上市公司投资价值分析报告写作建议省公共课一等奖全国赛课获奖课件.pptx

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1、单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,ZXL,上市企业投资价值分析汇报 写作提议,1,第1页,上市企业投资价值分析汇报,一、论文题目,二、论文纲领,三、详略安排,四、正文内容,五、网站推荐,2,第2页,一、论文题目,*投资价值分析汇报,注：*为企业股票简称。,例：,3,第3页,二、论文纲领,1 引言,1.1 研究背景与意义,1.2 研究思绪与框架,2 企业基本情况分析,3 企业所处行业分析,4 企业财务情况分析,5 企业内在价值评定,6 投资提议与风险提醒,7 结论,4,第4页,三、详略安排,应详写内容：,企业财务情况分析,企业内在价值评定

2、,应略写内容：,企业基本情况分析,企业所处行业分析,投资提议与风险揭示,5,第5页,四、正文内容,2 企业基本情况分析,2.1 企业介绍,2.2 企业业务,2.3 企业战略,2.4 企业治理,或：,2.1 企业概况,2.2 经营分析,2.3 股本结构,6,第6页,3 企业所处行业分析,3.1 宏观经济分析,3.2 行业分析,3.3 行业竞争地位,或：,3.1 行业现实状况,3.2 行业竞争格局,3.3 行业发展趋势,7,第7页,4 企业财务情况分析,4.1 偿债能力分析,4.2 营运能力分析,4.3 盈利能力分析,4.4 现金流量分析,或：,4.1 资产负债表分析,4.2 利润表分析,4.3

3、现金流量表分析,或：,4.1 财务报表分析,4.2 财务比率分析,4.3 财务情况评定,8,第8页,5 企业内在价值评定,5.1 相对估值法,5.2 绝对估值法,或：,5.1 市盈率估值法,5.2 市净率估值法,或：,5.1 未来业绩预测,5.2 市盈率估值法,9,第9页,6 投资提议与风险提醒,6.1 股价走势分析,6.2 投资提议,6.3 风险提醒,10,第10页,相对估值法,相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用估值方法。,在相对估值方法中，惯用指标有市盈率（PE）、市净率（PB）等，它们计算公式分别以下：,市盈率=每股价格/每股收益,市净率=每股价格/每股净资产,11,第11页,以

4、市盈率估值法为例：,假如我们能分别预计出股票市盈率和每股盈利，那就能由此公式预计出股票价格：,每股价格=市盈率每股盈利,对股票市盈率预计主要有两种方法：,简单预计法,回归分析法,12,第12页,简单预计法：,1.利用历史数据进行预计,（1）算术平均数法或中间数法,适合用于市盈率较稳定股票,（2）趋势调整法,在（1）基础上进行调整,（3）回归调整法,在（1）基础上进行调整,13,第13页,2.市场决定法,（1）市场预期回报率倒数法：,在一定假设条件下，股票持有者预期回报率恰好是本益比倒数。所以，我们可经过对各种股票市场预期回报率分析来对市盈率进行预测。,（2）市场归类决定法,在有效市场假设下，风

5、险结构等类似企业，其股票市盈率也应相同。所以，只要选取风险结构类似企业求取市盈率平均数，就能够作为市盈率预计值。,14,第14页,回归分析法,是指利用回归分析统计方法，经过考查股票价格、收益、增加、风险、货币时间价值和股息政策等各种原因变动与市盈率之间关系，得出能够最好解释市盈率与这些变量间线性关系方程，进而依据这些变量给定值对市盈率大小进行预测分析方法。,15,第15页,相对估值法反应是，企业股票当前价格是处于相对较高还是相对较低水平。经过行业内不一样企业比较，能够找出在市场上相对低估企业。,但这也并不绝对，如市场赋予企业较高市盈率，说明市场对企业增加前景较为看好，愿意给予行业内优势企业一定

6、溢价。,所以采取相对估值指标对企业价值进行分析时，需要结合宏观经济、行业发展与企业基本面情况，详细企业详细分析。,16,第16页,与绝对估值法相比，相对估值法优点在于比较简单，易于被普通投资者掌握，同时也揭示了市场对于企业价值评价。,不过，在市场出现较大波动时，市盈率、市净率变动幅度也比较大，有可能对企业价值评定产生误导。,17,第17页,绝对估值法,绝对估值方法主要包含股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等。,采取收入资本化定价方法，经过预测企业未来股利或者未来自由现金流，然后将其折现得到企业股票内在价值。,股利折现模型最普通形式以下：,18,第18页,其中，V代表股票内在价值，D,1,代表第一年末可取得股利，D,2,代表第二年末可取得股利，以这类推，k代表资本回报率/贴现率。,假如将D,t,定义为代表自由现金流，股利折现模型就变成了自由现金流折现模型。,自由现金流是指企业税后经营现金流扣除当年追加投资金额后所剩下资金。,19,第19页,与相对估值法相比，绝对估值法优点在于能够较为准确揭示企业股票内在价值。,不过，怎样正确选择参数则比较困难。未来股利、现金流预测偏差、贴现率选择偏差，都有可能影响到估值准确性。,20,第20页,五、网站推荐,江西财经大学图书馆电子资源,