锡矿山企业投资机会调研报告样本.doc

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1、相关出差锡矿山，开展投资机会调研汇报一 会谈概况2二 锡矿山企业概况3三 锡矿山在全球和全国锑市场竞争地位，五矿有色和锡矿山业务整合后竞争地位4四 锡矿山改制和合作方法5五 矿产资源概况61、矿田范围和面积62、矿田地质概况63、保有地质资源量和保有年限74、保有生产矿量和保有年限75、远景资源量和找矿前景86、几点认识和提议8六 过去三年财务情况91资产负债92 损益情况93 业务板块成本分析94主营业务现金流量粗估105资料搜集：106收购作价10七 下步工作提议11 附件: 五矿有色金属股份参与锡矿山闪星锑业有限责任企业 改制合作意向书相关出差锡矿山，开展投资机会调研汇报企业领导：5月2

2、3日五矿有色张寿连总经理一行6人造访了锡矿山, 五矿有色参与人员有:姓名部门职务张寿连五矿有色总经理黄崇彪锑部总经理童鹏锑部业务经理方启学企划投资部副总经理张守卫投资部业务经理韩晓青财务部投资融资部经理锡矿山参会人员包含:姓名部门职务杨玲益锡矿山董事长兼总经理曾凤仁锡矿山董事副总经理，财务总监刘建雄地质人员技术带头人周冰若 财务部副经理刘跃斌 销售部经理以下就此次出差关键工作内容和几点认识和提议汇报以下.一 会谈概况两企业于5月23日下午和24日早晨分别进行了集中讨论, 充足交流了意见。张寿连总经理介绍了五矿有色近期发展情况及江钨收购管理经验, 并分析了五矿优势, 激励机制, 及锡矿山和五矿有

3、色合作将为两企业带来增值效益。锡矿山和五矿有色表示了强烈合作愿望, 认为两企业合作必将形成左右世界锑市场生力军。 5月23日早晨张寿连总经理和杨玲益董事长签定了五矿有色参与锡矿山改制合作意向书（详见附件1）, 约定两企业于近期分别成立工作小组, 商谈股权合作事宜。意向书中分析了两企业各自优势及巨大互补性, 五矿有色表示了在评定基础上控股参与锡矿山改制意愿。锡矿山表示五矿有色参股和控股方法全部能够考虑, 并给五矿有色三个月独家谈判权。 鉴于湖南有色正在筹备控股集团, 锡矿山杨总表示将立即向湖南有色汇报此事, 关键说明和五矿有色合作优势, 但最终审批权利将在湖南有色。随即, 5月23日下午锡矿山召

4、开了党政联席会, 高中层管理班子一致表示了愿意和五矿有色合作。 并立即成立了和五矿有色合作领导小组。 杨玲益董事长任组长, 曾局长任副组长, 同时责成财务、地质和销售相关领域人员共同参与工作小组工作。 锡矿山期望五矿有色在现金注入, 市场运作, 销售网络和用户管理等方面发挥优势。 二 锡矿山企业概况锡矿山素有“世界锑全部”之称。锡矿山发觉于1541年，始采于1897年，19开始土法炼锑，百年老矿之一。锡矿山闪星锑业有限责任企业，前身锡矿山矿务局，其关键持股股东为湖南有色总企业（75.59），华融资产管理企业（14.56%）,信达资产管理企业（9.86%）。下属矿山、选矿、冶炼、化工、机械等企业

5、及其隶属机构10多家。现在生产能力以下：l 采矿生产能力55万吨年，l 南矿选矿厂日处理矿石量1100吨日，北矿选厂500吨日，l 锑冶炼3.5万吨年，l 锌冶炼3万吨年，l 硫酸7万吨年，l 液碱3.3万吨年，l 液氯7000吨年，l 盐酸6000吨年，l 双氧水5000吨年。 主产品“闪星牌”精锑、氧化锑为国家绿色通道产品，90以上供出口，占世界锑品销售市场30份额。 底，企业总资产7.77亿元人民币，净资产2.64亿人民币。近期，锡矿山制订了三大开发发展战略（内外两个资源，锑深加工，相关产业），经过5年努力，向年产销锑品4万吨，锌品4万吨、化工产品10万吨，年实现销售收入15亿元，年实现

6、利税1.5亿元目标逐步推进，建成锑业为主、多个经营、含有较强竞争力世界级锑业企业。三 锡矿山在全球和全国锑市场竞争地位，五矿有色和锡矿山业务整合后竞争地位 现在锡矿山每十二个月自产矿1.5万吨金属量，外购原料加工锑产品0.8万吨，氧化锑产量2.3-2.5万吨，是世界第一生产商。假如五矿有色控股锡矿山，合并后可控出口许可证（含本部、广西华晟、锡矿山）将达5万吨，占中国出口许可证（7.2万吨）70%，占世界锑市场需求50%，这将极大地增强本企业对中国外市场控制能力，确立本企业在世界锑市场领导地位；合并后，本企业将对闪星牌氧化锑营销网络和用户管理进行重新计划，采取地域独家分销商方法进行有效用户管理，

7、避免现在销售渠道混乱，自相竞争局面，提升闪星牌品牌增值能力；同时，利用锡矿山矿山、产品资源优势，结合本企业资金、销售网络等优势，适时地进行市场运作，有效调控市场，将促进中国锑市场健康稳定发展。对于锡矿山和华锑关系，因为采取原料不一样，华锑产品和锡矿山产品，品质上有差异，用户也不尽相同，能够经过市场和用户细分确定双方销售目标。相信对锡矿山控股，使本企业一跃成为世界最大锑品经营生产商，拥有梦寐以求矿产资源、品牌资源和强大研发能力，将大大增强本企业市场运作能力，保持本企业锑品可连续经营。四 锡矿山改制和合作方法锡矿山今年将组织改制，初步改制方案见附件2。锡矿山在北矿和北冶炼关破政策项下今年6月底有望

8、取得4亿元财政补助；另有1.5亿补助正在申请中。根据企业现在设想改制度后经营内容改变不大。在具体尽职调查及评定工作基础上将约定和五矿有色合作方法。五 矿产资源概况1、矿田范围和面积锡矿山锑矿在东经11128，北纬2748，行政区划属湖南冷水江市管辖。矿区距市中心13Km。矿田南起光大湾，北至段家排，西起谭家冲，东至玄山谷。采矿范围为12.66Km2，地质勘探范围18 Km2，普查范围42.518 Km2。2、矿田地质概况 区域内北部为冷家溪九岭东西向结构带，南为白马山龙山东西向结构带，东为株洲衡阳华夏新华夏结构带，西为雪峰山华夏新华夏弧形结构带，她们组成了湘中盆地，连续沉积了中上泥盆统至二迭统

9、地层，岩性以灰岩为主，次有砂岩和页岩。盆地周围为泥盆系浅变质岩系及部分规模较大加里东期和燕山期中酸性岩体分布，锡矿山锑矿基础在湘中盆地中心部位。 矿田内关键出露地层为上泥盆统下石炭统，坑内可见泥盆统地层。矿山整体为一大背斜结构。矿田内断裂结构发育且和成矿关系亲密。矿体内无岩浆岩出露。 相关矿床成因现在尚无统一说法。关键有热液成矿见解、沉积再造见解、古岩溶成矿见解、地洼型壳体幔壳成矿模式等。 矿田内已知四大矿床，分别是：l 老矿山l 童家院l 物化l 飞水岩不管从控矿条件、矿化特征、赋矿层位、物质组成、围岩蚀变等等地质特征全部基础相同。现在在飞水岩下发觉有新III号矿体。现在一飞水岩、童家院为关

10、键开采对象，因其地理位置一个在南一个居北，故称南北二矿。3、保有地质资源量和保有年限截至12月1日企业保有地质储量B+C级641.6万吨矿石量，地质平均品位3.04%，合锑金属量19.5万吨。保有年限10.1年。保有D级资源量485.7万吨矿石，平均品位3.94%，合金属量19.1万吨。保有B+C级储量关键组成如表1所表示。B级占75以上，资源量较为可靠。D级资源量关键由原勘查远景储量、后期勘查工作、老矿边角等组成，原勘查部分占2025。可靠性较差。表1 12月1日保有B+C级储量组成南矿北矿矿石量，万吨金属量，吨品位，矿石量，万吨金属量，吨品位，B269.5642742.38138.4381

11、522.76C57.9196233.3920.2109575.41B+C327.4838972.56158.63491093.09D35.2119503.419.961943.12B+C+D362.6958472.64178.5553033.104、保有生产矿量和保有年限截至12月1日矿山保有生产矿量见表2。开拓矿量、采准矿量和备采矿量三项累计，全矿为500.4万吨。保有可采年限为9.1年。 表2 12月1日保有生产矿量南矿北矿矿石量，吨金属量，吨品位，矿石量，吨金属量，吨品位，开拓2466710571562.321247370344042.76采准777420194172.502478307

12、2892.94备采13946030842.2112464034152.74累计3383590796571619840451085、远景资源量和找矿前景 全矿远景资源量为485.7万吨，组成如表1所表示。可能提供服务年限约78年。 现在锡矿山已取得湖南省支持，准备上报危机矿山找矿项目。编制了找矿计划。 经过35年努力，投入5000万元左右，据称可望找到30万吨资源量。但这还将需要深入论证。 作为独立地质学家，刘振雄副主任对锡矿山找矿前景充满信心，并列举了3大理由。6、几点认识和提议基于已经有资料和交流情况能够得出以下认识：l 矿山保有500万吨以上矿石量应该是可靠。服务年限将在以上。l 可深入研

13、究找矿前景，根据多年来相关教授工作，找到矿可能性是存在，矿山服务年限可望得到深入延长。l 提议深入研究地质资料并进行必需现场勘查。六 过去三年财务情况 1资产负债总资产 640,373,499.69 725,073,586.50 777,248,814.53 总负债 387,232,778.70 468,898,222.71 512,539,338.27 净资产 253,140,720.99 256,175,363.79 264,309,476.26 资产负债率 60% 65% 66%单位:元 企业净资产在2.6亿元左右。 表中资产负债率为66%。但最近为配合湖南控股成立, 清产核资工作中追加

14、土地做价1.1亿元。 净资产对应增加到3.7亿元左右。2 损益情况主营业务收入 401,244,517.98 522,800,885.66 554,253,731.85 主营业务利润 32,063,006.25 51,025,812.49 74,616,271.91 净利润 320,896.85 490,199.80 5,092,152.47 单位:元 企业主营业务收入维持在5亿元左右, 但表中净利润显然较小。3 业务板块及成本分析依据锡矿山人员介绍, 该企业现在有三个业务板块。a) 主营业务为锑品, 矿山年产金属量1.4万吨左右, 锑冶炼能力达成3.5万吨左右, 每十二个月有一定量加工产品。

15、 依据厂里介绍包含折旧在内矿山生产成本在11，400元左右, 管理费用和财务费用全部分摊到自产矿每吨7000元左右。 生产成本有一定弹性, 具体数据等候对方提供分工段具体清单。b) 锌冶炼厂: 据称花费4亿元, 规模3万吨。业务形式为中国采购锌精矿，厂内加工。加工成本是否含有竞争优势在深入比较中。c) 化工产品：现在有1万吨化工产品生产能力，厂里估计进行资本投入扩大化工产品类型和生产产量。4主营业务现金流量粗估 依据有限资料, 我们做以下粗估, 鉴于锌冶炼厂和化工产品还未产生利润, 我们只估量该企业锑品主营业务收入。假设每十二个月从矿山生产锑品1.4万吨, 另外外购加工1万吨产品。锑品价格在2

16、万元, 自产规模为1.4万吨时，每吨锑品净收益在在2240元左右，加工收入每吨1000-1500元。5资料搜集： 已提交锡矿山正在深入搜集内容包含l 锡矿山改制后新产品计划和盈利计划。l 锡矿山近期经审计，用于湖南有色控股企业成立之用财务汇报。l 锡矿山分产品线成本细分。（采矿、选矿、冶炼、锑加工、锌加工、化工产品）l 固定资产具体清单（包含固定资产原值、折旧、现值）l 三项费用细分l 未明年度投资进度安排及所需资金l 流动资金需求6收购作价 相关资产作价我们留待上述文字资料搜集后，合理估量成本，和业务部门深入讨论，计划未来产品方案、销售方案和可能收购方案，并合适结合两企业整合后规模效益，作出

17、初步估价。七 下步工作提议 依据此次工作我们认为和锡矿山合作含有战略意义, 对方合作意愿强烈, 提议:1. 五矿有色成立专门工作小组进行深入工作。 2. 争取湖南省和湖南有色支持。3. 深入开展数据搜集、分析和评定工作。 特此汇报。 五矿有色锡矿山前期工作小组张寿连 5月24日附件1：五矿有色金属股份参与锡矿山闪星锑业有限责任企业改制合作意向书五矿有色金属股份(五矿有色) 张寿连总经理(黄崇彪 锑部总经理, 方启学 企划部副总经理,童 鹏 锑部业务经理, 张守卫 企划部项目经理, 韩晓青 财务部投资融资部经理)一行于5月23造访了锡矿山闪星锑业有限责任企业(锡矿山)，和锡矿山杨玲益董事长兼总经

18、理、曾凤仁副总经理（刘跃斌 销售部经理， 周冰若 财务部副经理）等负责同志进行了友好协商。五矿有色表示了愿意参与锡矿山改制并取得控股权意向。锡矿山表示对五矿有色提议很感爱好，愿意将五矿有色做为首选合作伙伴。五矿有色参股和控股方法全部能够商谈。双方全部表示了加紧工作，深入进入实质性合作阶段。锡矿山和五矿有色有了几十年友好合作历史，在贸易领域业已建立起亲密联络。锡矿山做为世界最大锑制品生产企业，含有丰富矿产资源，品牌优势，强大研发能力和丰富生产企业管理经验。五矿有色是国际著名，中国最具影响力综合性有色金属资源型企业，是世界最大锑品经营商，在中国外市场运作、网络销售、资金实力方面含有显著优势。双方一

19、致认为两企业优势互补，合作关系不是简单1+1，其效果远远大于2，含有巨大合作潜力。两企业深度合作，肯定形成世界锑市场主流力量，对中国外锑资源进行有效优化和整合，建立和规范锑市场正常生产经营秩序，保护和合理利用国家稀缺资源。双方约定近期对锡矿山进行尽职调查，在此基础上商谈具体合作方法。为立即推进项目进展，五矿有色期望锡矿山提供评定所需资料，资料清单详见附件。锡矿山将给五矿有色为期三个月独家谈判权。五矿有色金属股份张寿连总经理（签字）锡矿山闪星锑业有限责任企业杨玲益董事长兼总经理（签字）附件:锡矿山锑业企业提供资料清单1 保有资源情况和勘查前景；锡矿山内部地质勘察资料，湖南省地质部门地质勘察资料2 锑品采矿、选矿、冶炼、加工过程成本，锌厂、化工产品成本分析3 折旧和摊销4 流动资金需求及改变5 税收政策、过去年度累计亏损情况6 关停政策为改制后企业带来资金7 技术、设备、技术经济指标情况和前景；8 过去5年财务报表：资产负债表、利润表、现金流量表9 新企业经营目标和市场定位。