财务管理实验报告参考答案.docx

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1、重庆工商大学会计学院财务管理实验课程实验报告实验时间20H-2012年度第2学期实验地点80106实验班级10级财务管理二班姓 名学 号实验小组组 长刘飞涛2010052230实验小组成 贝赵毅2010052221任磊2010052243蒋练2010052201实验成绩指导教师杜迎新实验目录实验项目名称实验内容实验学时2.资本成本和资本结构决策通过计算资本成本计算，计算公司价 值，确定最佳资本结构。4学时实验成绩评定表项目分 值优秀 (100x90)良好 (90x80)中等 (80x70)及格 (70x260)不及格 (x60)评分参考标准参考标准参考标准参考标准参考标准实验 态度15实验态度

2、认真， 科学作风严谨， 严格保证实验 时间并按指导 书中规定的进 度开展各项工 作。实验态度比 较认真，科学 作风良好，能 按期圆满完 成指导书规 定的任务。实验态度尚 好，遵守组织 纪律,保证实 验时间，能按 期完成各项 工作。实验态度尚 可，能遵守组 织纪律，能按 期完成任务。学习马虎，纪 律涣散，工作 作风不严谨， 不能保证实 验时间和进 度。实验 准备20认真预习实验 指导书，实验步 骤明确，实验准 备充分C预习实验指 导书,实验步 骤较明确，实 验准备较充 分。预习实验指 导书,实验步 骤基本明确。预习实验指 导书,实验主 要步骤基本 明确C不预习实验 指导书，实验 主要步骤不 明确

3、C实验 能力40实验方法正确， 数据处理及数 据符合专业要 求，实验数据真 实、完整、准确， 对相关问题有 很强的分析能 力和概括能力。实验方法正 确，实验数据 真实较完整， 个别数据不 合格,数据处 理及数据较 符合专业要 求，对相关问 题有较强的 分析能力和 概括能力。实验方法正 确，实验数据 基本完整,个 别数据不合 格，数据处理 及数据基本 符合专业要 求，对相关问 题有一定的 分析能力和 概括能力。实验方法基 本正确，实验 数据有较多 不合格，但态 度端正，能基 本按要求操 作，但整体效 果不理想，综 合能力很差。实验方法不 正确,不能完 成实验报告， 缺乏对相关 问题分析和 概括的

4、基本 能力。报告 撰写 质量 及规 范化25实验报告内容 完整，数据处理 规范，作图认真 细致、表格规 范、清晰，字迹 工整，完全符合 规范化要求。实验报告内 容较完整，数 据处理较规 范，作图较细 致、表格较规 范。字迹较工 整。实验报告内 容达到基本 要求,数据处 理基本规范， 作图较细致、 表格较规范。 字迹基本工 整。有实验报告， 内容不完整。 有实验步骤， 不详细。实验 报告格式欠 规范,作图不 太规范等。实验报告数 据记录不完 整，不作图， 不处理数据。 完全抄袭别 人报告等。指导教师评定成绩:指导教师签名：“2.S股份有限公司资本成本计算和最佳资本结构的确定”实验实验时间2012

5、-3-1 实验目的 利用Excel电子表格软件，熟悉资本成本计算、公司价值计算和最佳资本结构的确定 方法。实验基本原理及基本步骤实验原理：本实验主要涉及长期借款成本、普通股成本、留用利润成本计算；加权平 均资本成本计算和公司价值计算等方法。实验步骤：1、按账面价值计算加权平均资本成本2、按市场价值分别计算加权平均资本成本3、计算不同债务水平下的公司价值，并确定公司最佳资本结构实验记录（实验条件记录，如实验地点、实验材料和环境等；实验数据记录，如结 果数据记录；实验过程意外情况记录等） 备注：纸张不够请自备纸张贴在后面。 实验条件记录： 实验地点：081006 实验材料：资产负债表1999年末公

6、司资产负债表（部分）如下表所示。1999年末公司资产负债表（部分）单位：万元资产金额负债和股东权益金额流动资产26081流动负债4562长期资产36337长期负债16000股本6000资本公积25656盈余公积2432未分配利润7768资产合计62418负债和股东权益合计62418不同债务水平的债务利率和B系数关系表长期资本中债务比率（%）债务利率（）B系数001. 21081. 252081. 32581. 43091. 540101. 750122. 0实验数据记录：各种资金来源的比重，个别资金成本以及综合资金成本:资本 种类利率或 股利筹资 费率增长 率所得 税率帐面 价值所占 比重个别

7、资本成本综合资 本成本长期借款8%18%1600027. 65%6. 56%1.81%普通股0.82. 30%5%18%3165654. 72%20. 16%11.03%留存收益0.85%18%1020017. 63%52. 06%9. 18%合 计57856100. 00%78. 78%22. 02%资本种类股价市场价值所占比重个别资本 成本综合资本成 本长期借款1600016. 93%6. 56%1. 11%普通股11. 386828072. 27%12. 20%8.81%留存收益1020010. 80%52. 06%5.62%合 计94480100%70.81%15. 54%不同债务水平

8、的股票资本成本计算演示表WB (万元)RRmKs0%00%1.210%15%16. 00%10%5785. 68%1.2510%15%16. 25%20%11571.28%1.310%15%16. 50%25%144648%1.410%15%17. 00%30%17356.89%1.510%15%17. 50%40%23142.410%1. 710%15%18. 50%50%2892812%210%15%20. 00%不同债务水平的公司价值和综合资本成本计算演示表WB (万元)S (万兀)V (万兀)Kb (%)Ks (%)Kw (%)0%053000530000%16. 00%16. 00%

9、10%5785. 652184.6257970.228%16. 25%15. 28%20%11571.251393.9462965.148%16. 50%14. 67%25%1446449882.3564346.358%17. 00%14. 65%30%17356.848457.1465813.949%17. 50%14. 83%40%23142.445837.8468980. 2410%18. 50%15. 04%50%2892842400.007132812%20. 00%15. 88%实验结果的分析1.由题意可得，长期借款在长期资本中所占的比重是16000/57856*100%=27.7

10、%,其资金成本为8%* (1-18%) =6.56%o普通股在长期资本中所占比重为：(6000+25656)/57856*100%=54.7%,其资金成本是：(0.8* (1+5%) / (5.4* (1-2.3%) +5%) =20.3%o留存收益的比重为(2432+7768) /57856*100%=17.6%由题目给出的B系数关系表求出这个时候的B系数为1.454.由此得出留存收益的资金成本为10%+L454* (15%-10%)= 17.3%。综上可知综合资金成本为 27.7%*6.56%+54.7%+20.3%+17.6%+17.3%=15.97%。2由题意可得，长期借款与留存收益的

11、市场价值与账面价值相同。而普通股的市场价值 为股票的市场价值*股数=11.38*6000=68280万元。则长期借款占总的长期资本的比重 为 16000/94480* 100%= 16.93%,普通股的比重为 68280/94480*100%=72.27%,留存收 益的比重为 10200/94480*100%= 10.8%。存在的问题和改进措施 对以前学习的知识印象不深，对一些公式和概念记忆不深刻。对实验不 是很熟练。应该多加练习，多对实际操作，加深对知识的理解。实验思考题解答1 .分析按账面价值和市场价值分别计算加权平均资本成本的优缺点账面价值加权是指根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资 本的比例。按账面价值计算加权平均资本成本的优点：计算方便按账面价值计算加权平均资本成本的缺点：不一定符合未来状态，会扭 曲资本成本按市场价值计算加权平均资本成本的优点：计算结果反应企业目前的实 际情况按市场价值计算加权平均资本成本的缺点：证券市场价格变动频繁2 .公司最佳资本结构的影响因素有哪些财务风险、经济周期因素、资产结构、公司所处行业及行业竞争程度、 公司规模、制度因素