夺特定用户的比特币财富6。三是比 特币可以在全球范围内无交易成本地进行流动和转账。 二、世界最大比特币交

11、易所MT.GOX破产揭示的问题“（刚刚宣布破产的）Mt. Gox也是一家比特币交易所， 只是它的规模比较大、影响力比较大而已，在它之前 其实就已经有几百家比特币的交易所曾经倒闭了。”7 国内资深比特币参与者徐明星如此说。日本东京的 MT.GOX是世界上最大的比特币交易商，在其顶峰时期 曾承担着超过全球80%的比特币交易。调查显示，在 MT. G0X之前，已有45%的比特币交易平台以倒闭告终, 未倒闭的是那些交易量很大的交易平台。现在，连 MT. G0X这个世界最大比特币交易所也倒闭了。今年2月25日午间，MT.GOX突然无法登录。25日深 夜至26日,MT.GOX在其网站首页贴出“告顾客书”,

12、 称鉴于近期一些新闻报道影响了 MT. GOX网站运营和 比特币市场，为保护用户，网站将暂停所有交易8。 2月28日，MT.GOX在东京申请破产保护，声称互联网 黑客盗走了几乎全部比特币资产，3月9日MT.GOX又 在美国申请破产保护9。MT. GOX的破产给比特币参 与者造成严重损失，在该平台交易的比特币几乎全部 被盗，包括用户交易账号中约75万个比特币以及 MT. GOX自身账号中约10万个比特币，损失估计达到 4. 67亿美元，合计约占全球比特币发行量的 很多比特币投资者血本无归。实践着金融自由化的比特币金融体系远非一些人所幻 想的那么美好，MT.GOX破产揭示了比特币金融体系面 临的种

13、种困境。一是比特币金融机构的脆弱性。据Mt. Gox员工透露的 信息和专家们的分析，“MT. GOX倒闭的主因很可能不 是遭到黑客攻击，而是公司内部的管理不善和财务方 面的过失” 11。比特币金融系统的设计者原本想要 设计一个像精密机械一样运转完美的体系，但却忽略 了一点即运营这一体系的都是不完美的普通人，都有 各种各样人性的弱点。比特币金融体系中有巨大影响 力的个人和站点难免试图损人利己或者只是因疏忽而 犯错。二是IT技术进步的迅捷。IT技术处于日新月异的发 展变化之中，如同摩尔定律所描述的，计算机等IT 产品的性能每18个月会翻一番。事实上，从二战至今， IT领域的技术进步一直是每一到两年

14、翻一番。比特币 金融体系赖以建立的技术基础时刻面临着颠覆的危险, 这一体系即使在看似稳定的运行中也时刻面临黑客技 术水平不断提高的威胁。MT. GOX就在其声明中声称：“比特币软件中存在一个漏洞，黑客可以利用该漏洞 修改交易信息，比如让一个本来已经发生的比特币交 易看起来像没发生，这会导致系统重新发送比特 币J 12随着诱惑的不断增强，类似的情况会越 来越严重。三是政府保护、法律保护的欠缺。比特币金融体系在 其彻底实践金融自由化理论的过程中建立了一种去中 心化、私人竞争的运营体制，摒弃了政府、中央银行 或第三方企业的干预和保证，参与者在进行比特币交 易的同时也就相当于放弃了通过政府、法律来维护

15、权 益的手段。2013年12月5日，中国人民银行等五部 委联合发文，要求各金融机构和支付机构不得以比特 币为产品或服务定价，不得买卖或作为中央对手买卖 比特币，不得直接或间接为客户提供其他与比特币相 关的服务。MT.G0X倒闭后，投资者恐慌地请求日本政 府主持公道，日本金融厅却说“比特币交易所并不属 于我们的管辖范围”，日本央行表示不会监管比特币及 其交易所，日本财务省也表示监管比特币及其相关服 务不在职权范围内，负责监管IT的日本总务省也拒绝 对这一问题作出评价13 o三、彻底的金融自由化将陷入困境随着世界最大比特币交易所MT. G0X及其他一些比特 币金融机构的倒闭，比特币金融体系的缺陷和

16、风险日 渐暴露出来，比特币金融体系背后的金融自由化对于 现实生活远非完美的解决方案，表明彻底的金融自由 化是没有出路的。“信用”这一金融的本质属性易受破坏。按淘宝网创 始人马云的说法，做金融就是做信用。14金融体系 的参与各方对于彼此基于信任进行交易，对信任程度 进行定价。在MT.GOX的例子中，相当部分的比特币参 与者不理解比特币原理（考虑到比特币原理的复杂和 专业程度），只是基于对MT.GOX的信任而将巨额财产 投入比特币资产。但是，MT.GOX内部人却背弃了这种 信任，正如中国一些比特币早期参与者联合声明所说 的：“这次MT.GOX用户的信任遭到的无情背叛是由一 家公司的丑恶行为造成的J

17、彻底的金融自由化将破坏 和抛弃“信用”的维护机制。“安全”这一金融的基本原则没有保障。金融安全指 货币资金融通的安全和整个金融体系的稳定，是金融 学研究的基本问题。在美国金融危机根源“次级贷款” 形成过程中，金融机构在监管缺位的状态下“自由” 地发放次级贷款，对贷款进行多级证券化，最终将金 融体系推向崩溃的边缘。IT技术持续迅速发展的特性 导致比特币金融体系受到威胁，MT.GOX主要领导人认 为：“通过滥用Bug非法访问我们比特币系统的行为， 导致了不规范的比特币交易增加。我们发现，通过滥 用该Bug,比特币可以被非法挪用。” 15比特币为犯罪和各类非法活动提供便利。在现行金融 体系下，各国银

18、行和警察严密监控资金流动情况，绝 大部分洗钱行为、对犯罪和各类非法活动的资助都能 被查处。金融自由化产生的比特币等，具有匿名性、不可追踪、不可征用和冻结等属性，自然而然地成为 了洗钱和资助犯罪和非法活动的重要工具。例如，2013 年美国警方打掉一家名叫“丝绸之路”(Silk Road)的网站，是利用比特币进行非法买卖的匿名黑市，该 比特币黑市已经有数十亿美元的交易量，其中70%左 右的交易都和毒品有关，剩下的30%包括军火、色情、 雇凶杀人等非法交易活动16。MT.G0X的破产揭示，严格按照金融自由化理论建立起 来的比特币金融体系存在脆弱性、具有严重缺陷。彻 底的金融自由化将破坏信用”、“安全

19、”等金融基本 原则，产生大量洗钱、资助犯罪和非法活动的金融工 具，其最终将会陷入困境。参考文献：lBitstamp 比特币 K 线技术分析EB/0L. http： /k.btcl23. com/markets/bitstamp/btcusd.2比特币美元：EB/0L.雪球财经，http ： /xueqiu. com/S/BTCEUSD.3金融自由化EB/OL.智库百科，http ： /wiki, mbalib. com/wiki/金融 自 由化.4Block , Walter. Hayeks Road to Serfdom.Journal of Libertarian Studies ( Center forLibertarian Studies) . 1996, 12 (2)： 339 - 365.