西霞院水利枢纽.docx

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1、 西霞院水利枢纽#TRS_AUTOADD_1223951147437 MARGIN-TOP: 0px; FONT-SIZE: 12pt; MARGIN-BOTTOM: 0px; LINE-HEIGHT: 1.5; FONT-FAMILY: 宋体#TRS_AUTOADD_1223951147437 P MARGIN-TOP: 0px; FONT-SIZE: 12pt; MARGIN-BOTTOM: 0px; LINE-HEIGHT: 1.5; FONT-FAMILY: 宋体#TRS_AUTOADD_1223951147437 TD MARGIN-TOP: 0px; FONT-SIZE: 12pt

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3、ine-height:1.5,font-family:宋体,font-size:12pt,margin-top:0,margin-bottom:0,p:line-height:1.5,font-family:宋体,font-size:12pt,margin-top:0,margin-bottom:0,td:line-height:1.5,font-family:宋体,font-size:12pt,margin-top:0,margin-bottom:0,div:line-height:1.5,font-family:宋体,font-size:12pt,margin-top:0,margin-b

4、ottom:0,li:line-height:1.5,font-family:宋体,font-size:12pt,margin-top:0,margin-bottom:0-*/ 摘 要黄藏寺水利枢纽的财务收入以发电为主。本项目以项目自身为财务主体考虑，以现行的水、电价格体系为基础，对项目成本费用和投资进行分摊后，分部门测算分析合理的水价、预料电价，进行多方案比较，测算项目的贷款实力，并提出合理可行的资金筹措方案，最终对本项目进行财务评价。 关键词电价 贷款实力 财务 黄藏寺 1 概述 黄藏寺水利枢纽坝址位于黑河上游东、西两岔交汇处以下11km的黑河干流上，上距青海省祁连县城约19km，下距莺落

5、峡80km左右。坝址左岸为甘肃省肃南县，右岸为青海省祁连县。坝址限制流域面积7 648km，多年平均自然径流量12.44亿m。 黑河干流发源于青海省祁连县，从祁连山发源地到尾闾居延海，全长约951km。干流莺落峡以上为上游，河道长313km，流域面积1万km，莺落峡至正义峡之间为中游，河道长206km，流域面积2.56万km。正义峡以下为下游，河道长432km，流域面积8.04万km。 黑河流域水资源开发历史悠久，新中国成立以来，特殊是20世纪60年头以来，基于以粮为纲思想和“兴西济东”发展战略，向中游地区移民，黑河中游大规模垦荒种粮，发展浇灌面积。截止2003年，流域内有中小型水库50座（其

6、中平原水库32座），总库容2.50亿m；浇灌面积由解放初期的160180万亩增长到目前的334万亩，中游地区农业浇灌用水大量挤占了下游生态用水。由于人口增长和经济发展，对水土资源过度开发，导致黑河下游生态环境恶化。下游地区的生态问题突出表现为河道断流加剧、湖泊干枯、地下水位持续下降；自然林草面积大幅度削减；草地严峻退化，土地沙漠化不断加剧；沙尘暴日益猖獗；水事冲突更加突出。这些问题已成为制约流域社会经济可持续发展的重要因素。 依据黑河干流水量调度的须要，从完善黑河干流水量调度手段，节约水资源量和缓解黑河中游浇灌高峰期供水冲突考虑，黄藏寺水利枢纽的开发任务为：以合理配置生态和经济社会用水为主，兼

7、顾发电等。黄藏寺水库工程建设期为5年，正常运行期取50年，计算期取55年。 2 财务分析 财务评价是从项目财务角度，采纳财务价格，分析测算项目的财务支出和收入，在贷款实力分析基础上，拟定资金筹措方案，考察项目的盈利实力、清偿实力，评价项目的财务可行性。 黄藏寺水库项目静态投资13.2791万元，其中枢纽工程投资10.2583万元，水库移民及环保水保投资3.0208万元。经测算，该工程年总成本费用（不包括财务费用）为5 068万5 144万元，年运行费为2 178万元。 水利部颁布的关于印发<水利建设项目贷款实力测算暂行规定>的通知（水规计2003163号文）明确规定，综合利用水利建

8、设项目，应对其费用进行分摊，并由供水、发电等有财务收益的功能担当整个工程的年运行费。运用可分别费用剩余效益法对进行分摊后，根据水利工程供水价格管理方法的规定，根据补偿供水生产成本、费用的原则核定农业用水价格。 2.1 浇灌水价及水价承受实力分析 依据黄藏寺水库投资分摊结果，浇灌总成本费用为1 243万元，年运行费为530万元。结合经黄藏寺水库调整后多年平均向黑河中游灌区增加浇灌水量，计算的总成本水价为0.244元/m，运行成本水价为0.104元/m；结合2022年水平黑河中游12个灌区农田及人工林草浇灌地表水总供水量，计算的总成本水价为0.016元/m，运行成本水价为0.007元/m。 在我国

9、，一般认为水费支出占亩产值的比例为515%较合理。分析表明，中游灌区亩均产值为846元/亩，综合浇灌毛定额为656.4m/亩，根据水费支出占亩产值的10%计算，则黄藏寺中游灌区农业可承受水价为0.129元/m。依据现状调查资料，黑河中游各灌区到用户的浇灌水费为0.0460.08元/m。所以，黄藏寺生效后水价采纳0.016元/m用户可以接受。 2.2 电价分析预料 在电价分析中主要考虑以下因素，同地区现行的平均上网电价和电力市场改变因素的改变；本地区其它水电站近期批准或协议的上网电价。 依据青海省当地各水电厂的现行上网电价和国家计委关于疏导青海省电价冲突和实现城乡用电同价有关问题的通知（计价格2

10、00212号），预料黄藏寺的上网电价在0.250.30元/kWh比较合适。 2.3 贷款实力测算 依据水利建设项目贷款实力测算暂行规定，对于年销售收入大于年运行费但小于总成本费用的项目，提取的折旧费应首先满意运行期更新改造资金的要求，当剩余折旧费较多时，可依据项目实际财务状况分析贷款实力。黄藏寺水库是以公益性为主的项目，财务收入相对较少，小于总成本费用，但大于运行费用，因此需对项目的贷款实力进行分析测算。 2.3.1 贷款实力测算原则与方法 贷款实力测算原则、方法和主要参数按方法与参数（第三版）和现行的水经规范中财务评价的有关规定以及国家现行的财税、价格政策执行。以现行的水、电价格体系为基础，

11、通过分析合理可行的水价、电价、效益费用比例、考虑投资者的权益要求等，测算项目所能担当的最大贷款额度，并计算项目的全部财务收益，测算项目的贷款实力与所需的资本金，在分析其合理性和可行性的基础上，通过多方案比较提出资金筹措方案，进行财务评价。 2.3.2 方案拟定及财务收入计算 依据电价分析的成果，拟定三个电价方案进行贷款实力测算。 黄藏寺水利枢纽的财务收入主要为发电收入和浇灌收入。鉴于本工程农业浇灌用水水费征收困难的实际，本次测算暂只考虑发电收入。采纳动能测算的电站多年平均年发电量及厂用电率计算年发电收入见表1。 2.3.3 贷款实力测算 贷款偿还期按20年，年利率7.56%，建设期利息按复利计

12、。 贷款偿还采纳等本息方式，利息计入当年成本费用。还贷资金来源主要为还贷折旧部分，贷款实力根据项目整体财务可行进行测算。各方案各项指标见表2。 2.3.4 测算成果分析 从贷款实力测算结果可以看出，项目整体的贷款本金很少，贷款占项目总投资的比例为6.0210.03。当电价由0.25元/kWh增加到0.30元/kWh时贷款比例仅提高了4.01。由于项目财务收入较少，考虑工程更新改造后，每年可用于偿还贷款的资金特别有限。 对发电进行分部门测算时，根据拟定的3个上网电价方案计算财务收入，均不能满意项目资本金财务收益要求，发电分部门测算时无贷款实力。 2.4 举荐方案及资金筹措 项目贷款实力测算结果表

13、明项目贷款实力较弱。考虑到浇灌水价承受实力有限及水费收入的实现存在不确定性，为降低财务风险，举荐方案2作为基本方案，即上网电价0.27元/ kWh，资金筹措按全部资本金考虑。 2.5 财务评价 2.5.1 总成本费用 依据前面分析结果，项目的总成本费用为5 068万5 144万元，年运行费用为2 178万元。 2.5.2 损益分析 （1）财务收入 黄藏寺水库电站年发电量13 332万kWh，厂用电率按0.5%考虑，则上网电量为13 265万kWh，按上网电价0.27元/kWh计算，发电收入为3 582万元。 暂不考虑农业浇灌收入，黄藏寺水库项目每年可获得财务收入3 582万元。 （2）销售税金

14、及附加 销售税金为增值税，本次评价采纳的电价为含税价，增值税率为6%。 销售税金附加包括城市维护建设税和教化费附加，分别为增值税的5%和3%。 年销售税金及附加为219万元。 （3）利润 财务收入扣除销售税金附加和总成本费用后为利润总额，由于项目的财务收入小于其总成本费用，故本项目没有利润。 2.5.3 财务评价结论 根据采纳的上网电价和水价，项目的财务收入不仅可以担当全部的运行费用，而且可以提取部分折旧，可提取折旧约占应提取折旧额的40.47%，提取折旧部分可以满意项目的更新改造要求。因此，项目财务收入不仅可以维持项目的基本运行要求，并能够实现肯定程度的固定资产保值，黄藏寺水库财务可行。 第13页 共13页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页