证券投资风险管理规定.doc

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1、证券投资风险管理规定第一章 总则第一条 为加强证券投资风险管理，防范和规避投资风险，提高证券投资收益，制定本规定。第二条 证券投资风险是指证券价格变化对投资目标实现产生的负面影响。主要包括市场风险、政策风险、上市公司经营风险等。第二章 风险管理目标与原则第三条 风险管理目标证券投资风险管理是识别、计量、监测和控制投资风险的全过程。风险管理目标是通过采取一系列的风险识别、计量、监测和控制措施，防范或者规避风险，将风险控制在公司可承受的合理范围内，以保证贷款财产及固有财产的安全，在风险可控前提下实现投资收益率最大化目标。第四条 证券投资风险管理原则（一）公司应当充分识别、准确计量、持续监测和严格控

2、制证券投资面临的风险，公司开展证券投资业务所承担的风险必须与自身风险管理能力、风险承受能力和资本实力相匹配，确保公司稳健经营和可持续发展。（二）公司证券投资风险管理遵循全面性、审慎性、适时性、和独立性原则。1、全面性原则：要求风险管理制度和风险管理措施必须涵盖投资活动的各个环节、各个岗位，没有制度上的空白或者管理上盲区。2、审慎性原则：要求一切投资活动必须以风险可控为前提，禁止盲目投资操作。3、适时性原则：要求公司内设的风险管理机构必须对风险识别及时、反映快速、决策果断，能够根据市场的变化及时调整投资操作策略，及时防范、规避市场风险。4、独立性原则：要求证券投资研究部门、贷款/自主业务投资管理

3、部门、风险管理部门、审计监督部门、投资决策部门必须保持相互独立、相互制约；贷款/自主业务投资管理部门不同岗位也应保持适当的隔离，并保持业务的相互监督和制约。第三章 证券投资管理机构设置第五条 证券投资管理机构设置原则1、规模效益原则。机构的设置、人员规模和职能划分与所管理的资产规模相适应。2、防火墙原则。确保证券投资业务与其他业务在人员、信息、资金、会计核算上严格分离；证券投资业务的投资决策、投资操作、资金管理、会计核算、风险监控机构相互独立；证券投资业务的账户管理、资金清算、会计核算等后台职能应当由独立的岗位负责，以形成有效的证券投资前台、中台、后台相互制衡的监督机制。3、协同高效原则。在进

4、行专业化分工的基础上，建立科学合理的组织架构、决策程序和协作制度，保证证券投资的质量和效率。4、专业实践原则。机构的设置和职能划分符合行业内投资管理活动的最佳实践。第六条 机构设置与分工贷款投资决策委员会/自主投资决策委员会是决策机构，负责决定证券投资计划、策略、原则、目标、资产配置与组合规划等。风险控制委员会负责制定风险控制政策，对证券投资活动进行风险评估、控制和监督，对贷款投资决策委员会/自主投资决策委员会通过的决议提出风险控制建议，并有最终否决权。证券投资研究部门负责宏观经济分析、行业分析、市场行情分析和投资品种的可行性分析，撰写投资策略报告，提出投资建议，构建投资备选资产池。贷款/自主

5、业务投资管理部门根据贷款文件及贷款投资决策委员会/自主投资决策委员会、风险控制委员会的审批确定投资原则和风险控制措施，在证券投资研究部门投资策略报告和备选资产池的基础上，筛选投资品种、构建投资组合、拟定具体的投资操作方案，报贷款业务投资管理部门分管总裁/自主投资决策委员会批准后，具体负责证券投资业务操作及日常风险管理。贷款财务部/计划财务部负责证券投资资金账户管理、资金划拨、会计核算与单位净值核算。合规风控部负责证券投资业务合法合规性审查、日常投资风险监控与评估。审计部负责证券投资操作合法合规性审计及关键岗位人员离任审计。第四章 风险的识别、计量、监测和控制第七条 证券投资风险尽管起因不同，但

6、最终表现形式都体现在证券价格的上下波动，因此，单只证券的市场价格或者组合投资的市场价值可以作为风险识别、计量、监测和控制指标。第八条 贷款/自主业务投资管理部门、审计部实时监控单只证券的市场价格或者投资组合的市场价值变动情况，并设置预警和止损等监控指标体系。当单只证券的市场价格或投资组合的市场价值触及预警或止损监控指标时，及时向公司有关部门和分管总裁报告，采取适当处置措施。第五章 证券投资风险管理与防范第九条 政策风险与防范措施政策风险是指资本市场政策尤其是发行与上市政策变化而引起的证券投资收益的不确定性。针对政策风险，主要通过加强宏观经济政策研究，做好政策分析预测，从而提早做好资金运用安排，

7、以规避政策风险。第十条 经济周期风险与防范措施经济周期风险是指经济发展过程中，周而复始地重复复苏、繁荣、危机和萧条阶段，从而引起的证券投资收益的不确定性。针对经济周期风险，主要通过分析经济增长率，判断宏观经济所处的发展阶段，并预测未来发展趋势，从而在复苏、繁荣期前买入证券，而在危机、萧条期前卖出证券，以规避经济周期波动风险。第十一条 利率风险与防范措施利率风险是指利率调整而引起的证券投资收益的不确定性。利率升降与证券价格呈现反向运动。针对利率风险，主要通过加强货币供应量、物价水平、贴现率分析，做好利率走势分析预测，进而做好资产期限结构调整，以规避利率风险。第十二条 上市公司经营风险与防范措施上

8、市公司经营风险由于公司的外部经营环境和条件以及内部经营管理方面的问题造成资产损失或者收入变动而引起的证券投资收益的不确定性。针对上市公司经营风险，主要通过加强行业分析及上市公司调查研究，做好公司经营情况分析预测，并采取组合投资策略，以规避上市公司经营风险。第十三条 购买力风险与防范措施购买力风险又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀而引起的证券投资实际收益的不确定性。针对购买力风险，主要通过分析物价指数、工业出厂品价格指数与国民生产总值等经济指标，做好通货膨胀趋势分析预测，从而选择那些能够转移物价上涨风险、拥有市场定价权的资源类企业或商业流通企业投资，以规避购买力风险。第六章 证券投资各环节风险控

9、制措施第十四条 投资决策环节风险控制措施（一）应严格按照法律法规和相关文件的规定，制定明确的投资目标、投资范围、投资策略、投资组合、投资限制、预警和止损措施；（二）投资决策必须有充分的依据，重要的投资要有可行性研究报告和风险分析支持，并有决策记录；（三）建立投资风险评估制度，定期评估证券投资风险，不断调整投资策略、优化投资组合，发现风险，及时处理，避免风险进一步扩大；（四）建立科学的投资绩效考评体系，通过与市场同类型产品收益比较或者与大盘指数涨跌幅度比较等科学方法，合理确定绩效考评比较基准，定期考核、评价证券投资管理部门的投资业绩，及时地鼓励先进、纠正偏差。第十五条 投资操作环节风险控制措施（

10、一）建立完善的投资指令审核、确认、执行与信息反馈流程，确认指令合法合规后方可执行，发现异常情况，及时反馈到相关部门。（二）建立前中后台相互隔离、相互制约的组织管理架构，贷款/自主业务投资管理部门独立于证券投资研究部门、合规风控部、审计部、贷款投资决策委员会/自主投资决策委员会、风险控制委员会。（三）建立预警和止损监控指标体系，实时监控单只证券及投资组合的市场价值的变动情况，区别不同情况，采取以下措施：1、如果某一时点单只证券的市场价格或者投资组合的市场价值达到贷款文件或公司规定的预警线时，贷款/自主业务投资管理部门必须立即向公司分管总裁报告，提出相应的意见或建议。公司分管总裁组织贷款/自主业务

11、投资管理部门、研究部门、合规风控部共同分析原因，研究确定风险防范的具体措施。2、如果某一时点单只证券的市场价格或者投资组合的市场价值达到贷款计划或公司规定止损线时，贷款/自主业务投资管理部门必须立即向公司分管总裁/自主投资决策委员会报告，并按照贷款文件或公司规定实施止损平仓操作，防止损失进一步扩大。第十六条 投资监督环节风险控制措施（一）证券投资贷款资金必须交合格的商业银行保管，保管银行对贷款业务投资管理部门的证券投资运作进行连续监督；（二）贷款财务部/计划财务部审核、监督贷款/自主业务投资管理部门的证券投资运作，保证投资操作、资金运用合法合规；（三）合规风控部负责贷款/自主业务投资管理部门业

12、务法律文书的合规性与风险性审查，进行事前控制；（四）审计部负责建立贷款/自主资金证券投资风险监控指标和相应的业务统计报表，实时监督证券投资市场风险变化情况，定期对贷款/自主业务投资管理部门的各项业务活动进行审计稽核。第十七条 建立有效的应急应变措施和危机处理机制发生重大宏观政策、法律法规调整或者自然灾害、不可抗力等突发事件，公司分管总裁应立即组织贷款/自主业务投资管理部门、研究部门进行市场风险评估，分析判断该事件对证券市场的影响，并立即启动应急应变预案，将危机损失降到最低。第七章 证券投资风险报告路线第十八条 贷款/自主业务投资管理部门风险控制员定期向合规风控部报告本部门证券投资风险管理情况。第十九条 合规风控部检查和指导证券投资业务相关部门的风险管理工作，形成风险管理报告书与建议书，上报公司分管总裁和风险控制委员会。证券投资业务相关部门对合规风控部的工作要给予支持和积极的配合，不得有任何的干扰与怠慢。第二十条 合规风控部提交董事会的年度风险管理报告应将证券投资风险管理情况作为主要内容之一进行分析报告。第八章 附则第二十一条 本规定由合规风控部负责解释。第二十二条 本规定自公布之日起实施。 . . . .